3月26五矿期货金属早报日

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7674.3  7710  7606.3  7620  111485  256381  -2358  565350  2875
铝  1951  1956  1928.5  1929  214572  705191  1390  5222500  -7525
铅  2192  2206.5  2175  2181  35353  114443  -553  266975  -1500
锌  1959  1961.8  1932  1944  77786  251387  83  1189150  -4675
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17APR  51465  -1312  157388  -2050  25709  -423  50073  -144
18APR/15MAY  60235  -838  123234  1070  28634  -407  74266  -77
16MAY/19JUN  67650  89  120323  428  37129  -142  68475  -949
20JUN/63MTH    2783  -413  2343  -23  1286  0  2558  -67
REST OF JUN  3834  613  6730  1257  1449  387  2499  510
01JUL/63MTH  70414  -497  295173  708  20236  32  53516  810
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  40  103  0  480  350  1460  109052  111485
铝  797  200  0  410  200  3909  209056  214572
铅  300  34  0  600  0  723  33696  35353
锌  119  124  0  400  940  3965  72238  77786
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
66825
新加坡    850
荷兰    125
西班牙    
英国    
马来西亚  2975  
迪拜    
美国  875  
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    225
1953850
荷兰    3000
新加坡    100
韩国    
意大利    100
英国    
瑞典    
比利时    325
美国    3775
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
714725
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2675
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
142850
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    1500
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：期铜走低，因塞浦路斯获救助后的乐观情绪消退
 
* 塞浦路斯对存款征税设定了危险的先例
* LME 铜库存触及近 10 年来最高
* 投机客持有的 COMEX 空头头寸触及四年高位
期铜周一走低，因塞浦路斯与国际金主达成 100 亿欧元救助协议后引发的乐观情绪消
退，且投资者对最大铜消费国中国需求增长缓慢感到失望。
伦敦金属交易所最新公布的数据显示，铜库存增加 2,875吨，至近 10 年来最高 565,350
吨。这也令铜价受压。
另外，上周五公布的数据显示，上海期交所铜库存触及近 11 年最高，暗示中国需求仍
然不旺。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜  收报每吨7,620美元， 低于上周五收盘价7,655美元。 
塞浦路斯在周一早间与国际金主签署救助协议，作为条件，该国将关闭第二大银行，并
向无保存款大幅增税，从而导致储户蒙受巨额损失，其中包括俄罗斯富商。
消息公布后引发的释然情绪很快消退， 投资者开始担忧此次救助与之前对欧元区二线国
家的救助有很大的不同，塞浦路斯救助协议使无保个人银行存款受到影响。
欧元集团主席迪塞尔布洛姆稍后表示， 塞浦路斯救助协议可能成为解决欧元区银行业问
题的新模板，讲话发表后，欧洲股市削减涨幅，德债期货触及日高。
投资者投目前正等待将于下周初公布的中国 PMI 和美国耐久财订单数据，以寻找全球
两大铜消费国需求前景的线索。中美两国的铜消费约占全球供应的一半。
目前， 交易商对铜价的下一步走向仍看法不一。 供应不断增加导致需求基本面不断恶化，
但卖空头寸占主导地位暗示，只要铜价上扬，就会引发一波空头回补。
“我目前预期价格将上扬。过去两周的价格走势显示，金属价格已触底。很快，空头将
回补空头，但铜价将在 7,900-8,000 美元受限，”一位驻新加坡的交易商表示，“一旦出现上
述走势，速度将很快。”
商品期货交易委员会上周五公布的数据显示，截至3 月 19 日当周，对冲基金和货币基
金经理的黄金看涨头寸增加 63%，铜净空头头寸增至四年新高。
其他金属方面，三个月期锡  收盘时没有成交，最后买入价报每吨 23,190美元，上周五
 
收报每吨 22,925美元。三个月期锌  收报每吨 1,944美元，上周五报 1,952美元。
三个月期铅 收报每吨 2,181 美元，上周五报 2,198 美元。三个月期铝，  收报每吨 1,929
美元，上周五报 1,947 美元。三个月期镍最后买入价报每吨 16,975 美元，上周五报 17,145
美元。
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331 
 
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14447.75  -64.28  3235.3  -9.7  6424.02  31.26  7948.01  36.66  3782.4  12.11
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0463  0.002  1.5179  -0.0059  1.2853  -0.013  94.128  -0.34  6.2107  -0.0015
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
294.7  持平  82.89  0.51  1604.5  -1.6  94.81  1.1  933  持平
 
 
美股盘后─塞浦路斯恐创纾困先例 道指收低 64 点
 
周一  (26 日) 美国股市午盘依旧疲软走跌，所幸收盘跌幅缩小，但交易量较以往清淡。
因投资人依旧担心，塞浦路斯面临的特殊严苛纾困条件，恐为其他负债累累欧元国家的设下
新惯例。
道琼工业平均指数下跌  64.28 点或  0.44%，收  14447.75  点。
Nasdaq  指数下跌  9.70 点或  0.30%，收  3235.30  点。
S&P 500 指数下跌  5.20 点或  0.33%，收  1551.69  点。
费城半导体指数小跌  0.91  点或  0.21%，收  429.17 点。
塞浦路斯周一稍早顺利与欧盟达成纾困协议，取得  100 亿欧元金援来维系国内银行体
系，并使得国家免于破产或退出欧元区。但条件是国内银行业进行大规模改组，且在赛国两
大银行  Bank of Cyprus 及  Popular Bank of Cyprus  存款逾  10 万欧元的账户必须承担巨额
亏损。
投资人原本不太在意塞浦路斯纾困案本身， 认为这是个案， 因赛国经济规模太小。 不过，
欧元区财长组成的欧元集团主席  Jeroen  Dijsselbloem 却对媒体表示，塞浦路斯的情况可能
 
会是未来欧元区纾困的范例，引发投资人焦虑再起。
然而  Dijsselbloem 随后发布声明澄清，表示塞浦路斯是「具有特殊挑战的特别案例」。
他并强调，纾困案要求的经济方案是根据各国「量身打造」，而非按照制式模型范例。仅管
如此，投资人仍难以摆脱忧虑，担心赛国仍将成为可循的前例。
今日亚洲股市收盘涨跌互见，欧洲股市一度劲扬逾  1%，但随后转跌收低，尤其以银行
类股跌幅最深，包括法国兴业银行  (Societe Generale)  及德意志银行  (Deutsche Bank) 分别
重挫近  7% 及  5%。
企业消息：美国个人计算机  (PC)  大厂戴尔  (Dell)(DELL-US)  周一稍早表示，公司已
接获知名投资人  Carl  Icahn 及美国私募基金巨擘黑石  (Blackstone)(BX-US)  分别提出出价
收购提案，来挑战公司创办人麦可戴尔  (Michael Dell)  的收购出价，且可能胜出。股价应声
劲扬  2.6%。
美国最大  3C 产品零售商  Best  Buy  (百思买)(BBY-US)  创办人近期放弃让公司私有化
的计划，不过他周一宣布，会重返公司担任荣誉董事长。公司股价应声上扬  1.8%。
其他市场：今日美元兑欧元升值逾  1%  至  1.29 美元，兑英镑亦涨，兑日元则贬值。
纽约期货市场原油价格上扬近  1%，黄金价格则小跌。美国基准  10  年期公债价格上扬，殖
利率由  1.95% 下跌至  1.92%。
 
欧股盘后─担忧更多抢钱行动 大盘收低 0.3%
 
意大利与西班牙银行股周一大幅收低。塞浦路斯纾困协议--包含对大额银行存款课税，
传言将成为解决未来欧元区银行危机的新模式，属利空。
欧洲 Stoxx 600指数下跌 0.3%，收于293.25，稍早一度上涨至 297.03点。
意大利 FTSE  MIB 指数下跌 2.3%至 15644.36。UniCredit  (IT:UCG)下跌 5.8%，Intesa
Sanpaolo (IT:ISP)收低 6.2%。
在西班牙，IBEX 35指数下挫 2.3%至 8140.60，Banco Santander (ES:SAN)收低 3.2%。
该二国指数开盘上涨，但下午交易中，走低。
在 100 亿欧元纾困协议中，塞浦路斯同意重整塞浦路斯二家最大型银行，存款逾 10 万
欧元者将面临损失。
分析师说，这项协议遭到许多批评。它突显出欧元区的许多旧缺点，也不看好未来的解
决方案。他们必须打存款的主意，这不是好事。
德国政府经济顾问调降了 2013年经济预测，由原预估0.8%修正为0.3%。
德国 DAX-30 指数下跌 0.5%至 7870.90，德意志银行股价下跌 3.2%，Commerzbank
(DE:CBK)下跌 1.7%。
法国 CAC-40 指数收低 1.1%至 3727.98，银行股跌幅最大。兴业银行下跌 6%，农业信
 
贷银行下跌 5.8%，巴黎银行收低 3%。
英国 FTSE-100 指数下跌0.2%至 6378.38。
Vodafone (UK:VOD)上涨 2%。报导指出，该英国移动电话公司有意出售 Verizon公司的
股权，可能筹资 1350亿美元。
 
美国债市─公债价格上扬，欧元集团主席的讲话引发对银行挤兑的忧虑
 
* 欧元集团主席称塞浦路斯协议可能成为解决欧元区问题的模板
* 指标公债收益率跌至 1.90%，为区间的低端
* 美国将标售 990 亿美元的公债
* 美联储购买 14.6 亿美元2036－2043年到期的公债
美国公债价格周一上扬，受助于避险买盘，因欧元集团主席称，塞浦路斯救助协议可能
成为解决区内其他国家银行债务高企问题的模板，之后引发市场担忧可能出现银行挤兑。
尽管塞浦路斯在周一早间与国际金主达成救助协议， 部分平息了对欧债危机正在恶化的
担忧，但交易商仍对西班牙和意大利的财政问题感到不安，这两国的经济和银行体系规模是
塞浦路斯的数倍。
荷兰财长兼欧元集团主席迪塞尔布洛姆在接受路透和金融时报访问时表示，三年来，政
府和纳税人承担救助成本，提供支持的局面必须结束。
“欧元集团主席称， 特别针对塞浦路斯银行体系的重组计划将成为未来重组的模板， ”TD
Securities的利率策略师 Richard Gilhooly表示。
塞浦路斯在最后一刻与国际金主达成救助协议，同意关闭该国第二大银行，对无保存款
大幅征税，使债权人和大额储户蒙受损失，避免该国经济崩溃。
公债价格在尾盘交易中削减涨幅，因欧元集团在一份声明中表示，塞浦路斯只是一个特
例，不会将塞浦路斯救助计划中采取的模型或模板用于每一个区内国家。
指标指 10 年期公债 价格尾盘上扬 7/32， 收益率报 1.91%， 盘中一度跌至1.90%的低位。
稍早，10 年期公债收益率曾攀升至 1.97%的高位，因塞浦路斯救助协议引发的乐观情绪。
“市场担忧，储户将蒙受损失。市场人士认为这是错误的举措。将导致银行业出现重大
问题，”R.W. Pressprich & Co的政府和机构交易部主管 Larry Milstein表示。
30 年期公债 价格上扬 13/32，收益率报 3.14%，稍早攀升至 3.19%的高位。
**本周有新债供应**
    分析师分和交易商称，本周有990 亿美元的新债供应，且如果有令人鼓舞的美国经
济数据出炉，可能给公债价格构成一定的下行压力。本周交易日减少一天，可能使市场走势
被放大。周五因耶稣受难日假期休市。
美财政部将于周二标售 350 亿美元的两年期公债；周三标售 350亿美元的五年期公债；
 
周四标售 290亿美元的七年期公债。
美国公债市场将于周四 1800 GMT提前结束交易，周五休市一天。
分析师称，基金经理季末调整头寸而引发的买盘，以及美联储本周进行的四次购债操作
将缓解供应相关卖盘对市场造成的冲击。
美联储在 1500GMT购买 14.6亿美元的 2036年 2 月到2043 年 2月到期的公债。
另外，美联储在上周发布的最新政策声明中重申，将保持短期利率在近零水平的承诺，
这将限制公债收益率的升幅。
“美联储维持现状将是未来数月主导市场的因素， ”Brown Advisory的基金经理Tom Graff
表示。
 
能源盘后─塞浦路斯纾困有助稳定需求 原油收高 1.10美元
 
由于塞浦路斯纾困协议将有助稳定欧洲需求，原油期货周一创逾一个月收盘高点。
纽约 5 月原油上涨 1.10美元，或 1.2%，收于每桶 94.81美元。盘中高点突破95 美元。 
分析师说，由于塞浦路斯协议减缓了欧洲经济进一步恶化的担忧，原油需求不至降低，
价格因而上涨。
但欧元集团主席 Dijsselbloem的谈话显示，塞浦路斯计划可能成为未来银行业的先例，
原油价格因而削减涨幅。
但这位欧元集团主席发布声明说，总体经济调整计划是针对该国家情况量身打造，没有
使用模式。」
分析师说，该协议将能对欧元债务危机提供持续性整体支持的乐观消退，原油价格因而
回调。
周一的协议，让塞浦路斯可望获三大主要贷款机构--即欧盟，欧洲央行与国际货币基金
--100亿欧元贷款，避免欧洲国家金融体系崩盘的可能性。
但该协议要求赛国二家最大银行进行重整，高于10万欧元的存款将遭课税。
该赛国消息支撑欧元一度突破 1.30 美元，但随后回调，最近价位报 1.2859 美元。美元
指数盘中下跌至 82.146低点，上周五尾盘为 82.387。最近价位则上涨至 82.858。
美元走强通常会对商品价格构成压力，包括原油，因对持有外币的投资人而言，商品变
得较贵。
分析师说，塞浦路斯协议已达成，投资人注意力又重新回到经济数据。美国经济数据强
劲，支撑了原油价格上涨。
上周公布的数据显示，美国 3月制造业采购经理指数上升。
伦敦布伦特原油近来表现不及纽约原油。周一，5 月布伦特原油收于每桶108.17 美元，
下跌 51 美分，或 0.5%。 
 
纽约 4 月汽油收盘持平于每加仑 3.06 美元，4 月热燃油下跌不及 1 美分，或 0.3%，至
每加仑 2.88美元。
4 月天然气下跌 6 美分，或 1.6%，至每百万 Btu 3.87美元，盘中高点为 3.996美元。
 
贵金属盘后─塞浦路斯乐观不够力 金价小跌守住 1600美元
 
周一  (25  日)  纽约黄金期货价格收盘小跌，所幸仍守住  1600  美元关卡。仅管欧元国
塞浦路斯周末顺利与欧盟达成  100  亿欧元纾困协议，但只打击一部分黄金的避险吸引力。
今日纽约期货交易市场  Comex 4 月交货黄金价格收盘下跌  1.60 美元或  0.1%， 收每盎
司  1604.50 美元。但盘中一度下挫至每盎司  1588.40 美元低点。
塞浦路斯周六  (23  日)  与欧盟等国际放贷机构达成纾困协议，主要内容包括重整国内
两大银行及大幅缩小赛国银行业规模，使得国家免于宣告破产，并能继续留在欧元区内。周
一亚洲及欧洲股市大多乐观收高，吸引部分离开金市。不过稍晚的美国股市则走低。
而今日稍晚欧元兑美元贬值，驱动美元涨势，也使得以美元计价的黄金价格跌破每盎司
1600  美元大关。欧元兑美元稍早亚洲汇市时间一度升破  1.30  美元，但随着美国金市收盘
时间接近，反贬至  1.2849 美元。美元指数则由上周五晚的  82.387 点反弹至  82.879 点。
另一方面，今日  5 月交货银价逆势上涨，收盘上升  12 美分或  0.4%，收每盎司  28.82
美元， 一反上周五  (22  日) 重挫  1.8% 跌势。《Got Gold Report》 编辑  Gene Arensberg  指出，
这可能暗示金价走跌只是暂时性。
今日其他贵金属价格，4  月交货白金价格收盘小涨  1.20  美元或  0.1%，收每盎司
1582.90  美元。6  月交货钯金价格收盘下挫  4.20 美元或  0.6%，收每盎司  757.35 美元。