9月25日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8260  8260  8150  8183  104028 259524 2421  219950  475
铝  2113  2113  2072  2080  150115 720441 -760  5080950  -4900
铅  2280  2280  2246  2267  36560  131779 1103  281250  -2375
锌  2117  2117  2075  2103  98927  275451 -2372  977425  525
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH/17OCT  47306  -1863  132833  -3519  24699  -1014  55321  -3452
18OCT/21NOV  61652  81  137206  164  38943  -28  78540  -142
23NOV/19DEC  82563  125  149760  -2372  48135  54  88916  -1907
20DEC/3MTH  4023  4023  3608  3608  1168  1168  3138  3138
REST OF DEC  2859  -1140  3775  -653  1557  233  1848  -1173
01JAN/63MTH  61121  1195  293259  2012  17277  690  47688  1164
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  600  180  0  1000  700  1304  100244  104028
铝  760  395  0  1920  20  6447  140573  150115
铅  146  80  0  390  290  1125  34529  36560
锌  800  10  0  200  466  3118  94333  98927
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
39000
新加坡   
荷兰  250 
西班牙   
英国  100 
马来西亚   
迪拜   
美国   350
韩国  500 
意大利    25
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本   
铝
马来西亚    2100
1630000
荷兰  100  
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    1100
瑞典    
比利时    
美国   1800
西班牙    
德国    
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
359650
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国  1975 
马来西亚   1450
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
96250
比利时   
德国   
西班牙   
英国   
意大利   
马来西亚   50
荷兰   
瑞典    
新加坡    1550 
 
美国    775
 
 
全球经济增长忧虑令期铜跌至一周低位
 
* 忧虑全球经济体质,限制了期铜升势
* 在中国迎来一周假期前,中国需求疲弱
* IMF 势将下调全球经济增长预估
* 关注周二出炉的美国消费者信心指数
铜价周一跌至一周低位,和较广泛商品市场下跌的走势一致,因在经济基本面走弱下,工业金
属的短期需求前景仍然受限.
铜价上周攀升至四个半月来的最高水平,受中国1,500亿美元基础建设计划及欧洲央行和美
联储承诺放宽政策所带动,周一德国企业信心数据令人失望,突显投资人忧虑全球经济,铜价
因此下滑.
这些对全球经济的忧虑,也在中国国庆节假期前中国需求疲弱的迹象中反映出来.因据称,中
国制造商仍在等待有关中国基础建设扩展计划的有关订单.
"市场将继续忧虑全球经济正在放缓,"TD Bank Financial Group商品策略部主管 Bart
Melek 说.
"人们很担忧,在一段时间内,对金属的实际实货需求将不会出现."
纽约商品期货交易所(COMEX)12 月期铜 HGZ2 下跌 5.75 美分,或 1.5%,结算价报每磅
3.7315美元,盘中交易区间为 3.7155-3.78美元,前者为逾一周低位.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收低98.50美元,报每吨8,183美元,进一步脱
离上周触及 8,422美元的四个半月高位.
在伦敦市场收市后,国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德称,IMF 下月更新全球经济预估时,
将下调其对全球经济增长预估.
德加德说,IMF 仍预计全球经济将'逐步复苏',但成长幅度可能略低于 IMF 7月时的预期.
基本面方面,LME 数据显示,铜库存 MCUSTX-TOTAL增加 475吨,至 219,950吨,延续上
周增加 2,775吨的态势,上海铜库存则猛增 10,428吨.
不过,今年全球精炼铜市场正面临供应不足加剧.
国际铜业研究组织(ICSG)最新发布的月度报告称,今年上半年全球精炼铜供应缺口为 47.3
万吨. 
 
"中长期而言,我们预期铜价有进一步的潜力.例如,周五 ICSG公布全球供应不足.且最新批
准的基础建设计划很可能令中国需求保持在高水平,"德国商业银行在报告中说.
其他金属方面,三个月期铝 CMAL3收低 35美元,报每吨 2,080美元,三个月期锡 CMSN3
下跌 75美元,收报 20,650美元.
三个月期锌CMZN3跌14美元,收报每吨2,103美元.三个月期镍CMNI3跌200美元,收
报 17,975美元.三个月期铅 CMPB3跌 21美元,报 2,267美元.
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
 
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
2012-9-18 51005  48001  14069  69228 69515 134302 131585 14796 17513  149098  3004
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13558.92  -20.55  3160.78  -17.72  5838.84 -13.78  7413.16 -38.46  3497.22  -33.5
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0416  -0.003  1.618  -0.0071  1.2924  -0.0062 77.85  -0.274  8.1049  1.7996
 
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
305.93  -3.05  79.56  0.22  1764.6  -13.4  91.93  -0.96  772  -2
 
美股盘后─德法对抗危机会谈未果 道指下跌20.55 点
 
  欧洲各国领袖对抗长期债务危机未有共识，S＆P 500  指数扩大跌幅连续 3  日挫低，
美股周一 (24 日)  收盘尽数下跌。
道琼工业平均指数挫低 20.55  点或 0.15％  至 13558.92。
Nasdaq  指数下跌 19.18 点或 0.60% 至 3160.78。
S&P 500  指数缩减 3.26 点或 0.22% 至 1456.89。
费城半导体指数收黑 6.16  点或 1.56%  至 389.00。
德国总理梅克尔 (Angela Merkel)  和法国总统   François Hollande  上周末会谈，在欧洲
银行共同监管计划议题上未达成共识，合并航天国防企业的讨论也未有定案。
克里夫兰 Key Private Bank  研究主任 Nick Raich 声称： 「欧洲国家持续有洞补洞，他
们真正的意图只是争取到一点时间，让部份国家在不失序的情况下，离开欧元区。 」
德国 9  月 IFO  商业景气指数下滑至 101.4，不如前个月以及市场预期水平 102.5，德
国经济智库 IFO  表示，第 3  季期间经济动力减退，出口萎缩情况最为明显。
今日市场没有主要经济消息发布，全球经济成长放缓的忧虑重回投资人心头，西班牙仍
为本周注目焦点， 银行压力测试报告今日出炉， 西班牙将于周四公布 2013  年预算计划草案。 
亚洲股市高低互见，上海综合指数收高 0.2％；香港恒生指数下滑 0.2％；日本日经指
数则挫低 0.5％。投资人对于钓鱼台群岛主权争议感到忧心，日本首相野田佳彦出席联合国
大会，警告国际纠纷问题恐伤害中国经济发展，并陈述日本立场。
英国 FTSE 100  指数收盘下跌 0.24％； 德国 DAX  股指挫低 0.52％； 法国 CAC 40  指
数缩减 0.95％。美元兑欧元身价上涨。
美国股市上一周持续震荡整理，结束接连 2  周的上涨趋势。本周稍晚房价报告、消费
者信心指数和个人支出报告将陆续公布。
企业：苹果  (Apple Inc.)(AAPL-US) iPhone 5  初步销售超过 500  万台，但低于一些分
析师的高度期望值，今日股价收黑 1.33％。
美第 2  大钢铁制造商美国钢铁  (U.S. Steel Corp)(X-US)  遭花旗分析师调降股权评等至
「中立」 ，收盘股价下挫 1.76％。
美国数字电视录像服务供货商 TiVo Inc. (TIVO-US)  和通讯商威瑞森 (Verizon
Communications Inc.)(VZ-US)  达成 2.5  亿美元的专利和解协议，股价上涨 3.97％。
《巴隆》将脸书 (Facebook Inc.)(FB-US)  股价称为不良投资，市场目前仍过度高估，公
 
司股价收盘大跌 9.06％。
商品：11  月原油期货价格下跌 1％至每桶 91.93  美元。12  月交割的黄金期货价格，
缩减 0.8％ 至每盎司 1764.60  美元。
 
欧股盘后─希腊担忧升高 德国数据让人失望 大盘收低0.4%
 
欧洲股市周一下跌。希腊与西班牙担忧升高，德国数据让人失望，引发了欧元区成长的
担忧，为市场利空。
欧洲 Stoxx 600 指数下跌0.4%，收于274.70。欧洲股市周一下跌。希腊与西班牙担忧升
高，德国数据让人失望，引发了欧元区成长的担忧，为市场利空。
欧洲 Stoxx 600 指数下跌0.4%，收于274.70。
分析师说，希腊可能再度促使投资人规避风险。欧洲央行近来采取了大胆行动，美国联
邦准备理事会(Fed)亦有
强烈行动，增加了投资人的风险胃口。但央行行动是过之，抑或不及？并不明朗。
由于希腊担忧加剧，欧洲银行股跌幅扩大。
德国明镜周刊周日报导，希腊必须填补 200 亿欧元预算缺口，几为原先预估的二倍，以
满足紧急援助的条件。但
一名希腊财政部官员否认了这项报导，并说希腊正在协商削减预算 115 亿欧元。
媒体报导亦指出，德国总理梅克尔与法国总统欧兰德对对成立欧洲银行联盟的时间表，
歧见扩大。梅克尔说，
质量较速度更重要。
德国经济数据，增加了股市压力。德国 9 月 Ifo企业信心指数连续第五个月下降，且低
于分析师预期。
分析师说，其他指针显示消费者信心近来大幅下降，国内支出复苏似乎不太可能。
德国商业银行 Commerzbank (DE:CBK)下跌 3.7%。德意志银行下跌 0.9%。DAX-30 指
数收低 0.5%至 7413.16。
在英国，矿业股增加了大盘压力。FTSE-100 指数下跌 0.2%至 5838.84。
Anglo American (UK:AAL)下跌 2.6%。花旗集团将该股票评等由买进调降至观望。
法国股市中，大钢厂 ArcelorMittal (FR:MT)下跌2.3%，农业信贷银行下跌 2.4%，巴黎
银行下跌 1.5%。
法国 CAC-40 指数下跌1%至 3497.22。
分析师说，希腊可能再度促使投资人规避风险。欧洲央行近来采取了大胆行动，美国联
邦准备理事会(Fed)亦有强烈行动，增加了投资人的风险胃口。但央行行动是过之，抑或不
 
及？并不明朗。
由于希腊担忧加剧，欧洲银行股跌幅扩大。
德国明镜周刊周日报导，希腊必须填补 200 亿欧元预算缺口，几为原先预估的二倍，以
满足紧急援助的条件。但一名希腊财政部官员否认了这项报导，并说希腊正在协商削减预算
115 亿欧元。
媒体报导亦指出，德国总理梅克尔与法国总统欧兰德对成立欧洲银行联盟的时间表，歧
见扩大。梅克尔说，质量较速度更重要。
德国经济数据，增加了股市压力。德国 9 月 Ifo企业信心指数连续第五个月下降，且低
于分析师预期。
分析师说，其他指针显示消费者信心近来大幅下降，国内支出复苏似乎不太可能。
德国商业银行 Commerzbank (DE:CBK)下跌 3.7%。德意志银行下跌 0.9%。DAX-30 指
数收低 0.5%至 7413.16。
在英国，矿业股增加了大盘压力。FTSE-100 指数下跌 0.2%至 5838.84。
Anglo American (UK:AAL)下跌 2.6%。花旗集团将该股票评等由买进调降至观望。
法国股市中，大钢厂 ArcelorMittal (FR:MT)下跌2.3%，农业信贷银行下跌 2.4%，巴黎
银行下跌 1.5%。
法国 CAC-40 指数下跌1%至 3497.22。
 
美国债市─公债收益率下跌,因德国经济数据又引发增长担忧
 
美国公债价格周一上涨,因全球经济放缓担忧使公债受到投资者青睐.美债收益率(殖利
率)跌回至一周多以前美国联邦储备理事会(美联储,FED)推出第三轮量化宽松之前的水平.
市场又浮现经济增长担忧,因之前德国经济智库Ifo公布的9月企业景气判断指数连续第
五个月下跌,并触及 2009年年中迄今最低水平.
目前美债收益率已经抹去美联储9月13日宣布新一轮刺激政策后录得的最初涨幅,反映
出市场对新一轮资产购买计划提振美国经济、降低失业率的疑虑升温.
"市场担忧经济将会疲弱,我们也纳闷好消息都到哪里去了,"瑞士信贷驻纽约利率策略师
Ira Jersey表示.
指标 10 年期美债收益率 US10YT=RR 在 9 月 14 日最高涨至 1.89%,即美联储宣布每月
将购买 400亿美元抵押支撑债券以降低失业率的第二天.
周一 10 年期美债收益率下跌至 1.72%,大约是美联储公布政策声明前的水平.
市场人气也有些低落,尽管欧洲央行本月稍早宣布,将推出可能是无限量的公债购买计划,
以拉低西班牙等欧元区二线国家的借款成本. 
 
对于部分投资者,他们认为央行新举措的有效性存在限制.
 
能源盘后─债务危机再成焦点 原油收低96美分
 
原油期货周一创七周收盘低点。欧洲领袖对抑制该地区债务危机意见不一，德国数据增
加全球经济疑虑，及美元走强，对商品市场构成压力。
德国总理梅克尔与法国总统欧兰德对于欧洲银行体系进一步整合，意见不一。周一，Ifo
公布 9 月德国企业信心指数连续第五个月下降。
西班牙将于本周稍后公布撙节措施，再成投资人焦点。
周一报导指出，希腊必须填补 200亿欧元预算赤字，才能获得纾困，但希腊官员否认了
此一报导。
纽约 11 月原油下跌 96 美分，或 1%，至每桶 91.93美元，创 8月初以来收盘低点。
分析师说，如果库存增加，且需求疲弱，则原油将进一步走低。但显然，国际政局让原
油有上涨的风险。
上周，原油下跌 6.5%，创 6 月以来，最大单周跌幅。合约到期，预期释出战略储油，
沙特阿拉伯官员的谈话，及库存增加，均为原油市场利空。
尽管周一原油与其他商品价格下跌，但高盛分析师预估，未来 12 个月，商品指数将上
涨 18.2%，原油涨势领先。
分析师说，对伊朗制裁使得原油供给吃紧，即使经济仅温和成长，亦足以使市场吃紧延
续至下半年。
美元走强亦增加了原油与其他商品的压力。
衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨至 79.552，上周五尾盘为 79.278。
美元走强对以美元计价的商品属利空， 因对持有其他货币的投资人而言， 价格变得较贵。 
本月稍早，原油上涨至每桶 100 美元，欧洲采取行动，抑制债务危机，及全球央行放宽
信用，将提升世界经济，使得原油需求增加，为利多。
其他能源期货亦随原油走低，10 月汽油下跌 2美分，或 0.9%，至每加仑 2.92 美元。10
月热燃油下跌 2 美分，或 0.7%，至每加仑 3.10美元。
10 月天然气下跌 5 美分，或 1.7%，至每百万 Btu 2.84 美元。
 
贵金属盘后─获利了结 美元上涨反向压低 金价跌 13.4 美元
 
近期金属和其他商品期货履冲高点，周一 (24日)  美元走强，市场出现获利了结，黄金
期货价格收盘下挫 0.8％。 
 
整体金属期货价格走势下滑，连带进一步拉低金价，其中以钯金跌幅最深，挫低将近
4％。
纽约 12  月黄金跌价 13.40  美元或 0.8%，收报每盎司 1764.60  美 元。
由于美国联准会 (Fed)  新宽松政策，以及欧洲、日本央行投入振兴经济，市场恐怕印
钞动作带来通膨而转投黄金怀抱，金价过去已连续上涨 5 个星期。
黄金被视为避险投资，在货币身价出现下跌趋势时反向看涨，虽然周一跌幅不小，但累
积月度涨幅仍达 4.7％，年度涨幅更有近 13％。
市场对于黄金的投资胃口并未消退，巴克莱银行上修金价预期，认为第 4  季内可涨至
每盎司 1810  美元，明年更将上看 1860  美元；同时更多资产经理人表示「长期看好」金价，
预期进一步看涨。
对于西班牙接受金援与否，或要求援助程度如何，目前市场均未得到消息，华尔街的投
资情绪亦显低迷。欧元兑美元价格向下修正，也构成今日金价走跌原因之一。
欧元兑美元周一稍早挫至 1.2906  美元，上周五原本为 1.2989 美元。衡量美元兑 6  种
主要货币走势的 ICE  美元指数，今日由 79.278 窜升至 79.696。
SPDR  黄金信托基金 (SPDR Gold Trust)  上周五的黄金持有量，由前一日 1308  公吨增
长至 1317 公吨。
12  月白银期货价格缩减 65  美分或 1.9%，至每盎司 33.98  美元。12  月期铜价格收黑
6  美分或 1.5%，至每磅 3.73  美元。
10  月交割的白金期价下滑 15.60  美元或 1.0％，至每盎司 1622  美元。
12  月钯金价格重挫 26.05  美元或 3.9%，至每盎司 645.50  美元。