12月14日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8120  8122  8017  8074  123502 273636 924  269875  675
铝  2142  2142  2116  2126  222670 723334 1814  5159300  -8350
铅  2320  2320  2282  2303  54780  146493 -2002  348925  -2000
锌  2093  2093  2057  2074  109788 298923 -1781  1229650  3950
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/19DEC  28732  -3159  109632  -3930  12991  -1661  35089  -4138
20DEC/16JAN  50360  -565  134262  -683  28784  -1116  57822  -2411
17JAN/20FEB  60307  332  106158  -2391  48159  -750  69225  -930
21FEB/3MTH  31520  3760  53973  6875  17104  2892  31830  3451
REST OF FEB  2573  -1242  3727  -3949  1896  -1333  1948  -1914
01MAR/63MTH  100144  1798  315582  5892  37559  -34  103009  4161
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  734  425  0  530  740  1724  119349  123502
铝  2010  1400  0  407  545  8517  209791  222670
铅  172  52  0  300  0  5069  49187  54780
锌  1478  504  0  400  4  4767  102635  109788
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
38225
新加坡   
荷兰   75
西班牙   
英国   
马来西亚  300 
迪拜   
美国   25
韩国  475 
意大利   
德国   
瑞典   
土耳其    
 
日本   
铝
马来西亚   
1675475
荷兰   3000
新加坡   50
韩国   
意大利   600
英国   100
瑞典   
比利时   
美国   4600
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
629375
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国  5450 
马来西亚   1500
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
158050
比利时   2000
德国   
西班牙   
英国   
意大利   
马来西亚   
荷兰   
瑞典   
新加坡    
 
美国   
 
 
期铜收跌，因美国“财政悬崖”谈判几无进展
     据道琼斯伦敦12月13日消息，基本金属周四多收收跌，因受美元走高和美国财政悬崖谈
判进展缓慢等拖累。 
    期铜收跌， 因美国预算谈判僵局仍无获得解决的迹象且在周三美联储宣布将其货币政策
与失业率挂钩亦引发其经济刺激措施作用可能有限的忧虑。   
    伦敦时间12月13日17:00(北京时间12月14日1:00)，三个月期铜收跌0.7%，报每吨8,074
美元，周三收盘时买价报每吨8,130美元。 
    美国国会与白宫就如何避免“财政悬崖”方面仍存在巨大分歧， 如果双方不能在年底之
前达成协议， 将令美国这个全球最大的经济体陷入衰退， 而这对基本金属需求而言是不利的。  
    隔夜基本金属下滑，在欧洲市场则延续跌势，尽管美联储推出新的宽松措施旨在推动美
国经济成长。 
    分析师称，欧元兑美元走软则令基本金属市场承压，尽管欧盟达成协议使欧洲央行成为
欧元区17国银行业的主要监管机构。 
    部分投资者还担心美联储将货币刺激措施与失业率和通胀率联系起来的作法， 因这可能
抑制其干预的时间长度。 
    美联储周三称，自1月开始，每月将购买450亿美元美国国债，并继续执行今年9月开始
实施的每月购买400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)的计划，一如市场的预期，但为撤出策略
设定了失业和通胀门槛。 
    美联储称，只要通胀和通胀预期受控，它将把近零利率维持到失业率降至6.5%的时候。  
    一些投资者对经济门槛的调整感到意外， 这增加了在先前指引的2015年中期之前升息的
可能性。  
    T-commodity的商品分析师Gianclaudio Torlizzi称，"美联储为刺激措施设定了条件，
这令市场人士略感意外，但我们认为，周四基本金属的跌势主要还是对美国财政悬崖谈判前
景的不确定性影响，而不是对货币宽松政策的失望。" 
  "近期金属价格上涨之后，部分投资者也在结清部位并锁定获利，因他们担心如果美国国
会与白宫不能达成协议，增税亦将打压资本利得。" 
    市场成交低迷，截至城内交易收盘，期铜成交量只有12,800手，较30日平均水平低18%。   
 
    周四公布的美国经济数据好于市场预期， 美国11月零售销售增加且美国上周初请失业金
人口大幅下滑，但基本金属市场对这些正面的数据反映平淡。 
    在过去的一个月中，期铜已经累计上涨超过7%，年初以来涨幅已超过6%。 
    欧元区前景受到提振，因欧盟达成一项具有里程碑意义的协议，将使欧洲央行成为欧元
区银行业主要监管机构。 
    这一协议是迈向欧洲银行业联盟的重要一步，德国总理梅克尔称，"该协议的重要性怎
么评价都不为过。 
    不过该消息未能提振欧元兑美元走势。分析师们表示，出于对美国财政悬崖的担忧，投
资者纷纷买入美元进行避险。 
    欧洲最大炼铜企业执行长预计2013年中国经济增长，铜需求上升，尽管近期有报导称，
中国经济放缓。 
    中国是全球最大金属进口国。 
    巴克莱建议，鉴于基本面依旧疲弱，尤其是铝和铜，如果过去一个月的升势持续，那么
应作空基本金属。 
    该投行在研究报告中称， "目前铝的基本面是基本金属中最疲弱的，但其价格波幅将相
当低，但如果现货铜价升至远高于8，500美元的水准，建议作空期铜。" 
   "中国铜库存较高意味着其进口需求可能较上年同期大幅下降，近期取消对铜的出口税
后，明年初出口或将平稳，而这将使市场人气非常负面。" 
    尽管投资者担忧美国财政悬崖且基本金属周四表现不佳， 许多市场观察人士仍对明年的
基本金属走势持乐观态度。 
 瑞士信贷(Credit Suisse)分析师称，基本金属市场可以清楚地感觉到中国经济的复
苏，中国基础设施支出持续增加，工业增加值增速也开始反弹。
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
 
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
 
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
2012-9-18 51005  48001  14069  69228 69515 134302 131585 14796 17513  149098  3004
2012-9-25 54605  49473  14146  68398 70804 137149 134423 15114 17840  152263  5132
2012-10-2  54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688  152264  9014
2012-10-9 54605 42786  15813  65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004  11819
2012-10-16 52776  41281  16239  66047 74396 135062 131916 15234 18380  150296  11495
2012-10-23 48794  41891  18346  70114 76016 137254 136253 16310 17311  153564  6903
2012-10-30 45589  47883  20574  73573 71924 139736 140381 16833 16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633 70909 139797 138270 15599 17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424
2012-11-20  39621  43052  18272  75050 67260 132943 128584 14805 19164  147748  -3431
2012-11-27  38126  41105  19888  73463 66381 131477 127374 13836 17939  145313  -2979
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13170.72  -74.73  2992.16  -21.65  5929.61 -16.24  7581.98 -32.81  3643.13  -3.53
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0513  -0.0049  1.611  -0.0046  1.3074  -0.0007 83.568  0.438  6.2322  -0.019
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
292.7  -2.49  79.92  0.11  1696.8  -21.1  85.89  -0.88  799  -27
 
 
美股盘后─财政政策不定 数据利多失效 道琼收低 74 点
 
美国财政政策的不确定性，盖过了经济数据的利多与全球央行的行动，美国股市周四下
挫。
道琼工业平均指数收低 74.73 点或0.56%至 13170.72。 
 
Nasdaq 指数收低 21.65 点或 0.72%至 2992.16。
S&P 500 指数收低 9.03点或 0.63%至 1419.45。
费城半导体指数收低 4.07 点或1.05%至 383.67。
几周来，美国股市陷入了整理。欧巴马总统与国会议员就 1 月1 日将自动生效的加税与
削减支出达成协议前，投资人仍不愿进场承担风险。
华盛顿的财政僵局，盖过了利多的经济数据及联邦准备理事会(Fed)新的振兴经济措施。 
上周美国初次申请失业金人数减少幅度大于预期。11 月零售销售反弹。11 月生产者物
价指数下降 0.8%。
Fed 与其他四国央行决议延长目前的政策，让全球银行业借入美元的成本较为便宜，直
至 2014 年2月。原先，该政策定于 2013 年2 月结束。
周三，Fed 宣布扩大债券购买计划，并维持低利率，直到失业率降至 6.5%，或通货膨
胀高于 2.5%。然而，此一行
动已在预期之中，投资人并未在意，美国股市周三收低。
分析师说，美国股市要上涨，财政悬崖必须解决，即使暂时解决也行。
尽管许多投资人预期，最后一分钟将能妥协，但最新的谈话显示，协商距结束尚远。
众院议长 Boehner指评欧巴马对削减支出不够认真， 共和党议员认为削减支出应列为优
先项目。
欧巴马则辩称，共和党议员为了阻止对富人加税，绑架了中产阶级的税率优惠。
企业消息方面，报导指出，瑞士大型银行 UBS(UBS-US)因操控一项主要利率，恐面临
10 亿美元罚款。
根据申报数据显示，Sprint (S-US)出价购买无线宽带供货商 Clearwire (CLWR)49%的股
权。
CVS Caremark (CVS-US)股价上涨，该公司调高季度股利，并宣布 40 亿美元库藏股计
划，还调高了 2013 年获利展望。
Pier 1 Imports (PIR-US)亦调高股利， 并宣布 1 亿美元库藏股计划。 该家具零售商并公布，
第三季获利与销售优于预期，亦调高全年获利预估。
Hovnanian (HOV-US)公布第三季每股亏损 59 美分。但该住宅建商说，不含一次性费用，
25 季以来首度获利。
在欧洲，财政部长周四说，他们已达成协议，让欧洲银行业受单一监督单位监督。此一
措施有助减轻银行业压力，并使得银行业务监督行动标准化。
同时，欧元区财长同意释出希腊的下一笔纾困金基金。该缺少现金国家将于 2013 年第
一季获得 491 亿欧元纾困，未来几天 ，将获得 343 亿欧元。
欧洲股市终场收低。 
 
亚洲股市收盘错综。日本大选将近，日经指数收高 1.7%，
黄金价格下跌逾 1%，原油亦遭遇卖压。
公债价格下跌，美国 10年期公债殖利率上升至 1.72%。
美元兑欧元与英镑疲弱，但美元兑日元上涨。
 
欧股盘后─市场担心财政悬崖没进展 泛欧终止8 日涨势跌0.4%
 
欧股周四下跌，投资人担心财政悬崖谈判没有进展，联准会言论也被消化。
泛欧 Stoxx 600 指数下跌 0.4%，收于 279.63  点，终止持续了 8  个交易日的涨势。
法国汽车制造商 Renault (RNO-FR)  上涨 1.5%，因该公司透过出售手中 Vo l v o   的剩余
6.5%  股权，增资了 16 亿欧元。Volvo (VOLVB-SE)  股价下跌 4.3%。
ThyssenKrupp (TKA-DE)  下跌 1.1%，因穆迪将该公司置入降评观察名单。
联准会周三晚间宣布，新增规模为每个月 450 亿美元的长期债券购买计划，衔接将于
今年结束的扭曲操作，以降低该行判定仍居高不下的失业率。
同时也对低利率政策提出新的指导原则，只要失业率高于 6.5%，且通膨率不超过
2.5%，低利率政策就会一直维持于 0-0.25%到 2015  年中。这一点超乎市场预期。
Saxo Bank 策略师 Peter Garnry  表示，除了让市场出乎意料，联准会的举动也凸显了他
们对财政悬崖的担忧。
欧盟财长会议中同意组成单一银行联盟， 好让欧洲央行有足够权限能监督欧元区的大型
银行。此外该会议也批准向希腊发放下一笔援助贷款，将在明年三月前发放总共 491  亿欧
元的抒困金。
希腊 Athens General  指数下跌 1.5%，报 859.76  点。
意大利 FTSE MIB  指数上涨 0.64%，报 15866.29  点，因该国政府成功拍卖 34.9  亿
欧元的三年期公债，接近默认的目标 25-35  亿欧元。
德国 DAX 30  指数下跌 0.4%，报 7581.98  点。其中 Deutsche (DBK-DE)  下跌 2.7%，
因该银行表示第四季财报会受到重组成本拖累。
英国 FTSE 100  指数下跌 0.3%，报 5929.61  点，其中 Anglo American (AAL-UK) 下
跌 1.4%，因金价下跌拖累该公司。
法国 CAC 40  指数下跌 0.1%，至 3643.13  点，其中  Société Générale (GLE-FR)  下跌
1.3%。
 
能源盘后─英美债务恶化 原油受累跌 1% 报 85.59 美元
 
原油期货周四收低，不确定性围绕着原油需求前景，英美两国债务问题恶化，抵销了昨
 
日联准会释放热钱的正面效果。
纽约 1  月原油期货下跌 88  美分或 1%，收每桶 85.89  美元，盘中曾触及 86.97  美元
的高点以及 85.81  美元的低点。
GFT Markets  技术分析师 Fawad Razaqzada 表示，原油市场的情绪受到了伤害，因为
美国众议院议长加深了市场对财政悬崖的忧心，以及评级机构标普调降英国债信前景至负
面。
美国众院议长 John Boehner周四再度拒绝了欧巴马总统要求赋予更大权限， 以提高美国
债务。他并指控白宫似乎愿意  「让我们的经济缓步走向财政悬崖」 。
国际评级机构 Standard & Poor  将英国主权信用评级前景，从「稳定」调整为「负面」 。
声明说，如果英国经济表现差过现有预期，标普在未来两年内有 1/3 机会，降低英国的 AAA
评级。标普  表示，经济复苏滞后和失衡，或政府巩固财政的决心减弱，都可能导致英国财
政恶化。
经济数据方面，美国商务部周四公布，美国 11月零售销售上升 0.3%。由于燃料成本再
度下降，11月汽油销售下降 4.1%，创下 2008 年 11  月以来最大的单月跌幅。
美国劳工部周四公布，美国 11 月生产者物价指数(PPI)下降 0.8%，主因在于能源成本下
降。
美国劳工部周四公布，12 月 8 日结束的一周，美国初次申请失业金人数减少 2.9 万至
34.3 万人，创今年以来次低记录。接受 MarketWatch 调查的分析师平均预估，上周初次申请
失业金人数为下降至 37万人。
美元指数上涨 0.04%，从 79.858  上涨至 79.932，间接打压了以美元计价的原油商品。 
其他能源期货错综，1 月汽油期货下跌 4  美分或 1.7%，至每加仑 2.61美元。
1  月热燃油下跌 2   美分或 0.42%，至每加仑 2.95  美元。
1  月天然气期货下跌 4 美分或 1%， 至每百万吨 3.35  美元。 美国能源信息署 (EIA)  公
布，截至 12  月 7  日当周，天然气库存意外增加 20  亿立方尺，高于分析师预期的降低
10-50  亿立方尺。
 
贵金属盘后─获利了结 黄金大跌21.10 美元 白银重挫逾4%
 
黄金周四收盘跌破 1700 美元关卡，白银价格重挫逾 4%。联邦准备理事会(Fed)扩大货
币振兴方案后，黄金价格上涨，今日则有获利了结卖压。
2 月黄金期货收于每盎司 1696.80 美元，下跌 21.10美元，或 1.2%。盘中一度大跌逾 27
美元至 1690.70 美元低点。
3 月白银重挫 1.43 美元，或 4.2%，收于每盎司 32.36 美元，创逾一个月收盘低点。
分析师说，量化宽松政策宣布前，黄金与白银价格上涨，而后则大幅下跌，未来几天，
 
可能有进一步卖压。
相同的型态于 9 月亦曾出现，当时系宣布第三轮量化宽松措施。分析师说，这显示这项
非理性货币政策已经失效，  金融市场只反应挹注资金。
周三，黄金价格上涨 8.30 美元。Fed宣布新的购债计划，带来利多。央行亦说将维持利
率于极低水平，直到失业率降至 6.5%，除非通货膨胀加速。
分析师说，长期而言，持续的货币扩张政策，对黄金将属支撑，尤其若对美元构成压力
的话。
但今日衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨至 79.941，周三尾盘为 79.858。
另一项影响黄金的因素是财政悬崖的不确定性。没有人知道这问题如何解决，而至年底
已不到三周时间。
分析师说，年底前，投资人有获利了结卖压，尤其财政悬崖与债务上限情况不定。周末
前，卖压可能持续，但在 1700 美元之下，现货买盘强劲。
今日，纽约金属市场卖压广泛。
3 月钯金下跌 9.50 美元，或 1.4%，至每盎司 691.65 美元。3月铜下跌 6美分，或 1.5%，
至每磅 3.66美元。
1 月白金下跌 33.60 美元，或 2%，至每盎司 1612.80 美元。