11月27日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7770    7795    7730    7780  107055 247945 76  249825  0
铝  1978    2001    1976    2000  197988 673426 923  5177100  -325
铅  2196    2211    2180    2183  40642  148757 2718  361475  -50
锌  1956    1994    1955    1982  132500 296887 2137  1199050  -1500
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/19DEC  69311  -1587  156843  -377  40025  -123  79169  -946
20DEC/16JAN  52830  485  127733  792  35320  668  78392  768
17JAN/20FEB  55512  39  109582  251  43290  313  72456  -272
21FEB/3MTH  2526  -3  3545  72  1701  -56  1682  15
REST OF FEB  1977  536  4699  2286  2168  1150  3233  1972
01MAR/63MTH  65789  606  271024  -2101  26253  766  61955  600
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  320  65  0  80  500  3085  103005  107055
铝  808  520  0  200  887  12879 182694  197988
铅  44  50  0  0  8  1949  38591  40642
锌  973  960  0  1887  40  5557  123083  132500
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
36450
新加坡   
荷兰   
西班牙   
英国  850 
马来西亚   
迪拜   
美国   
韩国   850
意大利   
德国   
瑞典   
土耳其    
 
日本   
铝
马来西亚   
1827425
荷兰   50
新加坡   100
韩国   
意大利   25
英国   100
瑞典   
比利时   
美国   
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
591350
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   
马来西亚   1500
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
159175
比利时   25
德国   
西班牙   25
英国   
意大利   
马来西亚   
荷兰   
瑞典   
新加坡    
 
美国   
 
 
期铜持稳,投资者等待欧元区财长就希腊援助达成一致
*  美国将避免跌落财政悬崖的希望犹存
*  投资者等候中国 PMI 数据以确认经济回升
*  分析师称,市场已消化欧元区财长就希腊援助达成一致的因素
期铜在连涨两周后于周一持稳,因投资者等候欧元区财长磋商希腊紧急贷款的结果,而中
国经济呈现回升迹象给铜价提供支撑.
欧元区财长和国际货币基金组织(IMF)进行数周来的第三次尝试,以便就拨付希腊紧急
援助贷款达成协议,决策官员称目前减计希腊债务已不在考虑范围之内.希腊财政部长史托纳
拉斯表示,他相信欧元区财长会达成一致.
"我认为每个人都在期盼今晚达成解决方案,"德国商业银行驻法兰克福商品分析师
Daniel Briesemann 指出."市场已消化了欧元区财长达成协议的因素,因此若他们未能就希腊
援助达成一致,我们只会看到市场出现一定幅度的波动."
而上周公布的中国数据显示,10 月制造业已触底,制造业活动数据预示,中国经济成长在
连续七个季度放缓后已企稳回升.
投资者将观望本周末发布的中国官方采购经理人指数(PMI),以进一步确认经济回升态
势.中国是世界最大的铜消费国,占铜需求的近 40%.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 CMCU3 收报每吨 7,780 美元,上周五收盘报每吨
7,777 美元.铜价在过去两周已累计上涨约 3%.
纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜HGZ2上升0.85美分,报每磅3.5365美元,盘中
交投区间为 3.5065-3.5425 美元.
"我仍认为(期铜)在年底前会继续上涨.我们的看法是,欧洲仍会避免各种灾难性事件的
发生,且美国财政悬崖问题将以某种方式得到解决,"法国巴黎银行分析师 Stephen Briggs说.
美国白宫和国会将在本周恢复磋商,以避免明年1月自动实施约6,000亿美元的增税减支
措施,分析师担忧跌落财政悬崖会拖累世界最大经济体美国陷入衰退.
一名资深民主党参议员周日表示,过去10天以来美国国会议员在达成妥协,以避免1月1
日急剧上调税率并减少政府支出方面没什么进展.但两党议员均努力说服公众和金融市场相
信双方都愿意妥协,并能在年底前达成协议.
**中国库存增多**
尽管市场对中国经济已经触底的期望很高,投资者仍警惕中国铜库存高企,以及主要出口
市场,尤其是欧洲,经济放缓导致对该国产品的进口需求低迷. 
 
中国保税仓库铜库存本月触及 100 万吨上方的纪录高位,年底以前料进一步增加,因内需
疲弱.
"我认为在今年底前金属价格会继续区间整理.若采购经理人指数(PMI)数据正面,应会有
所帮助,但实体经济尚未出现明显改善,"商品研究机构 CRU Group 北京金属分析师 Wan Ling
说.
其它金属方面,期锡CMSN3收报每吨20,825美元,上周五收于20,850美元;期锌CMZN3
收在 1,982 美元,上日报 1,961 美元,因 LME 数据显示,美国新奥尔良仓库有 1.48 万吨锌的交
割预定,显示当地为期数月的金属交割订单积压的态势仍未得到缓解.
期铅 CMPB收报 2,183 美元,上周五报2,195 美元.
期铝 CMAL3 收盘时没有成交,最新买入价报每吨 1,999.50 美元,上周五收于 1,983 美元;
期镍 CMNI3收在 16,455美元,上日收报 16,620 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
 
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
2012-9-18 51005  48001  14069  69228 69515 134302 131585 14796 17513  149098  3004
2012-9-25 54605  49473  14146  68398 70804 137149 134423 15114 17840  152263  5132
2012-10-2  54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688  152264  9014
2012-10-9 54605 42786  15813  65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004  11819
2012-10-16 52776  41281  16239  66047 74396 135062 131916 15234 18380  150296  11495
 
2012-10-23 48794  41891  18346  70114 76016 137254 136253 16310 17311  153564  6903
2012-10-30 45589  47883  20574  73573 71924 139736 140381 16833 16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633 70909 139797 138270 15599 17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12967.37  -42.31  2976.78  9.93  5786.72 -32.42  7292.03 -17.1  3500.94  -27.86
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0457  0  1.6019  -0.0011 1.2962  -0.0008 82.164  -0.224  6.2255  -0.0032
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
572.77  -1.44  80.13  -0.1  1749.6  -1.8  87.74  -0.54  1094  4
 
 
美股盘后─财政悬崖警戒 收盘错综
 
感恩节假期过后，美股周一收盘错综，投资人除了关注假期季节的购物成果之外，也着
眼华府及欧洲的经济协商。
今日没有主要经济数据或是财报公布，因此投资人从零售销售找寻经济复苏的迹象。周
日时，全美零售协会(NRF)数据显示，黑色星期五周末销售额达破纪录的 591  亿美元，较
去年上扬 13%。
eBay(BBY-US)股价上扬近 5%，成为 Nasdaq  表现最好的个股之一。该公司指出，其
PayPal  流量在黑色星期五时较年前增加 1 93%。苹果(AAPL-US)股价也上扬超过 3 个百分
点。
本日为上周三以来第一个完整交易日。
道琼工业指数下滑 42.31  点或 0.33%  至 12967.37  点。
S&P 500  指数下滑 2.86 点或 0.20% 至 1406.29 点。
Nasdaq  指数上扬 9.93  点或 0.33%  至 2976.78  点。
费城半导体指数上扬 1.47  点或 0.40%  至 370.63  点。
投资人关注财政悬崖。国会重启会期，承受在年底前财政悬崖过期前达成协议的压力。 
此外，欧洲财长正在为希腊纾困金举行第三次会议。分析师对此不表乐观，毕竟前两次
也没什么具体成果。如果今年的会议过后仍没有结论，投资人将聚焦 12 月3 日的例会。
英国央行任命加拿大央行行长 Mark Carney  为其下任行长，接任现任行长 Mervyn
King  的位子，此举让市场惊讶。 
 
美国证交会主席 Mary Schapiro  将于12 月中旬下台，欧巴马指派 Elisse Walter 接任。
企业消息：脸书(FB-US)因遭分析师上调评级至跑赢大市，股价上扬。Yahoo(YHOO-US)
股价也因遭高盛上调评级，因而走高。
McGraw-Hill(MHP-US)将旗下的教育出版事业 McGraw-Hill Education  卖至私人控股
Apollo Global Management，金额为 25  亿美元。McGraw-Hill 股价上扬。
外汇及大宗物资：美元兑欧元及英镑走升，兑日元走贬。
1  月原油下滑 54  美分至每桶 87.74  美元。
12  月黄金下滑 1.80  美元至每盎司 1749.60  美元。
债市：10  年期美债走升，将殖利率由 1.69%  压低至 1.67%。
 
欧股盘后─希腊纾困基金再付讨论 大盘收低0.5%
 
欧洲股市周一下跌。 欧元区财政部长本月内第三度举行会议， 讨论希腊债务的持续能力，
并可能为下一笔纾困基金开路，投资人紧张等待。
欧洲 Stoxx 600 指数下跌 0.5%，收于 272.00 点。上周该指数创下近一年来最大单周涨
幅。
美国股市今日亦走低。
分析师说， 希腊仍为主要议题， 欧元区财长今日举行会议。 投资人希望能达成某种协议。 
ThyssenKrupp AG (DE:TKA)下跌 5.1%。瑞士信贷银行调降该公司评等，由加码调降至
观望。
诺基亚(Nokia)(FI:NOK1V)下跌 3.6%， 跌回部份近来涨幅。 该公司影像技术主管 Damian
Dinning 周末说，他将辞职加入 Jaguar Land Rover公司。
在震荡走势中，雅典股市下跌 0.1%至 844.57。
投资人焦点亦在西班牙，在 Catalonia 地区周日选举中，支持独立的政党胜选。
西班牙 IBEX 35 index (XX:IBEX)下跌 0.4%至 7,874.80。Banco Santander (ES:SAN)下跌
0.6%。
在英国，银行股亦下跌，苏格兰皇家银行下跌 3%， HSBC Holdings (UK:HSBA)收低
0.9%。
英国 FTSE-100 指数下跌0.6%，收于 5786.72。
在法国，巴黎银行下跌 1.8%。
Total SA (FR:FP)收低 0.5%，原油期货跌破每桶 88美元，带来拖累。
法国 CAC-40 指数收低0.8%至 3500.94。
德国 DAX-30 指数下跌0.2%至 7292.03。德意志银行下挫 1.9%。 
 
 
美国债市─公债价格上涨,因美国财政担忧及西班牙情势带动避险买需
 
**  对美国避开财政危机的乐观情绪缓和
*  希腊和西班牙加泰罗尼亚地区的消息支持对美债的避险买需
*  美联储本周将进行六次公债购买
路透纽约 11 月 26 日电---美国公债价格周一上涨,因美国面临财政挑战及西班牙政治不
确定性促使投资人买进避险资产.
上周公债在节日假期交投清淡中下跌,当时有迹象显示美国可能达成协议,避开 2013 年
初实施减支和增税的财政悬崖,令避险需求下降.
不过,周一对美国财政悬崖会谈的乐观情绪大大缓和.但尽管公债升幅可能受限,因为有
些人认为,一旦美国能避开财政悬崖,2013 年美国经济成长将肯定超越欧元区和日本.
"似乎公债市场不确信财政悬崖即将得到解决,"Morgan Keegan 固定收益资本市场主管
Kevin Giddis说.
公债开盘下跌,在西班牙加泰罗尼亚地区的分裂主义党派在地区选举中胜出后,有一些避
险买盘.严重衰退及失业率高企助长加泰罗尼亚地区的分裂主义情绪,使西班牙首相拉霍伊在
面临经济难题之余又遇到政治不确定性.
欧元区财长及国际货币基金组织(IMF)周一将设法解冻希腊的第二笔纾困方案,但首先
必须就最后是否可能免除部分提供给希腊的官方贷款、藉以降低希腊债务的议题达成共
识.[ID:nST0579947]
Navigate Advisors LLC 董事总经理 Tom di  Galoma 说,市场有避险买盘,因为欧盟"仍在解
决希腊问题,且西班牙加泰罗尼亚地区向脱离西班牙独立迈进."
指标10年期公债US10YT=RR价格上升10/32,收益率从周五收盘的1.69%下跌至1.64%.
上周指标公债收益率上升逾 10 个基点,交易日因周四感恩节假期而减少.
"事实是,我相信10年期公债未来几天将测试1.75%水平,未来几周10年期公债有可能重
返区间支撑水准(在 1.85%),"RBS Securities美国公债策略部主管 William O'Donnell 说.
周一公债价格上涨,尽管本周将迎来 990 亿美元的公债供应.美国财政部周二将标售 350
亿美元两年期公债,周三将标售 350亿美元五年期公债,周四将标售 290亿美元七年期公债.
美国联邦储备理事会(美联储,FED)本周将是公债的大买家,将进行六次公债购买,为其卖
短买长(扭转操作,twist operation)的一部份.
本周的首次购买在周一,美联储买进 18.55 亿美元于 2036 年 2 月至 2042 年 11 月到期的
公债.
"美联储计划在五个交易日内进行六次长债购买,"ING Investment Management 全球利率
 
团队投资组合经理 Jake Lowery说,"这些购买,和因美国及欧洲政治不确定性带动的公债需求
结合,正在推动升势."ING Investment Management 管理的资产达 1,700 亿美元.
30 年期公债US30YT=RR上升 21/32,收益率从周五的 2.83%下跌至 2.80%.
 
能源盘后─不确定是否提供希腊纾困基金 原油收低54美分
 
原油价格周一下跌，欧元区财政部长举行会议，讨论是否拨付希腊纾困基金，美国各领
袖亦准备在预算协议上进行角力。
原油期货下跌 0.6%。上次会议未能达成协议，在不到一周之后，官员再度于布鲁赛尔
举行会议，讨论希腊纾困问题。美国共和党与民主党亦需在预算问题上，进行妥协，避免引
发于 1 月进行 6070 亿美元加税与削减支出措施，并导致经济衰退。
分析师说，欧洲财长会议的结果，为今日市场的主要焦点。以市场走势而言，大多投资
人似乎不预期会有正面结果。
纽约 1 月原油下跌 54 美分，收于每桶 87.74 美元。今年以来，原油下跌了 11%。
财政部长讨论 11 月 12 日决议给予希腊二年时间，直至 2016 年，以削减预算赤字的结
果。 一周后， 经历了逾 11小时会议， 部长们仍未能填补资金缺口， 或显示希腊债务能于 2020
年，下降至 GDP 的 120%的目标。
欧洲主权债务危机于三年前由希腊开始，降低了经济成长，亦引发了纾困需求。该危机
蔓延至爱尔兰，葡萄牙，意大利，西班牙与塞浦路斯。
希腊问题能否解决，取决于德国政治，梅克尔总理明年将竞选第三任，她保证希腊不会
让纳税人多付一分钱。
在美国，共和党国会议员支持限制减税，提高联邦收入，而非加税，避免所谓财悬崖，
民主党则要求对富人加税。
上周，纽约原油上涨 1.9%，担忧以色列与哈玛斯战斗可能扩大，影响中东原油供给，
为利多。以色列与哈玛斯同意了由埃及与美国协调的停火，并于 11 月21 日生效，结束了八
天的攻击，这次攻击造成逾 160 名巴勒斯坦人与 6 名以色列  人丧生。
其他能源期货亦随原油收低，天然气跌势领先。
10 月天然气下跌 17 美分，或 4.4%，收于每百万 Btu 3.73 美元。
天然气市场遭遇压力，因气温展望大幅改变。12 月7 日结束一周，气温将较正常温暖，
上周预测为较正常寒冷。
12 月合约于周三到期，亦增加了市场的波动。
12 月热燃油下跌 3 美分， 或 1%， 至每加仑 3.05 美元， 12 月汽油下跌近 2 美分， 或 0.6%，
至每加仑 2.73 美元。 
 
 
贵金属盘后─聚焦欧债 黄金小跌0.1%
 
黄金期货周一小幅收低，跌到每盎司 1750  美元之下；投资人对于欧洲情势警戒，也静
待美国本周的经济数据。
12  月纽约黄金下滑 1.80 美元或 0.1%  收每盎司 1749.60  美元。
分析师指出，黄金现在只要低于 1700  美元，便能找到强劲买盘承接，预期在多方基本
面（希腊债务问题、美国财政悬崖）持续的情况下，黄金将续涨。
欧元区财政部长本月内第三度举行会议，讨论希腊债务的持续能力。投资人焦点亦在西
班牙，在加泰隆尼亚地区周日选举中，支持独立的政党胜选成为最大党。
美元指数由 80.190  升至 80.258。
分析师表示，投资人也在等待美国的数据，比方说周二的消费者信心将催化市场，但周
四的美国 GDP  更为重要。投资人将以这些数据做为依据，看短期内黄金是否能做为对抗美
元走势的避险资产，以及能否对抗 2013  年初的潜在衰退。
12  月白银上扬 2  美分或 0.1%  至每盎司 34.14  美元。12  月钯金下滑 6.40  美元或
1%  至每盎司 661.20  美元。
1  月白金下滑 6.10  美元或 0.4%  至每盎司 1611  美元。