4月3日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7464.8  7497  7439  7465  165828  257728  2105  571125  1350
铝  1900  1903  1875  1884  227220  714591  -1574  5228425  -8975
铅  2095  2112  2049.9  2050  48699  112186  -1470  262025  -700
锌  1890  1898  1850  1854  147594  264285  3022  1171100  -4425
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17APR  39914  -2921  139790  -5877  18423  -1629  40632  -1000
18APR/15MAY  60361  387  125104  583  27600  -340  74704  -215
16MAY/19JUN  68561  60  121953  -806  37596  -467  72920  1049
20JUN/63MTH    12595  2349  18449  2513  6523  1303  15072  3323
REST OF JUN  3885  1452  3027  -340  1249  -358  2035  -1311
01JUL/63MTH  72412  778  306268  2353  20795  21  58922  1176
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  211  163  0  200  1200  3474  160580  165828
铝  240  1028  0  700  50  7579  217623  227220
铅  236  324  0  170  390  1523  46056  48699
锌  1100  837  0  190  20  7042  138405  147594
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
116625
新加坡    
荷兰    125
西班牙    
英国    
马来西亚  1500  
迪拜    
美国  1500  
韩国    1525
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    150
1950000
荷兰    3000
新加坡    25
韩国    
意大利    200
英国    
瑞典    
比利时    
美国    5600
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
707375
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2425
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
137400
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    700
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：铜价跌至七个月低点，因疲弱数据打压人气
 
* LME 镍库存增至纪录高位
* 铝价和铅价触及五个月低点
* 交易商预计铝价将进一步下滑
铜价周二大跌1%至七个月低点，因欧元区、美国和中国的制造业数据低迷显示主要金
属市场的成长动能减弱。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜  收低至每吨 7,465美元， 复活节长周末前的上周四收
报每吨 7,540美元。
盘中稍早，期铜跌至8 月 21 日来最低的7,439 美元。
美国供应管理协会(ISM)周一公布，3 月制造业指数为 51.3，预估为 54.2，因新订单分
项指数大跌。
中国 3 月官方和汇丰制造业 PMI双双回升，虽然前者反弹力度逊于预期，但仍创下 11
个月高点。3月官方制造业采购经理人指数(PMI)小幅  反弹至 50.9，为去年 4 月以来最高，
且是连续第六个月处在荣枯线 50 上方；但远逊于路透调查预估中值 52.0。汇丰稍后亦公布
中国 3 月制造业 PMI终值  回升至51.6，和初值基本相符。
周二发布的企业调查显示，欧元区制造业下滑态势在3 月加深，Markit的欧元区 3 月制
造业采购经理人指数(PMI)从前月的 47.9 降至 46.8，略高于初值的 46.6，但为第 20 个月处
在 50 的荣枯分界线下方。
基本面恶化也令金属价格承压： LME和上海期货交易所的铜库存都已升至近10年高位，
主要生产国智利的产量也继续增长。
周二发布的数据显示，LME 镍库存增加 1,296吨，至纪录新高 166,716吨。
三个月期镍 收报每吨 16,380 美元，盘中触及 11月来最低的 16,244美元，上周四收报
16,660 美元。
三个月期铝 由每吨1,904美元跌至1,884美元， 盘中跌至去年8月来最低的1,875美元。 
交易商表示，鉴于人气愈发低迷且库存庞大，铝价易进一步下滑。
三个月期铅 收低至 2,050美元， 上周四收报 2,112 美元， 今日稍早触及五个月低点 2,050
美元。 
 
三个月期锡 由 23,230美元跌至 23,000美元。三个月期锌  由每吨1,897 美元跌至 1,854
美元。
 
 
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631 
 
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
2013/3/26  49956  70143  16822  88515  66751  155293  153716  17686  19263  172979  -20187
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14662.01  89.16  3254.86  15.69  6490.66  78.92  7943.87  148.56  3805.37  73.95
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0447  0.0027  1.5102  -0.0127  1.2815  -0.0031  93.431  0.107  6.1986  -0.0094
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
293.52  293.52  82.93  0.19  1575.9  -25  97.19  0.12  896  -14
 
 
美股盘后─保健类股上涨 支撑道琼与 S&P 创收盘新高
 
保健类股转强，支撑了周二的美国股市上涨，道琼与S&P 500再创收盘新高点。
三大主要指数今日收高至少 0.5%。道琼工业平均指数创二项新高点：盘中高点 14684
点，及收盘新高点 14662点。
2013 年以来的美国股市表现强劲，道琼指数持续创新高点。尽管周一小幅回调，但今
年以来，三大指数仍上涨了 10%至 12%。
周二的涨势系由保健类股所推动，昨日，政府宣布明年医疗保险优势费率调高 3.3%，
而非原先提议的减少2.3%。
        道琼工业平均指数收高 89.16点或 0.61%至 14662.01。
Nasdaq 指数收高 15.69点或 0.48%至 3254.86。
S&P 500指数收高 8.08 点或 0.52%至 1570.25。 
 
费城半导体指数收低3.59 点或0.84%至 424.21。
随着涨势持续，有分析师担忧股市可能大幅回调整理。但著名投资人 Wilbur Ross说，
股市价位合理。
「我认为市场价位适当，」Ross 说。「这不意味股市不会震荡，但我不认为目前水平过
度或不足。」
除了保健股大幅上涨外，周二少有企业或经济消息。
美国今日公布 2 月工厂订单上升3%，小幅高于预期。周一，美国公布制造业数据则不
佳。
大型汽车厂公布 3 月汽车销售强劲。 福特与通用销售均上升6%， 均创数年来最佳月份。 
周二，并非所有类股均上涨，科技类股今日传出利空。
惠普(Hewlett-Packard)(HPQ-US)股价下跌5%。高盛将该股票核定为卖出。
高盛并将苹果排除于强力买进名单之外，还将其股价目标由 600美元调降至 575 美元。 
但高盛仍维持苹果的买进评等。其股价周二小幅收高。
欧洲股市收高。亚洲股市收盘错综。恒生指数上涨 0.3%，日经指数下挫1.1%，上海综
合指数收低 0.3%。
商品价格--包括原油与黄金--走低。美国 10 年期公债利率上升至 1.86%。
 
欧股盘后─复活节长假后 数据报喜 欧股涨1.3%
 
周二（2  日）欧股高开，延续  3  月涨势，接着市调机构  Markit  盘中公布的欧元区制
造业采购经理人指数优于预期、美国  2  月份工厂订单报喜上扬  3% 且合乎预期，支撑今日
欧股向上。
欧洲  Stoxx 600 指数收涨  1.3% 报  297.52 点。上周五及本周一皆因复活节假期休市，
上个交易日（28  日）欧股上扬，此前欧股已连续十个月走升。
分析师指出，欧洲今年以来并购活动升温，也是刺激欧股上扬的原因之一，今日尤其又
有英国电信龙头  Vodafone（VOD-UK）并购传言。《金融时报》报导，  Vodafone 有可能将
被美国两家电信营运商  AT&T 与  Verizon 分拆收购， 但三方皆拒绝证实这项消息。 Vodafone
股价收涨  2.9%，创下逾五年新高。
塞浦路斯股市在政府忙于磋商银行纾困条件而休市两周后，于周二开市恢复交易。塞浦
路斯大盘指数（XX:GENERAL）跌  2.6%  至  99.46 点。该国三大银行之一的  Hellenic Bank
银行股价大跌  20%。塞浦路斯银行（Bank of Cyprus）与塞浦路斯大众银行（Cyprus Popular
Bank） 因进行整合而仍暂停交易。 同日希腊股指  Athex Composite 下挫  1.5%  至  856.29 点。 
外界预料塞浦路斯官员在本周将与国际债权人达成纾困协议， 外电报导国际债权人已同
 
意延长赛国政府达成预算目标的期限一年。塞浦路斯官方也宣布放宽部份资本管制，将毋需
经央行核准的金融交易上限额度从  5000  欧元提高至  2.5  万欧元，而支票使用最高额度每
月提高至  9000 欧元。参与纾困协议拟定的赛国财政部长  Michael  Sarris  则是在  2  日递交
辞呈并获准。
欧洲  3  月制造业采购经理人指数终值为  46.8，略高于初值  46.6，但仍低于  2  月的
47.9。至于欧元区  2  月失业率  12% 仍站上高点，其中希腊与西班牙失业率皆创下新高。
法国兴业银行分析师表示，欧洲除了德国等几个国家之外，其它仍在努力跟上全球制造业复
苏的脚步，但目前情况还不足以糟到能让本周欧洲央行会议采取降息行动。
欧洲重要股市盘势
英国  FTSE 100 指数上扬  1.2%，收报  6490.66  点。
德国  DAX 30 指数收涨  1.9% 报  7943.87  点。
法国 CAC 40 指数上扬  2%，收报  3805.37  点。
其它个股部份：法国龙头药厂  Sanofi SA 与德国  Bayer AG  分别上涨  2.2% 与  2.3%，
主要是国际信评机构惠誉指两大药厂是在新兴市场表现最佳的欧洲药厂，2012 年医疗卫生
销售突出，分别成长  32% 及  33%。
 
美国债市─公债价格走低，因投资者转投风险较高资产
 
* 市场静待周五公布的美国非农就业数据
*  美国就业增长料强劲，但预计美联储将保持政策稳定
*  标普 500 指数距离纪录高位不远
美国公债价格周二回落，因在本周稍晚美国就业数据公布前，投资者买入诸如股票等风
险较高资产，而非公债。
标普 500 指数 上扬，逼近历史盘中高位 1,576.09 点，3 月美国非农就业数据将于周五
公布。
尽管接受路透调查的分析师估计非农就业岗位增加 20 万个，但预计失业率将保持在
7.7%，距离美联储设定的 6.5%的目标还有很长的距离，美国决策者不可能改变其宽松政策
立场。
“今天的交易受风险意愿推动，在股市上扬，以及市场人士投资公司债和高收益债券的
兴致不减中得以体现，”Calvert  Investment Management,  Inc的投资组合经理 Matthew  Duch
表示。
指标 10 年期公债  价格回落 8/32，收益率从周一的1.84%攀升至1.861%。
但即便就业数据强于预期，公债收益率也不可能升穿2%，Prudential Fixed Income 的首
 
席策略师 Robert Tipp表示。
“我认为，美国公债价格上行的空间并不大，”他说。
“当公债收益率今年稍早触及 2%时， 它们的确非常便宜， 尤其是从全球的范围来考虑， ”
他说。
事实上，海外忧虑扶助支撑对公债的避险买盘。近期塞浦路斯救助的混乱局面使投资者
感到不安，欧元区的失业率仍然高企，使近几周美国公债价格仍陷于区间内，即使美国经济
数据暗示，复苏正在加速。
就业数据是美国不断好转的经济指标之一。周三将公布的 ADP 民间就业数据是反应美
国就业市场3 月表现的第一个指标。
另外，分析师称，美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能继续执行宽松货币政策，因海
外情势仍令人忧虑
美联储美目前正在执行每月购买 850 亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和美国公债的计
划。
购债计划对公债有支撑作用，但对诸如股票等风险较高资产更加利好，Duch表示。
“市场预期失业率将持稳或随着时间的推移缓慢回落，”Duch说，“不会出现任何大的意
外，促使美联储收缩目前的政策规模，因总的来说，趋势更能说明问题。即便美国经济正在
改善，但美联储仍担忧海外事件对美国经济的影响。”
不过，美国亚特兰大联储总裁洛克哈特周二表示，如果经济成长继续加速，就业市场状
况进一步改善，美联储可能在年底前缩减购债计划规模。
美联储周二购买 15.75亿美元 2036年 2月到 2043年2 月到期的公债。
 
能源盘后─供油问题暨工厂订单数据佳 纽约期油小涨 0.1%
 
周二（2  日）纽约  NYMEX 原油五月合约价收涨  0.1% 或  12 美分，报每桶  97.19   美
元，上个交易日  0.2% 的跌幅几乎全数抢回，主要是交易商考虑到美国石油供应面的不确
定因素，以及美国工厂订单数据佳激励市场需求所致。
美国商务部周二公布，2  月国内工厂订单上升  3%，创五个月来最大升幅，主要系因飞
机订单增加。
不过，美国与欧洲近两日发布的制造业数据走软，还是持续引发市场对需求的担忧，抑
制油价升幅。DTN 资深分析师  Darin Newsom 依油价走势技术线来看，认为每桶油价近期
难突破  98 美元，接下来几天可能还会再下跌。
Markit  调研机构公布的  3  月欧洲制造业采购经理人指数终值为  46.8，略高于初值
46.6，但仍低于  2  月的  47.9。除此之外，欧元区  2 月平均失业率维持  12% 高水平不变，
但其中西班牙与希腊失业率皆创下历史新高。 
 
昨日美国供应管理协会 （ISM） 公布制造业景气指数， 美国  3  月制造业扩张速度较  2 月
大幅减缓。ISM 3 月制造业指数下降至  51.3%（2  月为  54.2%），逊于分析师预期的持平水
平。
除了经济宏观数据趋势不利油价，美元在  2  日对主要货币走升，同样不利以美元计价
的大宗商品需求，包括石油在内。台北时间  3  日上午  5:00，美元兑一篮子六种主要货币的
ICE 美元指数上扬  0.21% 报  82.92，前一交易日尾盘报  82.74。
不过，油价在经济数据逊于预期后却未大幅下跌，主要系因供应面问题支撑价格，尤其
是艾克森美孚(Exxon Mobil)石油公司在美国俄克拉何马州一处油管破裂致大量石油溢出， 公
司便暂时关闭当地石油生产运作。不过有分析师认为这项生产问题应该很快就能够修复，对
油价影响不会太大。
伦敦  ICE 期交所布兰特原油  5  月合约价收涨  0.6%，或  67  美分。若与周一的电子盘
交易价格每桶  111.08 美元相比，则是下滑约  39  美分。伦敦  ICE 实盘交易上周五与本周
一因复活节连续假期休市。
天然气能源部份：5  月合约天然气价格下跌近  5 美分或  1.2%，每百万英热单位收报
3.97  美元；前一交易日收盘价跌  0.2% 报  4.015 美元。分析师表示，天然气一旦高过  4  美
元，许多能源电力公司就会弃天然气改采煤，尤其现在天气转暖，取暖用电需求减，因此接
下来一个月天然气价格可能不甚稳定。
 
贵金属盘后─股市上涨 美元转强 黄金大幅收低 25美元
 
黄金期货周二大幅下跌，并创近四周收盘低点。美元转强及美国股市上涨，使得贵金属
受到冷落。
分析师说，风险胃口持续使黄金受到压力。但黄金的基本面仍良好，聪明人将持续于下
跌时买进。
纽约 6 月黄金下跌 25美元，或 1.6%，收于每盎司 1575.90美元，创 3月 7 日以来，近
月合约最低收盘水平。
周一，黄金收复每盎司1600美元关卡，上涨5.20美元，或 0.3%，收于每盎司 1617.90
美元，美国制造业数据较预期疲弱，提供了黄金支撑。
周二，欧洲经济数据不佳，包括3 月制造业进一步下滑，使得欧元兑美元下跌。日本央
行政策会议前，日元疲弱，美元亦因而上涨。
美元指数上涨至 82.877，周一尾盘为 82.744。
分析师说，近来交易限于狭幅，加上复活节假日，可能有助黄金价格接近停损单水平，
使得卖压加速。
消息指出，医疗给付提高，2 月工厂订单上升，  3月汽车销售数据良好，支撑了股市上
 
涨，削弱了黄金买盘。
5 月白银期货下跌 70 美分，或 2.5%，收于每盎司 27.25 美元，创 8 月初以来，近月合
约最低收盘水平。
分析师说，白银触及 27.50美元，可能显示已落入空头走势，下一文件目标在25 美元。
随着美国股市上涨，更多投资人转进股市，亦使得贵金属受到压力。
5 月铜收高不及半美分，或 0.1%，至每磅3.38美元。
7 月白金大跌 24.60 美元，或 1.5%，至每盎司1574.20美元，6 月钯金下跌 14.55美元，
或 1.9%，至每盎司 769.40美元。