12月15日巴克莱评论

美国汽车业救助案受阻,投资者对需求和全球经济危机加剧的疑虑再度复燃，基本金属反弹结束。

　　在考虑卖空资金重新入场后，我们认为伦铜可能继续下滑至2800-2900美元。

　　昨日基本金属反弹上涨，伦镍领涨上涨8%。但反弹局面短暂，受美国汽车业救助案受阻的影响，投资者对需求和全球经济危机加剧的疑虑再度复燃，基本金属缩减涨势。跟基本金属消费的紧密相关的交通业（25%锌和40%铝）公布数据不容乐观，反映出后期需求继续恶化。伦铜今早重返3050美元/吨，我们认为伦铜可能继续下滑至2800-2900美元。

　　除铅金属外其他的基本金属库存均增加。与之相反的是沪铜库存下降3400吨，我们认为现货市场上废铜供应紧张。我们推测今年剩下的半月里，尽管中国需求放缓，但是中国国内产量下降将导致中国进口量上升。

　　沪铝库存再增2800吨，沪锌库存减少84吨。冶炼厂不断在减产，HCL铜企将停产年产能3.2万吨的矿厂5-6月，这将减少明年1.5-2万吨的铜产量。与此同时，Vedanta的Madras铝企将停产位于印度拥有4万吨年产能的矿厂。Rusal也减产位于Bogoslovsk和Urals的铝企中几条生产线。我们估计减产铝产量将达到9万吨/年。