9月17日五矿期货金属早报

 
 
金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8176  8411  8176  8380  161097  254014  5535  217175  850
铝  2115  2200  2115  2200  360836  756490  11215  5008975  37650
铅  2179  2266  2179  2265  61041  128579  577  293200  -2625
锌  2041  2120  2041  2116  110740  277062  3925  924200  -2950
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /19SEP  13648  -1382  92180  1120  8873  -418  30468  -1559
20SEP/17OCT  50148  544  112326  -1186  29422  -486  49309  -836
18OCT/21NOV  61430  1396  138735  2622  34310  -546  73968  -857
22NOV=L/3MTH  35192  3483  54384  5259  22088  1222  40572  4233
REST OF NOV  4049  251  5122  906  1599  244  3911  -799
01DEC/63MTH  89547  1243  353743  2494  32287  561  78834  3743
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1420  457  0  548  625  4216  153831  161097
铝  900  1190  0  2314  1864  11628  342940  360836
铅  1008  310  0  650  1210  1542  56321  61041
锌  2400  805  0  300  310  2214  104711  110740
 
LME 铜铝锌铅库存变化  
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    
西班牙    
英国    100
马来西亚    
迪拜    
美国    450
韩国  1400  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
39475 
 
日本    
马来西亚  750  
荷兰  11975  
新加坡    650
韩国    
意大利    
英国    2275
瑞典    
比利时    
美国  27850  
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1581450
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    1495
马来西亚    1500
韩国    
土耳其    
锌
日本    
122100
阿联酋    
比利时    200
德国    200
西班牙    325
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    400
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    1500
109150 
 
美国    
 
 
期铜触及四个半月高位,因美联储刺激计划提振需求前景
 
* 美联储经济刺激计划提振铜价及其它金属创数月高位
* 铜价过去两周累计涨逾 10%
铜价周五涨至四个半月高位,因美国联邦储备理事会(美联储,FED)新一轮货币刺激政策或
将提振金属需求.
整个基本金属市场普遍上涨,从铝到锌均创下数月高位,受美联储宽松政策在全球金融市场
掀起的风险偏好提振.
纽约商品期货交易所(COMEX)12 月期铜HGZ2上涨12.25 美分,或 3.3%,结算价报每磅
3.8325 美元,接近盘中高位、 亦即5 月 1 日来最高位3.8380 美元.盘中低位为 3.73 美元.
汤森路透初步数据显示,COMEX期铜尾盘成交量增至逾5.7 万口,较 30 日均值高出近三分
之一.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3在每吨8,411美元触顶,这也是5月初以来最高
位.该合约收高 305美元,报 8,380 美元.
Capital Economics 分析师Ross Strachan 称:"显然,市场对美联储昨晚的行动看法非常
正面,今天市场强劲上涨."
本周铜价涨逾 5%,过去两周累计涨逾 10%,为自去年 11 月来最大两周涨幅.
即便如此,部分交易员与分析师仍怀疑涨势无法持续太久,因中国下游产业的铜需求仍然低
迷.
不过,也有人认为欧洲央行与美联储的近期举动,以及中国批准 1,570 亿美元基建计划,可能
为下一波涨势奠定了基础.
T & K Futures 的 Smith 预计下周初铜价将回落,以盘整近期涨势,但之后会有逢低买盘推
高市场.
市场焦点再度转向欧元区,成员国财长将于周五讨论西班牙问题.
LME 三个月期铝CMAL3上涨93 美元,收报每吨 2,195 美元,此前触及 3月底以来最高位
2,199.
LME 三个月期锡CMSN3上涨1,325美元,收报每吨21,675美元,为5 月初以来最高.
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419 
 
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
2012-5-22  40184  50282  16922  82296  60264  139402  127468  10787  22721  150189  -10098
2012-5-29  40639  52277  17621  80418  56171  138678  126069  10016  22625  148694  -11638
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099  -10365
2012-7-17  39798  48085  14677  72660  55967  127135  118729  10963  19369  138098  -8287
2012-7-24  40765  53834  14848  76444  53098  132057  121780  10338  20615  142395 -13069
2012-7-31  38672  53392  13047  80722  56652  132441  123091  10333  19683 142774  -14720
2012-8-7  39673  56933  15820  78943  52500  134436  125253  10623  19806  145059 -17260
2012-8-14  38883  56654  19919  85218  59664  144020  136237  12224  20007  156244 -17771
2012-8-21  40773  53652  16908  79314  59972  136995  130532  12466  18929  149461 -12879
2012-8-28  41645  49741  15055  76967  62936  133667  127732  11547  17482  145214  -8096
2012-9-4  38833  48892  14298  73029  55555  126160  118745  10352  17767  136512 -10059
2012-9-11  49549  47020  13527  70720  68009  133796  128556  13834  19074  147630  2529
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13593.37  53.51  3183.95  28.12  5915.55  95.63  7412.13  101.81  3581.58  79.49
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0555  0.0013  1.6227  0.0076   1.3118  0.013  78.373  0.874  6.3149  -0.0148
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
320.93  3.48  78.86  -0.39  1772.7  50.6  99  0.69  662  -1
 
美股盘后─Fed购债激励持续 道琼收高 53点 创数年高点
 
投资人本周大获 Fed激励，推升股市至多年来高点。
美国股市周五持续上涨。 周四下午， 联邦准备理事会(Fed)宣布第三波量化宽松政策， 或 QE3，
股市随即大幅上涨。
  
 
道琼工业平均指数收高 53.51点或 0.40%至 13593.37。
Nasdaq 指数收高 28.12点或 0.89%至 3183.95。
S&P 500指数收高 5.78 点或0.40%至 1465.77。
费城半导体指数收高4.79 点或1.19%至 406.58。
本周，道琼工业平均指数，S&P 500与 Nasdaq指数上涨 1.5%至 2.3%。S&P 500创 2007年
底以来高点，Nasdaq指数更创自 2000年底以来高点。
央行周四宣布了第三波量化宽松措施，或 QE3，并说无论多久，只要认为有必要，央行就
将每月购买抵押贷款担保债券400 亿美元。投资人认为，Fed的最新行动，为对股市最有利
措施。
分析师说，Fed的行动较预期更佳，大量场外资金开始进场。这波涨势支撑良好。
该消息使得营建股持续上涨。大型银行股，花旗集团，摩根大通，美国银行，及高盛银行股
价亦上涨。
该乐观气氛周五蔓延到了商品市场，原油上涨 0.7%至每桶99 美元。
用于对冲通货膨胀的黄金持续走高，触及七个月高点，而后回调至每盎司 1772.70美元。但
公债价格则大幅下跌，10 年期公债殖利率上升至1.87%，周四尾盘为 1.74%。
CNNMoney的恐惧与贪婪指数上涨至 94，创新高，显示投资人处于极度贪婪形态。
周四 Fed消息公布前便已收盘的世界市场，周五加入了涨势。欧洲股市上涨1.5%至 2%。
亚洲股市收高，香港恒生指数大涨 2.9%，日经指数收高1.8%。
美元下跌至5 月以来低点，欧元上涨，突破 1.31美元。
经济：美国公布 8 月零售销售上升0.9%，预估为上升0.7%。
美国另公布8 月消费者物价指数上升 0.6%，预估亦为上升 0.6%。
Fed公布 8 月工业生产下降 1.2%，预估为下降 0.2%。密西根大学公布 9 月中消费者信心指
数高于预期。
企业：苹果(Apple)(AAPL-US)股价再创历史新高。该公司于周三推出了新版 iPhone。
UnitedHealth Group (UNH-US)股价上涨。消息指出，该股票将加入道琼工业平均指数，取代
Kraft Foods (KFT-US)，自 9 月 24 日开始。
Home  Depot  (HD-US)说，在中国大陆的七家大型连锁店将全数关闭，并裁员850人，为企
业受到中国经济减缓冲击的另一讯号。
 
欧股盘后─市场欢庆 QE3 泛欧道琼飙破 15个月新高
 
投资人欢庆联准会  (Fed)  施行第三轮量化宽松  (QE3) 政策，刺激经济向前迈进，周五  (14
日)  欧股收盘窜涨至  15  个月新高点。 
 
泛欧道琼  Stoxx 600 指数大涨  1.3％，报  275.95 点，累计周线涨幅达  1.3%。
Killik & Co. 合伙人  Paul Kavanagh  声称：「ㄧ切动向皆系于  QE3。从  7  月开始ㄧ连串相关
主题发展至今，当时欧洲央行总裁德拉吉  (Mario Draghi)  表示，将诉诸ㄧ切努力保护欧元，
接下来我们陆续看到来自央行的承诺和援助。」
「但这些措施最后会改变什么吗？也许不然，回顾金融市场长期图表，可以发现以往我们也
走到这ㄧ步过，不能保证市况出现改善，但你总得跟着大盘涨势前进。」他如此指出。
周四  Fed 宣布  QE3  消息后，美国股市狂飙看涨，收盘出现  2007 年以来最高水位。
Fed 宣布将每个月购买抵押贷款担保证券  400  亿美元，并扩大承诺极低利率的施行时间，
由原本  2014 年末改为「至少  2015  年中旬」。
经济数据方面，美国  8  月消费者物价指数  (CPI)  上升  0.6%，扣除易于波动的食品与能源，
核心  CPI 扬升  0.1%。同月零售销售增长  0.9%，主因系汽车与汽油消费大幅上升。
密西根大学与路透社公布，美国  9  月中消费者信心指数上升至  79.2，创  5  月以来高点。
对风险敏感的金融和矿业类股，今日引领大盘上涨，矿业巨擘力拓  (Rio  Tinto
Group)(RIO-AU)(RIO-UK)(RTP-US)  股价窜升  6.6%。
英国铜矿业者  Kazakhmys  Plc.  (KAZ-UK)  股价飙涨  14%；吠檀多资源公司  (Vedanta
Resources Plc.)(VED-UK)  也大涨  13%。
矿业龙头必和必拓  (BHP  Billiton  Ltd.)(BHP-AU)(BLT-UK)  股价涨  6%。英国石油公司  (BP
Plc)(BP-UK)  股价升  1.2%。
汇丰控股  (HSBC Holdings Plc)(HSBA-UK)(HBC-US)(00005-HK) 股价收盘扬升  2.9%。
法国兴业银行  (Societe Generale  SA)(GLE-FR) 股价收红  3.5％；法国农业信贷银行  (Credit
Agricole SA) (ACA-FR) 则涨  3.4％。
德意志银行  (Deutsche Bank AG)(DBK-DE)(DB-US)  股价涨幅在德国大盘创最佳纪录，暴涨
5.2％。
福斯汽车  (Volkswagen  AG)(VOW-DE)  在  8  月期间全球出货量年增  18%，今日股价收红
4.9%。
英国  FTSE  100  指数收涨  95.63  点或  1.64%，收报  5915.55  点。德国  DAX  指数上扬
101.81  点或  1.39％，收报  7412.13  点。法国  CAC  40 指数扬升  79.49  点或  2.27%，收报
3581.58  点。
 
美国债市─公债价格下挫,因美联储行动令通胀忧虑加重
 
* 投资人抛售公债,转投风险资产
* 30年期公债录得 2009年 8 月来表现最差的一周 
 
* 通膨保值债券续升,10年期 TIPS损盈平衡通胀率升至去年 4 月来最高
* 8月 CPI环比增幅为 2009 年 6 月来最大
美国公债价格周五重挫,30 年期公债录得逾三年表现最差的一周,因美国联邦储备理事
会(美联储,FED)最新的刺激经济计划令通胀忧虑加重,带动投资人抛售公债.
尽管本周公布的通胀数据显示潜在通胀趋势保持温和,但投资人担心第三轮量化宽松政
策,即所谓的QE3,会令美联储政策制定者在控制通胀的道路上难度加大.
美联储周四推出新一轮积极的货币刺激计划(QE3),称将每月购买400亿美元抵押支持债
券(MBS).只要通胀依然受到遏制,将持续实施  资产购买行动,直到就业前景明显改善.联储决
定将非常规购债计划直接与经济状况挂钩是一个史无前例的举动,标志着联储加大努力以压
低美国失业率.美联储还  将维持近零利率承诺的期限由2004 年底延长至至少2015年中.
尽管普通美国公债遭重创,但通膨保值债券(TIPS)连升两日,因交易商争相追捧,将其作为
对冲长期通胀风险上升的工具.
根据路透数据,10年期TIPS损盈平衡通胀率,即10年期公债较10年期TIPS收益率溢价
升 16 个基点,至 2.64个百分点,为去年 4月来最高.
30 年期公债 US30YT=RR 大跌三大点,报 93-15/32,收益率报 3.086%,较周四收盘升约 16
个基点.
本周,30 年期公债收益率大涨 27个基点,为 2009年 8月来最大周度升幅.
指标 10 年期公债 US10YT=RR 跌逾一大点,报 97-26/32,收益率报 1.866%,较周四升 14.5
个基点,较一周前升 19.6个基点.
10 年期公债收益率稍早在升穿关键技术支撑水准 200 日移动均线切入位后触及
1.8941%.
**希望市场反弹**
周五公债价格大跌令部分投资人认为,下周如果交易商决定对本周股市、TIPS、抵押贷
款支持债券等其他风险资产获利了结,此间市场可能出现反弹.
周四,TIPS 总回报指数在美联储宣布 QE3 上涨 0.74%,根据巴克莱,这是去年 10 月 31 日
来最大单日升幅.
由房利美、房贷美和吉利美等机构发行的机构抵押贷款支持债券(MBS)总回报指数周四
上涨 0.30%,巴克莱指为 10月 28 日来最大单日升幅.
今日市场大跌期间,美国公布的一系列经济数据巩固了美联储对经济成长缓慢和通胀迟
滞的预期.
美国 8 月工业产出下滑1.2%,为 2009年 3 月来最大跌幅.
8 月消费者物价指数(CPI)较上月上涨 0.6%,为 2009 年 6 月来最大升幅,但交易商对此不
以为意,因政府估计升幅中有八成是因汽油价格上涨所致. 
 
 
能源盘后─Fed 振兴政策加持 原油短暂突破百元大关
 
中东反美示威行动持续如火如荼展开，美国联准会  (Fed)  昨承诺推行新量化宽松计划，
周五  (14日)  原油期价ㄧ度突破每桶  100 美元大关，为  5  月迄今仅见。
纽约  10  月交割的轻原油期货收盘上涨  0.69 美元或  0.7％，报每桶  99 美元，盘中曾
一度打破分水岭，上达  100.42  美元。本周油价累积上涨  2.7%。
Price Futures Group  资深分析师  Phil Flynn 声称：「你没办法和  Fed 抗争，如果对市场
体系投入更多资金，就会改变美元计价的商品价值。经济情况ㄧ旦好转，也同时会带动商品
需求。」
Flynn 认为，基于阿拉伯之春行动和反美情绪双重影响，中东局势持续紧张，接下来密
切关注本周末情况发展，油价未来几日有望上冲  102.97  美元水位，且可能达到  3  月高点
110-111 美元区间。
他声称：「除非欧洲出现重大危机，否则能源市场很难找到悲观的理由。市场热烈传闻，
国家有望释放战略石油储备，对油价涨势形成约束。」
周四  Fed 宣布推出第三轮量化宽松  (QE3)计划， 每月购买抵押贷款担保证券  400  亿美
元，消息传出后美股暴涨，原油期价也水涨船高。
美国零售销售数据成长，拉高汽油价格，8  月零售销售增长  0.9%，主因系汽车与汽油
消费大幅上升，加油站销售额扬升  5.5%，汽车需求量则增  1.7%。
10  月交割的汽油价格上涨  5 美分或  1.8％，到每加仑  3.02  美元，和前ㄧ周几乎相同。
同月热燃油价格收涨  3  美分或  0.9％，至每加仑  3.24 美元，本周累积上涨  2.9%。
10  月天然气期价收盘挫低  9 美分或  3.1％，报每百万  Btu 2.94 美元。
 
贵金属盘后─Fed购债利多持续 黄金收高 60美分
 
联邦准备理事会(Fed)推出新一轮购债计划，黄金周四创近七个月收盘高点，周五持续
走高。
纽约 12 月黄金上涨 60美分至每盎司 1772.70美元。
周四，12 月黄金大涨38.40 美元，收于每盎司 1772.10美元，创 2月底以来收盘高点。
分析师说，周四大幅涨势后，预期黄金将回调整理，结果黄金不但守住涨幅，还小幅上
扬，令人鼓舞。
本周，黄金上涨 1.9%。
预期 Fed的购债计划将削弱美元，且引发通货膨胀预期，黄金因而上涨。 
 
Fed周四说，将每个月购买抵押贷款担保证券 400 亿美元，直到劳工市场改善。Fed并
延长目前的扭转操作，买进长期债券，卖出短期债券，并将停留在极低利率时间延后至 2015
年。
分析师说，Fed无限购买资产对黄金尤其属利多。前二波的量化宽松计划，使得黄金上
涨逾一倍。QE3 没有上限，影响可能为前二波计划的总和。
周五，美元扩大跌幅。衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌至 78.786，周四尾
盘为 79.254。
美国财政政策不明，加上攻击美国大使馆后，中东政情紧张，亦推升了黄金需求。
12 月铜上涨12 美分，或 3.3%，至每磅3.83美元。
但 12 月白银期货下跌12 美分，或 0.4%，至每盎司 34.66美元。
因担忧南非劳工持续罢工，10月白金上涨 34.20美元，或 2%，至每盎司 1713.70美元。
12 月钯金上涨 10.30美元，或1.5%，至每盎司 699.30美元。