3月3日巴克莱（Barclays）评论

基本金属：周四基本金属价格全部收阳，镍和锡价领涨，分别上涨6.5％和5％。周五上午市场小幅走低，镍价除外。LME库存数据显示铝、铜、锡和锌库存减少，而镍库存小幅增加6吨，铅库存增加150吨。相反，SHFE所有基本金属——铝、铜和锌的库存增加。隔夜公布的中国2008年1月的海关贸易数据继续显示对大部分基本金属利好，数据显示中国保持是原铝和精炼锡的净进口国，精炼铜进口连续第三个月上升，铅出口下降，保持是精炼锌的净出口国，而精炼镍的进口上升至记录高点。对铝而言，中国连续第二个月保持是原铝净进口国（8900吨），铝半成品的净出口从前个月的11.6万吨减少至10.4万吨，而氧化铝进口环比上升73％至56.9万吨。我们预计2008年中国总的铝出口（原铝、合金及半成品）将下降，近期暴风雪和电力中断导致的供应问题将打压中国的产量和出口。中国最终的铜进口数据证实了2月初公布的初步统计数据，精铜的进口水平保持高位（12.78万吨的净进口为2007年4月以来的最高位，并较上月增长22％），精矿进口也非常强劲的反弹至50.8万吨（相当于约14万吨的精铜）。数据还证实铜废料进口大幅下降至42万吨（自07年7月以来的最低位，并较11月的最高点低19万吨），考虑到废料使用对精铜生产商越来越重要，并直接用于半成品制造，这一数据重要。数据整体表明中国对精铜和铜原材料的需求继续强劲增长。锡价再创18900美元的历史新高，但周五上午走低200美元，中国、印尼和刚果的供应问题，加上库存下降继续为锡价提供支撑。贸易数据显示1月中国连续第六个月保持是精炼锡和锡合金的净进口国，主要是由于锡出口环比大幅下降77％。1月中国精炼镍的净进口连续第五个月增长至1.24万吨，出口小幅下降，但进口大幅上升（环比和同比上升32％），达到记录高位。另外中国精炼铅的净出口继续下降，1月降至6700吨——为2007年9月以来的最低位，而中国在1月连续第二个月保持是精炼锌的净出口国。