5月25日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7336  7350  7220  7310  133476  251754  2268  252975  825
铝  1864  1881  1854  1862  228407  705660  5918  4861375  14300
铅  1824  1827  1799  1816  43966  127119  363  351000  3975
锌  1824  1826  1795  1800  108018  256551  2307  993025  1175
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18JUL  56484  -1170  120816  -553  30354  -1896  56823  -2547
19JUL/15AUG  58225  -792  112456  -1256  35920  -318  62800  -1174
16AUG/19SEP  55294  1176  139958  63  36595  89  72238  1605
20SEP=L/3MTH  1652  1652  3979  3979  1470  1470  2029  2029
REST OF SEP  3005  722  3805  -459  1553  -180  2611  540
01OCT/63MTH  77094  680  324646  4144  21227  1198  60050  1854
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  580  947  0  720  140  1370  129719  133476
铝  2524  1847  0  750  200  1630  221456  228407
铅  708  47  0  170  200  1793  41048  43966
锌  1718  66  0  1400  24  3969  100841  108018
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
铜
比利时    
29650
新加坡  200  
荷兰  450  
西班牙    
英国    
马来西亚  1000  
迪拜    
美国    825
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
土耳其     日本    
铝
马来西亚    1500
1781425
荷兰  20375  
新加坡    25
韩国    
意大利    
英国    350
瑞典    
比利时    
美国    4200
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
迪拜    
锌
荷兰    250
50625
德国    
新加坡    400
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国  1825  
马来西亚    
韩国    
土耳其    
日本    
 
 
 
 
 
铅
阿联酋    
55200
比利时    
德国    
西班牙    50
英国    
意大利    225
马来西亚  4350  
荷兰    100
瑞典    
新加坡     美国    
 
 
 
COMEX期铜勉力微涨,伦敦期铜收跌
 
 
 
* COMEX期铜表现好于走软的 LME 期铜
* 德国 6 月 Ifo 企业景气判断指数跌至两年低点
* 金属厂商评估扩张项目
铜价周五在纽约市场淡静的交投中勉力录得小幅上涨,因价格在盘中稍早触及数周低点后,
引发一系列技术性买盘.铜价下跌是受到伦敦市场的跌势,以及德国和美国疲软数据的拖累.
伦敦铜周五一度跌至六个月低点,尾盘勉力削减部分跌幅.部分全球大银行的评级遭到下调,
加剧了围绕全球经济和原材料需求的担忧.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3 收低0.4%,报每吨 7,310 美元,盘中最多下跌
1.7%触及每吨7,219.50 美元的盘中低点,该水平为2011 年 12 月 19日以来最低.这令
期铜铜本季迄今跌幅达 13%.
纽约商品期货交易所(COMEX)7月期铜合约 HGN2结算价上涨0.24%,报每磅3.306 美
元,自早盘触及的日内低点 3.2565 美元反弹.该水平为6 月 4 日以来的最低.
经纪商认为这两个市场表现迥异是因为伦敦市场未获得欧元持续反弹的提振.有消息称欧洲
央行将接受较低质量的资产作为贷款抵押品,提振欧元上扬.
纽约市场周五的微弱涨幅并未缓解市场的压力,铜价本周已经下跌近2.5%.市场对欧洲在
解决债务危机方面陷入僵局倍感失望,而且中国大量库存导致需求走软,使铜价自 5 月以来
几乎每周都下跌,仅有一周除外.
纽约市场成交清淡,约为6.5万口,远低于周四的近9万口.
周四铜价下跌逾2.6%,投资者对美国联邦储备理事会(美联储,FED)选择通过扩大公债购买
规模刺激经济,而不是实行第三轮量化宽松感到失望.交易商称,量化宽松会对铜需求产生更
大的刺激.
中国市场因假日休市,帮助该国市场避免因全球市场隔夜走低而大跌.
德国 6 月 Ifo 企业景气判断指数连续第二个月下跌,并触及逾两年来最低,令本周ZEW 和制
造业数据显示经济失去动能的迹象更加明显.
此外,周四公布的一系列数据显示,中国制造业连续第八个月萎缩,欧元区企业活动连续第五
个月收缩,美国制造业增速也为11 个月来最慢. LME 三个月期铝CMAL3下跌0.5%,报 1,861美元,稍早曾触及两年低点1,854美元.
三个月期锡CMSN3下挫0.7%,报18,675美元,期锌CMZN3收于1,800美元,当日下滑
1.3%.
期铅 CMPB3 下跌0.6%,收于1,816 美元;期镍 CMNI3收高 0.8%,报 16,575 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
总持仓
投机
净多  日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709 2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
2012-5-22  40184  50282  16922  82296  60264  139402  127468  10787  22721  150189  -10098
2012-5-29  40639  52277  17621  80418  56171  138678  126069  10016  22625  148694  -11638
2012-6-5  40259  56896  19903  84559  56870  144721  133669  11531  22583  156252 -16637
2012-6-18  38793  53745  18381  83488  59025  140662  131151  11422  20933  152084 -14952
2012-6-19  37756  52038  15991  80224  56311  133971  124340  10874  20505 144845  -14282
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12640.78  67.21  2892.42  33.33  5513.69  -52.67  6263.25  -79.88  3090.9  -23.32
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0068  -0.0104  1.5581  -0.0121  1.2562  -0.0119  80.414  0.949  6.3649  0.0052
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
267.97  -4.94  82.25  0.75  1566.9  1.4  79.76  1.56  978  0
 
 
美股盘后─无惧穆迪降评 银行股领军反弹 道琼收涨 67 点
 
昨(21)日遭到卖压袭击後，美股今(22)日弹升收涨，而金融类股扮演大盘向上关键，似
乎不受国际信评机构穆迪(Moody’s)降评影响。
道琼工业平均指数收高 67.21点或 0.53%至 12640.78。
Nasdaq 指数收涨 33.33点或 1.17%至 2892.42。
S&P 500指数收涨 9.51 点或0.72%至 1335.02。
费城半导体指数收高5.94 点或1.59%至 378.65。
道琼与 S&P 500指数本周周线皆收黑，跌幅分别为 1%与 0.6%，然而Nasdaq指数则连
3 周收涨，周线收涨 0.7%。 昨日收盘後，穆迪将全球 15 家银行信评调降，而受到降评影响的5 家美国银行包括：
美国银行(Bank of America Corp.)(BAC-US)、花旗集团(Citigroup Inc.)(C-US)、高盛(Goldman
Sachs Group Inc.)(GS-US)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)(JPM-US)、摩根士丹利(Morgan
Stanley)(MS-US)。
Harris Private Bank首席投资长 Jack Ablin表示：「投资人都因这些降评疑虑而屏息以待，
但当降评消息出炉，他们便随这些消息重新振作向上。」
Ablin接着表示，尽管今日反弹，市场仍欠缺强力催化剂来刺激涨势或是跌势。「我们随
着消息而起伏波动。」
投资人持续关注欧洲地区的消息，欧盟领袖也即将于下周召开 1场重要会议。
在罗马举行的会议上，德、法、义、西 4 国领袖同意将砸下约 1250 亿欧元来推出 1 套
增进经济成长的政策。
西班牙针对国内银行部门的审计工作报告昨日正式出炉， 发现需要有高达 620亿欧元的
资金来帮助西班牙银行部门重获稳定。
西班牙经济部长 Luis de Guindos今日亦说，将在下周一(25 日)正式提出纾困请求。
同一时间，市场注意到德国智库 Ifo 今日公布的经济数据。该国商业信心指数跌至近 2
年来低点，表现差于预期。
德国制造业生产表现昨日亦创下 3 年来最大跌幅纪录。
世界市场：亚洲股市普遍收低。香港恒生指数收黑 1.4%，日经指数亦收跌 0.29%。中
国股市今日则因国定假日而休市 1 日。
欧洲股市亦普遍收跌。英国 FTSE-100 指数收跌 0.95%，德国 DAX-30 指数下跌 1.26%，
法国 CAC-40 指数亦收低 0.75%。
经济：今日无重要经济数据公布。
企业：运输公司 Ryder Systems Inc.(R-US)股价大跌 13.03%，收每股35.44美元，，系因
其调降 2012财年和年度第 2 季获利展望。
连锁餐饮业者 Darden Restaurants Inc.(DRI-US)股价下跌 0.69%，收每股50.04 美元，系
因其示警本财年获利与营收表现将差于预期。
歌诗达邮轮业者(Costa Cruises)母公司 Carnival Corp.(CCL-US)股价下跌 2.66%，收每股
33.66 美元，系因其公布的财报表现亮眼，并调高全年财测目标。
全球社交网路巨擘脸书公司(Facebook Inc.)(FB-US)股价弹升 3.8%，收每股33.05美元。 
汇率与商品：美元兑欧元与英镑汇率皆走贬，但兑日元升值。
7 月原油期货价格上涨 1.56 美元，收每桶79.76美元价位。
8 月黄金期货上涨 1.40美元，收每盎司1566.90美元。
公债：美国 10年期公债价格微幅走跌，殖利率升至 1.67%，昨日稍晚时则为 1.62%。 
欧股盘后─一欧洲利空连连 大盘收低 0.7% 但本周仍上涨 1%
 
欧洲股市周五收低，但本周仍上涨 1%。本周的消息面众多，包括希腊组成新政府，西
班牙公债殖利率大幅上升，及欧元区大型银行遭调降评等。
欧洲 Stoxx 600指数周五收低0.7%至 246.58，但本周仍上涨 1%。
本周初，欧股大盘上涨。支持撙节的希腊新民主党赢得国会选举胜利，及西班牙标售债
券成功，引发了股市的涨势。但涨势气氛随後消退，中国大陆与美国数据不佳，引来了经济
减缓的担忧。
分析师说，因欧元区可望推出某种解决方案，今日股市卖压因而减缓。
西班牙一独立金检单位周四晚公布，该国银行业增资需求可能达 620 亿欧元(780 亿美
元)，低于西班牙政府6 月初估计的 1000亿欧元。该消息有助减缓股市卖压。
西班牙 IBEX 35指数上涨 1.5%至6876.30，本周则上涨了2.3%。
西班牙公债压力亦减缓， 10 年期公债殖利率下降 26基点至 6.31%， 创上周初以来低点。 
欧洲股市于下午交易中，削减了跌幅。欧洲央行说，已放宽合法担保品标准，让银行业
更能取得央行贷款。
法国 CAC-40 指数收低 0.8%至 3090.90，重量级石油股 Total  SA 股价下跌 1.2%，拖累
了大盘。
英国石油股亦受到压力。英国石油公司股价下跌 1.2%，BG  Group 重挫 2.4%。矿业股
亦走低，BHP Billiton下跌 2.7%，Anglo American下跌 1.7%。
英国 FTSE-100 指数收低1%至5513.69，但本周仍上涨0.6%。
德国股市亦下跌，进一步受到疲弱经济数据的压力。投资人密切注意的 6月 Ifo企业信
心指数下降至二年低点，显示欧洲经济引擎--德国--已受到欧元区危机的冲击。
德国 DAX-30指数下跌 1.3%至 6263.25。但本周该指数仍上涨 0.5%。
 
美国债市─公债价格下跌,下周财政部将标售公债且欧盟举行峰会
 
* 美国将标售 990 亿美元公债
* 对欧债危机解决计划寄予厚望,抑制了公债买盘
* 股市和西班牙公债反弹,亦抑制了对美债的需求
路透纽约6月22日电---美国公债价格周五下跌,因在下周美国政府标售990亿美元公债
及处于解决自身财政问题压力下的欧洲领导人将召开会议前,投资者削减公债持有量.
美股和西班牙公债反弹,亦引发投资者出脱美国公债的一些部位,不过,公债收益率距纪
录低位不远. 30 年期公债引领周五跌势,交易商和投资者指因债市交易员寻求在第二季末前缩减资产
负债表,这将打压公债价格.
"有一个忧虑是,如果在季末前交易员需要减持公债部位以缩减资产负债表,那么他们将
如何为公债标售作准备,"纽约Guggenheim Partners公债交易主管Jason Rogan称.
美国财政部周二将标售 350亿美元两年期公债;周三标售 350 亿美元五年期公债,周四标
售 290 亿美元七年期公债.
美国一级市场交易商持有的公债水平接近纪录高位,最新官方数据显示为超过 900 亿美
元,部分是由于在美联储卖短买长操作中,他们买入了美联储卖出的短期公债.
美联储周三将扭转操作(卖短买长,Operation  Twist)延长至年底,使美联储将长期公债购
买规模扩大 2,670亿美元.
周五美联储买入 18.3亿美元 2036至 2042年到期的公债.
指标10年期公债US10YT=RR价格跌13/32,报100-24/32,收益率报1.67%,较周四收盘价
涨约 5 个基点,成交量低于均值.
10 年期公债收益率料将涨 8 个基点,将本季迄今的跌幅缩减至 55个基点.
30 年期公债 US30YT=RR跌逾一个大点,收益率报 2.75%,当日涨近 6 个基点.
其他较短期公债中,两年期公债US2YT=RR收益率小幅升至0.31%,在前两个交易日曾触
及 4 月初以来最高收益率水准.
尽管美国政府下周将标售公债,本周企业已出售近 230 亿美元投资级公司债,上半年公司
债供应量达到创纪录高位的4,530亿美元.根据汤森路透IFR数据,这超过了2011年上半年创
下的投资级公司债供应规模纪录,当时为4,410 亿美元.
**关注欧盟峰会**
投资者亦在关注下周四和周五在布鲁塞尔举行的欧盟峰会,以从中寻找欧盟领导人采取
措施建立更紧密财政联盟解决欧债危机的线索.
与此同时欧洲央行称,将在其例行的流动性操作中,允许金融机构提供范围更广的资产作
为抵押品,其中包括品质较低的抵押品,以换取利率较低的贷款.此举刺激了对西班牙公债的
买盘.
德国、法国、意大利和西班牙领导人周五在罗马召开会议,以在下周峰会前找到恢复欧
元区信心的方法.
分析师称,另一个削弱美国公债需求的因素是美国股市.
周五美国股市从周四创下的年内第二大单日跌幅中反弹,从而减少了对公债的买盘.
 
能源盘后─股市反弹支撑 原油收高 1.56美元
 穆迪信评机构调降 15 家银行评等，因不如预期严峻，美国股市上涨，原油价格亦自八
个月低点反弹。
欧洲央行说将放宽银行贷款担保品条件，金融股因而上涨，并带动原油收高2%。因热
带风暴威胁增加，墨西哥湾钻油平台开始撤离人员，亦有助油价走高。但本周，原油期货仍
下跌 5.1%，美国与中国大陆制造业减缓，美国原油库存上升至 22年高点，为主要利空。
分析师说， 在大幅下跌後， 原油与股市似乎有逢低买盘进场。 但原油今日交易信心不足，
没有迹象显示下周仍能强劲反弹。
纽约 8 月原油上涨 1.56 美元，收于每桶 79.76 美元。盘中触及 77.56 美元，创 10 月 5
日以来低点。今年以来，原油大跌了 19%。
伦敦 8 月布伦特原油收高 1.75美元，或2%，至每桶90.98 美元。
由于没有金融机构遭调降评等幅度大过穆迪公司预测，美国股市因而上涨。穆迪于 2
月 15 日说，正检讨 17家银行资本市场业务，因信心脆弱且管理加强，压缩了收入。其後，
调降评等的展望因而对银行股构成压力。
德国 Ifo机构公布 6 月企业信心指数下降至二年低点，原油价格盘中因而下跌。
昨日，原油价格大跌4%，费城Fed银行公布 6 月制造业指数下降，为利空。分析师预
估为持平。
分析师说，昨日沉重卖压後，原油市场似乎已反应利空消息。需要更多利空消息，才能
使油价进一步走低。
其他能源产品随原油价格上涨。7 月汽油期货上涨 2 美分，或 0.8%，至每加仑 2.57 美
元。本周，汽油期货则下跌 4.9%。
7 月热燃油上涨 1 美分，或 0.3%，至每加仑 2.53美元。本周则下跌 4.3%。
7 月天然气上涨 4 美分， 或 1.7%，至每百万 Btu 2.63美元。本周则上涨6.4%，连续第
二周上涨。
 
贵金属盘后─美元回贬 黄金收涨 1.50美元 本周跌 3.8%
 
黄金周五(22日)收高，终结日线连4 黑的颓势，盘中涨跌互见，但本周周线收黑，跌幅
接近。
纽约 8 月黄金期货价格上涨 1.50美元，或 0.1%，收每盎司 1566.90美元。
过去 5 周以来，黄金期货出现 2 周周线收黑的情形。本周 3.8%跌幅亦创下去(2011)年
12 月中旬以来单周最大跌幅纪录。
然而，白银期货今日跌至前(2010)年 11月以来最低收盘价位，本周跌幅高达7.2%。
VTB Capital分析师在 1 份写给客户中的信里表示，黄金和白银价格比值正处于前年10月时的水准。
由于今日无重要的宏观经济报告公布，部份投资人选择逢低进场买进黄金。
RBC Wealth Management副总裁 George Gero亦在电子邮件声明中表示，黄金期货今日
是典型的空头回补反弹，积极地自昨(21)日的大跌向上弹升。
VTB Capital分析师亦指出，价格支撑点大约是每盎司1540 美元，而目前上档压力点则
在 1640 美元价位。
衡量美国 6 个主要贸易夥伴货币对应美元身价走势的美元指数近来已反转向下走跌至
82.240，低于昨(21)日稍晚时的 82.353。上周贬幅达1.1%。
对于以美元计价的大宗商品而言，弱势美元将带来正面助益。
今日，大多数金属价格指数亦向下走低，只有期铜价格逆势小涨。
7 月白银期货价格收跌 0.18 美元，或 0.7%，收每盎司 26.66 美元。
7 月期铜价格则收涨 0.01美元，或 0.2%，收每磅3.31美元。
7 月白金期货价格下跌 7.40 美元，或 0.5%，收每盎司 1431.20 美元价位。
9 月钯金期货价格亦收低 1.35美元，或0.2%，收每盎司 607.20 美元。