2月27日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7815  7907  7785  7859  174429  262609  -1238  438375  7650
铝  2030  2040  2010  2023  264126  691469  5542  5155775  -1325
铅  2290  2312  2275  2297  46116  127322  -1250  288100  175
锌  2084  2112  2070  2099  107779  287943  -3187  1176125  -4525
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH/20FEB  59962  -8608  154466  -8974  37959  -3734  83860  -10823
21FEB/20MAR  56257  -1193  96146  -2364  32251  -971  53545  -184
21MAR/17APR  51910  -719  127564  283  25258  -1018  71896  867
18ARR/3MTH  15623  13429  20703  16731  6408  5057  11781  9515
REST OF APR  3529  -2826  6828  2353  1412  -525  2184  -1805
01MAY/63MTH  75328  7  285762  7469  24034  778  64677  -1419
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  190  131  0  660  310  613  172525  174429
铝  560  220  0  0  1110  6883  255353  264126
铅  270  130  0  0  900  795  44021  46116
锌  2280  435  0  276  1162  2302  101324  107779
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时  2000  
27375
新加坡    
荷兰    50
西班牙    
英国  50  
马来西亚  4975  
迪拜    
美国  625  
韩国  50  
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本    
铝
马来西亚    1050
1929550
荷兰  1875  
新加坡    100
韩国    
意大利    350
英国    50
瑞典    
比利时    
美国    1650
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    
633175
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    2000
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    2525
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
铅
阿联酋    
150825
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利  250  
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
新加坡     
 
美国    75
 
 
金属期市:  期铜小涨,受贝南克讲话和美国经济数据支撑
* 贝南克讲话为极度宽松货币政策辩解
* 美国楼市和消费者信心数据优于预期
* 意大利大选僵局令债务危机担忧加重
期铜周二小涨,因美国楼市和消费者信心数据强劲,抵消了对意大利大选陷入僵局的担忧,
且美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克讲话为极度宽松的货币政策辩护,令投资人
释然.
LME三个月期铜 收高0.30%,报每吨7,858.50美元,今年迄今跌幅略低于1%,期铜稍早触
及两个月低点 7,785美元.
贝南克周二在国会作证时极力为美联储购债刺激举措进行辩护,称刺激举措带来的裨益
明显超过了可能出现的成本.贝南克还敦促国会议员避免将于周五开始生效的大规模减支举
措,他警告称,自动减支,加上之前生效的加税举措将给经济复苏造成"重大阻力".
另外,美国公布的经济数据显示 1 月新屋销售跳升至四年半最高,12 月房价上涨 0.9%,大
于预期;2月消费者信心强劲反弹.
但在意大利大选结果迟迟难以定论之后,对欧债危机可能升级的担忧,以及中国需求疲弱
的忧虑都限制期铜升幅.
三个月期锌 收高 0.43%,报每吨 2,098 美元,三个月期铝  收低 0.71%,报每吨 2,017 美元,
稍早跌至 11月底以来最低2,010美元.
三个月期锡 收高0.71%,报每吨23,300美元.三个月期镍  收低0.36%,报每吨16,645美元,
稍早跌至 11月底来最低的16,465美元.
三个月期铅 收高 0.17%,报每吨2,297美元.
 
 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952 
 
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
2012-9-18  51005  48001  14069  69228  69515  134302  131585  14796  17513  149098  3004
2012-9-25  54605  49473  14146  68398  70804  137149  134423  15114  17840  152263  5132
2012-10-2  54815  45801  14486  67291  74289  136592  134576  15672  17688  152264  9014
2012-10-9  54605  42786  15813  65511  75988  135929  134587  16075  17417  152004  11819
2012-10-16  52776  41281  16239  66047  74396  135062  131916  15234  18380  150296  11495
2012-10-23  48794  41891  18346  70114  76016  137254  136253  16310  17311  153564  6903
2012-10-30  45589  47883  20574  73573  71924  139736  140381  16833  16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633  70909  139797  138270  15599  17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783  65074  135617  133332  16267  18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050  67260  132943  128584  14805  19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463  66381  131477  127374  13836  17939  145313  -2979
2012-12-4  44306  35254  15907  71244  73478  131457  124639  12536  19354  143993  9052
2012-12-11  48593  35962  16651  71641  81729  136885  134342  14425  16968  151310  12631
2012-12-18  51535  36481  16114  70922  84667  138571  137262  15244  16553  153815  15054
2012-12-24  45600  37889  16725  71060  79791  133385  134405  15064  14044  148449  7711
2012/12/31  45486  36155  15418  71160  81298  132064  132871  14484  13677  146548  9331
2013/1/8  47014  34638  17553  73141  89080  137708  141271  18537  14974  156245  12376
2013/1/15  48130  36184  16286  73334  89553  137750  141987  17939  13702  155689  11946
2013-1-22  48234  38699  18813  75176  90923  142223  148435  19676  13464  161899  9535
2013-1-29  50672  41305  21000  75776  92214  147448  154519  21045  13974  168493  9367
2013-2-5  61901  45697  19378  81590  105513  162869  170588  21072  13353  167847  16204
2013-2-12  60104  44242  18894  74836  96583  153834  159719  20607  14722  174441  15862
 
 
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13900.13  115.96  3129.65  13.4  6270.44  -84.93  7597.11  -176.08  3621.92  -99.41
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0233  -0.005  1.513  -0.0058   1.3053  -0.0067  91.94  -0.661  6.2295  -0.0044
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
293.23  -0.58  81.87  0.21  1615.5  28.9  92.63  -0.48  741  -2
 
 
美股盘后─伯南克暗示继续 QE 经济消息正面 道指涨115.96 点
 
美股周二  (26 日)  扎实收高，联准会(Fed)主席伯南克的国会证词让投资人相信，央行
将持续尽力协助经济。
伯南克：「美国经济活动持续以温和但有点不均的速度扩张。 」伯南克解释了 Fed为何应
持续施行债券收购行动。
伯南克允诺持续协助，加上正面的经济数据和强健的企业获利，三大指数全数上涨。
道琼工业平均指数上涨 115.96 点或0.84%，收 13900.13点。
Nasdaq 指数上扬 13.40点或  0.43%，收 3129.65点。
S&P 500指数上升 9.10 点或  0.61%，收 1496.95点。
费城半导体指数上涨  3.23 点或  0.78%，收 419.89点。
黄金也大涨。4 月交割的纽约期金价格上涨  28.90 美元或 1.8%，收每盎司  1615.50 美
元，为今年迄今最大单日涨幅，也是 2月 14 日以降交易最活络期金的最高收盘价。
美国贵金属顾问公司经理人 Jeffrey  Nichols 表示： 「黄金今日强力上涨，因为伯南克对
持续进行货币宽松政策再做出保证。」
周二公布的 S&P/Case-Shiller 第四季房价指数显示，房价上涨 7.3%，为连续第 3 季房价
较去年同期上升。1月份新屋销售也上升 15%，为 2008年 7 月以降最高单月涨幅。
房屋修缮零售商  Home  Depot  (HD-US)  公布年终获利强劲，再次证实房市回弹。该公
司第四季同店销售上升 7%。
2 月份消费者信心上扬。商务部的数据显示，2 月份消费者信心自前月的 58.6 上升至
69.0。
百货公司营运商 Macy's (M-US)公布第四季获利上升 20%，且同店销售上升3.7%，激励
股价大涨。
电子产品零售商 Best Buy (百思买) (BBY-US)  股价下跌超过 3%，系因该公司为削减费
用 1.5 亿美元的计划，宣布裁员 400 人。 
 
JPMorgan Chase (摩根大通) (JPM-US)  宣布裁员计划，今年预计裁员 4000人，省下10
亿美元。
在线旅游网站 Priceline (PCLN-US)  盘后公布获利高于预期，股价上涨。
周一意大利政局撼动投资人情绪，使道指和 S&P 指数收今年来最大跌幅，但周二影响
力减弱。
周一晚间意大利政府公布的选举结果显示，由民主党  Pierluigi Bersani 领导的中间偏左
派在国会下议院险胜。
但前总理 Silvio Berlusconi和其他反撙节措施的政党的票数也紧跟在后，结果显示参议
院陷入僵局。
全球市场：
德国 DAX 30指数下跌2.3%、法国  CAC 40指数下跌2.7%、英国 FTSE 100指数下跌
1.3%、意大利FTSE MIB指数下跌  4.9%。
亚洲方面，恒指下跌1.3%、日经下跌 2.3%、上综指数下跌1.4%。
商品、货币和公债市场：
纽约 4 月原油下跌 48 美分，或 0.5%，收于每桶 92.63 美元，创 12 月底以来，近月合
约最低收盘水平。
美元兑日元贬值，但兑英镑和欧元升值。
美国 10 年期公债价格上升，公债殖利率自周一晚间的1.97%下降至  1.87%。
 
欧股盘后─意大利选后陷僵局 泛欧指数下挫 1.3%
 
欧洲股市周二下挫，意大利殖利率大幅上升。意大利选举结果未见决定性胜利，引发投资人
担忧该欧洲第三大经济体的政治可能不稳，带来压力。
欧洲 Stoxx 600指数下跌 1.3%，收于284.60点，周一，该指数亦小幅下跌。
今年以来，该指数上涨 1.8%。1 月大幅的涨势，助使该指数于 2013年仍呈现涨势。由于美
国避免了财政悬崖，大多金融市场于新的一年开始，均欢欣上扬，但意大利选前，市场动荡，
且美国预算危机持续，金融市场 2 月表现变得艰困。
意大利 FTSE  MIB指数下跌 4.9%至 15552.20，为欧洲跌幅最大股市。银行股下挫，意大利
当局禁止对 Intesa Sanpaolo股票进行放空，该股价下挫9.1%。
分析师说，意大利经济的不确定性持续，影响了投资人的气氛。未来几个月，财政下滑，结
构性与劳工市场改革受阻，对全球投资人将属利空。
在德国，德意志银行股价重创 4.9%，商业银行股价亦下跌 3%。DAX-30 指数下跌 2.3%至
7597.11。
BASF SE (DE:BAS)股价下跌 4.5%，该化学公司获利不如预期。
在法国，兴业银行下跌5.4%，巴黎银行亦走低3.2%。CAC-40 指数收低 2.7%至 3621.92。
石油集团 Total SA (FR:FP)股价下跌逾 3%，随原油价格走低。
英国 FTSE-100 指数下跌1.3%至 6270.44。
 
 
美国债市: 公债价格小跌但收益率持于近一个月低点,因贝南克为购债辩护
 
* 贝南克国会证词为购债辩护
* 意大利政治僵局带动避险买盘
* 美国财政部发售 350亿美元五年期公债,需求平平
* 股市上涨及经济数据令人鼓舞对公债价格构成压力
美国公债价格周二下滑,尽管公债收益率持于近一个月最低水准,因意大利政局不稳提振
对较低风险资产的需求,且之前美国联邦储备理事会(FED,美联储)主席贝南克为联储的购债
辩护.
意大利大选各政党都未能在议会获得绝大多数,正寻求出路,这威胁到可能出现长期不稳
定局面,并令欧洲金融危机重燃.意大利公债收益率上升.
在市场密切关注的贝南克参议院金融委员会证词讲话中,贝南克极力为美联储购债刺激
举措进行辩护,缓和了对货币政策制定者可能退缩的一些臆测.贝南克承认美联储购债有风险,
但称联储有能力管理这些风险.
"贝南克的讲话显示他希望继续量化宽松政策,并维持了宽松货币政策的基本立
场."Eaton Vance Investment Managers副总裁兼投资组合经理人 Eric Stein表示.
上周美联储发布的 1 月货币政策会议记录显示部分委员对继续购债愈发谨慎,令市场对
年底前结束购债的臆测升温.
目前美联储以每月 850亿美元的幅度购债,并表示在就业市场明显改善前将继续购债.
根据该计划,美联储周二买入 14.5 亿美元 2036-2042 年到期的公债,并将在周三买入
42.5-52.5亿美元 2017年到期的公债.
指标 10 年期公债  价格跌 6/32,收益率报 1.886%,升 2.1 个基点.海外市场,该收益率低见
1.836%.
美股在昨日录得 11 月来最大单日跌幅后今日反弹,也是公债价格下滑的原因之一.标普
500 指数  周二收高 0.61%.
对欧元区可能再度出现局势不稳的担忧周一重创美国公债收益率,10 年期公债收益率一
度跌穿 1.85%的阻力水准.
"欧洲选民反对撙节措施的可能性鼓励投资人在美国公债中寻求避险."嘉信理财(Charles
Schwab)固定收益策略师 Kathy Jones表示.
对美国公债的避险买盘扶助财政部发售 350 亿美元五年期公债,这是本周 990 亿美元新
债供应的一部分.
今日发售的五年期公债得标利率为 0.777%,符合标售前二级市场的水准.
周三,美国财政部还将标售 290亿美元七年期公债. 
 
投资人还将关注周五将自动生效的 850 亿美元大规模自动减支,除非国会达成协议避免
其发生.
美国总统奥巴马等人士都已警告自动减支可能殃及美国羽翼未丰的经济复苏.
美国经济一直缓慢前行,受楼市复苏扶助.
根据标普/Case-Shiller 指数,美国房价录得逾六年最大按年升幅.
政府数据也显示,今年楼市活动继续反弹,1月新屋销售跳增15.6%,至四年半高位.
 
能源盘后─意大利选举结果不定 引发需求担忧 原油收低 48 美分
 
原油期货周二下跌，并创 2013 年以来收盘低点。意大利选举结果不定，引发了对欧洲经济
及能源需求展望的担忧，为市场利空。
尽管美国消费者信心上升，且房屋数据亦强劲，原油价格并未获得太多支撑。交易员预期，
周二与周三的能源库存数据将显示原油库存上升。
纽约 4 月原油下跌 48 美分，或 0.5%，收于每桶 92.63 美元，创 12 月底以来，近月合约最
低收盘水平。
4 月合约周一收低 2美分。
伦敦 4 月布伦特原油下跌 1.73美元，或1.5%，收于每桶 112.71 美元。
分析师说，意大利的问题引发投资人担忧欧洲经济可能较预期更为疲弱，对原油价格构成压
力。
意大利选举结果没有明显赢家，投资人因而担忧可能有新的选举，且欧元区政情将不稳定。 
美元进一步上涨，亦引发了原油价格下跌。美元指数上涨至81.844，周一尾盘为 81.766。
美元上涨，使得以美元计价的原油，对持有外币的投资人变得更贵。
分析师说，如果美国的自动减支问题未获解决，对经济将是另一项的利空，对油价亦同。
花旗集团分析师说，伊朗的核子计划协商，不太可能很快会有决定性结果，对原油市场的冲
击将有限。
六个强权国家周一在哈萨克与伊朗就核子计划，进行谈判。强权国家提出减缓国际制裁，交
换伊朗缩减核子进展。
美国能源信息局(EIA)周三将公布上周能源库存报告。分析师预期该报告将显示，2 月 22日
结束的一周，美国原油库存增加 260 万桶。汽油库存减少 150 万桶，蒸馏油库存减少 170
万桶。
3 月汽油下跌 8 美分，或 2.6%，收于每加仑 2.98美元，3 月热燃油下跌7 美分，或 2.2%，
至每加仑 3.03美元。
3 月天然气收于每百万 Btu 3.43美元，上涨 1美分，或 0.4%。周一，该合约上涨3.7%。
 
贵金属盘后─伯南克挺 QE 期金涨 1.8% 收创今年最大单日涨幅
 
纽约期金周二  (26 日) 创下今年最大单日涨幅，收在每盎司 1600 美元以上，系因联准
会(Fed)主席伯南克的国会证词指出，经济受惠于央行的QE 措施。
原本市场担心 Fed重新考虑 QE 措施，但伯南克的国会证词舒缓了这股情绪。QE 措施
一直支撑金价，因为市场担忧QE措施可能刺激通膨并使美元贬值，而黄金通常是通膨的避
 
险工具。
投资者也衡量意大利选举结果不明确这一点。高盛调降其3 个月金价预期。
4 月交割的纽约期金价格上涨  28.90 美元或 1.8%，收每盎司  1615.50 美元，为今年迄
今最大单日涨幅， 也是2月14日以降交易最活络期金的最高收盘价。 盘中高点甚至达1619.70
美元。
3 月交割的白银上涨  27 美分或0.9%，收每盎司 29.32美元。
伯南克周二向参议院银行委员会(SBC)发表半年度的证词，强力示意他支持继续施行
850 亿美元的债券收购措施。
贵金属投资平台供货商 The Real Asset Co研究单位主管 Jan Skoyles表示： 「伯南克的证
词显示，向来作风鸽派的他在资产收购和宽松货币政策上，会持续领导执行。」
「他也对长期失业状况表露深度担忧，认为资产收购计划利多于弊。他对经济疲弱的担
忧只让我们得到一个结论，那就是不用担心QE 提早结束了。 」
周二经济数据显示，2 月份消费者信心上升至 3个月来最高点。
周二公布的 S&P/Case-Shiller 第四季房价指数显示，房价上涨 7.3%，为连续第 3 季房价
较去年同期上升。1月份新屋销售也上升 15%，为 2008年 7 月以降最高单月涨幅。
另外，1 月份新屋销售上升近 16%至年率43.7 万栋，为 2008 年 7月以降房市活动最活
络的程度。
这些正面的经济消息让黄金的避险吸引力削弱了一些。
但政治和经济不明确的时期，有利贵金属价格，目前意大利几乎所有票数已统计出来，
结果显示意大利将陷入政治僵局。
Lido Isle Advisors 总裁 Jason Rotman认为，黄金因「尾部风险」返回市场而上涨，系因
意大利选情未朗。 「我们认为黄金找到短期底部，且短期内也可能会待在1600美元范围的底
线。 」
高盛 25 日下调今年金价预期， 认为今年下半年金价的转折会比先前预期速度还要快速。 
高盛将3月期金价预期自1825美元降至1615美元、 6月期自1805美元降至1600美元，
以及 12 月期自1800美元降至1550 美元。
其他金属交易：
5 月交割的期铜价格上涨 2 美分或0.6%，收每磅  3.58美元。
4 月交割的白金期货下跌  4.20美元或 0.3%，收每盎司 1616.50 美元。
6 月交割的钯金期货下跌  9.60美元或  1.3%，收每盎司  741.90 美元。