1月22日巴克莱（Barclays）评论

基本金属：周五基本金属市场收涨，镍领涨，上涨4％。铜收于当日高点7140美元，但昨日上午下跌至6995美元。尽管我们认为中国铜进口的瓶颈开始缓解，但港口供应仍然有一些紧张，这使沪铜对伦铜保持大幅升水（大于1300美元/吨）。一些冶炼商降低利用率以及半成品制造商在农历新年之前的稳固买盘加剧了这种情况。昨日LME铜库存再度大幅下降（2300 吨）使库存回到2007年11月中的水平。同时赞比亚全国性的断电影响了该国的铜产量。断电从周六开始，周日仅有部分电力恢复。矿山的电力已经恢复，但一些矿山，包括Luanshya铜矿损失了一天的产量，该公司估计有75吨含铜产量。镍受到LME库存持续下降的支撑，昨日库存又下降246吨，集中在欧洲，欧洲的不锈钢买盘坚挺。昨日上午铅走高40美元，可能因LME库存重新开始下降获得支撑，上周库存下降了1300吨。据报告中国的现货买盘上升，我们认为这是农历新年之前正常的备库行动。不过，考虑到一些铅冶炼商已经减产，中国的铅价可能坚挺。周五锌上涨3％，但昨日上午下跌50美元，我们预计锌价将进一步下跌，因市场供应过剩。上周LME库存增加了1.1万多吨，我们认为库存将继续上升，因市场进一步过剩。我们的价格目标位在2000美元。

　　贵金属：上周贵金属市场收软，但周五小幅上涨。金价在收于884.2 美元/盎司之前跌至870.1美元/盎司，而银价收涨1.9％至16.2美元/盎司，铂和钯基本收平。昨日上午贵金属价格走软，因美元走强，TOCOM的贵金属基准合约和SHFE黄金期货收低。截至1月15日当周的CFTC数据显示黄金的投资者人气保持看涨，基金净多头增加6600手至记录新高21.2万手。增加的空头头寸被多头头寸抵消，不过投资者从最大的ETF赎回了近30吨黄金，周五赎回了7吨。尽管这样，但金价在870美元上方获得支撑。白银的投机兴趣也在上升，主要是新的多头头寸使净多头寸达到2月以来的最高位，而铂的净多头寸达到2月以来的最高位。同时钯的净多头寸小幅下降。 基本金属：周五基本金属市场收涨，镍领涨，上涨4％。铜收于当日高点7140美元，但昨日上午下跌至6995美元。尽管我们认为中国铜进口的瓶颈开始缓解，但港口供应仍然有一些紧张，这使沪铜对伦铜保持大幅升水（大于1300美元/吨）。一些冶炼商降低利用率以及半成品制造商在农历新年之前的稳固买盘加剧了这种情况。昨日LME铜库存再度大幅下降（2300 吨）使库存回到2007年11月中的水平。同时赞比亚全国性的断电影响了该国的铜产量。断电从周六开始，周日仅有部分电力恢复。矿山的电力已经恢复，但一些矿山，包括Luanshya铜矿损失了一天的产量，该公司估计有75吨含铜产量。镍受到LME库存持续下降的支撑，昨日库存又下降246吨，集中在欧洲，欧洲的不锈钢买盘坚挺。昨日上午铅走高40美元，可能因LME库存重新开始下降获得支撑，上周库存下降了1300吨。据报告中国的现货买盘上升，我们认为这是农历新年之前正常的备库行动。不过，考虑到一些铅冶炼商已经减产，中国的铅价可能坚挺。周五锌上涨3％，但昨日上午下跌50美元，我们预计锌价将进一步下跌，因市场供应过剩。上周LME库存增加了1.1万多吨，我们认为库存将继续上升，因市场进一步过剩。我们的价格目标位在2000美元。

　　贵金属：上周贵金属市场收软，但周五小幅上涨。金价在收于884.2 美元/盎司之前跌至870.1美元/盎司，而银价收涨1.9％至16.2美元/盎司，铂和钯基本收平。昨日上午贵金属价格走软，因美元走强，TOCOM的贵金属基准合约和SHFE黄金期货收低。截至1月15日当周的CFTC数据显示黄金的投资者人气保持看涨，基金净多头增加6600手至记录新高21.2万手。增加的空头头寸被多头头寸抵消，不过投资者从最大的ETF赎回了近30吨黄金，周五赎回了7吨。尽管这样，但金价在870美元上方获得支撑。白银的投机兴趣也在上升，主要是新的多头头寸使净多头寸达到2月以来的最高位，而铂的净多头寸达到2月以来的最高位。同时钯的净多头寸小幅下降。 基本金属：周五基本金属市场收涨，镍领涨，上涨4％。铜收于当日高点7140美元，但昨日上午下跌至6995美元。尽管我们认为中国铜进口的瓶颈开始缓解，但港口供应仍然有一些紧张，这使沪铜对伦铜保持大幅升水（大于1300美元/吨）。一些冶炼商降低利用率以及半成品制造商在农历新年之前的稳固买盘加剧了这种情况。昨日LME铜库存再度大幅下降（2300 吨）使库存回到2007年11月中的水平。同时赞比亚全国性的断电影响了该国的铜产量。断电从周六开始，周日仅有部分电力恢复。矿山的电力已经恢复，但一些矿山，包括Luanshya铜矿损失了一天的产量，该公司估计有75吨含铜产量。镍受到LME库存持续下降的支撑，昨日库存又下降246吨，集中在欧洲，欧洲的不锈钢买盘坚挺。昨日上午铅走高40美元，可能因LME库存重新开始下降获得支撑，上周库存下降了1300吨。据报告中国的现货买盘上升，我们认为这是农历新年之前正常的备库行动。不过，考虑到一些铅冶炼商已经减产，中国的铅价可能坚挺。周五锌上涨3％，但昨日上午下跌50美元，我们预计锌价将进一步下跌，因市场供应过剩。上周LME库存增加了1.1万多吨，我们认为库存将继续上升，因市场进一步过剩。我们的价格目标位在2000美元。

　　贵金属：上周贵金属市场收软，但周五小幅上涨。金价在收于884.2 美元/盎司之前跌至870.1美元/盎司，而银价收涨1.9％至16.2美元/盎司，铂和钯基本收平。昨日上午贵金属价格走软，因美元走强，TOCOM的贵金属基准合约和SHFE黄金期货收低。截至1月15日当周的CFTC数据显示黄金的投资者人气保持看涨，基金净多头增加6600手至记录新高21.2万手。增加的空头头寸被多头头寸抵消，不过投资者从最大的ETF赎回了近30吨黄金，周五赎回了7吨。尽管这样，但金价在870美元上方获得支撑。白银的投机兴趣也在上升，主要是新的多头头寸使净多头寸达到2月以来的最高位，而铂的净多头寸达到2月以来的最高位。同时钯的净多头寸小幅下降。 基本金属：周五基本金属市场收涨，镍领涨，上涨4％。铜收于当日高点7140美元，但昨日上午下跌至6995美元。尽管我们认为中国铜进口的瓶颈开始缓解，但港口供应仍然有一些紧张，这使沪铜对伦铜保持大幅升水（大于1300美元/吨）。一些冶炼商降低利用率以及半成品制造商在农历新年之前的稳固买盘加剧了这种情况。昨日LME铜库存再度大幅下降（2300 吨）使库存回到2007年11月中的水平。同时赞比亚全国性的断电影响了该国的铜产量。断电从周六开始，周日仅有部分电力恢复。矿山的电力已经恢复，但一些矿山，包括Luanshya铜矿损失了一天的产量，该公司估计有75吨含铜产量。镍受到LME库存持续下降的支撑，昨日库存又下降246吨，集中在欧洲，欧洲的不锈钢买盘坚挺。昨日上午铅走高40美元，可能因LME库存重新开始下降获得支撑，上周库存下降了1300吨。据报告中国的现货买盘上升，我们认为这是农历新年之前正常的备库行动。不过，考虑到一些铅冶炼商已经减产，中国的铅价可能坚挺。周五锌上涨3％，但昨日上午下跌50美元，我们预计锌价将进一步下跌，因市场供应过剩。上周LME库存增加了1.1万多吨，我们认为库存将继续上升，因市场进一步过剩。我们的价格目标位在2000美元。

　　贵金属：上周贵金属市场收软，但周五小幅上涨。金价在收于884.2 美元/盎司之前跌至870.1美元/盎司，而银价收涨1.9％至16.2美元/盎司，铂和钯基本收平。昨日上午贵金属价格走软，因美元走强，TOCOM的贵金属基准合约和SHFE黄金期货收低。截至1月15日当周的CFTC数据显示黄金的投资者人气保持看涨，基金净多头增加6600手至记录新高21.2万手。增加的空头头寸被多头头寸抵消，不过投资者从最大的ETF赎回了近30吨黄金，周五赎回了7吨。尽管这样，但金价在870美元上方获得支撑。白银的投机兴趣也在上升，主要是新的多头头寸使净多头寸达到2月以来的最高位，而铂的净多头寸达到2月以来的最高位。同时钯的净多头寸小幅下降。 基本金属：周五基本金属市场收涨，镍领涨，上涨4％。铜收于当日高点7140美元，但昨日上午下跌至6995美元。尽管我们认为中国铜进口的瓶颈开始缓解，但港口供应仍然有一些紧张，这使沪铜对伦铜保持大幅升水（大于1300美元/吨）。一些冶炼商降低利用率以及半成品制造商在农历新年之前的稳固买盘加剧了这种情况。昨日LME铜库存再度大幅下降（2300 吨）使库存回到2007年11月中的水平。同时赞比亚全国性的断电影响了该国的铜产量。断电从周六开始，周日仅有部分电力恢复。矿山的电力已经恢复，但一些矿山，包括Luanshya铜矿损失了一天的产量，该公司估计有75吨含铜产量。镍受到LME库存持续下降的支撑，昨日库存又下降246吨，集中在欧洲，欧洲的不锈钢买盘坚挺。昨日上午铅走高40美元，可能因LME库存重新开始下降获得支撑，上周库存下降了1300吨。据报告中国的现货买盘上升，我们认为这是农历新年之前正常的备库行动。不过，考虑到一些铅冶炼商已经减产，中国的铅价可能坚挺。周五锌上涨3％，但昨日上午下跌50美元，我们预计锌价将进一步下跌，因市场供应过剩。上周LME库存增加了1.1万多吨，我们认为库存将继续上升，因市场进一步过剩。我们的价格目标位在2000美元。

　　贵金属：上周贵金属市场收软，但周五小幅上涨。金价在收于884.2 美元/盎司之前跌至870.1美元/盎司，而银价收涨1.9％至16.2美元/盎司，铂和钯基本收平。昨日上午贵金属价格走软，因美元走强，TOCOM的贵金属基准合约和SHFE黄金期货收低。截至1月15日当周的CFTC数据显示黄金的投资者人气保持看涨，基金净多头增加6600手至记录新高21.2万手。增加的空头头寸被多头头寸抵消，不过投资者从最大的ETF赎回了近30吨黄金，周五赎回了7吨。尽管这样，但金价在870美元上方获得支撑。白银的投机兴趣也在上升，主要是新的多头头寸使净多头寸达到2月以来的最高位，而铂的净多头寸达到2月以来的最高位。同时钯的净多头寸小幅下降。