10月22日巴克莱评论

　　铜矿产量显示更进一步的疲弱，ICSG数据显示全球产量年比下降了1.8%，Xstrata 第三季产量年比下降了8.3%。

　　昨日价格剧烈下跌，锡领跌（跌5%）。价格在今日早盘脱离低点，因受到库存报告利好支撑，铜和铅库存大量减少，分别为6.5kt和1.2kt。价格下跌的速度和程度表明近期全球需求水平的衰退正在加剧，远期曲线都维持升水，并且铜升水持续拉宽。

　　由于对减产的考虑，SHFE铝价相比LME价格，维持较好态势，因此，SHFE对LME贴水收窄。

　　我们发现，面对价格暴跌，一些金属供应出现调整，例如锌和镍。OZ Minerals 声明正在考虑全部或部分关闭其位于澳大利亚的Century 矿山（锌产能520ktpy，铅产能40ktpy）。第一镍业在此期间延迟了其位于加拿大的Lockerby 矿山2ktpy的产量，声明“当前的镍价低于Lockerby 的可支付现货成本1英镑。”

　　更多迹象表明了铜市场供应方面的疲弱，国际铜研究组织数据显示7月全球铜矿产量年比上涨了1.2%，但月同比下降了2%，且今年截止目前下降了1.8%，智利依然是造成供应疲弱的主因。另外，Xstrata 第三季铜矿产量疲弱，年比下降了8.3%，并且今年截止目前产量下降了4.3%。Xstrata指出，Collahuasi铜矿的较低产量是由于许多原因，包括过滤设备的维护，SAG矿厂意料之外的14天罢工，以及选矿厂的冶炼问题。同时也有因Minera Alumbrera的低品位矿所造成的产量损失。