9月18日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8266  8329  8217  8319  175033 258938 954  213925  -2775
铝  2160  2177  2141  2160  268113 736602 -28968  5078750  61025
铅  2250  2282  2234  2274  54578  131062 540  288550  -2350
锌  2082  2113  2066  2108  183807 283144 1733  919900  -1250
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /19SEP  8434  -3462  56193  -37203  5703  -2379  22553  -6537
20SEP/17OCT  49982  -133  110832  2446  29745  -81  52473  2833
18OCT/21NOV  62876  26  138879  344  35321  644  74029  -146
22NOV=L/3MTH  41966  3049  68303  8936  25493  1887  47025  2603
REST OF NOV  3075  -697  4298  -5119  1559  -422  3839  850
01DEC/63MTH  92605  2171  358097  1628  33241  891  83225  2130
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  2290  900  0  148  220  2278  169197  175033
铝  966  140  0  100  322  5082  261503  268113
铅  228  29  0  70  12  696  53543  54578
锌  1960  742  0  330  204  3132  177439  183807
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
   入库  出库  注销仓单
铜
比利时   
43225
新加坡   2325
荷兰   50
西班牙   
英国   50
马来西亚   
迪拜   
美国   350
韩国   
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     
 
日本   
铝
马来西亚    
1536600
荷兰    
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    1425
瑞典    
比利时    
美国  62450 
西班牙    
德国    
土耳其   
日本   
迪拜   
锌
荷兰   
217800
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   1250
马来西亚   
韩国   
土耳其   
日本   
 
 
 
 
 
铅
阿联酋   
104350
比利时   250
德国   100
西班牙   200
英国   
意大利   
马来西亚   
荷兰   375
瑞典    
新加坡    1150 
 
美国    275
 
 
期铜持稳,美联储新 QE推动的涨势消退后关注点转向经济
 
* 期铜涨势暂停,市场关注点转向经济和欧元区
* 调查显示,中国经济可能录得 1999年以来最低年度增幅
* 第四季日本近月期铝合约升水为创纪录的 254-255美元
铜价周二基本持稳,伦敦铜价小涨,纽约铜价走低.受美国联邦储备理事会(FED,美联储)和欧
洲央行推出的经济刺激举措推动,铜价上周升至 5月以来最高.
本周涨势动能枯竭,因投资者消化央行的最新刺激计划,并将关注点重新转回全球经济和实
货金属需求前景.
投资者仍非常担忧欧元区,尤其是债负沉重的西班牙.这些忧虑触发商品和其它风险市场出
现部分获利了结卖盘.
纽约商品期货交易所(COMEX)12月期铜HGZ2跌0.50美分,结算价报每磅3.7870美元,
进一步远离上周五触及的四个半月高位 3.8380美元.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 CMCU3 收高 17美元,报每吨 8,319美元.上周五触及
8,411美元的四个半月高位.
除忧虑美国和欧洲的成长外,投资者还担忧,随着经济成长放缓,中国的需求将在较长一段时
间内保持低迷.
一项路透调查显示,2012年中国经济增速可能降至8%之下,为1999年以来最慢年度增速.
中国的铜需求占全球总需求的 40%.
但在下月进行十年一次的领导层更替前,中国不可能进一步放宽政策.
德意志银行的分析师Daniel Brebner表示,除非中国步美联储后尘,推出更多大规模刺激举
措,否则期铜很难突破过去数月多数时间深陷其中的交易区间.
欧元对美元走软也令铜价承压.
期铝方面,交易商称,日本第四季度近月期铝合约升水较上一季度增加 24%,至创纪录的
254-255美元,因供应仍然吃紧.
LME 三个月期铝 CMAL3收跌 7美元,报每吨 2,160美元.
自 3月以来,LME 期铝价格累积回落逾 10%,但现货溢价则触及纪录高位,原因是,尽管全球
供应过剩,但大量库存被银行的金融交易所锁定. 
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
净多 日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634  20979  84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370  36296  21151  71533 77823 137054 135270 14983 16767  152037  8074
 
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569  9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468  419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119  1257
2012-4-24 38687  36365  21860  86726 76668 147273 134893 11983 24363  159256  2322
2012-5-1 41404 37514 14451 77181 70533 133036 122498 11205 21743 144241 3890
2012-5-8 42919 39388 13391 78539 71298 134849 124077 9734 20506 144583 3531
2012-5-15 41857 45715 13127 81899 67274 136883 126116 11051 21818 147934 -3858
2012-5-22 40184 50282 16922 82296 60264 139402 127468 10787 22721 150189 -10098
2012-5-29 40639 52277 17621 80418 56171 138678 126069 10016 22625 148694 -11638
2012-6-5 40259  56896  19903  84559 56870 144721 133669 11531 22583  156252 -16637
2012-6-18 38793  53745  18381  83488 59025 140662 131151 11422 20933  152084 -14952
2012-6-19 37756  52038  15991  80224 56311 133971 124340 10874 20505  144845 -14282
2012-6-26 38453  55297  15000  81024 53966 134477 124263 11965 22179  146442 -16844
2012-7-3 37821  51034  12102  74482 53139 124405 116276 11321 19450  135726 -13213
2012-7-10 39390 49755 11838 72217 52834 123445 114427 10654 19672 134099 -10365
2012-7-17 39798 48085 14677 72660 55967 127135 118729 10963 19369 138098 -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444 53098 132057 121780 10338 20615  142395 -13069
2012-7-31 38672  53392  13047  80722 56652 132441 123091 10333 19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943 52500 134436 125253 10623 19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218 59664 144020 136237 12224 20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314 59972 136995 130532 12466 18929  149461 -12879
2012-8-28 41645 49741 15055 76967 62936 133667 127732 11547 17482 145214 -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029 55555 126160 118745 10352 17767  136512 -10059
2012-9-11 49549 47020 13527 70720 68009 133796 128556 13834 19074 147630 2529
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13564.64  11.54  3177.8  -0.87  5868.16 -25.36  7347.69 -56  3512.69  -41
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0447  -0.0021  1.6241  -0.0004  1.3037  -0.0071 78.82  0.089  6.3189  0.0014
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
311.56  -2.9  79.23  0.25  1771.2  0.6  95.29  -1.33  697  34
 
美股盘后─苹果、Fed政策加持 市场持稳  道指涨 11.54点
 
联准会 (Fed)  的 QE3  效力仍存，苹果 (AAPL-US)  股价正式突破 700  美元大关，让
大盘不至于由上周暴冲高点回落过多，周二 (18 日)  美股收盘小幅震荡，几乎未有变动。
道琼工业平均指数小涨 11.54  点或 0.09％  至 13564.64。
Nasdaq  指数下跌 0.87  点或 0.03%  至 3177.80。 
 
S&P 500  指数小跌 1.87 点或 0.13% 至 1459.32。
费城半导体指数缩减 1.70  点或 0.42%  至 400.78。
尽管全球经济出现更多放缓迹象，且欧债危机议题让市场关注，但美股今日依然未受太
多影响。
Fed  上周展现强烈意志，无限期购买抵押贷款担保债券，倾尽全力拯救经济市场，如此
手腕仍对投资人心理构成正向影响。
Raymond James  股票交易主管 Paul Powers  声称： 「你没办法跟 Fed  对立行事，央行
持续努力提振市场气氛，因此投资人也不会想要杀出。 」
经济：美国商务部周二公布，美国第 2  季经常帐赤字下降至 1174  亿美元，第 1 季为
1336  亿。当季赤字下降，系因商品赤字缩减、原油价格下跌，且美国海外投资获利大举盈
余。第 2  季收入盈余由 474  亿美元上升至 555 亿。
欧洲的不稳定性仍左右市场，目光焦点集中于西班牙究竟要否接受金援，或甚至资格符
合与否。欧股大盘收低，比率在 0.4-1.2％ 之间。欧元兑美元身价下滑，但保持在 1.30  美
元水位，仍是 5  个月新高。
受到中美贸易关系议题压力影响，亚洲股市收盘下跌，上海综合指数挫低 0.9%，香港
恒生指数下跌 0.3%，日本日经指数萎缩 0.4％。
企业：钢铁制造商 Nucor (NUE-US)  削减获利预期，股价盘中挫低 0.55％。
全美第 2  大包裹快递公司联邦快递 (FedEx Corp.)(FDX-US)  表示，全球经济正在恶
化，调降 5 月结束会计年度的获利预测，股价收盘下跌 0.05％。
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苹果  (Apple Inc)( (US-AAPL) )  新手机 iPhone 5  受到消费者和投资人的热烈欢迎，股
价盘中正式冲破 700  美元大关，收盘上涨 0.3％  至 701.91 美元。
英国足球俱乐部曼联 (Manchester United Ltd)(MANU-US)  发布股票上市后首次财报，
亏损大于预期，股价也挫低 2.93％。
软件巨擘微软 (Microsoft Corp.)(MSFT-US)  宣布将增发股利，同时宣布和黑莓机商
Research in Motion Ltd. (RIM-CA)(RIMM-US)  达成新专利协议，公司股价收涨 2％。
半导体制造商超威  (Advanced Micro Devices Inc.)(AMD-US)  大老财务长宣布离职，震
惊市场投资人，股价暴跌 9.73％。
货币：美元兑英镑价格上涨，兑日元身价则下滑。
商品：12  月黄金小幅扬升 60  美分或不到 0.1%，收报每盎司 1771.20 美元。
债券：10  年期公债殖利率挫低至 1.81%，昨日尾盘为 1.84%。
 
欧股盘后─石油股与银行股下跌 大盘收低 0.4% 
 
 
由于原油价格下跌，大型石油股带动欧洲股市走低，银行股亦下跌，上周的涨势，逐渐
失去动能。
欧洲 Stoxx 600 指数下跌0.4%，收于 273.80 点。周一，该指数下跌 0.3%，上周五大幅
上涨后，回调整理。
化学公司 Akzo Nobel (NL:AKZA)股价大跌 5.5%， 该公司执行长 Ton Buechner因健康情
况不佳，暂时请假。
由于原油价格持续下跌，石油股带来压力。周一，10 月原油下跌逾 2 美元，传言美国
可能释出战略储油，为利空。周二，油价持续走低，报每桶 96.13 美元。
石油股与矿业股下跌，拖累英国股市，FTSE-100 指数下跌0.4%至 5868.16。
大型银行 HSBC Holdings (UK:HSBA)下跌 0.9%。
西班牙为市场焦点，其政府于公债标售中，售出 12 个月与18 个月公债小幅高于预期，
借款成本下降。
西班牙 10 年期公债殖利率下降 9 基点至 5.88%。
西班牙 IBEX 35 指数下跌1.1%至 8058.30。
德国投资人 ZEW预期指数上升至-18.2，9 月为-25.5。
德国股票中，德意志银行跌势领先，下跌 4.9%，商业银行亦下跌 3.4%。
德国 DAX-30 指数下跌0.8%至 7347.69。
汽车股亦下跌。BMW (DE:BMW)下跌 2%，Volkswagen (DE:VOW3) (FRA:DE:VOW)下
跌 2.3%。
在法国，Peugeot (FR:UG)下跌 4.3%，Renault 大跌4%。
CAC-40 指数下跌 1.2%至3512.69。
 
美国债市─公债价格攀升,因逢低承接和避险买盘带动
 
*  债市收复因美联储推出 QE3 相关的部分跌幅
*  美联储官员表示,可能仍需要更多刺激措施
*  房屋建筑商信心升至 2006 年6 月来最高
美国公债价格周二上涨,因在上周五通胀忧虑引发大跌后连续第二日有逢低承接,且对全
球经济成长步幅的担忧也支撑了对公债的避险需求.
美国30年期公债收益率周一升至四个半月高位刺激了低吸买盘.买盘被激活盖过了美联
储和欧洲央行开放式购债可能令通胀攀升的担忧.
"市场真正感到全球所有主要经济体经济成长都在不同程度的放缓,"Williams Capital 
 
Group 固定收益销售和交易部门主管 DAvid Coard表示,"这刺激了对美国公债的买盘".
公债市场收复了自上周五以来跌势的近半数失地,上周五指标 10 年期公债收益率录得
10 月来最大单日升幅.
在投资人评估美联储第三套购债,及量化宽松政策(QE3)对通胀的长期影响之际,多位美
联储官员周二表示,美联储仍可能采取更多措施拉低美国失业率,即便这会令通胀小幅上升.
芝加哥联储银行总裁埃文斯表示,美联储可以实施更多刺激措施以提振低迷的经济,而纽
约联储银行总裁杜德利表示,美联储将密切监控就业市场的各个方面,在必要时愿意扩大购买
资产的规模.
本月稍早,欧洲央行的积极购债计划引发通胀忧虑,投资人担心过多现金注入银行体系.
BMO Capital Markets固定收益策略师Dimitri Delis表示,美联储和欧洲央行新购债计划"
太强劲".这会令通胀预期上升.
他表示,长期而言,通胀预期上升可能对公债收益率有上升压力,尽管期间会时有回落."收
益率整体的轨迹将是上升,但不是一路走高."
美联储宣布 QE3 后一天,通胀预期在周五攀升,但随着股市和油价回落,通胀预期也由
2006 年来最高水准下滑.
分析师表示,TIPS 损盈平衡通胀率,即 10 年期公债较 10 年期 TIPS 的收益率溢价周二报
2.55 个百分点,较周一收盘跌逾 3 个基点.
另一通胀指标也回落,五年期和 30 年期收益率差报 2.31 个百分点,较周一跌约 1 个基点,
上周五报 2.37 个百分点,为去年 9 月来最宽.
30 年期公债 US30YT=RR 升 18/32,收益率报 3.01%,周一尾盘报 3.04%.周一一度触及
3.12%,根据路透数据,为 5月初来最高.
指标 10 年期公债 US10YT=RR 升11/32,收益率由周一尾盘的 1.84%降至1.81%.
10年期公债收益率上周五触及四个月高位1.89%,周二仍在200日移动均线切入位下方,
这是显示该收益率至少短期内可能已触顶的技术信号.
金融市场没有理会有关美国房屋建筑商信心改善的消息.
全美住宅建筑商协会(NAHB)周二公布,9 月美国住宅建筑商人气连续第五个月上升,创
下逾六年来最高的 40.这是楼市出现动能的最新迹象.
 
能源盘后─沙国增产 整体经济减缓 原油收低1.33 美元
 
原油期货下跌至二周低点。传言沙特阿拉伯将采取行动，降低油价，及联邦快递降低获
利展望，增加了经济减缓将抑制需求的担忧，为市场利空。
一名波斯湾官员说，沙国目前每日生产约 1000 万桶，若客户需要，将增加产量。联邦
 
快递--全球最大货运航空公司--说客户转向较廉价的选择方案。该二消息使得原油价格第二
天下跌。昨日，原油下挫 2.4%，曾在一分钟之内下跌达 3美元，且成交量大增。
纽约 10 月原油下跌 1.33 美元，或 1.4%，至每桶 95.29 美元，创 8 月 30 日以来最低收
盘水平。原油二天下跌达 3.7%。
分析师说，今日跌势是昨日卖压破坏走势的结果。联邦快递获利预警，亦显示能源需求
降低。
该波湾官员说，目前的油价缺少基本面的支撑。沙国石油部长 al-Naim于 9 月10 日说，
全球供给，需求与库存均显示目前的油价缺少正当性。
OPEC于9 月11日公布的月报显示， 沙国产量使得OPEC供给较世界需求每日高出163
万桶。
分析师说，欧巴马政府欢迎沙国石油部长近来的谈话，对上涨的油价同样感到担忧。
联邦快递由于货品的多样性，被视为是经济指标，该公司调降获利预估，显示整体经济
减缓。
分析师说，昨日大幅卖压后，今日原油有后继卖盘。担忧西班牙要求纾困，亦使得市场
紧张。
欧元下跌 0.7%至 1.303 美元，美元走强降低了原油做为投资替代品的吸引力。
亦有分析师说，原油下跌，是因为投资人了解 QE3 可能并非有效。
美国能源部上周公布，9月 7 日结束的一周，美国每日原油需求下降至 1800 万桶，创 3
月 16 日当周以来的低点。
其他能源期货周二亦下跌，10 月热燃油下跌 4美分，或 1.2%，收于每加仑 3.13 美元。 
10 汽油下跌4 美分，或1.5%，至每加仑 2.90 美元，创 8 月2日以来收盘低点。
10 月天然气收低 9 美分，或 3.2%，至每百万 Btu 2.77 美元。
 
贵金属盘后─黄金震荡小涨 南非罢工告一段落 白金骤跌
 
黄金价格结束震荡不断的一日， 周二 (18 日)  小幅收高， 白金期货价格因南非罢工休止，
矿工回归正常工作，今日锐幅挫低。
在经历一周因乐观政策强力看涨的劲头后，投资人暂歇口气，黄金价格缺乏明确走向，
且美元价格走强对金价造成压力，本日持续起伏整理。
 纽约 12  月黄金小幅扬升 60  美分或不到 0.1%，收报每盎司 1771.20 美元。
黄金价格在经过昨日一日消化情报，价格动荡后，今天找回较为稳健的步调。
汇丰银行 (HSBC)  分析师在研究报告中提到： 「美国联准会 (Fed)  第三轮量化宽松
(QE3)  可能让利率更加高涨，降低计划的效力影响。 」 
 
分析师们称： 「黄金涨势很大程度取决于 QE3，在强劲涨势后，可能让市场心态偏向谨
慎整合。我们依然看好金价，但认为在今年稍晚继续走高之前，市场需要一点喘息空间。 」
衡量美元兑 6  种主要货币走势的 ICE  美元指数，今日由 79.045  上涨至 79.239。
12  月白银期货上涨 35 美分，或 1.0%，至每盎司 34.72  美元。12  月期铜价格下滑 1
美分或 0.1%，至每磅 3.79  美元。
白金矿业公司  Lonmin PLC (LMI-UK) 的罢工事件情势缓和，报导指出矿工已接受公司
加薪的条件，将恢复正常工作，带走白金市场供量风险的涨势。
周二稍早《道琼社》报导，称 Lonmin  正与贷款人协商，避免面临债务违约状况。上
个月 Lonmin 传出一连串劳资纠纷， 罢工雇员涌上街头示威， 南非警方对群众开枪， 造成 34
人死亡。迄今罢工事件总计已造成 45  人伤亡。
由于全球约 80％  白金供给量来自南非，先前矿业公司罢工事件传出，让白金市价应声
看涨许多。
10  月白金价格挫低 36.30  美元  或 2.2%，至每盎司 1636.30  美元。
12  月钯金跌价 21.75  美元或 3.2%，至每盎司 667.35  美元。