7月16日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7547  7730  7530  7700  128065  246391  -1811  251675  300
铝  1887  1917  1880  1910  189422  720551  8480  4803475  3075
铅  1860  1893  1854  1880  45685  133235  40  344575  -1175
锌  1845  1889  1842  1874  100078  257615  363  976775  -4225
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18JUL  15539  -5067  44544  182  9852  -1223  20758  -1644
19JUL/15AUG  54461  26  115740  1756  34523  516  54142  571
16AUG/19SEP  64562  1826  128115  -32  40666  -325  78264  487
20SEP=L/3MTH  29863  1197  55250  3246  20398  469  35087  1792
REST OF SEP  1672  -59  4359  1100  933  52  1230  -847
01OCT/63MTH  80294  266  372543  2228  26863  551  68134  4
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  900  666  0  350  200  2646  123303  128065
铝  1162  412  0  854  220  3158  183616  189422
铅  682  131  0  220  200  2434  42018  45685
锌  800  228  0  778  550  2665  95057  100078
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    150
西班牙    
英国    50
马来西亚    
迪拜    
美国    600
韩国  1100  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
52575 日本    
马来西亚    625
荷兰  9475  
新加坡    1500
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    4275
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1787775
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    1625
马来西亚    2600
韩国    
土耳其    
锌
日本    
195000
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    1175
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
46600 美国    
 
 
期铜跳涨至一周高点,因中国数据缓解需求担忧
 
* 中国数据符合预期,期铜本周上涨 2.5%
* 欧元兑美元自两年低点反弹
期铜周五收涨至一周高点,之前中国公布的第二季增长数据缓解了中国对下半年金属需求前
景的担忧.
一波强劲的空头回补推动期铜上涨,伦敦金属交易所(LME)期铜和纽约商品期货交易所
(COMEX)期铜均升穿50日移动均线,之前中国公布的数据显示,第二季国内生产总值(GDP)
较上年同期增长 7.6%。
该数据符合市场预期,给予投资者一丝宽慰,即使今年全年增长率料为 1999 年以来最低.
"中国数据符合预期,对市场是个惊喜,因为过去三个月来中国公布的数据一再令人失
望,"Great Pacific财富管理的副总裁和资产配置主管 Sean
McGillivray表示.
LME 三个月期铜CMCU3 触及每吨 7,725 美元高位,为 7 月 5 日以来最高,终场收高 145
美元,报 7,700 美元.
COMEX-9 月期铜合约 HGU2跳涨 8.90 美分,或 2.6%,结算价报每磅 3.5040 美元,接近
盘中交投区间 3.4125-3.5075 美元的顶部.
根据路透初步数据,纽约尾盘成交量为 47,500口,稍高于30 日均值.
尽管本周稍晚出现空头回补,但多数市场人士预计未来一周市场会进一步波动,因欧债危机
将再次成为投资者关注的焦点.
"在没有其他消息的情况下,比如美国联邦储备理事会(美联储,FED)或中国方面的消息,欧洲
总会成为关注点,因为该地区是迫在眉睫的问题,"Mc Gillivray表示.
德国商业银行分析师Eugen Weinberg预计铜价很快会见底,而不是再晚些时候.
"中国经济前景良好.虽然欧洲是一团糟,美国经济增长也放缓,但这都没有关系,因为价格已
经体现了这些因素,而且各国央行很可能会动用更多流动性抗击这种趋势."
**欧元提供支撑**
铜价亦获得欧元的部分支撑,欧元在意大利以更低借款成本成功标售三年期债之后,兑美元
由两年低点反弹. 意大利公债标售成功给投资者带来宽慰,尤其是在穆迪将其公债评级从 A3 调降两个级距至
Baa2,并警告可能进一步下调之后.
其他金属方面,LME 期锡CMSN3收涨 31 美元,报每吨1,874 美元.
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966 2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
2012-5-22  40184  50282  16922  82296  60264  139402  127468  10787  22721  150189  -10098
2012-5-29  40639  52277  17621  80418  56171  138678  126069  10016  22625  148694  -11638
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505  144845 -14282
2012-6-26  38453  55297  15000  81024  53966  134477  124263  11965  22179  146442 -16844
2012-7-3  37821  51034  12102  74482  53139  124405  116276  11321  19450  135726 -13213
2012-7-10  39390  49755  11838  72217  52834  123445  114427  10654  19672  134099 -10365
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12777.09 203.82  2908.47  42.28  5666.13  57.88  6557.1  137.75  3180.81  45.63
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0221 0.0081  1.5575  0.0143  1.2239  0.0036  79.244  -0.046  6.3792  0.0057
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
293.96  3.69  83.34  -0.27  1592  27.6  87.1  1.02  1110  -11
 
 
美股盘后─摩根大通季报强于预期 道琼大幅收高 203点
 
摩根大通银行公布，尽管今年以来交易亏损达 58亿美元，但第二季获利仍较预期强劲，
其股价大幅上涨， 支撑美国股市周五强势收高， 并创下6 月 29 日以来最大涨幅。 道琼与 S&P
500 指数结束了连续六天的跌势。
摩根大通(JPMorgan)(JPM-US)股价大涨近 6%。该银行亦透露，涉及亏损的交易员可能
损失二年收入，且他们已离职。 分析师说，该消息解除了市场部份压力，因原估计亏损可能更大，且该银行的部份行动
亦有助恢复信心。
        道琼工业平均指数收高 203.82点或1.62%至 12777.09。
Nasdaq 指数收高 42.28点或 1.48%至 2908.47。
S&P 500指数收高 22.01 点或1.65%至 1356.77。
费城半导体指数收高3.32 点或0.94%至 357.01。
其他大型美国银行股价亦上涨。美国银行，摩根士丹利，花旗集团与高盛股价均上涨
3%至 6%。
投资人亦反应亚特兰大 Fed银行总裁 Dennis  Lockhart 的谈话。他说，振兴经济措施可
能即将推出。
中国公布的经济数据令人失望， 但投资人希望疲弱的数据可能促使中国官员采取振兴经
济行动，美国股市亦因而上涨。
第二季，中国GDP年率成长 7.6%，创三年低点，第一季为成长 8.1%。
欧洲债务危机的紧张持续。投资人担忧欧洲的政治压力将阻碍最新的纾困计划。该计划
系由欧元区领袖于上个月底的高峰会上所宣布。
周五，穆迪公司调降意大利政府债务评等二级，因担忧借款成本上升，将对意国造成冲
击。意大利 10年期公债殖利率上升至 6.06%。
但分析师说，意大利并非全是坏消息，3 年期公债标售，平均殖利率为 4.65%，低于 6
月中的 5.3%，显示信心可能恢复。
周四，美国股市下跌。担忧全球经济减缓及企业季报让人失望，为市场利空。
世界市场： 欧洲股市周五收高。 英国 FTSE-100 指数上涨1%， 德国DAX 指数走高 2.2%，
法国 CAC-40 指数上扬1.5%。
亚洲股市收盘小幅上扬。上海综合指数与日经指数小幅收高。香港恒生指数上涨约
0.4%。
经济：美国公布 6 月生产者物价指数上升0.1%。预估为下降 0.6%。
密西根大学公布 7 月中消费者信心指数下降至 72。 预估为上升至 73.5， 6 月指数为 72.2。 
企业：富国银行公布第二季每股获利 82 美分，营收为 214 亿美元，符合预期。周四，
该银行同意支付 1.75亿美元，为歧视少数族裔借款人诉讼案进行和解。其股价上涨逾3%。 
汇率与商品：美元兑欧元，兑英镑与日元下跌。
8 月原油上涨 1.02 美元，收于每桶 87.10美元。
8 月黄金期货上涨 26.70美元，收于每盎司 1592.00美元。
公债：美国 10年期公债价格小幅下跌，推升殖利率至1.50%，周四尾盘为 1.48%。
 欧股盘后─中国成长符合预期 推涨能源股；电信股评价升 泛欧涨 1.3%
 
历经 2 日下跌后，欧股周五  (13日)  大涨，系因中国经济成长率符合预期，带动能源股
上涨，且电信股因产业评价上扬而收高。
泛欧道琼 Stoxx 600指数上升  1.3%至  256.26。本周该指数收高 0.7%。
Commerzbank分析师 Peter Dixon表示：「先前一直以为中国的数据会更糟，但今年中国
仍符合经济成长 7.5%的轨道，让市场稍微松了一口气，也让当局提出一些扩张性政策措施
的可能性增加。」
今日下跌最明显的个股是重挫7.7%的 Peugeot  SA  (标志)  (UG-FR)，穆迪将该车厂Ba1
的信用评等纳入调降的检讨名单中。 此外， 花旗也将欧洲汽车产业的评等自 「加码」 降至 「中
立」。
中国第二季GDP成长虽然降至7.6%，达 3年多来最缓慢的速度，但这个数据符合经济
学家先前的预期。中国公布GDP数据后，石油价格上涨，带动能源股收高。
BP PLC  (英国石油)  (BP-UK)上涨 0.7%、BG Group  (BG-UK)上涨  1.3%，让英国  FTSE
100 上涨 1%，收 5666.13。该指数本周收高  0.1%。
英国矿业股也走涨，全球最大矿业公司 BHP Billiton PLC (BLT-UK)上涨  3.1%；全球第
三大矿业公司 Rio Tinto PLC (RIO-UK)上涨  3.2%。
然而，Dixn认为欧股的涨势可能仅是短暂现象。
「在近几个月的循环中，股市一直非常波动，欧元区的危机恐轻易再度挫伤市场乐观情
绪。此涨势是反映欧洲没有传出坏消息，因此市场可以将焦点放在其他地方的好消息。」
美国的经济数据错综，6 月份生产者物价高于预期，密西根大学-路透社公布的 7 月份
消费者信心指数则下降至 12 月以来最低水平。
意大利顺利标售 35 亿欧元(43 亿美元)的 3 年期新公债，且其借款成本低于 6 月份标售
时的水平，为将今日股市推向正面的另一股力量。
然而，次级市场殖利率依旧上升，系因穆迪将意大利债务评等自 A3降至Baa2，且给予
负面展望。 根据电子交易平台 Tradeweb， 意大利 10 年期公债殖利率上升 15个基点至 6.05%。 
意大利股市方面，FTSE MIB指数上升 1%至 13714.68，但本周收低 0.1%。
Telecom Italia SpA   (TIT-IT)上涨 4.6%，系因花旗将电信产业的评等自「减持」升为「中
立」，花旗指出该产业今年迄今虽然逊于大盘约  7%，但「价值和季节影响显示结果会更加
正面」。
法国 France Télécom (FTE-FR)大涨 5.6%、Vivendi SA (VIV-FR)大涨  3.5%，让法国CAC
40 指数上升  1.5%至  3180.81，本周该指数收升  0.4%。
德国 Deutsche Telekom AG (DTE-DE)上涨  5.7%，为大盘今日涨幅最大的成分股，系因瑞信将其评等自「低于市场表现」升为「中立」。德国DAX 30 指数上升  2.2%至  6557.10，
本周收升  2.3%。
  
美国债市─公债价格下跌,受通胀数据及美股涨势打压
 
* 短期内债市涨势似乎过头
* 指标公债收益率料徘徊在纪录低位附近
* 欧洲情势及中国经济增长放缓遏制了债市跌势
美国公债价格周五下跌,美国生产者物价指数(PPI)意外上涨及美股反弹降低了公债的避
险魅力,尽管指标公债收益率仍接近纪录低位.
投资者消化本周标售的 660 亿美元较长期公债亦导致债市涨势暂停.
"风险交易略有抬头,可以看到股市在本周大跌后出现一些修正走势,而且市场正在消化
(债券)供应,"旧金山Action Economics全球固定收益分析董事总经理 Kim Rupert称.
美国劳工部周五公布,6月生产者物价指数(PPI)较前月上升 0.1%,预估为下降 0.5%； 核心
PPI维持温和.
如果通胀加剧,其将损及公债价格.
费城Janney Montgomery  Scott首席固定收益策略师 Guy  LeBas在谈到公债价格下跌的
主要原因时称,"PPI是首要原因,其后是股市大涨,"
但分析师和交易商称,技术指标暗示债市超买,10 年期公债收益率很难维持在 1.50%下
方.
"短期来说,债市涨势可能有点过头,"纽约 Guggenheim  Partners 美国公债交易主管 Jason
Rogan称.
分析师称,当前债市支撑依旧强劲,10 年和 30 年期公债在标售中需求旺盛,得标利率处于
纪录低位.
指标10年期公债US10YT=RR价格跌5/32,收益率从周四尾盘的1.48%涨至1.49%,成交
量低于往常.
指标 10年期公债收益率连续第三周下跌,目前徘徊在略高于6 月初触及的 1.44%的水平
附近.根据路透收集的数据,1.44%是 1800年代初期以来最低水准.
30年期公债US30YT=RR价格跌12/32,收益率从周四尾盘的2.56%涨至2.58%.目前的收
益率仅较 6月 1 日创下纪录低位高出 7个基点.
美股上涨,部分受银行类股涨势带动,此前摩根大通(JPM.N: 行情)公布了 44 亿美元的信
用交易亏损,但整体上仍获利.
尽管美国公债价格周五下跌,但多数分析师和交易商预计公债收益率可能进一步下滑,因欧债危机的蔓延风险尚未消退.
美国穆迪投资服务公司(Moody's)周五将意大利公债评级从 A3 调降两个级距至 Baa2,并
警告称,若该国无法进入债市融资,可能进一步下调评级.
市场担心美国和中国经济增长放缓,增加了人们对这两个国家央行将执行更多刺激政策
的押注.
"公债市场正在消化欧债危机将持续很长时间且美联储将再次放宽政策的预期,"Wells
Fargo Fund Management首席固定收益策略师Jim Kochan称,该公司管理着大约2,000亿美元
资产.
稍早中国公布的数据显示,中国二季度经济增速如期回落,于三年来首次降至 8%下方,经
济底部基本确立.
汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示,美国7月消费者信心指数初值为72.0,数据意
外疲弱,支持了零售销售放缓的观点.消费者支出在美国经济中占三分之二的比重.
"公债收益率将继续下滑,如果测试纪录低位,我不会感到意外,"Guggenheim的Rogan称,"
目前的市况很难卖出,空头人士在场外."
另一个持续压低长期公债收益率的因素是美联储的卖短买长操作.
周五美联储买入 18 亿美元公债,到期日从 2036年 2 月到2042 年 5月不等.
 
能源盘后─中国 GDP 没那么糟 纽约期油涨 1.2% 下周尽看财报
  
纽约期油周五  (13 日) 收高，系因中国 GDP 成长缓降的幅度符合预期，提高整体风险
胃口。
纽约 8 月期油上涨 1.02 美元或 1.2%，至每桶  87.10 美元，为一周多来最高收盘价。
本周收升 3.1%。
中国第二季经济成长速度是 3 年多来最慢的一次，较第一季 8.1%的成长幅度缩减至
7.6%，但因投资人先前预期的数据更恶劣，所以此结果让投资者稍微松了一口气。
IAF Advisors 主管  Kyle Cooper 表示，中国 GDP数据有助于推升股市，此外周四美政
府宣布加深对伊朗的制裁，因此石油价格上涨。
Cooper 表示，下一周可能由企业获利和展望主宰，第二季获利正面乐观的话，会正面
推升石油价格，可望升至每桶 90 美元。然而，伊朗消息则仍宛如石油市场的鬼牌，倘若发
生任何减少当地供应的事情「都会停止石油价格涨势」。
周四石油收升，系因美国财政部声明，政府正对伊朗进行更严厉的制裁，且被用来逃避
国际制裁的「前端公司」也是政府锁定的目标，并点出几家帮助伊朗避开制裁的油轮、运输
公司以及银行。 其他能源产品今日也收高，但天然气则没跟上涨势，仅持平收盘。
8 月份交割的汽油期货上涨  1美分或 0.4%，收每加仑  2.82 美元，本周收升 3.7%。
8 月份交割的热燃油期货上涨  1 美分或0.5%，至每加仑 2.79 美元，本周收升 2.9%。
8 月交割的天然气期货持平收每百万 Btu 2.87 美元，但本周也有 3.5%的升幅。
Energy 分析师 Matt  Smith表示，天然气的价格「在上周自接近 3 美元的水平下跌后，
似乎缺乏上升至该关卡的信念」。
 
贵金属盘后─美元回调 中国经济减缓 黄金大涨 26.70美元
 
黄金期货周五上涨，四个交易日来首度收高。美元回调，及中国大陆第二季经济减缓，
为市场支撑。
纽约 8 月黄金上涨 26.70美元，或 1.7%，收于每盎司1592 美元。本周，黄金上涨 0.8%。 
中国当局说，第二季国内生产毛额(GDP)年率成长 7.6%，创逾三年来最慢成长速度，第
一季成长率为 8.1%。
该数据符合预期，支撑了原油与股市上涨。
周四，黄金期货下跌10.40 美元，或 0.7%，收于每盎司 1565.30 美元。
本周稍早，联邦准备理事会(Fed)最近会议记录，并未传出央行将推行另一波量化宽松
措施的讯号，黄金因而受到压力。
本周大多时间，美元走强，对贵金属构成压力。但周五，美元指数走低，下跌至83.366，
周四尾盘为 83.666。
分析师说，黄金可能仅是暂时上涨，在美国公债需求下降及欧元回稳之前，恐难大幅走
高。
9 月白银期货上涨 21美分，或0.8%，至每盎司 27.37美元。本周，白银上涨 1.7%。
9 月铜上涨 9美分，或 2.6%，至每磅3.50 美元。本周，铜上涨 2.6%。
「中国 GDP符合预期，有助减缓市场担忧，空头回补拉抬了金属价格，」巴克莱银行分
析师在一份研究报告中说。「尤其，更能支撑基本金属的因素，是投资支出。若投资支出仍
强劲，可能证实今年消后，消费亦将增加。」
中国为最大铜消费国。
10 月白金上涨 22.70美元，或 1.6%，至每盎司 1435.20美元。9 月钯金上涨 10.85美元，
或 1.9%，至每盎司 585.65美元。
但本周，白金下跌 1%，钯金则上涨0.9%。