2月13日巴克莱评论

市场吸收了中国相对较弱的贸易数据，昨日基本金属继续走弱。铜和镍分别下跌了0.7%和3.7%，但铅逆势上涨了1.7%。今日SHFE价格走势较强，铝和铜分别上涨1%和1.9%。但是，LME早盘交易价格下跌，由于市场对7890亿美元经济刺激反应平淡，只有锡表现较好。LME库存数据显示，铝库存继续大增（8100吨），没有任何迹象显示减产缓解需求疲弱态势。

　　为对应继续走弱的铝市场，Norsk Hydro 于今早宣布继续对其位于德国的Neuss冶炼厂实施减产，该公司已于1月中旬减产30kty，并表示如果相关基础设施不改进的话，后备的电解铝将会满库，导致200kty的产能将被关闭。另外，周一Norsk的Soral冶炼厂宣布将减产50%，导致87kty的产能下调。铝市场产能全部下调接近 6.4mty,但我们预期冶炼厂将继续减产，保持市场不向更大的过剩发展。

　　相反的，Macedonia昨日重启了Buchim铜矿（10kty），由于铜价高于12月水平，并且电力价格更低。另外，Zambian政府宣布正与一些矿业公司谈判，关于重启Luanskya铜矿，该铜矿由于铜价低廉而于12月关闭。