3月25日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7618.8  7688  7591.3  7655  117049  258739  1585  562475  5025
铝  1928.5  1950.8  1915  1947  191323  703801  5261  5230025  200
铅  2173  2198  2160  2189.5  29218  114996  125  268475  -1500
锌  1936.5  1959.3  1922.5  1952  67627  251304  -1330  1193825  -2000
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/17APR  52777  -1696  159438  -3961  26132  -1026  50217  -3492
18APR/15MAY  61073  -259  122164  1422  29041  -366  74343  151
16MAY/19JUN  67561  1059  119895  654  37271  526  69424  -758
20JUN/63MTH    3196  3196  2366  2366  1286  1286  2625  2625
REST OF JUN  3221  -182  5473  2903  1062  -337  1989  -490
01JUL/63MTH  70911  -533  294465  1877  20204  42  52706  634
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  544  213  0  140  1700  358  114094  117049
铝  60  260  0  1140  350  4135  185378  191323
铅  40  53  0  0  0  906  28219  29218
锌  792  50  0  100  0  2718  63967  67627
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
64950
新加坡    
荷兰    375
西班牙    
英国    
马来西亚  5600  
迪拜    
美国  400  
韩国    600
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    350
1897575
荷兰  4500  
新加坡    100
韩国    
意大利    75
英国    
瑞典    
比利时    
美国    3775
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
719400
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时  475  
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2475
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
144350
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    1500
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    
 
 
金属期市：期铜上涨，受逢低吸纳买盘及塞浦路斯银行业交易影响
 
* 塞浦路斯与希腊达成后者并购塞浦路斯几家银行希腊分支的协议
* 塞浦路斯银行业倒闭的风险令铜价涨势受限
* LME 铜库存触及近 10 年最高位
期铜周五上涨，受逢低吸纳及中国买盘带动，塞浦路斯与希腊就后者收购塞浦路斯几家
银行希腊分支达成协议后，人们对塞浦路斯可能违约的担忧缓解。
但铜价仍势将创下三周来最大单周跌幅，因塞浦路斯债务违约仍是实质性风险。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜  收报 7,655美元，周四收报 7,580美元。
本周铜价累计跌 1.1%，创下 2 月底以来最大单周跌幅。周二铜价触及七个月低点
7,486.25 美元，目前较年初水平低约 4%。
“我们看到不仅有来自中国的买盘，还有欧美的买盘，但我认为消费者确实不需要追涨，
各地库存都在增加，而且铜矿供应也在强劲增长，”花旗分析师David Wilson称。
“许多金属都接近基本合理价位，人们将持续看到今年铜库存增加。”
本周铜价下跌引发中国买家补充库存， 但人们对欧元区危机蔓延的担心超过了需求增加
的影响。
今日稍早公布的数据显示，  德国 3月 IFO 企业景气判断指数下降，打破了连续四个月
的涨势，因塞浦路斯问题重新引发欧债危机可能打压德国经济的忧虑。
但较为乐观的数据也陆续出炉，汇丰(HSBC)周四公布名为"汇丰中国制造业采购经理人
指数(PMI)预览"的3月初值数据升至51.7,连续第五个月处在荣枯线50上方.2月终值为50.4.
另外美国公布的数据显示， 初请失业金人数呈下降趋势， 而且制造业活动和房屋销售均增长。 
**铜库存增加**
LME 铜库存升至近 10年最高位。 最新数据显示， LME 铜库存增加 5,025吨， 至 562,475
吨，这是 2003年 10月以来最高水准。
LME 库存自去年 12月初以来已增加逾一倍，部分因为中国炼厂增加出口。
今年前两个月中国出口了 64,781吨铜，几乎是去年总数的近四分之一。
期锡  收报 22,925美元， 周四报22,595 美元， 期锌 报1,952 美元， 周四收报 1,934美元。 
期铅  收报 2,189美元，周四报2,172.5美元，期铝 报 1,947 美元，周四报1,928 美元，
 
期镍  收报 17,145美元，周四报16,895美元。
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204 
 
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
2013-2-19  58575  49258  19759  77953  94735  156287  163752  22085  14620  178372  9317
2013-2-26  46791  47519  17027  77621  79586  141439  144132  19741  17048  161180  -728
2013-3-5  49328  54915  15929  78416  70708  143673  141552  15812  17933  159485  -5587
2013/3/12  48151  54295  14879  79207  70107  142237  139281  16263  19219  158500  -6144
2013/3/19  48036  64206  15398  84936  68845  148370  148449  20246  20167  168616  -16170
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
14512.03  90.54  3245  22.4  6392.76  4.21  7911.35  -21.16  3770.29  -4.56
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0443  0.0007  1.5238  0.0069  1.2983  0.0088  94.468  -0.403  6.2122  -0.0021
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
294.7  0.65  82.38  -0.45  1606.1  -7.7  93.71  1.26  933  3
 
 
美股盘后─塞浦路斯僵局料有解 道指反弹 90 点 本周跌近 0.5%
 
周五  (22  日)  美国股市稳健反弹，道琼指数几乎完全收复前日跌幅，收高逾  90  点。
因市场乐观预期，塞浦路斯将在本周末顺利达成纾困协议，争取到国内银行业亟需的金援。
本周三大基准股指总结下跌略低于  0.5%。
道琼工业平均指数劲扬  90.54 点或  0.63%，收  14512.03  点。
Nasdaq  指数劲扬  22.40 点或  0.70%，收  3245.00  点。
S&P 500 指数劲扬  11.09  点或  0.72%，收  1556.89 点。
费城半导体指数劲扬  4.83  点或  1.14%，收  430.08 点。
塞浦路斯面临下周一的最后通牒期限，必须提出能够筹资  58  亿欧元的计划，才能顺利
取得欧盟、欧洲央行  (ECB) 及国际货币基金组织  (IMF)  提供的  100 亿欧元金援，以挽救
国内岌岌可危的银行体系。
由于赛国国会本周稍早否决欧盟纾困案要求的课征存款税条件， 驱使政府转往国内大型
存户主要来源国俄罗斯寻求金援。不过，俄国财长周五稍早已证实拒绝提供纾困。
所幸一名塞浦路斯政府发言人随后表示，赛国官方稍晚可能就眼前「艰困的两难处境」
作出决定。LEK 证券销售及交易部主任  Frank  Davis 接受《CNNMoney》访问时表示，投
资人将此解读为朝解决问题迈进。
企业消息：美国股市前日遭到软件大厂甲骨文  (Oracle)(ORCL-US)  财报不如预期拖累，
收盘下挫。所幸内存芯片大厂美光  (Micron)(MU-US)  今日公布，上季获利优于市场预期，
 
股价收盘大涨  10.69%。
欧洲石油业巨擘英国石油  (BP  Plc)(BP-UK)(BP-US)  今日表示，公司计划购买高达  80
亿美元的库藏股计划进度超前，只待完成出售持有的  TNK-BP 一半股份给俄罗斯石油巨擘
Rosneft (ROSN-RU)。股价闻讯收高  2.7%。
此外，运动用品大厂  Nike (NKE-US)  及知名珠宝商  Tiffany (TIF-US)  今日发布上季获
利皆优于分析师预期，股价收盘分别大涨  11.06% 及上扬  1.94%。
其他市场：今日亚洲股市收盘涨跌互见，上证综指小涨  0.2%，港股恒生指数则下跌
0.5%，日经  225  指数重挫  2.4%。欧洲股市收盘同样有涨有跌，其中英国富时  100  指数走
扬，但德国  DAX  及法国  CAC 40 指数则收低。
今日美元兑欧元、兑日元及英镑全贬值。美国基准  10 年期公债价格下跌，殖利率反弹
至  1.93%。美国原油期货价格收高，黄金期货价格则收低。
 
欧股盘后─等待塞浦路斯解决方案 大盘收高 0.2%
 
在塞浦路斯纾困谈判为焦点情况下，欧洲股市本周走势震荡，周五小幅上扬。
欧洲 Stoxx 600指数上涨 0.2%至 295.08，但本周仍下跌0.8%。
大盘指数本周大多时间，均小幅走低，投资人担忧，若塞浦路斯未能在欧洲央行设定的
下周一截止期限前，达成预算协议，可能违约或退出欧元区。但股市走势有限，因投资人怀
疑塞浦路斯情况应不致扩散至其他国家，亦不致对近来市场的有利情况构成风险。
分析师说，让投资人放心的是，整体经济环境仍强劲，且企业获利亦高于预期。由于塞
浦路斯纾困案总价值不高，市场有能力消化。
预期赛国国会将举行紧急会议，讨论筹资 58 亿欧元，以符合纾困条件。此外，塞浦路
斯与希腊同意，将塞浦路斯银行业者的希腊部门分割，避免课征存款税。但此一举措并无法
改变赛国于周一提出新纾困计划的急迫性。
上周末宣布的一项纾困协议，包含前所未见的课征存款税，但赛国国会于周二否决了此
一纾困计划条件。
塞浦路斯股市交易暂停，银行业预定于下周二恢复营业。
分析师说，国会议员可能会提出一项计划，但不足阻止银行挤兑。当银行恢复营业，每
个人都想提出资金。这可能让银行的偿债能力问题，演变成流动性问题。
欧洲银行股下跌，巴黎兴业银行下跌 2.8%，伦敦苏格兰皇家银行收低 2.2%。
法国 CAC-40 指数小幅收高至 3775.13，德国 DAX-30指数下跌 0.2%至 7920.51。
德国 Ifo机构公布，3 月企业信心指数下降至 106.7，分析师预估为小幅上升。
英国 FTSE-100 指数上涨0.4%至 6413.21。英国石油公司股价上涨 2.2%。该大型石油公
司说，将实施库藏股80 亿美元，将 2003年对 TNK-BP公司进行的投资，还给股东。 
 
 
美国债市─公债价格持平，投资人对塞浦路斯情势感到紧张
 
*  塞浦路斯有望达成救助协议，公债价格一度下滑
* 10 年期公债收益率持于 1.90-1.97%的窄幅区间内
*  美联储买入 36.8 亿美元2018-2020年到期公债
路透纽约 3月 22 日  -  美国公债价格周五持平， 周末前塞浦路斯是否能达成救助协议仍
有疑问，令投资人对该国在欧元区的前景仍不确定。
塞浦路斯执政党表示，可能在数小时内达成协议筹措数十亿欧元资金，以获得欧盟的金
援，避免金融系统崩溃和退出欧元区。
这些言论在俄罗斯拒绝了塞浦路斯求援后作出的， 本周塞浦路斯拟向银行存款征税的提
议扰乱了全球市场。
“今日交投极为淡静，”CRT Capital Group公债策略部门主管 David Ader 表示，“我们处
于观望。”
指标 10 年期公债  持平，收益率报 1.915%。
本周，该收益率在约1.90-1.97%的区间内交投，从上周约2.06%的高位回落。
30 年期公债 也持平，收益率报 3.135%。
市场担心，塞浦路斯的问题可能在西班牙和意大利等欧元区其他国家重演，这在本周打
压公债收益率，尽管美国经济数据改善令一些市场人士原本预计收益率会上升。
交易商目前不确定是否欧元区进一步波动会将美国指标 10 年期公债收益率再度压低至
1.90%下方，抑或塞浦路斯问题达成解决办法将令投资人注意力回到美国经济，推高该收益
率重回 2%上方。
“整体而言， 投资人不是很确定市场将向哪个方向突破。 ”法国兴业银行(Societe Generale)
美国公债交易员 Sean Murphy表示。
投资人也在仔细研读经济改善的迹象，这被视为美联储结束目前购债计划的关键。
周五，美联储买入 36.8亿美元2018-2020 年到期公债。
多数分析师预计美联储将在今年年底结束或缩减购债。
 
能源盘后─美国制造业成长 美元疲弱 支撑原油收高1.26 美元
 
原油期货周五收高，5月合约几乎清除了本周的跌幅。美国制造业成长及美元疲弱，提
供了市场支撑。但塞浦路斯纾困计划期限将至，则为利空。
今日纽约交易中，原油上涨走势多出现在最后二小时。
分析师说，要相信塞浦路斯情况周一可完全解决，根本不切实际。但市场气氛似乎就是
 
如此。
纽约 5 月原油上涨 1.26美元，或 1.4%，收于每桶 93.71美元。
周四，5 月原油下跌 1.1%。
5 月原油本周下跌 0.1%，为三周来，首度单周下跌。
在伦敦，5 月布伦特原油上涨 19美分，或 0.2%，至每桶107.66美元。
分析师说，塞浦路斯仍是原油市场的重要因素，因为唤起了对欧洲生活水平的担忧，也
显示全球经济仍有所顾虑。
在塞浦路斯，一名政府发言人敦促国会议员，在与纾困有关的法案上，做出重大决定。 
欧洲央行已威胁，除非达成协议，支撑赛国疲弱的金融体系，否则将于周一切断对赛国
银行提供的流动性。
美国经济有复苏迹象，提供了纽约原油部份支撑。
美国上周初次申请失业金人数下降，费城 Fed制造业数据高于预期，显示美国要度过塞
浦路斯引发的动荡，并不难。
其他能源交易中，4 月汽油收低 1美分，或 0.3%，至每加仑 3.06美元，本周下跌 3.2%。 
4 月热燃油收于每加仑 2.88 美元，下跌1 美分，或 0.4%。本周下跌 1.9%。
4 月天然气收于每百万 Btu 3.93美元， 下跌近1 美分， 或 0.2%， 盘中高点略高于4 美元。
本周上涨 1.4%。
 
贵金属盘后─避险买气略降 金价跌 7.7 美元 本周涨0.9%
 
周五  (22 日) 纽约黄金期货价格收低，自本月最高价格回跌，所幸仍写下连续第  3  周
走扬涨势。因塞浦路斯纾困前景令投资人担忧，激励黄金避险需求。
今日纽约期货交易市场  Comex  4  月交货黄金价格下跌  7.70  美元或  0.5%，收每盎司
1606.10  美元。本周总结上涨  0.9%。
不过，今日  5  月交货银价收盘重挫  51  美分或  1.8%，收每盎司  28.70  美元。使得本
周总结下跌  0.5%。
从今日汇市表现看来，市场避险买气稍歇。美元指数由前晚的  82.833  点跌至  82.412
点，因欧元反弹，收复部分本周跌幅。
塞浦路斯面临下周一的最后通牒期限，必须提出能够筹资  58  亿欧元的计划，才能顺利
取得欧盟、欧洲央行  (ECB) 及国际货币基金组织  (IMF)  提供的  100 亿欧元金援，以挽救
国内岌岌可危的银行体系。
由于赛国国会本周稍早否决欧盟纾困案要求的课征存款税条件， 驱使政府转往国内大型
存户主要来源国俄罗斯寻求金援。不过，俄国财长周五稍早已证实拒绝提供纾困。
塞浦路斯国会周五晚仍持续就各项解决提案进行讨论，政府表示，议员们必需作出「重
 
大决定」。截至金市收盘前，尚无新进展消息传出。
今日其他贵金属价格，4  月交货白金价格收盘小涨  1.60  美元或  0.1%，收每盎司
1581.70  美元；本周总结下跌  0.7%。6  月交货钯金价格收盘上涨  4.70  美元或  0.6%，收每
盎司  761.55 美元；但本周总结下挫  1.8%。