铝道网行情
11月19日巴克莱评论
2008-11-19 00:00:00 铝业行情
更多的锌矿减产，这时候关闭锌矿有助于消耗2009年过量锌产量
铅矿开始受到锌价的影响而减产
昨晚基本金属普遍收低，铜和铅分别下跌4%和5.5%，今早在全球经济疲弱的压力下继续承压下挫。除锌以外其他基本金属都受到库存增加的影响而下挫。正如预期，近几日以来伦铜继续向成本曲线移动，现货贴水下滑。不过基本金属（铝、锌、镍和铜）远月合约显得要抗跌些。中国政府计划上调部分铜管的出口退税，由5%上调至9%。然而，中国以外的需求放缓，出口退税上调的影响力度有限。锌价的下挫导致锌矿快速大规模的减产，目前看起来减产有所成效。比利时Nyrstar锌企业公布 2008年将减少Budel 和 Balen冶炼厂28%的产量。我们预估将减少大约1.5-2万吨产量。中国最大的锌冶炼商株洲锌厂紧随其后减产20%或2万吨产量。目前行情下更多的锌厂将减产，这趋势将会延续到2009年。生产商展现出来更愿意保持充裕的现金流和稳定资产，为此我们将看到这些冶炼厂被迫继续减产。另一方面，镍矿受镍价暴跌损失惨重。Copernicus矿厂已经关闭位于澳大利亚的矿厂和暂停了露天矿厂的运作，矿厂年产能达到4400吨。九月国际铅锌小组数据显示全球锌过剩缩减为2900吨，铅赤字缩减为4700吨。锌矿产量数据开始影响缩减锌产量，尽管精锌产量依然大幅增长（九月年比增长8.5%）。ILZG数据显示中国锌消费依然很强劲，保持2位数的增长，但是我们相信非报告库存萎缩程度应该更高，我们调低预估数据。与此同时，全球铅矿产量月比下滑，我们认为铅矿产量开始受到锌价的影响而减产。在目前的环境下，保持产量快速增长很有风险的。
铅矿开始受到锌价的影响而减产
昨晚基本金属普遍收低，铜和铅分别下跌4%和5.5%，今早在全球经济疲弱的压力下继续承压下挫。除锌以外其他基本金属都受到库存增加的影响而下挫。正如预期，近几日以来伦铜继续向成本曲线移动，现货贴水下滑。不过基本金属（铝、锌、镍和铜）远月合约显得要抗跌些。中国政府计划上调部分铜管的出口退税，由5%上调至9%。然而，中国以外的需求放缓，出口退税上调的影响力度有限。锌价的下挫导致锌矿快速大规模的减产，目前看起来减产有所成效。比利时Nyrstar锌企业公布 2008年将减少Budel 和 Balen冶炼厂28%的产量。我们预估将减少大约1.5-2万吨产量。中国最大的锌冶炼商株洲锌厂紧随其后减产20%或2万吨产量。目前行情下更多的锌厂将减产，这趋势将会延续到2009年。生产商展现出来更愿意保持充裕的现金流和稳定资产，为此我们将看到这些冶炼厂被迫继续减产。另一方面，镍矿受镍价暴跌损失惨重。Copernicus矿厂已经关闭位于澳大利亚的矿厂和暂停了露天矿厂的运作，矿厂年产能达到4400吨。九月国际铅锌小组数据显示全球锌过剩缩减为2900吨，铅赤字缩减为4700吨。锌矿产量数据开始影响缩减锌产量，尽管精锌产量依然大幅增长（九月年比增长8.5%）。ILZG数据显示中国锌消费依然很强劲，保持2位数的增长，但是我们相信非报告库存萎缩程度应该更高，我们调低预估数据。与此同时，全球铅矿产量月比下滑，我们认为铅矿产量开始受到锌价的影响而减产。在目前的环境下，保持产量快速增长很有风险的。
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