7月7日巴克莱（Barclays）评论

周四基本金属全部收低，铜和铝在周三强劲上涨之后回落。考虑到缺乏新的基本面因素拉动反弹，这在意料之中，周五上午这两个金属分别走低至 8520 美元和3170美元。铜因秘鲁全国性罢工获得的支撑有所减弱，一些工厂的工人们返工。南方铜业证实其llo冶炼厂的工人们停止罢工。公司下属 Cuajone矿山和Minera Antamina、嘉能可、泛美银业和Minera Casapalca运营的锌矿继续罢工。周四锌和铅分别下跌4％和6％，这两个金属建立的下跌趋势持续。考虑到锌疲软的基本面，我们认为锌价将进一步下跌，但铅的持续下跌使其从相对价值和基本面来看都越来越便宜。LME锌价的疲软波及上海市场，SHFE价格跌至该合约上市以来的记录低点。由于中国国内的锌供应持续上升，我们预计其将建立更低的低点。基本金属价格的月度和季度涨跌显示各个金属的表现差异巨大，这印证了我们的观点。我们看好铜、铝和锡，这些是季度和月度上涨的金属，分别上涨11％、10％和5％，而我们看空锌和镍，这两个金属下跌。我们没有预料到铅下跌的程度，并认为铅的下跌过度。周五上午镍跌破21000美元，并且在Minara年产3万吨的Murrin Murrin工厂在确保了天然气供应了重启全部生产的消息公布之后可能面临进一步压力。另外，Eramet报道中国港口的镍矿上升至850万吨（毛重），因镍生铁产量下降，从而减少了低等级矿石的购买。SHFE库存全部上升，铝上升1600吨，铜上升3800吨，锌上升111吨。