7月17日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7705  7711  7590  7691  115840  246361  -30  251625  -50
铝  1910  1919  1888  1918  367572  721670  1119  4799850  -3625
铅  1888  1900  1863  1900  42470  132569  -666  342975  -1600
锌  1874  1900  1857  1890  76627  258502  887  988150  11375
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18JUL  12409  -3130  41106  -3438  8804  -1048  18267  -2491
19JUL/15AUG  54180  -281  117648  1908  33856  -667  53091  -1051
16AUG/19SEP  66114  1552  129996  1881  40911  245  78656  392
20SEP=L/3MTH  29661  -202  55064  -186  20360  -38  34756  -331
REST OF SEP  3054  1382  5407  1048  1483  550  2162  932
01OCT/63MTH  80943  649  372449  -94  27155  292  71570  3436
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  478  330  0  250  210  1362  113210  115840
铝  1810  480  0  200  1990  7722  355370  367572
铅  980  150  0  940  100  677  39623  42470
锌  544  713  0  5  100  3163  72102  76627
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    25
荷兰    300
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    125
韩国  400  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
51975 日本    
马来西亚    525
荷兰    3350
新加坡    1300
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国  1550  
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1780000
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国  13875  
马来西亚    2500
韩国    
土耳其    
锌
日本    
190750
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    1450
英国    
意大利    
马来西亚    150
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
45500 美国    
 
 
期铜走低,关注中美两国刺激政策
 
* 欧元兑美元反弹;美国零售销售回落稍早打压美元
* 中国承诺在下半年采取措施稳定经济
* 市场静待美联储主席贝南克周二开始的证词陈述
期铜周一走低,受累于美国零售销售回落,对欧洲危机的忧虑以及投资者担忧美国联邦储备
理事会(FED,美联储)主席贝南克本周的证词陈述是否会提供进一步放宽货币政策的线索.
数据显示,美国6 月零售销售意外回落,导致诸如股市等风险资产承压.
但金属市场跌势受限,因市场寄望最大铜消费国中国将推出进一步刺激举措,之前该国总理
温家宝称,政府将加大力度提振经济.不过投资者意识到,刺激举措需要假以时日才能见效.
LME 三个月期铜CMCU3 收报每吨 7,590 美元,低于上周五收盘价 7,700 美元.
COMEX-9 月期铜合约 HGU2回落 1.90 美分,或 0.5%,结算价报每磅 3.4850 美元,在上
周五大涨后呈盘整走势.
根据路透初步数据,纽约尾盘成交量为 35,550口,较30 日均值低近 30%.
投资者静待周二和周三美联储主席贝南克就其支持疲弱经济复苏的立场在国会进行证词陈
述.
"基本金属市场原地踏步,价格仍基本陷于区间内,市场预期各国央行将采取协调行动刺激经
济.不幸的是,风险开始趋于下行,因等待的时间越长,市场的担忧越甚,"RBC Capital
Markets在一份报告中称.
芝加哥 Archer Financial Services的期货策略师 Steve Platt称,铂金 XPT走低也给期铜
带来一定的压力.
欧元兑美元EUR徘徊在两年低位附近也令期铜承压,因有报告称,欧洲央行对在救助西班牙
银行业的过程中如何对待部分债权人的立场发生了改变.
欧元兑美元走软增加了欧洲投资者投资以美元计价金属的成本.欧元兑美元稍后逆转跌势,
升至 1.2290 美元的高位,但期铜并未因此扭转跌势.
华尔街日报报导,欧洲央行总裁德拉吉主张让持有西班牙受创最严重银行发行的高级债券的
投资者承担损失,但他还表示,财长们拒绝了这一建议,因担忧金融市场将因此决定而大跌.
任何中国政府增加基础设施支出的举措将提振工业金属需求,尤其是铜,但中国工业产业需
要一定的时间来消化庞大的库存. 上海期交所周五公布的库存数据显示,库存较之前一周增加3.7%,至5 月底以来最高.未报
告的保税区仓库库存据称也高企.
其它金属方面,三个月期铅CMPB3收报每吨1,899美元,上周五收报1,880美元.三个月期
锌 CMZN3收报每吨 1,900 美元,高于上周五收盘价1,874 美元.三个月期铝 CMAL3收报
每吨 1,918美元,上周五为 1,910 美元.
三个月期锡CMSN3收报每吨18,750美元,上周五报18,780美元.三个月期镍CMNI3收
在每吨 16,250 美元,上周五收报 16,200 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183 2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
2012-5-22  40184  50282  16922  82296  60264  139402  127468  10787  22721  150189  -10098
2012-5-29  40639  52277  17621  80418  56171  138678  126069  10016  22625  148694  -11638
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099 -10365
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12727.21  -49.88  2896.94  -11.53  5662.43  -3.7  6565.72  8.62  3179.9  -0.91
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0251  0.003  1.5636  0.0061  1.2276  0.0037  78.845  -0.399  6.3786  -0.0006
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
295.98  2.02  83.09  -0.25  1591.6  -0.4  88.43  1.33  1102  -8
 
 
美股盘后─零售销售数据逊色 市场转抱公债避险 道指跌49 点
 
美股周一(16 日) 收低，系因在 6 月份零售销售数据令人失望之后，投资者涌向美国公
债，10 年期美国公债殖利率创下低点纪录。
道琼工业平均指数下跌  49.88点或  0.39%，收  12727.21 点。
Nasdaq 指数下滑   11.53点或  0.40%，收 2896.94点。 S&P 500指数下滑  3.14 点或  0.23%，收 1353.64点。
费城半导体指数下跌  3.86 点或  1.08%，收 353.15点。
对美国经济趋缓的市场担忧刺激投资人涌向被视为避险工具的美国公债，10 年期美国
公债殖利率周一下降至 1.44%低点，创盘中新低纪录，收在 1.47%，与 6 月 1日触及的收盘
低点相符。
激起市场这股恐慌是来自逊于预期的 6月份零售销售报告。
因担忧就业成长趋缓、 全球成长迟滞以及欧债危机的情形， 消费者连续第三季抓紧荷包。
6 月份销售月减 0.5%，与经济学家预估的上升 0.2%背道而驰，几乎所有产业都受到冲击，
自家具业、电子产品商店，乃至瓦斯行和运动用品店等。
Fort Pitt Capital Groupy  资深股市分析师  Kim Forrest表示：「零售销售数据太糟了，尤
其如果你将天然气价格一直低于我们先前预期这一点也纳入考虑的话，这现象令人失望，因
为消费者甚至不肯多花点将他们的油箱加满，他们也就不可能在别的地方多花一点钱了。」
这激起市场恐惧， 怕消费者面临即将到来的零售业关键旺季─返校期也会保持这样谨慎的消
费态度。
华尔街同时也因中国经济趋缓而心情黯淡，因为中国总理温家宝周末曾表示，中国仍旧
面临经济问题。
同时，投资者关注企业财报，本周由 Citigroup (花旗) (C-US)  拉开忙碌的企业财报周，
虽然其第二季获利年减 10%，但仍高于分析师预期。
在花旗公布财报之前，上周五JPMorgan Chase (摩根大通) (JPM-US)  和  Wells Fargo (富
国银行) (WFC-US)  也公布财报。
本周接着将有 Goldman Sachs (高盛) (GS-US)、Bank of America (美国银行) (BAC-US)、
Johnson & Johnson   (娇生) (JNJ-US)、 Yahoo (雅虎) (YHOO-US)、 Google (GOOG-US)、 Intel (英
特尔) (INTC-US)和  Microsoft (微软) (MSFT-US)以及一系列科技公司公布财报。
市场对于欧债危机仍感焦虑， 投资者担心欧洲的政治阻力恐阻碍近日对欧元区领袖上个
月宣布的纾困计划。
美股周五上涨，道指和S&P 500指数均停止连续 6 日的跌势。
经济消息：
纽约 Fed银行周一公布，纽约州7 月制造业指数小幅上升至 7.4。该指数于 6 月大幅下
降至 2.3，5月为 17.1。许多分析师认为，6 月下降可能多估了纽约制造业的疲弱程度。
据美国人口普查局，5 月份企业库存增加 0.3%，高于预期。经济学家原预期企业库存
月增 0.2%。
企业消息：
社交网站  Facebook (FB-US)股价周一大跌 8.06%， 但成交量清淡且没有明显推动该公司股价收低的催化剂。
Yahoo (雅虎) (YHOO-US)  虽收盘小跌，但盘后涨逾 2%，系因该公司宣布Google前高
层 Marissa Mayer 将担任公司新任执行长。
生物制药公司 Human Genome Sciences   (HGSI-US)股价上涨， 系因媒体报导其竞争对手
GlaxoSmithKlein (GSK-US)  预计宣布提高其收购要约价码至每股 14美元。
手机大厂Nokia  (诺基亚)  (NOK-US)股价下滑，系因诺基亚宣布在美国销售的旗舰智能
型手机 Lumia 900将降价至 49.99美元。
Visa (V-US)和  MasterCard (万事达卡) (MA-US)  股价上涨，系因上周五这两家公司宣布
已就一桩大规模的反垄断案与商家达成和解。
全球市场：
欧股交易波动，Stoxx Europe 600 温和收高 0.2%。英国FTSE 100下滑 0.1%；德国DAX
30 指数上升  0.1%；法国CAC 40指数小跌  0.03%。但因欧债危机影响，三个市场今年均收
低。
亚股收盘错综，上综指数下滑  1.7%，恒生指数微扬  0.2%，日股今日假日休市。
货币、商品和债券市场：
美元兑欧元、日元和英镑下跌。
8 月交割的纽约期油上升  1.33美元或  1.5%，收每桶88.43 美元。
8 月交割的纽约期金价格下滑  40 美分或不及  0.1%，收每盎司  1591.60 美元。
 
欧股盘后─震荡交易中 大盘小幅收高 0.2%
 
欧洲股市盘中走势波动，终场温和上涨。投资人反应美国错综的经济讯号，及全球成长
的担忧。医药股上涨。
欧洲Stoxx 600指数今日大多时间走势震荡， 终场收高0.2%至256.73。 上周则收高0.7%。 
分析师说，投资人注意企业消息，以找寻方向。所有注意力都集中在主权问题上，市场
冀望政治人物能解决问题。现在就看企业界如何引导下半年走势。
过去一个月左右，企业获利预估有所下降。欧洲债务危机的冲击，压低了企业获利。
英国上市的保全公司G4S PLC (UK:GFS)股价大跌 8.7%。该公司周五晚警告，其奥林匹
克合约将亏损 3500 万至5000万英镑。
银行股压低了西班牙股市，IBEX 35指数下挫 2%至 6532.10。
在美国，零售销售低于市场预期，纽约州制造业则较预期强劲。美国6 月零售销售下降
0.5%，纽约州7 月制造业指数小幅反弹。
分析师说，投资人观望美国联邦准备理事会(Fed)是否暗示进一步量化宽松行动。Fed主席伯南克将于周二与周三在国会进行半年度听证会。
美国股市温和走低。
在法国，CAC-40 指数小幅收低至3179.90。Peugeot (FR:UG)股价大跌 6.8%。
英国股票中，矿业股下跌。中国总理温家宝周末说，中国经济反弹尚不稳定。该谈话压
低了金属价格。
此外，国际货币基金(IMF)调降了今年与明年的中国经济成长预测，并警告中期内，可
能出现硬着陆。
英国 FTSE-100 指数下跌0.1%至 5662.43。 银行股下跌， 带来压力。   Barclays (UK:BARC)
下跌 2.7%，HSBC Holdings (UK:HSBA)走低 0.6%。
在德国，DAX-30 指数走高 0.1%至 6565.72。Metro AG (DE:MEO)上涨 2.3%，UBS调高
该股票评等，由卖出调高至观望。
  
美国债市─公债收益率追平纪录低点,因数据助燃对联储追加措施的押注
 
* 美国 6 月零售销售意外下滑
* 对欧洲的忧虑持续带动避险买盘
* 关注美联储主席贝南克的讲话,以寻找QE3的线索
* 五年期公债收益率触及 0.58%纪录低点
* 美联储买入 18.4 亿美元较长期债券
美国 10 年期公债收益率(殖利率)周一追平纪录低点,之前美国公布 6 月零售销售意外下
滑,再次为美国经济放缓提供了佐证,提升了对美国联邦储备理事会(FED,美联储)将推出新的
刺激措施的押注.
分析师和交易商表示,尽管处于谷底的美国公债收益率没有吸引力,但多数投资人仍对全
球经济和欧洲金融危机蔓延十分紧张,不敢冒太大的风险.
"美国公债收益率这么低,不是很好的买卖,不过投资人也没办法."纽约 Cantor  Fitzgerald
利率部门主管 Brian Edmonds表示.
美国商务部公布,6 月零售销售下滑 0.5%,为连续第三个月减少.分析师原本预计增加
0.2%.
"今日数据明显令人失望,"瑞银利率策略师Chris Ahrens表示.
美国公债收益率全面下滑,尽管成交异常清淡.
指标 10 年期公债 US10YT=RR价格升 8/32,收益率从上周五尾盘的1.49%降至 1.47%.
稍早 10年期公债收益率触及 1.442%,追平6月 1 日创下的历史低点,根据路透数据,这是
1800 年代初以来的最低水准. 交易商之后将关注美联储主席贝南克周二和周三在国会的半年度证词陈述.
"我认为不会有任何政策宣布,但我们将了解委员会的总体想法."Ahrens 表示,"考虑他们
的立场以及鹰派人士对近期数据的感觉很重要."
多位美联储官员近期看来在为美联储推出更多措施刺激为不断放缓的经济作铺垫,尽管
一些官员警告第三轮量化宽松政策,即QE3 可能较之前两轮的功效要小.
"贝南克的证词将对寻找 QE3 的线索很重要.美联储不会坐视不理."Cantor 的 Edmonds
表示.
美联储也一直在公开市场买入公债,周一购入 18.4 亿美元2022 年 8 月至 2031年 2 月到
期的公债.
德国宪法法院称,将推迟至9月12日公布对欧元区永久纾困基金和欧洲财政协议的裁决,
这也支撑对美国公债的避险买盘.
30年期公债US30YT=RR价格升17/32,收益率从上周五尾盘的2.58%降至2.55%,盘中一
度触及 2.520%,离6 月 1 日创下的 2.510%纪录低点咫尺之遥.
五年期公债 US5YT=RR 收益率触及 0.5786%的纪录低点,两年期公债 US2YT=RR 收益
率跌至 0.2219%,根据路透数据,追平2 月 1 日来的最低水准.
 
能源盘后─Fed 可望推出振兴经济措施 原油收高 1.33 美元
  
原油价格周一上涨，连续第四天收高。联邦准备理事会(Fed)主席伯南克可望很快暗示
将推出进一步振兴经济措施，为市场利多。
纽约 8 月原油上涨 1.33美元，或 1.5%，收于每桶 88.43美元。
稍早，原油一度下跌至每桶 86.41美元。美国零售销售数据不佳，及中国总理警告中国
经济困境将持续，为市场利空。
上周五，8 月原油上涨1.7%，美国银行业财报强劲，带来利多。
伯南克将于周二与周三在国会进行听证会，有投资人相信，他将利用机会，暗示将推出
进一步振兴经济措施。
美元周一走低，亦支撑了原油价格。
衡量美元兑一篮六种货币走势的美元指数下跌至83.192，上周五尾盘为 83.324。
美元走低，对原油与其他以美元计价商品属支撑，因对持有其他货币的投资人而言，价
格变得较为便宜。
美国 6 月零售销售下降0.5%，分析师预估为上升 0.2%。
分析师说，周末前，投资人注意力可能转移至国内经济情况。
中国总理温家宝周六说，经济反弹尚不稳定，艰困期可能会持续。今早原油因而下跌。  近几年，中国消费增加，是全球商品需求上升的主要因素。担忧中国经济减缓，因而引
发了能源展望的担忧。
8 月汽油上涨 4 美分， 或 1.4%， 收于每加仑 2.85美元。 8 月热燃油上涨 4 美分， 或 1.4%，
至每加仑 2.83美元。
天然气则逆势收低，8 月天然气下跌 7美分，或2.5%，至每百万 Btu 2.80美元。
 
贵金属盘后─交易信心不足 仅区间波动 期金收低 40美分
 
纽约期金周一  (16日)  小幅收低，系因投资者消化美国零售销售下滑的数据，以及中国
总理温家宝对中国成长的谨慎评论。
然而，中国总理温家宝周末表示，中国经济复苏状况并未稳定，可能还有一阵子面临问
题。此外，美国商务部周一公布，6 月份零售销售下滑 0.5%，已是连续第三个月下滑，且
与分析师预期上升 0.2%的情形背道而驰。
8 月交割的纽约期金价格下滑  40 美分或不及  0.1%，收每盎司  1591.60 美元。8 月期金
早盘走跌，系因美国零售销售报告负面，以及对中国成长的关切，这两个消息除了拖累黄金
价格，也影响广泛金属价格。
然而，交易时间稍后黄金价格上涨，且多数交易时间在正面，但因黄金今年大部分时间
维持在区间波动，交易缺乏信念。
芝加哥  Kingsview Financial 交易员主管和分析师  Matt Zeman 表示：「黄金将会更偏向
『静观其变』的立场，直到一些新闻和宏观报告解析出来。」
中国第二季经济成长符合预期，舒缓投资者恐中国成长加速缓降的情绪，因此推升上周
金价。
ICE 美元指数最近自上周五晚间的 83.324下降至83.174。
全球最大黄金消费国─印度传出的消息吸引投资者的注意。
Commerzbank  分析师表示，印度 6 月份通膨下滑至 7.25%，提高印度央行在下次会议
降息的可能性，这可望刺激黄金需求。
分析师：「世界黄金协会(WGC)估计印度今年黄金需求可能连续第2 年下滑，普遍来说，
印度大众正削减支出，并储备其流动资金，系因预期经济冷却以及对未来展望的不确定性，
再加上雨季表现逊于预期，可以用来购买黄金的资金变少了。」
更广泛的金属产业方面：
9 月交割的高等铜矿价格下跌2 美分或 0.5%，收每磅  3.49 美元。
9 月期银下滑  5 美分或0.2%，收每盎司  27.32 美元。
10 月交割的白金期货下跌  17.90美元或  1.3%，收每盎司 1417.30美元。
9 月交割的钯金期货下跌  7.80美元或  1.3%，收每盎司  557.85 美元。