6月16日巴克莱（Barclays）评论

基本金属：镍是周四唯一收高的金属，上涨6％。镍价受到供应忧虑的支撑，因Minara的Murrin Murrin和BHP Billiton的Kalgoorlie冶炼厂和Kwinana精炼厂损失产量。BHP Billiton的镍矿将继续运营并向市场出售精矿。如果这些精矿能在其他地方加工，那镍供应的整体损失可能大幅减少。铜、铅、锌和锡周四全都下跌。铅和锌价的下跌尤其剧烈，而在我们看来基本面显示锌将进一步走软，铅的基本面要强劲得多。除了LME库存目前的季节性建立之外，全球铅市场今年最多保持供需平衡。不过，周五LME铅库存大幅增加5000吨表明买盘的回升仍然没有实现。锌市场继续进一步过剩，因交易所库存进一步增加，我们预计锌价将进一步下跌。我们将一个月的价格目标位下调至1700美元。日本每季的铝升水敲定在四个年来的高位（87-88美元/吨），因南非、中国和新西兰的供应减少和日本港口库存降低使供应吃紧。面对紧张的电力供应和电力公司的亏损，据称中国政府打算宣布措施允许电力公司向工业用户提高电价。山东省已经将工业工户在用电高峰的电价提高13％，而其200万吨的铝产量（基于2008年的预期）部分将面临成本增加。该省大部分的冶炼厂是自己发电，主要是大型铝厂，如信发（年产36 万吨）、魏桥（年产43万吨）和南山（年产35万吨），但对中国铝业年产8万吨的小型冶炼厂，我们计算得出其生产成本可能增加80-110美元/吨。中国的铝生产成本已是全球最高，而那些以现货购买大部分电力的小型冶炼厂一般处于成本曲线的顶端。另外，又有一个项目的成本上升，Xatrata位于菲律宾年产19.4万吨的Tampakan铜矿成本上升58％至30亿美元。