1月12日巴克莱评论

价格走势坚挺，但我们预期波动依然很大。

　　中国收储或激励短暂反弹，但对基本面难有根本改观。

　　金属价格今早表现坚挺，而周四在期镍带领下收盘走低。期铅是当日惟一上涨的金属。上海铝库存大幅减少3.7万吨，市场投机力量认为这与国储局买盘有关。报告认为，近几周国储局收储29万吨铝作为战略库存。国家作为铝的净多买入者，与铜不一样的是，这里并没有更多的战略考量，因此更多的是对企业的一种支持，以对抗供给过剩下的价格下跌和需求的不足。报告还称国储局计划收储30万吨锌与20-40万吨铜（金属早报与路透消息）。

　　我们认为这是继云南政府收储之后的又一大的“购买”（对于云南省收储细节并不清楚，有消息称其并非传统意义的购买，而只是间接的为提供银行贷款的措施）。我们认为这一收储利好对金属价格的反弹利好是短暂的。它并不能改变金属市场的基本面，因为这些金属只是在现货市场间搬来搬去，却没有被消费掉。市场依然供给过剩，当需求有所回升的时候，这些收购的金属会再次流回市场使之恶化。上海铜库存同期增加了4900吨，锌增加了538吨。最后一条消息，据彭博社称，山西关铝股份有限公司已经关闭了一条4万吨年产能的生产线。