5月8日五矿期货金属早报

 
LME 5月 7日因银行日休市,故无 5月 7日 LME市场更新数据
 
 
期铜收高 1.4%,从两周低点大幅反弹
 
 
 
* 盘中交投清淡放大了波动性,LME 因假日休市
* 商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在截至5月1日的一周,期铜投机客增加净多头部
位
铜价周一在动荡且淡静的交投中收高 1.4%,跌至近两周低点后反弹,投资者因欧洲政治前
景的不确定性一度卖出铜,然后因预计下半年中国需求上升而买入铜.
伦敦金属交易所(LME)今日因银行假期而休市,随着铜价接近今年最低水平,休市使交投更
加清淡且价格波幅更加显着.
盘初铜价一度最多下跌 1.5%,周末希腊和法国的选举冲击了人们对欧元区遏制债务危机能
力的信心.原油和全球股市等被认为是高风险的其它资产也下跌.
纽约商品期货交易所(COMEX)7月期铜 HGN2一度跌至每磅 3.6665 美元,为 4月 24 日
以来最低,然后大幅反弹,收高5.25 美分,或 1.4%,报每磅3.7735 美元.
COMEX期铜稍早追随亚洲市场铜价跌势.上海期货交易所主力8 月期铜合约SCFcv1收低
1.2%,报每吨57,590元人民币(合 9,100 美元).
汤森路透初步数据显示,纽约尾盘COMEX期铜成交量降至39,000口,是30日均值的一半.
欧洲风险和中国经济增长前景,以及上周五美国逊于预期的非农就业报告暗示的美国经济力
道的巨大不确定性,均使金属投资者缺乏信心.
商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,在截至5 月 1日的一周,包括对冲基金和其它大型投
机客在内的基金经理将铜的多头部位提升至四周来最高水平.
"由于近期中国经济较为疲弱,但预计今年稍后中国宏观经济将改善,这持续反映出持有明确
的方向性观点面临很大的挑战,"巴克莱资本的 Snowdon 称.
市场目前关注中国周四将公布的贸易数据,该数据应为更深入理解中国需求提供帮助.
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量 总持仓  投机 日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头  净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322 2012-5-1  41404  37514  14451  77181  70533  133036  122498  11205  21743  144241  3890
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13008.53  29.74  2957.76  1.42  5655.06  111.49  6569.48  8.01  3214.22  52.25
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0201  0.002  1.6193  0.0043  1.3055  -0.0033  79.904  0.094  6.3078  0.0018
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
297.46  0.31  79.57  0.08  1639.1  -6.1  97.97  -0.52  1157  0
 
 
美股盘后─欧洲不确定性升高 股市整理 道琼收低 29 点
 
投资人思索法国与希腊领导人交替影响，美国股市早场温和走低，三大指数下跌约
0.5%，但下午交易中反弹，收盘涨跌互见。
        道琼工业平均指数收低 29.74点或 0.23%至 13008.53。
Nasdaq 指数收高 1.42点或 0.05%至2957.76。
S&P 500指数收高 0.48 点或0.04%至 1369.58。
费城半导体指数收低1.02 点或0.26%至 396.92。
美国股市由下跌至上涨的震荡走势系反应欧洲市场走势。 法国与德国股市周一早场下跌
约 2%， 但随后反弹走高， 投资人持续消化选举结果。 德国DAX 指数收高 1.8%， 法国CAC-40
指数走高 0.1%。英国股市假日休市。
分析师说，好消息是市场反应非常成熟，坏消息则是未来仍有大量政治不确定性。
在法国总统大选中，社会党欧兰德击败现任总统沙柯吉，投资人因而担忧欧洲撙节措施
是否持续。
与沙柯吉不同，欧兰德支持进一步振兴经济，但支持的程度仍有待观察。然而，他的不
同政策引发了他如何与德国总理梅克尔--撙节措施主要支持者--合作的担忧。
分析师说，这项领导人改变，不会像市场认为的那样可怕。对意大利，西班牙与希腊而
言，撙节措施不会是答案。他们要摆脱困境，就需要振兴经济措施。
虽然大选前，欧兰德在民调中领先，也预期他会胜选，但「改变就会引发紧张，」
在希腊选举中，两个主要政党在国会中失去了席位，没有任何政党拥有组成政府所需的
多数席位。 此一选举可能引发新一波的选举， 并延长希腊是否遵守欧洲纾困条件的不确定性。 
上周五，美国股市遭遇卖压，周线收低。政府的4 月就业报告低于预期，为利空。
企业：获纾困保险公司AIG (AIG-US)股价下跌，财政部宣布计划出售 1.639亿股该公
司股票，每股30.50美元，低于上周五收盘价 32.83美元。 道琼成份股迪斯尼(Walt Disney)(DIS-US)股价上涨。该公司电影复仇者打破周末票房记
录，国内电影票销售达 2.003亿美元，大幅高于去年7 月哈利波特所创的 1.692亿美元前次
记录高点。
汇率与商品：美元兑欧元与日元上涨，但美元兑英镑小幅走低。
6 月原油上周五跌破每桶 100美元，今日下跌 55美分，收于每桶 97.94美元。
6 月黄金期货下跌 6.10美元，收于每盎司 1639.10美元。
公债：美国 10年期公债价格小幅上扬，投资人退出欧洲公债，转进美国公债。殖利率
下降至 1.86%，上周五尾盘为1.88%。
经济：美国3 月消费者信贷增加 213亿美元，分析师预估为增加 110亿美元。2 月为增
加 87 亿。
世界市场：大多亚洲股市大幅收低。上海综合指数接近持平，香港恒生指数下跌 2.6%，
日经指数大跌 2.8%。
 
欧股盘后─基础资源反攻 泛欧触底反弹 唯希腊仍跌 6.67%
 
基础资源带头反攻，受上周末希腊与法国选举结果重创的多数欧股皆触底反弹，唯希腊
股市依旧一蹶不振。
泛欧  Stoxx Europe 600 指数小涨  0.72%至  254.83，盘中跌幅曾超过  0.5%。
2012 年法国总统选举尘埃落定。在 5 月 6 日举行的第二轮投票中，代表社会党参选的
Hollande  正如民调所料，最终战胜代表人民运动联盟参选的现任总统  Nicolas  Sarkozy。
Hollande由此当选新一届法国总统。
法国  CAC 40 指数开低走高上涨  1.7%，收  3214.22 点。
经济策略师  Andrew Wilkinson 表示，法国选举符合市场预期，希腊大选第一阶段投票
的结果却带有不确定性，这引发欧洲投资人的恐慌情绪。
希腊  ASE  指数下跌  6.67%，收报  643.87点。
Wilkinson 表示，投资人对法国大选结果采取理性反应，认为  Hollande  应该会协助德
国总理  Merkel，市场气氛从恐慌，慢慢转变想法，认为Hollande 应该知道自己的极限在何
处。
法国水泥制造商  Lafarge SA (LG-FR) 上涨  4.03%，钢铁制造商  ArcelorMittal (MT-FR)
上涨  2.5%，基础资源与建设公司是欧股反弹的主力。
希腊政治版图谱因议会大选结果而发生巨大变化，也再次引发外界对欧元区前景的担
忧。七个党派跨过了进入议会所需 3％选票的门坎，选举中仅有的两个支持救助方案、实施
紧缩的政党——新民主党和泛希腊社会主义运动获得 32.4％的选票，远低于上次 2009 年选举的 77.4％。
反对紧缩计划的各个政党拿下近 60％的选票。最大的赢家当属激进左翼联盟，获得 52
个议席，得票率近 17％，是上次选举支持率的三倍，一跃成为议会中的第二大政党。
选举结果将导致希腊政局短期内不稳定，国家正在遭受经济危机和政治危机的双重打
击，雅典的政治分析师表示，哪个政党能组建联合政府不明朗；即使组阁成功，新政府能维
持多久也不明朗。
德国  DAX 30 指数上涨  0.12%，收  6569.48  点。
西班牙  IBEX 35 指数上涨  2.7%，收 7063.20点。
意大利  FTSE MIB 指数上涨  2.6%，收  14275.35 点。
 
美国债市─公债价格微升,因欧洲选举引发市场忧虑
 
* 指标公债收益率隔夜跌至三个月低位
* 希腊和法国选举将焦点落在紧缩政策
* 财政部本周将标售720 亿美元债券
美国公债价格周一微升,推动指标公债收益率(殖利率)触及三个月低点,法国和希腊周末
进行的选举,令市场对这两国采取紧缩措施应对欧元区债务危机的承诺表示怀疑.
但公债在午后交易时段削减涨幅,因股市温和上涨.分析师表示,对选举的下意识反应消
失.
债市也在等待美国财政部将从周二至周四进行的 720 亿美元债券标售,此次标债是财政
部季度债务再融资的一部分.
CRT Capital公债策略主管 David Ader 称,周一成交特别清淡.
他表示,"市场的布仓比之前更加中性."
未来数月欧洲相关忧虑或将持续,若希腊选票分散的各政党不能组建政府,则可能在几周
内面临重新选举.法国周日选出17 年来的首位社会党总统,并将于6 月举行议会选举.
"继续上演着更多的动荡和不确定性,特别是希腊,因而有少量的避险买盘."法国兴业银
行全球美元利率交易主管 Alan Mittleman称.
"若不再出现更多坏消息,加之本周的标债,市场可能略有下滑,但市场有些焦虑不安,或会
陷于相对狭窄的区间,而收益率受避险买盘冲击似乎将持续微跌."
指标 10 年期公债价格 US10YT=RR 上升 1/32,致使收益率从周五收盘价 1.89%降至
1.875%.
Mittleman 称,尽管市场担忧欧洲,但交投相当平静且成交量清淡.据 ICAP 的数据显示,截
至早盘中段,成交量为近期均值的一半.
但投资者仍可能急躁不安,特别是因为希腊议会必须在下个月批准 2013-2014 年额外减支 110亿欧元,以换取欧盟和国际货币基金组织(IMF)的更多援助.
周一价格上扬推动 10 年期公债收益率下探 1.82%,创 2 月 3 日以来最低.市场还未触及
1.80%,该水准被证明是最近几个月来的强硬阻力位.
在 1 月底、2月初以及 12 月,投资者拒绝将公债收益率推至 1.80%之下.
周五公布的美国就业数据疲弱致使公债上扬,欧洲不确定性令这一升势扩大.
美国公债的价格上涨且收益率处于历史低位,引发市场对本周财政部标债需求情况的一
些担忧.财政部将于周二标售 320 亿美元三年期公债,周三标售 240 亿美元 10 年期公债,并于
周四标售 160亿美元30 年期公债.
按计划美国联邦储备理事会(美联储,FED)周一将购入15-20亿美元、 2036年2月至2042
年 2 月到期的公债,作为其最新刺激举措(卖短买长(扭转操作,twist operation))的一部分.
在美联储购债之前,30 年期公债价格 US30YT=RR 上涨 12/32,收益率报 3.06%,低于周五
尾盘的 3.08%.
 
能源盘后─消息面与基本面双双走软 原油下挫至三个月来新低
 
欧洲大选结果令投资人焦虑，基本面也疲弱的情况下，原油延续上周跌势，连续四个交
易日下跌，下挫至三个月来新低。
6  月纽约原油下跌  43  美分或  0.44%，至每桶 97.97 美元，创下  2  月  6  日以来的新
低。
原油盘中曾触及每桶  95.34  美元的低点。从月初至今，原油跌幅为  6.6%。从年初至今，
跌幅为  0.9%。
分析师  David  Bouckhout 表示，法国与希腊的大选结果，让市场担心紧缩政策将不会
如期实施，原油受此压力影响而下挫。
希腊选举中仅有的两个支持救助方案、实施紧缩的政党，反对紧缩计划的各个政党拿下
近 60％的选票。选举结果将导致希腊政局短期内不稳定，国家正在遭受经济危机和政治危
机的双重打击。
2012 年法国总统选举尘埃落定。在 5 月 6 日举行的第二轮投票中，代表社会党参选的
Hollande  正如民调所料，最终战胜代表人民运动联盟参选的现任总统  Nicolas  Sarkozy。
Hollande由此当选新一届法国总统。
除了消息面以外，原油基本面也正在走软。花旗分析师表示，高油价让需求成长动力萎
缩，而 OPEC更强调石油供给量绰绰有余。
6 月汽油期货上涨不到  1  美分或  0.15%，报加仑  2.98  美元，同样收在三个月来的新
低。 6  月热燃油每加仑下跌  3  美分，跌 0.87% 报 2.98 美元，创下去年  12 月  30  日以来
的新低。
天然气期货上涨  6  美分或2.41%，收每百万吨  2.33 美元。
 
贵金属盘后─法国与希腊选民拒绝撙节 黄金收低 6.10美元
 
黄金期货周一温和收低。法国与希腊选民拒绝支持撙节措施的政党，美元因而走强，商
品市场受到压力，压低了黄金价格。
纽约 6 月黄金下跌 6.10 美元，或 0.4%，至每盎司 1639.10 美元。过去五个交易日中，
黄金有四天收低。
分析师说，黄金持续失去动能，交易限于每盎司1630至 1680 美元之间，短期可能往下
跌破。
衡量美元兑一篮货币走势的美元指数上涨至 79.572，上周五尾盘为 79.468，为黄金带来
压力。
希腊与法国投票后，欧元下跌至 1 月以来低点。
美元走强往往为以美元计价商品带来压力，因对持有其他货币的投资人而言，该商品变
得更贵。
在法国，选民放弃了现任沙柯吉总统，转而支持社会党挑战者欧兰德。在德国，梅克尔
总理的联合政府在州选举中遭遇挫败。
与沙柯吉密切合作的梅克尔，一直强力支持欧元区撙节措施，以走出债务危机。但欧兰
德强调，在许多欧洲国家落入衰退时，提升经济成长更为重要。
在希腊，许多选民拒绝了两个支持严格撙节措施的主要政党。此一选举结果可能导致政
治僵局，无法组成执政联盟。
黄金于上周五上涨，但上周则下跌 1.2%。
其他金属亦随黄金走低，铜则逆势上扬。
7 月白银回调 31 美分，或1%，至每盎司 30.12美元。7 月白金下跌 5.90 美元，或 0.4%，
至每盎司 1530.10美元。
6 月钯金收低 4.35 美元，或 0.7%，至每盎司647.80美元。
6 月铜上涨 5美分，或 1.4%，至每磅3.77 美元。