11月26日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7714  7783  7672  7777  100707 247869 4342  249825  -1275
铝  1940  1987  1938  1983  208371 672503 15609  5177425  18000
铅  2163  2213  2155  2196  54684  146039 4735  361525  -100
锌  1921  1968  1919  1961  94725  294750 6681  1200550  -275
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/19DEC  70898  4436  157220  12178  40148  3018  80115  5656
20DEC/16JAN  52345  -50  126941  167  34652  334  77624  -335
17JAN/20FEB  55473  -763  109331  10  42977  -129  72728  -525
21FEB/3MTH  2529  2529  3473  3473  1757  1757  1667  1667
REST OF FEB  1441  -1276  2413  -1269  1018  -849  1261  -339
01MAR/63MTH  65183  -534  273125  1050  25487  604  61355  557
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  500  180 0 240 200  907  98680  100707
铝  409  314 0 200  0  4314  203134  208371
铅  122  106 0  70  620  1442  52324  54684
锌  1550  433 0 800 536  2875  88531  94725
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
37100
新加坡   
荷兰   
西班牙   
英国  50 
马来西亚   
迪拜   
美国   900
韩国   425
意大利   
德国   
瑞典   
土耳其    
 
日本   
铝
马来西亚   
1827750
荷兰  18650 
新加坡  3000 
韩国   
意大利   100
英国   150
瑞典   
比利时   
美国   3400
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
576900
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   275
马来西亚   
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
159225
比利时   
德国   
西班牙   
英国   
意大利   
马来西亚   
荷兰   
瑞典   
新加坡    
 
美国   100
 
 
期铜受希腊金援憧憬提振上涨,但中国需求疲弱压制涨势
*  中国铜库存上升表明需求疲弱
* IMF和欧盟在如何削减希腊债务方面的分歧缩窄
*  世界铜业将于下周在上海敲定 2013 年长期合同出货量
期铜周五上涨,得益于美元走疲,且迹象显示有关向希腊发放援助贷款的磋商取得进展,
不过市场担忧需求低迷,尤其是主要铜消费国中国的需求乏力,令涨幅受限.
美元兑欧元触及三周低位,因有报导称,国际货币基金组织(IMF)和欧盟(EU)已缩小在希
腊债务削减目标方面的意见分歧.
美元走疲,使得以美元计价的金属对欧洲和其他美国之外投资者而言变得便宜.
德国经济智库Ifo周五公布,德国11月Ifo企业景气判断指数为101.4,高于10月的100.0,
表明德国企业对业务现况及预期略趋于乐观.这也提振铜价.
但铜市涨幅温和,因上海期货交易所周五稍早公布,指定仓库的铜库存较上周五增加
1.2%,显示中国铜需求低迷.
交易商周二指出,中国保税仓库铜库存上周尾段触及 100 万吨上方的纪录高位,年底以前
料进一步增加,因内需疲弱.
 "全球风险偏好减弱,且中国多个市场一直在增加库存,凸显国内需求乏力,"渣打银行分
析师 Dan Smith 指出.
"我们预料年底前中国金属库存进一步增长,因此进口可能依然低迷."
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收涨0.70%,报每吨7,777美元,高于周四收盘
报每吨 7,715美元,但本季仍可能收跌.
纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜HGZ2上涨3.20美分,报每磅3.5280美元,盘中
交投区间为 3.4805-3.5305 美元.
今年铜等工业金属的需求萎缩,因欧洲制造业活动下滑导致中国经济成长放缓,欧洲是中
国主要的出口市场.
但近来市场寄望美国国会议员将就避免财政危机的举措达成一致,且制造业数据乐观,表
明中国和美国均恢复成长,给铜价提供支撑.
**战术观点调升至正面**
瑞士信贷在周五发布的研究报告中称,将大宗商品的战术观点调升至正面.
"我们认为该行业在年底前将继续温和上涨.领先指标显示,经济成长已触底,这对大宗商
品等与经济景气相关资产构成利好,"瑞士信贷称. 
 
在周四美国感恩节假期后,今天市场成交温和,截止 1538 GMT,铜市成交仅略高于 9,946
口.
下周全球铜业将在上海举行的亚洲铜业周活动中齐聚一堂,中国买家将与智利国有铜公
司 Codelco,必和必拓(BHP.AX:  行情)以及其他公司磋商,敲定 2013 年长期合同出货量和加工
费条款.
交易员称,鉴于金属需求放缓和供应增加,今年中国买家和冶炼商的谈判实力增强.
就今年的合同谈判而言,Codelco已向日本铜客户报价2013年长期合同升水为每吨85美
元,较 2012 年下降 9%,表明日本需求减缓和全球经济放缓.
三个月期锡CMSN3收报20,850美元,高于周四尾盘买入价20,455美元.期锌CMZN3收
在每吨 1,961美元,盘中触及 10 月中以来高位 1,967美元,上日收报 1,925 美元.
三个月期铅 CMPB 收报每吨 2,195 美元,盘中触及 11 月 9 日以来最高水平 2,213 美元,
上日报 2,165 美元.三个月期铝 CMAL3 收在每吨 1,983 美元,周四收于 1,944.50 美元.三个月
期镍 CMNI3收高报每吨 16,620 美元,周四收盘报 16,550 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
 
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
2012-9-18 51005  48001  14069  69228 69515 134302 131585 14796 17513  149098  3004
2012-9-25 54605  49473  14146  68398 70804 137149 134423 15114 17840  152263  5132
2012-10-2  54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688  152264  9014
 
2012-10-9 54605 42786  15813  65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004  11819
2012-10-16 52776  41281  16239  66047 74396 135062 131916 15234 18380  150296  11495
2012-10-23 48794  41891  18346  70114 76016 137254 136253 16310 17311  153564  6903
2012-10-30 45589  47883  20574  73573 71924 139736 140381 16833 16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633 70909 139797 138270 15599 17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13009.68  172.79  2966.85  40.3  5819.14 28.11  7309.13 64.14  3528.8  30.58
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0457  0.007  1.603  0.0093  1.297  0.0088  82.388  -0.062  6.2287  -0.0003
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
574.21  2.09  80.23  -0.47  1751.4 23.2  88.28 0.9  1090  6
 
 
美股盘后─假期消费旺盛 道琼大涨173 点 站上13000点大关
 
美股周五收盘走高，投资人关切购物中心的假期消费情况。
道琼工业指数上扬 172.79  点或 1.35%  至 13009.68  点，连续 5  天走升。
S&P 500  指数上扬 18.12  点或 1.30%  至 1409.15 点。
Nasdaq  指数上扬 40.30 点或 1.38% 至 2966.85 点。
费城半导体指数上扬 6.65  点或 1.83%  至 369.16  点。
许多美国人已经赶往各大零售商展开黑色星期五的采买。 玩具反斗城执行长Jerry Storch
指出，长长的排队人龙，显示「人们对经济体比较感到安心了。 」梅西百货执行长 Terry
Lundgren 则说，看到人潮涌入店家相当开心。
零售商梅西、 Target(TGT-US)、 沃尔玛(WMT-US)、 J.C. Penney(JCP-US)、 Sears(SHLD-US)、
Best Buy(BBY-US)股价皆上扬。
今日美国无经济数据公布， 但国际数据推升了美股。 德国 ifo 11月商业信心指数上扬  至
101.4，10 月为 100，超越分析师预期的下滑。
将焦点拉到亚洲，汇丰 PMI  指数显示中国制造业 13 个月以来首度扩张，也显示出成
长将于第四季增速。
企业消息：RIM (RIMM-US)周五股价大涨，原因在于一份分析师看多的报告。National
Bank Financial  分析师 Kris Thompson 上  修 RIM 的目标价(12 美元上修至 15  美元)以及
出货目标，RIM  股价大涨近 15%。 
 
外汇及大宗物资：美元兑欧元、英镑、日元皆走贬。
1  月原油上扬 77  美分至每桶 88.15  美元。12  月黄金上扬 23.20  美元至每盎司
1751.40  美元。
债市：10  年期美债殖利率保持在 1.68%。
 
欧股盘后─随华尔街上扬 大盘收高0.6%
 
欧洲股市周五上涨，Stoxx 600 指数创近一年来最大单周涨幅。美国股市上涨，德国数
据良好减缓了该区发电厂失去动能的担忧，支撑了欧洲大盘走高。
欧洲 Stoxx 600 指数上涨0.6%，收于 273.33，连续第五天上涨。本周，该指数大涨 4%，
上周则为下跌 2.7%。
分析师说，由于成交量偏低，许多交易员无意承受太多风险，等待今年结束，市场因而
限于狭幅。
德国 Ifo 机构公布，德国 11 月企业信心指数上升至 101.4，高于预期，10 月为100。
分析师说，德国经济数据再度意外偏高，显示德国人表现良好，明年可能有更多优于预
期的数据。
德国 DAX-30 指数上涨 0.9%至 7309.13，本周上涨 5.2%。拜耳(Bayer)(DE:BAYN)上涨
1.6%至 69.74欧元。野村证券调高该公司目标股价，由 72 欧元调高至 78美元。
法国数据亦显示企业信心改善， 但仍接近三年低点。 法国 11月企业信心指数上升至 88，
10 月为 85。
法国 CAC-40 指数上涨0.9%至 3528.80，Sanofi (FR:SAN)上涨 1.4%，Total SA (FR:FP)
收高 0.8%。法国股市本周上涨 5.6%。
下午交易中，原油价格上涨，石油股随之反弹。
下周，投资人焦点将转移至希腊，欧元区财长将第三度举行会议，讨论希腊债务问题。 
英国 FTSE-100 指数上涨0.5%至 5819.14。GlaxoSmithKline (UK:GSK)上涨 0.8%，能源
集团 BP PLC (BP-US)上涨 0.4%。英国股市本周上涨 3.8%。
 
美国债市─公债价格在清淡交投中走低,因避险需求减少
 
*  投资者关注美国预算,希腊援助和中东局势
*  下周将有990 亿美元新债入市,加重了市场的卖压
*  感恩节假期后成交清淡,市场今日提前休市
美国公债价格周五回落,感恩节过后,市场成交清淡,美国股市攀升使避险需求减少,因市
 
场冀望国际贷款人将很快达成协议,向希腊发放下一批援助贷款.
以色列和哈马斯在加沙停火也令部分投资者感到宽慰,他们曾担忧双方在加沙地带的冲
突将扩散至整个中东地区,并进而影响石油供应.
"债市出现部分避险交易,"R.W. Pressprich & Co.美国公债和机构债交易部主管 Larry
Milstein 表示.
尽管公债价格周五走低,公债收益率正好处于近期区间的中部,下周,将有990亿美元公债
入市.
美国财政部下周二将标售 350 亿美元两年期公债,周三将标售 350 亿美元五年期公债,周
四将标售 290 亿美元七年期公债.
"在下周前,交易商结清头寸.年底前,证券价格走势震荡,"Russell Investments 的首席市场
策略师 Stephen Wood 表示,"短期内,公债收益率将徘徊在目前的低位附近."
现货市场,指标 10 年期公债 US10YT=RR 价格回落 4/32,收益率较周三收盘水平上扬 1.3
个基点,报 1.693%.本周,10年期公债收益率五周来首度攀升.
周五为年内迄今成交额最低的交易日之一.在Tradeweb交易平台上,有近1,100亿美元的
公债换手,较30 日均值低42%.
美国三大股指上扬逾1%,标普500指数.SPX本周劲扬3.6%,为年内迄今第二大周度涨幅.
部分投资者仍对希腊与国际贷款人就向该国发放贷款达成妥协持谨慎态度.他们仍怀疑
美国领导人能否在年底前达成预算协议.
美国避免财政悬崖和防止希腊破产被视为金融市场稳定的关键.总得来说,在 2012 年最
后一个季度,较之股票和其他风险资产,投资者更青睐债券和现金,除非他们认为上述问题已
得到解决.
周五稍早,希腊财长称,国际货币基金组织(IMF)已降低了该国削减债务的目标,只需填补
100 亿欧元(130 亿美元)的资金缺口,就能获得下一批援助贷款.
部分交易商押注,美国总统奥巴马和议员们至少会达成一项短期解决方案,避免规模达
6,000 亿美元的加税和减支举措在明年初自动开始实施.尽管这些举措会降低美国赤字,但经
济学家担心,这可能使美国经济重陷衰退.
白宫和国会将于下周重启有关对富人加税和可能的削减社会保障计划规模等备受争议
的问题的磋商.
美国债市于 1900 GMT 提前休市,周四因感恩节假期休市.美国股市于 1800 GMT 提前结
束交易.
 
能源盘后─美元转弱 股市走强 支撑原油收高90美分
 
 
原油期货周五走高。美元疲弱，推升了原油与其他以美元计价商品的价格，美国股市上
涨，亦为原油市场利多。
纽约 1 月原油上涨 90 美分，或 1%，收于每桶 88.28 美元。本周，原油上涨 1.6%，创
10月 12 日结束的一周以来，最大单周涨幅。
周五，感恩节后的一天，大多商品市场提前收市。周三，原油收高 63 美分至每桶 87.38
美元。
分析师说，因受假日影响，成交量转淡。欧元走强及股市上涨，增加了原油投资人承担
风险意愿。
衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌至 80.270，周四电子盘为 80.704。
周五，能源市场转向海外找寻影响因素，发现的消息属利多。
在德国，Ifo 机构说，11 月企业信心指数上升至 101.4，10 月为 100。该数据推升了欧
元走高。
中国大陆 11月制造业指数逾一年来，首度扩张。
HSBC 公布，中国大陆 11 月制造业采购经理指数上升至 50.4。
美国股市周五上涨，道琼工业平均指数上涨逾 170 点。
周五早场，原油价格走低，以色列与哈玛斯停火似乎执行，减缓了供给担忧。
其他能源交易中，12 月热燃油期货收高近 1 美分，或 0.2%，至每加仑 3.08 美元。12
月汽油下跌 1 美分，或0.2%，收于每加仑 2.74 美元。
本周，热燃油上涨 3%，汽油亦上涨 1.2%。
12 月天然气期货下跌近 1 美分，收于每百万 Btu 3.90 美元，本周则上涨 2.9%。
 
贵金属盘后─黄金大涨23.20美元 站上逾1 个月高点
 
黄金期货收五收高，翻越 1750  美元关卡，来到逾一个月高点，原因在于全球正面经济
数据，以及美元的疲弱，让黄金投资价值显现。
12  月纽约黄金上扬 23.20  美元或 1.3%  至每盎司 1751.40 美元，周在线扬 2.1%。
FactSet  数据显示，黄金来到了 10 月 17  日以来最高峰。
金价接近本缩短交易日之盘末时，大幅度上扬。
由于市场交易清淡，投资人转往海外找寻信息。德国  ifo 11 月商业信心指数上扬至
101.4，10  月为 100，超越分析师预期的下滑。
将焦点拉到亚洲，汇丰 PMI  指数显示中国制造业 13 个月以来首度扩张，也显示出成
长将于第四季增速。
美元指数由昨日的 80.704  降至 80.270。 
 
南非金矿发生的冲突，也推升了金价。矿业 Harmony Gold  工会成员的冲突，导致了 2
死，引发了生产疑虑。
分析师指出，生产疑虑能够支撑金价，且金价通常仍受惠于不确定性。而欧盟领袖针对
该地区长期预算的谈判，未能达成协议，也是另一个不确定性。
12  月白银上扬 77  美分或 2.3%  至每盎司 34.12  美元。周在线扬 5.4%。
12  月钯金上扬 16.30  美元或 2.5% 至每盎司 667.60  美元，周在线扬超过 6%。
1  月白金上扬 33.20  美元或 2.1% 收每盎司 1617.10  美元，周线上升 3.5%。