6月10日巴克莱（Barclays）评论

基本金属：周五除镍之外，基本金属收高。铜和铝在下午强劲上涨，铜收上8000 美元，铝收高2％，昨日上午这两个金属均继续上涨。锡、铅和锌全都收高，也在昨日上午走强。不过镍是周五唯一一个收低的金属（下跌4％），并也是昨日上午唯一走低的金属，跌至21150美元。最新的截至6月3日当周的CFTC数据显示铜的基金净多头减少3700手，多头平仓1400手，新空头建立3100 手，从而使市场自2008年2月5日以来首次为净空。LME铅持仓在近期价格下跌的过程中大幅增加，表明市场被严重抛空。考虑到铅市场供应面的持续风险和我们对夏季中国买盘强劲反弹的预期，这容易使市场出现空头平仓拉动的反弹。铝库存下降1700吨，自5月以来库存增加的速度大幅减缓。镍库存的趋势反映了地区间现货流动的差异。美国和欧洲的库存下降，但亚洲的库存继续建立。锌似乎试图在2000美元附近企稳，不过我们预计其将进一步走软至1900美元附近，因全球的过剩越来越显著。事实上，即使有产量损失，但中国国内锌价开始较LME贴水，这表明现货供应充足。