11月20日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7655  7807  7650  7804  149514 252127 2293  254050  -1125
铝  1955  1980  1942  1977  303156 701256 353  5107300  1875
铅  2165  2202  2161  2191  48777  149788 181  339000  6750
锌  1930  1947  1922  1946  89237  310932 -113  1176675  15700
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/21NOV  12766  -1280  54629  -4712  12588  -1668  19586  -1377
22NOV/19DEC  70803  1968  146123  -1199  39688  -476  78955  -947
20DEC/16JAN  51915  306  127724  3247  34324  959  79655  739
17JAN/3MTH  41980  -41  59064  50  31554  -318  54828  -119
REST OF JAN  2982  1369  4188  1581  3069  756  2627  1482
01FEB/63MTH  71681  -29  309528  1386  28565  928  75281  109
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  388  959  0  452  232  790  146693  149514
铝  50  275  0  0  250  1909  300672  303156
铅  240  75  0  150  31  1762  46519  48777
锌  502  420  0  0  0  1474  86841  89237
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
36225
新加坡   
荷兰   100
西班牙   
英国   150
马来西亚   
迪拜   
美国   75
韩国   800
意大利   
德国   
瑞典   
土耳其    
 
日本   
铝
马来西亚   
1827425
荷兰   3075
新加坡  2875 
韩国   
意大利   
英国   100
瑞典   
比利时   
美国  2175 
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
550675
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时  6750 
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国  10450 
马来西亚   1500
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
111600
比利时   2000
德国   
西班牙   
英国   
意大利   
马来西亚  9850 
荷兰   1075
瑞典   
新加坡    
 
美国   25
 
期铜上扬,受助于美国解决财政问题的希望和美元走软
*  市场乐观认为美国财政悬崖磋商取得进展
*  欧元区财长可能初步同意向希腊提供援助贷款
*  美国10 月成屋销售攀升
期铜周一攀升至逾两周高位,因美国楼市数据向好,且有迹象显示美国议员将避免步步逼
近的财政危机,这鼓舞对经济成长的预期,并提振对金属的需求.
美元兑欧元跌至近两周低位也扶助支撑金属价格,因有消息称,欧元区财长将初步批准向
希腊发放 440 亿欧元紧急援助贷款.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收涨2.6%,报每吨7,803美元,周五收报7,605
美元.
伦敦期铜稍早攀升至 11 月 2 日来最高的 7,807 美元,且录得 9 月中以来最大单日涨幅,
当时,美国联邦储备理事会(FED,美联储)宣布推出新一轮量化宽松政策.
纽约商品期货交易所(COMEX)12 月期铜 HGZ2 收涨 7.6 美分,报每磅 3.5275 美元,盘中
交投区间为 3.4470-3.5405 美元.
其他金属也上涨,指标三个月期镍 CMNI3 触及 11 月初来的最高位,三个月期锡 CMSN3
触及约两周来的最高位.
美国议员领袖周日表示,有信心达成协议避免"财政悬崖".[ID:nSB2105523].财政悬崖是
指明年 1 月布什时期的减税优惠将到期,且减支法案将开始实施,规模总计约 6,000 亿美元.
经济数据方面,美国 10 月成屋销售增长,11 月房屋建筑商信心攀升至六年高位,显示就业
市场的逐步改善扶助楼市复苏积聚动能.
"围绕财政悬崖的乐观情绪有所增强,且中国权力交接看似顺利,使市场释然.但仍存在很
多宏观经济方面的风险,"巴克莱的分析师 Gayle Berry表示.
"在第三轮量化宽松政策推出后,商品市场表现不及其他资产类别,受累于成长前景.中国
公布了一些数据,但改善的过程将是逐步的."
全球最大的金属消费国中国宣布,经济已渡过最坏的时期,且今年可能实现成长目标.
铜价年内累计上扬2.7%,但涨幅不及银XAG=和金XAU=,后两者年内迄今涨幅分别为约
17%和11%.
"我们仍预计年底前,多数市场将走高.我们认为,投资者尚未完全消化美国国会就财政悬
崖达成协议的可能性,这可能超出目前市场存在的相当低的预期,"INTL FCStone 的分析师 Ed
Meir表示.
有消息称,熟悉欧元区财长会议准备情况的官员预计,欧元区财长"将原则上批准"向希腊
 
发放贷款,如果希腊满足有所剩余的条件,将于 12月 5 日放款.
不过,对欧元区债务危机旷日持久的忧虑犹存.
另一个显示金属需求疲弱的迹象是,全球最大铜生产商,智利的Codelco[CODEL.UL]与日
本客户签署的 2013 年供应合同条款显示,溢价为每吨 85 美元,较 2012 年下降了 9%.
三个月期铅CMPB3收报每吨2,191美元,上周五收报2,150美元.现货铅较三个月期铅的
溢价 CMPB0-3 尾盘报每吨 10.75 美元,暗示市场供应仍十分紧蹙.
三个月期锡 CMSN3 收报每吨 20,800 美元,上周五收报 20,400 美元,稍早触及 11 月 7 日
以来最高20,801美元.三个月期镍CMNI3收报每吨16,425美元,上周五收盘价为每吨15,955
美元,盘中触及 11 月1 日以来最高 16,470 美元.
三个月期锌 CMZN3 收报每吨 1,945.50 美元,上周五收报每吨 1,920 美元.三个月期铝
CMAL3 收报每吨 1,977 美元,上周五收报 1,951 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
 
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
2012-9-18 51005  48001  14069  69228 69515 134302 131585 14796 17513  149098  3004
2012-9-25 54605  49473  14146  68398 70804 137149 134423 15114 17840  152263  5132
2012-10-2  54815 45801 14486 67291 74289 136592 134576 15672 17688  152264  9014
2012-10-9 54605 42786  15813  65511 75988 135929 134587 16075 17417 152004  11819
2012-10-16 52776  41281  16239  66047 74396 135062 131916 15234 18380  150296  11495
 
2012-10-23 48794  41891  18346  70114 76016 137254 136253 16310 17311  153564  6903
2012-10-30 45589  47883  20574  73573 71924 139736 140381 16833 16188  156569  -2294
2012-11-6  42032  44229  23132  74633 70909 139797 138270 15599 17126  155396  -2197
2012-11-13 41593  46017  22241  71783 65074 135617 133332 16267 18552 151884 -4424
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12795.96  207.65  2916.07  62.94  5737.66 132.07  7123.84 173.31  3439.58  98.06
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0407  0.0075  1.5901  0.0019  1.2806  0.0079  81.399  0.177  6.2345  -0.0011
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
568.04  7.24  80.98  -0.22  1734.4  19.7  89.28  2.61  1054  18
 
 
美股盘后─财政悬崖协商有望 道琼大涨逾200点
 
美股周一收盘大幅度上扬，缴出多月以来最亮眼的涨幅，因为华府财政悬崖的协商有所
进展。
道琼工业指数上扬 207.65  点或 1.65%  收 12795.96  点。
S&P 500  指数上扬 27.01  点或 1.99%  报 1386.89 点。
Nasdaq  指数上扬 62.94 点或 2.21% 报 2916.0 7点。
费城半导体指数上扬 7.14  点或 2.01%  报 363.14  点。
道琼及 S&P 500  指数缴出 9  月初以来最佳成绩单，Nasdaq  指数表现则是 7  月以来
最佳。领涨的个股为美国银行(BAC-US)及摩根大通(JPM-US)。科技股表现也很不错，苹果
(AAPL-US)股价上扬 7%。
上周五欧巴马与国会领袖的协商成果，让投资人感到激励。协商后民主党及共和党都对
结果深具信心，认为将能在明年 1 月 1  日前避开财政悬崖。
不过在最后的实质方案出炉前，股市仍将承压。三大股指表现仍与今年秋天达到的多年
高点有落差：道琼工业指数及 S&P 500  指数少掉 6 %、Nasdaq  指数少掉逾 8%。
此外，优于预期的房市数据，也拉抬了美股。
国家不动产协会(NAR)周一公布，美国 10  月成屋销售上升 2.1%  至年率 479  万栋，9
月为 469 万栋。接受 MarketWatch 调查的分析师平均预期，10 月成屋销售为 480 万栋。10
月成屋销售较去年同期上升 10.9%。
NAHR 建商信心指数，也连续 7 个月上扬，报 46，为2006年 5 月以来最高点。分析师
 
预期为 42。
以巴冲突仍为市场焦点，油价应声上扬。1 月纽约原油上扬 2.7%  收每桶 89.28  美元。
北海布兰特原油上扬 2.6%  收每桶 111.75  美元。
本周美股星期四因感恩节休市，星期五交易期则缩短。(接下页)
 
欧股盘后─美国债务协议有望 支撑大盘收高2.2%
 
欧洲股市周一大幅上扬。美国政治人物对避免财政悬崖的协议，似乎感到乐观，投资人
对美国债务协商有进展的迹象，亦表示欢迎。
欧洲 Stoxx 600 指数大涨2.2%，收于 268.58 点，创9 月6 日--欧洲央行总裁德拉吉公布
无限购买公债计划之日--以来，最大单日涨幅。
分析师说，市场多日疲弱，已严重超卖。投资人认为美国的财政悬崖协商已有进展，带
来利多。美国股市上周五表现强劲，欧洲股市今日补涨。
诺基亚(Nokia)(FI:NOK1V)股价大涨 9%，报导指出，Lumia 920--该公司旗舰型智能型手
机--在德国销售一空。
巴克莱银行(Barclays)(UK:BARC)上涨6.6%，高盛将该银行评等由观望调高至买进。
投资人注意美国发展，迹象显示决策官员已更接近达成协议，避免削减支出与加税于 1
月 1 日自动生效。
欧巴马总统周日在访问亚洲途中说，他有信心，可以处理财政问题。此外，众院少数党
领袖 Pelosi 说，任何协议必须包含对富人加税。
在欧洲，对风险敏感股票，如银行股与原物料股，周一上涨。
在德国，Commerzbank (DE:CBK)上涨 5.2%，德意志银行亦上涨 4.7%。
德国 DAX-30 指数收高2.5%至 7123.84。
法国银行中，农业信贷银行上涨 5.2%，兴业银行上涨 5.5%。
法国 CAC-40 指数上涨2.9%至 3439.58。
英国银行股亦上涨，HSBC Holdings (UK:HSBA)上涨 3.8%。该银行说，正进行谈判，
有意出售在中国大陆第二大保险公司的股权。
BP PLC (UK:BP)上涨 3.6%。报导指出，该公司计划以 37 亿英镑买回自家股票，拉抬股
价。
英国 FTSE-100 指数上涨2.4%至 5737.66。
 
美国债市─公债价格下滑,因投资人寄望能够避免预算危机
 
 
*  议员对"财政悬崖"将可避免有信心
*  投资人也关注欧债危机忧虑
*  美国感恩节假期前交投清淡
美国公债价格周一下滑,因迹象显示美国避免步步逼近的预算危机的谈判有进展,提振了
对股市等较高风险资产的需求,避险公债吸引力降低.
在过去两周,美国公债收益率(殖利率)曾跌至两个月低点,因投资人担心美国国会无法就
解决明年伊始将实施的 6,000 亿美元削减支出和增税,即"财政悬崖"达成协议,遂逃离股市.许
多人担心若美国跌落财政悬崖,美国经济可能重陷衰退.
股市周一大涨,周日共和党和民主党议员都表达了可能达成协议的信心,尽管他们都坚持
各自的立场.
"民主和共和两党议员积极磋商财政悬崖问题,投资人屏息以待.看来他们正取得进展,在
公开的讲话中有所暗示."Advisors Capital Management LLC 投资长 Charles Lieberman 表示,"
在局势得到解决前,市场可能保持波动."
股市大涨超过1%,美国公债下滑.指标10年期公债收益率US10YT=RR跌7/32,收益率由
上周五尾盘的 1.58%升至 1.61%,指标公债收益率录得近两周最大单日升幅.
美国公债大致从其他市场走势中获得指引,投资人等待近期飓风桑迪对经济冲击的新信
息、有关财政悬崖的争执且关注美联储在 12 月11-12 日的下一次货币政策会议.
包括对欧债危机的持续忧虑、 中东紧张局势升级等诸多其他因素预计会支持对公债的买
盘,可能限制收益率的升幅.
"有许多变数,我认为短期内不会有大的行情."法国兴业银行(Societe Generale)美国公债
交易员 Sean Murphy表示.
周一,消息称欧元区领导人同意向希腊发放急需的金援后,市场乐观情绪升温.
欧洲官员预计周二将在一会议上讨论对希腊的两年金援计划,这会将更长期的解决办法
推迟到明年 9 月德国大选后.
年底前厌恶风险情绪加重,一些投资人也因此不愿建立新的仓位.
"鉴于许多因素在影响市场,投资人不愿牵扯进来.欧洲情势足以左右价格,但短期内如果
某个方面有积极的解决办法,公债收益率可能小涨."Murphy表示.
周一,成交量低于均值,且预计本周保持清淡交投,因周四为美国感恩节假期,本周也没有
一线的重要数据出炉.
周四,美国公债市场将休市一天,周五将提前至 1900GMT 收市.
30 年期公债US30YT=RR跌 16/32,收益率由 2.73%升至 2.76%.
能源盘后─中东紧张引发供给担忧 原油大幅收高 2.36 美元
 
 
原油期货周一上涨至接近每桶 90 美元，中东紧张引发了供给担忧，投资人亦评估华盛
顿在达成协议，避免财政悬崖的进展。
纽约 1 月原油收于每桶 89.28 美元，上涨 2.36 美元，或 2.7%。盘中高点为 89.80 美元。
原油期货自 10 月底以来，便未曾收盘高于 89 美元。
上周五，1 月合约上涨 1.2%。
中东紧张升高，拉抬了周一的原油价格，以色列空中攻击，报复巴勒斯坦在加萨走廊发
射火箭，引发了该地区的供给担忧。
分析师说，中东的不确定性，尽管涉入的国家并没有大量石油，仍支撑了原油价格。
加萨走廊战斗的死亡人数周一持续上升，以色列空中攻击造成的死亡人数已接近 100
人。
以色列总理内坦雅胡周日说，我们为哈玛斯与其他恐怖组织，付出了沉重代价，以色列
陆军准备大举扩大对加萨的进攻。
因中东动乱， 布伦特原油亦上涨， 1 月布伦特原油收高 2.75 美元， 或 2.5%， 至每桶 111.70
美元。
「如果没有加萨危机的不确定性，原油价格较今日至少低 5 美元， 」分析师说。
一项重大的担忧是，冲突是否有扩散风险，可能包括以色列攻击伊朗。如果伊朗被拖下
水，市场无可避免将会担忧荷姆兹海峡可能关闭，全球原油有 20%需经过该海峡。
迹象显示，美国国会议员在达成协议，避免财政悬崖上，有所进展，全球金融市场承担
风险意愿增加，进一步支撑原油价格上涨。
欧盟决策官员努力达成另一项欧元区债务危机的临时协议，及美国总统欧巴马访问亚
洲，安抚当地领导人相信美国财政悬崖应可避免。
美国今日公布 10 月成屋销售上升 2.1%至年率 479万栋，9 月为 469 万栋。
美元疲弱进一步支撑了原油价格。衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌至
80.882，上周五尾盘为 81.286。
其他能源期货中，12 月热燃油上涨 9 美分，或 3%，收于每加仑 3.08 美元。12 月汽油
上涨 4 美分，或 1.6%，至每加仑 2.76 美元。
12 月天然气下跌 7 美分，或 1.9%，收于每百万 Btu 3.72 美元，上周大幅上涨逾 8%后，
今日回调。
 
贵金属盘后─风险情绪升温 黄金涨近 20 美元
 
黄金期货周一上扬近 20 美元，原因在于财政悬崖可能获得解决，让美元身为避险资产
的吸引力降低，从而推升了风险较高的资产。 
 
12月黄金期货上扬19.70美元或1.2%至每盎司 1734.40  美元， 盘中一度触及1735.50 美
元。数据显示，黄金收在 10 月 18日以来最高点，上周五黄金价格上扬不到 1  美元。
12  月白银亦上扬，收高 82  美分或 2.5%  至每盎司 33.19  美元，也收在近月高点。
分析师指出，由于财政悬崖解决有望的乐观情势，让风险情绪遍布。
上周五欧巴马与国会领袖的协商成果，让投资人感到激励。协商后民主党及共和党都对
结果深具信心，认为将能在明年 1月 1 日前避开财政悬崖。
美元指数由 81.286 滑落至80.881。
此外，以巴冲突持续升温，短期内也将为黄金形成推力。黄金投资人也关注日本情势，
较宽松的货币政策及较高的通膨常推升黄金。
12  月钯金上扬 18.85  美元或 3%  至每盎司 645.30  美元、11  月白金上扬 22  美元或
1.4 %至 1583.30  美元。