2月13日巴克莱（Barclays）评论

    基本金属：价格在中国的市场参与者周三回来之前盘整。过去两周来库存每天减少2000 多吨一直支撑铜价，昨日库存下降的速度翻番，LME库存下降4400吨。中国的现货市场近期继续紧张，尽管电网恢复运营和运输重启可能使价格回落，但我们认为近期天气造成的损坏最终将对中国的金属需求提供支撑。LME锡注销仓单激增905吨，占总库存的16％。自年初以来LME库存的持续下降与我们的预期一致，库存/消费比降至记录低点，价格达到新高。铝业协会的铝制品新增订单指数今年处在与我们的预期相符的趋势中。该指数（不包括罐料的订单）同比继续下降。不过下降的速度显然已经触底，我们认为这将支撑今年下半年的买盘。我们认为北美需求的剧烈下降大部分已经发生（其在06年下半年开始，并且之后在 2007年有大量的库存释放），正常库存现在处于最低水平，这意味着终端消费需求任何小幅的上升将迅速影响市场。铅是前日最强劲的基本金属，上涨2％，其表现继续大大超过锌，铅价较上周上涨8％，而锌价持平。我们认为这是两个金属基本面不同的正确反映，锌供应充足（除了中国的短期中断，有大量的隐性库存），而全球的铅库存低，只有一周的消费量，并且需求坚挺。