3月27日巴克莱（Barclays）评论

     基本金属：前日价格继续坚挺，市场收高。镍涨幅最大，上涨4％，并且昨日上午守住前日的收盘价29550美元。近期价差显示各个金属的基本面情况不同。对铜而言，现货/3个月升水逐步扩大，现在达到140美元/吨，而铅和锌的贴水分别增加至15美元和35美元/吨。LME铜库存继续下降，昨日又减少2000吨，而铅和锌库存上升，昨日锌库存增加2300吨。我们预计锌库存将进一步增加，尤其是因为中国的生产恢复正常，这可能将锌价打压至我们的一个月目标位2250美元。铝似乎在2900美元附近建立稳固的底部，在此位附近有稳固的消费商买兴。LME库存打破上升趋势，下降1900吨，而注销仓单再度增加。另外，越来越多的证据显示今年铜产量可能再度低于预期。像赞比亚和中国的产量损失一样，Codelco Norte宣布其现有工厂的产量将比2007年的水平低6％，因矿石品位下降。公司预计总产量将较去年持平，新建的Gabriela Mistral湿法铜厂（年产16.5万吨）将弥补其他厂的产量损失。昨日上午锡走高至20150美元，LME库存又大幅下降240吨，跌破9000吨水平。我们预计今年库存将继续下降，从而使库存/消费比降至历史低点。