1月14日巴克莱（Barclays）评论

基本金属：周四基本金属价格收低，镍下跌2.7％领跌。周五上午价格涨跌互现，铜、铅和锡走高，而其他金属持平或走软。周四镍收于28700美元，并在周五上午又走低350美元。我们预计在不锈钢市场持续疲软和LME镍库存高企的情况下镍价将进一步调整。尽管近期减少，但LME库存与七年来的高位相距不远，在缺乏不锈钢市场回升的支撑下镍价更大的反弹仍是暂时的。周五上午铜价跟随SHFE市场上涨。初步的中国海关数据利好，数据显示2007年12月中国铜（未锻造铜及铜材）进口22.46万吨——为 2007年4月以来的最高位。相反，铜废料进口环比下降24％至44.61万吨，为2007年7月以来的最低位。LME铜库存减少375吨，而与前八周连续下降相反的是SHFE铜库存增加2000吨。尽管其他许多金属下跌，但铝价坚挺在2490美元附近。LME和SHFE 库存分别增加2900吨和14000吨。在中国，产量迅速增长，同时半成品制造商在冬季缩减买盘。美国库存上升的趋势持续，反映了该国闲置产能重启和需求疲软带来的供应充足。同时铝业协会新增订单指数下降的速度在12月继续放缓，同比下降7.1％，低于2007年5月的最高点17％。初步的中国贸易数据显示12月原铝及合金出口上升至5.6万吨——为2007年的最高水平。不过由于SHFE目前较LME升水，我们预计出口不会进一步大幅增长。周四锌收低 2％，因基本面似乎不支撑近期的反弹，我们预计锌价将进一步下跌。全球供应继续上升。SHFE库存再度增加1900吨，现在达到锌开始在SHFE交易以来的最高位。我们的短期价格目标在2250美元。

　　贵金属：周四贵金属涨跌互现，虽然金和银价反弹，但铂和钯价持平。在盘中，金价在美联储主席伯南克的讲话和美元走软之后向上测试894.9 美元/盎司。黄金再度收于历史新高892.7美元/盎司，周五上午金价继续上涨，测试898美元/盎司。银继续跟随黄金的走势，反弹收于27年来的高点 16.16美元/盎司。消息方面，路透援引伊斯坦布尔黄金交易所一位官员的话称今年土耳其的黄金进口估计将增长20％，2007年同比增长了19.7％至 230.7吨。上周早期，WGC的一位官员表示2007年全年中东的现货需求强劲。考虑到我们看涨黄金，我们将2008年的价格预期上调至840美元/盎司，并将铂的预期上调至1620美元/盎司。周五上午铂价测试1563美元/盎司的历史新高，受其强劲的基本面支撑。