6月3日巴克莱（Barclays）评论

    基本金属：在周四的重挫之后基本金属停止下跌，周五大部分金属收涨。铅收高，尽管幅度不大，但是近两周来的首次。尽管我们认为在目前的价位上铅超卖，但铅将难以大幅上涨，而库存继续上升。LME 库存昨日增加1100吨。不过，中国的买盘走强，产量难以从去年的水平上升，所有这些都通过中国国内价格较LME升水得以反映，上周大部分时间内升水在 700美元/吨以上。这些因素使我们认为LME库存的进一步增加将是短期的。锡是上周五唯一收低的金属，下跌4％，周四大幅下跌11％。考虑到锡市场的流动性不大，如果有更多的多头平仓，那价格可能再度大幅下跌。昨日上午锌继续下滑，LME库存增加1200吨，而铜和铝也小幅走低。镍价每日下跌似乎在 22000美元附近形成底部，至少目前是。镍价跌破中国成本最高的镍生铁生产商的成本水平，他们用鼓风炉生产，估计现金生产成本在25000美元/吨左右。因许多这样工厂近期关闭，这一成本支撑位已经被跌破，但没有导致中国市场的紧张，这可能表明这种镍生铁产量目前不是市场所需的。下一成本支撑位在 20000美元低点附近，这是电弧熔炉镍生铁生产商的成本水平。考虑到对这一类型镍生铁的需求更加强劲——从印尼等地进口的高级矿石持续上升，而存放在中国港口的库存主要是用于鼓风炉生产的低等级矿石，镍价可能在此位获得较强支撑。