2月27日巴克莱评论

在美联储伯南克发表言论后昨日基本金属市场一片向好，因空头回补

　　伦铜和伦锌注销仓单连续两日大幅增仓，主要是远东一带的注销仓单增加明显。

　　美联储主席伯南克表示美国政府不会轻易国有化几大银行，受其影响引发大量的空头回补，基本金属市场昨日涨势一片良好。商品交易顾问（CTA）买盘踊跃，尤其是伦铝投资者持续买入。显而易见，伦铜和伦铅分别上升3.8%和3.4%，伦锌上涨3.1%。

　　最新的LME数据显示伦锌库存再增9100吨和伦铝库存再增18300吨。伦铜的库存却再次意外的减少2900吨，自从去年十月起第一次库存流出这么多。同时数据显示伦锌和伦铜注销仓单再次大幅增加5300吨和6200吨。

　　全部基本金属都出现远东区域注销仓单增加的现象，近期亚洲区仓单的变动值得关注，我们认为因为中国跨市套利空间的存在，基本金属有不断流向中国区域的倾向。

　　上海电线电缆工业协会公布预估2009年中国线缆市场需求量与去年持平。协会透露财政部将会支持目前疲弱的基础建设项目，例如房地产建设。

　　Trafigura公司认2009年为中国精炼口量将会同比上升37%,因废铜供应紧张和中国政府刺激消费增长。我们预期中国精炼铜进口大体与2008年水平相当，中国国储局也将会进一步加大收购铜。我们认为废铜市场供应会出现紧张。

　　中国政府公布了一系列支持有色金属企业发展的政策，通过重组和购并的方式建立2-5个大型的有色金属集团。我们认为中国不少大型的有色企业正在向好的方向发展，但还需要磨练的时间。

　　铜管、铜板和铜条和铝箔、铝板和铝条的出口增值税退税由平均5%上升至13%，部分品种提高至17%。虽然这有助于中国本土企业度过难关，但是在目前海外市场需求疲弱的局面下增加出口量并不乐观。同时，中国政府有意向再次增加收购量，和关闭拥有80万吨年产能的铝厂，30万吨/年铜，40万吨/吨的铅和锌直至2011。

　　其他消息，澳洲OZ矿厂宣布旗下位于澳洲的Prominent Hill矿厂开始生产铜和黄金。预计2009年生产8.5-10万吨铜，现金成本大约为0.65-0.75美元/磅。