5月25日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7579  7631  7542  7610  113689  255861  3742  224075  -1625
铝  2012  2021  1969  2015  185953  719205  10955  4956325  3350
铅  1930  1960  1923  1959  44387  117445  1888  352550  -900
锌  1875  1894  1867  1886  79144  273756  -212  940975  -2350
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /20JUN  47869  -342  132833  1755  25488  -492  64187  -2133
21JUN/18JUL  60023  -159  122238  820  33381  127  80684  -2116
19JUL/15AUG  54646  183  105425  256  26480  0  49711  689
16AUG/3MTH  10028  2534  14112  2173  8823  1145  10649  2293
REST OF AUG  3407  1009  3522  1293  1934  838  2355  -457
01SEP/63MTH  79888  517  341075  4658  21339  270  66170  1512
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  592  298  0  540  304  1523  110432  113689
铝  1700  1505  0  720  276  4508  177244  185953
铅  210  83  0  0  216  711  43167  44387
锌  1752  345  0  440  880  2426  73301  79144
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    575
西班牙    
英国    250
马来西亚    
迪拜    
美国    1050
韩国  250  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
25950 日本    
马来西亚    2275
荷兰  9125  
新加坡    700
韩国  1650  
意大利    
英国    150
瑞典    
比利时    
美国    4300
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1754450
荷兰    75
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    75
马来西亚    2200
韩国    
土耳其    
锌
日本    
70475
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚  50  
荷兰    50
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
74100 美国    900
 
 
 
期铜自四个半月低位反弹并收升,中国经济刺激政策受关注
 
 
* 铜价受空头回补推动温和反弹,最终收高
* 市场寄望于中国将出台刺激举措,放宽政策
* 全球多项制造业指数令人失望
期铜周四自上日触及的四个半月低位反弹,最终收涨 1%.不过一系列疲弱的制造业数据持
续为近期需求前景蒙阴,铜价涨势受限.
虽然汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)显示,中国5月制造业活动疲弱,但铜价仍竭力守
住涨幅.
日内稍晚,数据显示德国5 月制造业活动萎缩速度为三年来最快,欧元区民间部门亦进一步
萎缩,因新订单减少,迫使企业降低未完成订单并精简人力.
美国5月制造业PMI较上月下跌,部分因欧洲和中国经济放缓损及出口.此外,该国4月耐用
品订单增长增幅不及预期,因企业撤销增加机器设备的计划.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3 收高79美元,或 1.05%,报 7,610 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)7月合约HGN2上涨3.25美分,结算价报每磅3.4285美元,
交投区间为3.4045-3.4515 美元.
本月铜价有可能下跌10%,为 2011 年 10 月迄今最差单月表现.当时对经济双底衰退的忧
虑以及不断升温的对欧洲债务危机能否得以解决的疑虑令铜价大跌近 25%.
周四疲弱的制造业数据再度引燃这些忧虑,但同时也触发了额外刺激政策的猜想,特别是来
自中国的政策.
中国总理温家宝周三表示,中国将加大政策微调力度以支持经济,这是中国政府将采取措施
来应对成长放缓问题的最新信号.
铜供给仍有限,因品级下降和劳工纠纷干扰生产,矿商难以提高产量.
其他金属方面,三个月期铝 CMAL3收高 5美元,报每吨2,015 美元,稍早一度触及12 月迄
今最低水准1,968.75 美元.
 
 美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419 2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
2012-5-8  42919  39388  13391  78539  71298  134849  124077  9734  20506  144583  3531
2012-5-15  41857  45715  13127  81899  67274  136883  126116  11051  21818  147934  -3858
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12529.75  33.6  2839.38  -10.74  5350.05  83.64  6315.89  30.14  3038.25  34.98
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9759  -0.0009  1.5665  -0.0043  1.2532  -0.0067  79.614  0.147  6.3449  0.0101
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
281.92  0.48  82.31  0.36  1557.5  9.1  90.66  0.76  1058  -42
 
 
美股盘后─希腊隐忧依旧  Nasdaq 小跌 10 点 道指微升 34 点
 
美股周四走势错综，美国经济数据对投资人不具吸引力，欧债危机与希腊退出欧元区的
隐忧持续发威。
道琼工业指数上涨  34 点，报  12529.75点。
S&P 500 指数上涨  2 点。报 1320.68点。
Nasdaq 指数小跌  10.74点，报 2839.38点。
费城半导体指数下跌  5.26 点或  1.41%，收 367.07点。
欧洲领导人周三晚间举行特别高峰会，研议欧债危机最新问题。然而，对于主权债务危
机或希腊问题，欧洲周三召开的会议并未提出具体对策。
德国总理梅克尔  (Angela Merkel)  强调，我们希望希腊留在欧元区，但我们坚持希腊必
须履行之前答应的承诺。
世界市场：
欧股早盘告涨，尽管周三晚间召开的会议缺乏具体进展。英股的涨幅将近1.6%，德股
上涨 0.5%，法股小涨 1.2%。
在大陆制造业数据的打击下，陆股回挫0.5%、港股下跌 0.6%。日股逆势收涨 0.1%。
经济：
美国上周初次申请失业金人数微减 2000人，至 37万人，显示劳动市场以温和的速度回
温中，但投资人却不是很开心。
同时，4  月份耐久财新订单只比前月小幅成长  0.2%，低于经济学家预期的月增 0.5%。
尤其排除运输设备的耐久财订单月减 0.6%，远低于经济学家预估的月增 0.8%。 此外，汇丰控股采购经理人指数显示，大陆 5 月制造业持续萎缩。
企业：
惠普  (Hewlett-Packard)(HPQ-US)  股价涨  3.27%，惠普的获利与营收均优于预期，并上
修全年财测。惠普宣布裁员 2万 7000 人，省下来的 35亿美元将投入研发。
Facebook(FB-US)挂牌上市，却遭致诉讼与调查。Facebook盘前股价涨  3.22%，但仍低
于发行价  38 美元。
消息人士向《Fortune》透露，当 Facebook股价下跌时，摩根士丹利  (Morgan
Stanley)(MS-US)  从中赚取利益，股价下跌  0.45%。
货币与商品：
美元兑欧元、英镑下跌，但兑日元走高。
7  月原油期货上扬  70 美分，每桶报90.66 美元，周三一度跌破 90美元，为 11月以来
首见。
6  月黄金期货上涨  9.1 美元，每盎司报1557.50美元。
美国 10 年期公债价格维持走低，殖利率报 1.76%。
 
欧股盘后─低接投资人无视 PMI 急坠 能源银行反弹 泛欧涨 1%
 
尽管欧盟峰会没有具体结论，PMI 数字以三年来最快的速度下行，昨日重跌的银行股
与能源股，今天仍被低接的投资人看中，带领欧股周四上冲。
泛欧  Stoxx Europe 600 指数上涨  1%，收  241.91。
银行股与能源股周三大跌，今日反弹，HSBC (HSBA-UK)  上涨  1.4%。
油价反弹至每桶  90  美元以上，能源股获得支撑，BP  (BP-UK)  上涨近  3.3%。Total
(FP-FR) 上涨 1.46%。
欧洲领导人周三晚间举行特别高峰会，研议欧债危机最新问题。然而，对于主权债务危
机或希腊问题，欧洲周三召开的会议并未提出具体对策。
德国总理梅克尔  (Angela Merkel)  强调，我们希望希腊留在欧元区，但我们坚持希腊必
须履行之前答应的承诺。
伦敦市场调查机构  Markit  公布欧元区  5  月 PMI ，由 4 月份的 46.7，下滑至45.9，这
是  2009  年  7  月以来，下滑速度最快的 1 个月，并充分凸显欧元区私人部门经济活动不振
的情况。
英国  FTSE 100 指数上涨  1.6%，收 5350.05  点。
法国  Société  Générale  银行  (GLE-FR)   上涨  2.29%，法国  CAC  40 指数上涨1.2%，
收  3038.25 点。 德国  DAX  30  指数上涨  0.48%，收  6315.89  点。Deutsche  银行  (DBK-DE)  上涨
1.53%。
希腊  Athens  General  指数大跌  4.5%，收  502.52  点，尤其 National  Bank  of  Greece
(ETE-GE)  下跌近4%。
 
美国债市─公债价格在长周末假期前下跌,七年期公债标售需求良好
 
美国公债价格周四下跌,稍早进行的七年期公债标售得到良好需求,且交易商为长周末假
期前周五交易时间缩短作准备.
在美国阵亡将士纪念日长周末前,周五美国公债市场于1800 GMT提早收市.
周四财政部标售 290亿美元七年期公债,为本周总计 990亿美元公债标售的最后一部份.
"七年期公债标售顺利完成,"Stone  &  McCarthy  Research  Associates 市场分析师 John
Canavan说.
最近公债上涨,因忧虑欧洲情势,以及市场更多押注美联储卖短买长操作下月结束后将推
出新一轮公债购买计划.
七年期公债US7YT=RR尾盘跌2/32,收益率(殖利率)报1.176%.七年期公债是对美联储推
出更多量化宽松政策臆测反应最敏感的公债券种之一,因七年期公债从美联储公债购买计划
中得益.
纽约联邦储备银行总裁杜德利周四表示,美联储不需要推出更多货币宽松政策,但如果美
国经济转差,美联储不排除出台更多量化宽松的可能性.
近几个月美国经济数据走弱,因失业率居高不下,全球经济状况恶化.周四数据也不例外,
其中包括初请失业金人数及耐久财订单.
美国劳工部公布,5 月 19 日当周美国初请失业金人数为 37.0 万人,符合路透预估,初请失
业金人数四周均值为37.0万人.5月12日当周续请失业金人数为326万人.美国商务部公布,4
月耐久财(耐用品)订单增长 0.2%,预估为增长 0.5%.扣除运输的耐久财订单下滑 0.6%,扣除国
防的耐久财订单增长1.2%.[US-ECI-CMN]
一份重要的商业调查周四显示,欧元区民间部门5月进一步萎缩,进入萧条状态,因新订单
减少,迫使企业降低未完成订单并精简人力.欧元区5月Markit综合PMI初值降至45.9,为2009
年 6 月以来最低.4 月终值为 46.7."这项调查大致符合第二季欧元区国内生产总值(GDP)至少
将下跌0.5%,二线国家愈发急遽的下滑态势也影响到了法国和德国,"Markit首席分析师Chris
Williamson说.[ID:nSB1566274]
对希腊可能退出欧元区所造成影响的忧虑导致指标 10年期美债 US10YT=RR收益率和
其至少 60 年最低位相差不足 10个基点.
指标 10 年期美债跌 7/32,收益率报 1.76%.上周,该收益率低见 1.69%,和去年 9 月触及的至少 60 年最低位 1.67%仅高2 个基点.
瑞信驻纽约的利率策略师Ira Jersey说,10年期美债在狭窄区间交投,且在1.78%附近有温
和的技术支持,在约 1.70%区域买盘似乎枯竭.
"似乎陷入区间交投,直至有刺激因素推动市场脱离交投区间,"他说.
这些刺激因素可能是欧元区的消息或将在 6 月 1日公布的美国 5月非农就业报告.
周五美国没有很多经济数据出炉,将公布的是汤森路透/密西根大学美国 5 月消费者信心
指数终值.
 
能源盘后─伊朗不放弃用核权利 原油反弹 收复 90美元大关
 
原油周四反弹，收复每桶  90  美元大关，主因是美国经济数字表现、美股上涨、伊朗核
问题。
7  月纽约原油上涨  76 美分或  0.9%，收每桶  90.66 美元。
分析师  Matt Smith 表示，市场盛传欧洲各国依旧尽力要让希腊留在欧元区。
欧洲领导人周三晚间举行特别高峰会，研议欧债危机最新问题。然而，对于主权债务危
机或希腊问题，欧洲周三召开的会议并未提出具体对策。
德国总理梅克尔  (Angela Merkel)  强调，我们希望希腊留在欧元区，但我们坚持希腊必
须履行之前答应的承诺。
六国与伊朗于巴格达的会谈结束，伊朗提出  5  点计划，并重申伊朗不会放弃和平利用
核能的权利。下一轮会谈将于  6 月  18-19 日在莫斯科举行。
美国上周初次申请失业金人数微减 20至 37 万人，对原油走势有益，但美元上涨帮了倒
忙，在计价上打压了原油与其他商品期货。其中欧元兑美元跌幅最大。
其他能源期货走势错综， 6  月天然气期货下跌  9 美分或  3.3%， 收每百万吨  2.65 美元。 
6  月汽油期货上涨不足  1  美分或  0.2%，收每加仑  2.88 美元。
6  月热燃油每加仑上涨  1  美分或  0.4%，报 2.82 美元。
 
贵金属盘后─黄金反弹 9.1美元 高盛调高中国铜需求
 
纽约期金周四走高，在连续三日的跌势后反弹，上涨动力也随着交易时间减弱。
6  月交割的纽约期金价格，上涨  9.1 美元或  0.6%，收每盎司  1557.50 美元，盘中层触
及  1577.70的高点。
RBC Wealth 副总裁  George Gero  表示，黄金涨势有一部份和  7 月黄金期货即将转仓
到  8  月有关。 美元指数上涨  0.4%，在计价上打压了黄金与其他商品期货。
高盛预计中国铜消费将会增加，时机点约在第三季末期。
铜价三日来首度出现涨幅，7月交割的期铜上涨  3 美分或  1%，收每磅  3.43 美元。
其他金属期货跟着走低，7  月期银收每盎司  28.16 美元，上涨  64 美分或  2.3%。
7 月交割的白金期货上涨  8.3 美元或 0.6%，收每盎司 1422.40 美元。
钯金跌势缓解，6  月交割的钯金期货下跌  3.6  美元或0.6 %，收每盎司  587.50美元。