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1月24日巴克莱(Barclays)评论

2008-01-24 00:00:00 铝业行情

基本金属:前日下午,美国降息75 个基点扭转了基本金属大幅下跌的趋势,并引发强劲反弹。交投区间扩大,尽管整个市场低开,但价格收涨——除了镍。尽管价格最初的反应强劲,但我们认为将难以守住这些涨势。经济前景的不确定性高,人气对宏观经济和股票市场的走势极端敏感,我们预计价格的波动将加剧。铜远期也承压,导致远期价格曲线变陡,现货 /63个月升水从两周前的仅950美元/吨扩大至1520美元/吨,因大量的借入交易。从基本面看,一些生产商谨慎乐观,有一些消费商买盘,不过只是短期的。全球最大的锌矿业公司——Zinifex表示需求仍然“非常强劲”,而在中国现货市场春节前对铜、铝和铅的现货采购需求保持强劲。SHFE对LME现货铜的升水保持在高位(1300多美元/吨),对现货铝的升水一直在上升(约100美元/吨),铅的国内价格在上涨。同时电力问题继续困扰金属市场。在赞比亚,三天全国性的断电中断了铜开采,一些公司,如Konkola(年产4万吨)被迫暂定生产。在中国,电力短缺蔓延至西南和中部地区的13个省,大部分的铝冶炼产能位于这些地区。《人民日报》报道供需缺口近70GW。电力供应减少是由于煤炭短缺、设备瓶颈和水力短缺造成的。

  贵金属:前日市场开盘跟随股票市场进一步下跌,不过在美联储降息之后,整个市场反弹,黄金领涨,上涨40 美元收于890.3美元/盎司。银价在宽幅区间内波动,跌至15.23美元/盎司之后测试16.18美元/盎司,银价小幅收低于此位。我们的经济学家预计美联储将进一步降息,这应该进一步支撑未来几月的贵金属价格,尤其是金价。同时欧洲央行最新公布的每周数据显示截至1月18日这一周黄金成交2.2吨,今年已签订的销售较去年同期多出50吨左右。其他消息,BHP Billiton宣布2007年下半年银产量同比大幅上升65%至23029盎司,主要是由于Cannington的恢复工作成功完成。全球银产量估计增长3%,这一增长速度预计将在今年翻番,从而可能抑制银价的上涨空间。
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