11月18日巴克莱（Barclays）评论

10月中国铜精矿进口减少反映了冶炼厂的需求恶化

　中国降低铝杆/条的出口税收，提高铝板/带的出口退税以刺激出口增长。

　　上周基本金属收盘分化，铜收涨4%，相反的，镍收跌4%。受全球经济下滑担忧影响，价格在今日早盘持续走低，中国10月贸易初步统计数据显示铜各项进口均下降，反映出国内需求疲弱。铜制品进口年比下降了13%，废铜进口年比下降了18%到41万吨，为2007年月以来的最低月度水平，精矿进口月同比降低了 11%。铜冶炼厂减产宣告的增加以及增值税的增加暗示精矿进口在下月不大可能回升。

　　铝制品出口保持强劲增长，年同比增长56%。国家电网（SGCC）宣布在未来两年将对全国范围内电网的建设投资翻倍，达到11.6亿元，与之前年度相比有显著的增加，并且有700家设备供应商将参与投资。在基本金属中，我们认为这对铜和铝是利好（表现在长途通讯中的包铜铝缆），锌可能由于镀锌钢板而受较小程度提振。

　　同时中国对铝杆和铝条15%的出口税收将于12月1日起下调至5%，铝板和铝带的出口退税将上调至11—13%，以推升出口销售。但是我们认为此影响将受到限制，由于主要出口市场的需求疲弱，铜制品出口退税也可能在2009年初恢复。