2月18日巴克莱（Barclays）评论

　 基本金属：周四铝是唯一收高的金属，上涨4％，并且周五上午持稳在2800美元附近。伴随着近期价格的大幅上涨，远期价格在下午相当大幅下跌，远期曲线自 07年10月以来首次收于升水。我们预计铝价将进一步上涨，并将我们的一个月价格目标位提高至3000美元。除中国的减产之外，拉美和塔吉克斯坦也有减产，南非的减产可能大大高于我们之前的预期。如果工业用户被要求在今年剩余时间内继续减少10％的电力需求，这就将铝供应大幅下降14万吨左右。铜下跌 1％，周五上午在7720美元附近交投，库存持续下降提供了支撑，周五LME库存减少4000吨，自年初以来大幅减少了4.8万吨。中国初步统计的贸易数据显示1月未锻造铜及铜材进口环比增加6.4％至 23.9万吨，与我们的预期相符。SHFE库存全部增加（铜增加1.09万吨，铝增加2.4万吨，锌增加8000吨），与每年这个时候的历史趋势相符。自 2004年以后的每一年，春节之后这一周的库存都大幅增加，许多情况下是节后的两周，所以本周SHFE库存也可能再度增加——尤其是考虑到上海港口到中国中西部的运输困难。镍价企稳，在28000美元下方获得支撑。我们预计不锈钢市场在第二季度出现更加有力的反弹之前镍价不会大幅波动。周四锌又下跌3％，考虑到其疲软的基本面，我们预计锌价的下跌趋势将持续至我们的价格目标位2250美元附近。