1月17日巴克莱（Barclays）评论

基本金属：前日基本金属价格大幅收低。市场因公布的美国宏观经济数据走软，而且没有新的基本面消息承压走低。昨日上午价格继续走软，而SHFE 铜和锌收于跌停板。

　　与市者将密切关注稍后公布的美国工业生产和CPI数据，对美国经济健康状况的担忧是基本金属价格和人气的关键影响因素。昨日上午铜价进一步下跌，没能守住7000美元关口，并忽略LME库存又减少3000吨的影响，减少的库存横跨亚洲（1900吨）、美国（750吨）和欧洲（425吨）仓库。昨日上午镍价在27750美元附近波动，我们对镍市场前景谨慎乐观，预计镍价将在第一季度跟随不锈钢市场活动的上升而走强。近期LME库存的减少形成支撑——库存已经连续六天下降，不过4.66万吨的库存仍然距七年来的最高点不远，我们预计库存将继续打压价格强劲的上涨动能。国际镍研究组织（INSG）公布的最新数据显示2007年11月镍市场连续第九个月过剩，过剩6900吨，而1-11月过剩9.4万吨，2006年同期短缺4.14万吨。

　　INSG数据显示在8月降至两年来的最低位9.57万吨之后镍消费在11月小幅反弹。昨日上午锡价跟随其他金属进一步走软，不过在跌至15900美元的低点之后，锡价企稳，突破16000美元关口。在市场出现短缺、中国和印尼（全球最大的两个生产国）出口下降和LME库存下降的情况下锡的基本面继续看涨，库存已经降至2007年6月以来的最低位（1.17万吨），而注销仓单从前日的215吨翻番至410吨，表明未来库存将进一步下降。