5月23日巴克莱（Barclays）评论

   基本金属：前日锌、铅和铜全都收低，而锡和铝在下午上涨之后收平。铜和铝的远期大幅走高，五年期价格创下历史高点。油价走高带动金属远期迅速上涨，尤其是能源型的铝。铜的五年远期价格上涨126 美元至6973美元，几乎较一年前高出60％。铝的五年远期价格上涨59美元至3236美元，同比上涨53％。我们预计铝的整个远期曲线将高于我们的长期价格预期3200美元，以反映生产成本的上升。同时南非的电力供应再度吃紧，因冬季的需求最高峰临近。前日BHP Billiton铝冶炼厂的电力供应被中断，因需求强劲，且六家发电厂停产检修。中国公布了完整的4月铜铝贸易数据，但其他金属的数据还没有公布。铜精矿进口环比上升18％至50.5万吨，精铜进口强于预期，从3月的12.6万吨上升至12.8万吨。强劲的精矿、废料和精铜进口显示今年前四个月中国需求稳固增长，但我们认为中国继续进口大量的精矿将越来越困难，因考虑到全球的矿石供应表现不佳，精矿市场迅速吃紧。原铝出口环比下降35％至6000吨，进口翻了一番至1.6万吨，因SHFE/LME价差利好。4月中国重新成为原铝净进口国，净进口达到2007年3月以来的最高位。铝制品出口环比上升7％，但 15万吨的出口仍然大大低于2007年6月22万吨的高点。1-4月铝制品的表观消费同比大幅增加45％，这显示中国的国内需求强劲。锌难以守住近期涨势，因市场不太担忧中国供应中断的影响。事实上，即使锌冶炼厂受到地震中断的冲击，过去两周来中国国内价格的涨幅也没有SHFE的大，现货贴水。这可能表明现货市场并不担忧现货供应。铅仍然疲软，但中国国内的铅价在国内买盘活动的支撑下上涨，中国和LME价格之间的平均价差上升至年内最高位。