9月2日巴克莱（Barclays）评论

周五基本金属价格下跌。铅表现突出，因其是8月唯一上涨的金属，上涨10.5％。市场以疲软的态势开始了新的一月，价格进一步走软。昨日上午逼近2000 美元关口之后，铅价跟随其他金属走低至1965美元。LME铅库存增加1300吨，但注销仓单进一步增加，现在占15.7％的库存。我们预计铅价将进一步上涨，因库存下降、中国自1998年以来首度转变为净进口国，而且中国的产量令人失望。

　　铜价继续震荡，昨日早盘触及7605美元的高点之后，下跌至 7350美元附近。铜的现货/3个月升水进一步收窄至31美元，而上周初在85美元。LME铜库存进一步增加350吨，欧洲（825吨）和美国（550 吨）增加的库存抵消了亚洲减少的库存（1000吨），库存现在总计17.37万吨，为今年2月初以来的最高位。

　　最新的CFTC数据显示，截至8月26日这一周Comex铜市场的基金净头寸进一步下降1900手至1.11万手，多头平仓1500手，而新空头增加400手。

　　昨日上午镍价跌破20000美元关口至19650美元。打压镍价的是LME库存大幅增加1200吨，库存现在高达4.8万吨，为今年5月初以来的最高位。虽然近期的消息称西方生产商因镍价低廉和成本飙升推迟项目扩张为镍价提供了支撑，但由于LME库存进一步增加，且缺乏不锈钢市场的复苏，我们预计镍价强劲反弹要到第四季度。