8月6日巴克莱（Barclays）评论

上周末开始的看空气氛引发多头平仓，从而导致一些金属大幅下跌。铜下跌4％至六个月来的低点，锡和锌下跌4％，铅下跌6％，铝和镍下跌2％。在这些清淡的夏季月份，大多数金属的库存开始上升——正常的季节性增加，同时对需求的担忧重现。金属价格可能将继续承压，直到吸引买盘。有一些这样的信号出现，买盘在亚洲交易时段出现。昨日上午铜价进一步走软至7580美元，接近我们预期的第三季度价格波动区间底部（7500-8500美元）。

　　虽然铜价可能进一步走软，但我们预计将是短暂的，因考虑到供应面问题向纵深发展。江西铜业报告象空调这些终端消费品的出口减缓打压了铜的需求，但消费商可能在下半年重建库存，因库存目前处于低位。公司还预计在上半年的雪灾和地震之后，对电力设备的投资将推升需求。SHFE锌价跌停，反映出国内基本面的疲软，我们认为锌价将进一步走软。另外，上周以来中国国内现货价较期价贴水，表明现货市场供应过剩。昨日上午LME库存增加2500吨可能使价格进一步承压走低，我们预计 1700美元的价格目标位不久将实现。

　　锌库存的地区性趋势尤其值得注意，增加的大部分库存在亚洲，该地区的产量上升，消费疲软。铅价的下跌可能在2000 美元附近找到底部，因注销仓单增加、中国的产量表现不佳和国内价格持续较LME价格大幅升水