9月24日巴克莱（Barclays）评论

基本金属市场昨日全线收高，铅领涨4.7%。但今日早盘情况缓和，在广的金融市场上，投资情绪仍先脆弱，并且价格涨势微弱。

　　铅价早盘运行于1970$/t，LME库存减少了1300吨，注销仓单/库存比仍为10.8%。据路透社报告，豫光金铅——中国最大的铅生产商将从10乐日开始的35—45天削减产能，超过其总产能31万吨的1/3，一名公司主管人员表示。这位主管还表示，公司在河南省有三个生产运行体系，平常月产精铅 2.5万吨，而减产将会减少1万吨产量，这告知国内客户，船运发货将被延迟到11月。如果客户被迫去现货市场撤消订单，则会有中国国内价格上的短期供应。

　　铜价从昨日收盘的7290$/t拉回到早盘的7150$/t，LME库存减少4600吨，亚洲仓库流出5500吨，抵消了欧洲900吨的流入。最近一期的ICSG数据显示6月注册产量为1313900吨（1050900吨精矿和263000吨精练产量），这代表年同比增长 3.1%，月同比增长0.5%，是自2007年9月以来的首次产量出现为正的年同比增长因此，在更广的程度上，表明首次的边际供应为正，并且需要后续的几个月来验证——第三季度产量将会给出一个答复。6月的较好表现主要是由于智利（年同比增长3.2%，月同比1.7%，427600吨）、中国（年同比 20.6%，月同比8.8%，97100吨）、秘鲁（103700吨，年同比9.4%，月同比-3.94%）。供应的增长主要来自于主要的原产国（不包括智利、秘鲁、澳大利亚、美国、中国）——452000吨，年比下降4.4%，月比下降1%。从上半年表现看，更加暗淡。总的来说，产量为7498000 吨，年比下降2.1%。比较精矿与精炼产量，精矿表现（年比下降2.9%）差于精炼铜（年比增长1.1%）。较差表现来自于智利（-1.8%）、澳大利亚（-2.1%）以及原产国（-9.1%）。8月至9月矿产的中断，表明至少在下半年的这写月份，产量将持续疲弱。智利2007年6月产量为457900 吨，低于2007年的月平均产量463100吨，也使6月消费年同比增1.1%，月比下降1.8%，但精炼产量年比上涨4.9%，月比上涨1.8%。

　　铝价与其他金属价格较低，LME库存净增3100吨，价格2534$/t，四川启明星铝业表示他们将开始关闭1/3的产能，保持125Ktpy的冶炼产能，由于中国的低位价格和疲弱需求，公司一名贸易经理表示，国内价格太低，而他们的成本很高，使每吨生产亏损2000元，他还表明，冬季水力发电的减少更会迫使厂商缩减产能，公司预计2009年4月前不会重启产能。启明星在四川有两家125Ktpy的冶炼厂，另外一家将维持正常生产。

　　镍价格早盘运行于17425$/t,LME库存持续上涨，今日上涨702吨，现在处于52800的高位水平。