5月3日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8413    8423    8275    8305    134679  257690  1734  238950  -2600
铝  2112    2126    2095    2098    155558  697214  -1071  5015500  1000
铅  2167    2172    2130    2132    51275  118234  2368  361000  1500
锌  2052    2055    2016    2020    88704  254366  -1297  928875  2325
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /16MAY  34031  -341  88800  -5213  16777  -1136  30006  -3574
17MAY/20JUN  62714  -1132  113635  -928  35541  -328  67698  211
21JUN/18JUL  55886  1301  117548  -719  31461  682  78055  399
19JUNL/3MTH  23359  2437  25175  4158  12330  1309  16643  2137
REST OF JUL  1578  -1253  4106  -342  1850  555  1481  -1102
01JUL/63MTH  80122  722  347950  1973  20275  1286  60483  632
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜
852  1165  0  300  230  1638  130494  134679
铝  2385  300  0  425  200  4049  148199  155558
铅  274  116  0  956  110  3061  46758  51275
锌  627  577  0  0  696  3626  83178  88704
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰  1175  
西班牙    
英国    125
马来西亚    
迪拜    
美国    2450
韩国    1200
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
80575 日本    
马来西亚    
荷兰  7775  
新加坡    175
韩国    400
意大利    
英国    100
瑞典    
比利时    
美国    6100
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1616125
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    50
西班牙    
美国  3125  
马来西亚    750
韩国    
土耳其    
锌
日本    
39050
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙  1500  
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
86875 美国    
 
期铜跌近 2%,受全球经济放缓忧虑拖累
 
 
 
* 铜价因避险因素而下跌
* 欧元区及中国制造业数据疲弱及美国就业数据较差均打压铜价
* 铜的逆价差从周一高位回落
* 市场关注:周四美国将公布一周初请失业金数据
铜价周三跌至一周低位,欧盟和中国制造业活动萎缩且美国民间部门就业数据较差致使人们
担心全球经济放缓.
铜价今日跌近2%,与股市及欧元等其它风险资产一同下挫,因之前数据显示4月欧元区制造
业活动进一步放缓,为连续第九个月萎缩.其中尤以意大利和西班牙为甚,德国制造业也萎缩.
"欧洲数据暗示该地区经济还没有走出衰退,实际上,在泥潭里越陷越深,"多伦多CIBC 商品
分析师兼资深经济学家 Peter Buchanan 称.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约CMCU3日低为每吨 8,275 美元,为近一周最低位,
当日收低 135 美元,或 1.6%,报8,305美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)7月期铜 HGN2下滑5.65 美分,或 1.5%,报每磅3.7870
美元,盘中交投区间介于 3.7665 至 3.8395美元.
汤森路透初步数据显示,纽约尾盘COMEX期铜成交量降至50,000口,较30日均值低逾三
分之一.
美国公布疲弱的民间就业数据及 3 月工厂订单大幅下降后,人们对经济前景更加悲观,铜价
跌势加剧.
汇丰4月中国制造业PMI终值已经连续六个月挣扎在荣枯分水岭下方,凸显中小制造业者在
需求不振和成本上升等多重压力下,成长动能仍显匮乏,要求政府祭出更多扶持政策.投资者
对中国铜需求放缓的忧虑因该数据而加剧.
**逆价差下降**
LME 最新公布的数据显示,5 月 2日铜库存减少 2,600 吨,最新库存为 238,950 吨.
LME现货铜较三个月期铜的升水周三降至 65 美元,周一曾升至 2008 年8 月初以来最高的
149 美元.此次下降暗示短期供应紧张的状况有所缓解. 一些市场人士表示,预计LME 现货与三个月期铜的逆价差将继续收窄,此前中国大型铜冶炼
厂公布,将向LME 仓库交割铜.
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213 2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074
2012-4-3  48178  38649  21696  71108  78085  140982  138430  15587  18139  156569  9529
2012-4-10  41312  40893  19985  68891  66807  130188  127685  18280  20783  148468  419
2012-4-17  41012  39755  20599  84347  75969  145958  136323  13161  22796  159119  1257
2012-4-24  38687  36365  21860  86726  76668  147273  134893  11983  24363  159256  2322
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13268.57  10.75  3059.85  9.41  5758.11  54.12  6710.77  50.42  3226.33  13.53
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.033  -0.0001  1.6198  -0.0022  1.3154  -0.0084  80.14  -0.015  6.308  -0.0019
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
304.08  -3.87  79.15  0.32  1654  -8.4  105.22  -0.92  1149  -3
 
 
美股盘后─企业季报与就业数据错综 道琼收低 10 点
 
美国私人企业 4 月新增就业人数疲弱， 但企业季报则大多良好。 美国股市周三收盘错综，
道琼小幅下跌，Nasdaq指数则温和上涨。
        道琼工业平均指数收低 10.75点或 0.08%至 13268.57。
Nasdaq 指数收高 9.41点或 0.31%至3059.85。
S&P 500指数收低 3.51 点或0.25%至 1402.31。
费城半导体指数收高1.94 点或0.47%至 416.81。
昨日，美国公布制造业报告强劲，支撑道琼创下2007年 12 月以来收盘高点。今日沉闷
的就业报告，则使得股市回调。
ADP公司今日公布，4月私人企业就业成长仅属温和，投资人因而对政府周五将公布的
就业报告感到担忧。
分析师说，就业数据一直疲弱，今日数据只进一步证实了此一趋势。
大致而言，第一季的股市获得优于预期的企业季报支撑。目前为止，已公布季报的 S&P
500 企业中，68%获利优于预期。
分析师说，季报的支撑已成过去。未来几周，可能有更多负面的新闻影响市场。
近几周，因担忧中国大陆经济硬着陆，美国经济复苏停顿，欧洲债务危机再度高涨，对
投资人构成了压力，4 月股市创下今年最差单月表现。 经济：ADP报告显示，美国私人企业 4月新增就业人数为 11.9万人。分析师预估为增
加 17 万人。3 月为增加 20.1 万人。
投资人通常观望 ADP报告，判断政府将公布的就业报告。
分析师预估，周五将公布的就业报告将显示，美国4月新增就业人数为 16万人，其中
私人企业增加 16.5 万人，政府部门则减少5000人。
4 月失业率预期持平于 8.2%。
美国 3 月工厂订单下降1.5%，分析师预估为下降 1.8%。
企业： Chesapeake Energy (CHK-US)大跌逾 10%。 该天然气公司于周二晚公布意外亏损。 
TripAdvisor (TRIP-US)股价大涨 17%，该旅游网站于周二晚说，第一季净利大增118%。 
周三上午，Comcast (CMCSA-US)公布第一季获利优于预期。该有线公司宣布，第一季
每股获利 45美分，营收为 149亿美元。分析师预估，该公司每股获利 42 美分，营收为144
亿美元。
世界市场： 欧洲股市收盘错综。 英国FTSE-100指数下滑0.9%， 德国DAX指数走低0.7%， 
法国 CAC-40 指数则小涨 0.4%。
欧盟 27 国 3月失业率仍为 10.2%。但欧元区17 国 3月失业率则上升至 10.9%，2 月为
10.8%。双双创下欧元成立以来的记录高点。
目前有 13 个欧洲国家失业率达二位数，西班牙最高，达 24.1%，希腊为21.7%。
在一次象征性的行动中，标准普尔调高希腊评等至 CCC，希腊成功交换了亏损的债券，
摆脱了选择性违约压力。
亚洲经济数据小幅转佳，中国制造业小幅改善。HSBC公布中国大陆4 月制造业指数为
49.3，虽高过3 月的 48.3，但仍低于代表成长或紧缩分界的 50。
亚洲股市收高。 上海综合指数上涨 1.8%， 香港恒生指数收高 1.3%， 日经指数走高0.3%。 
汇率与商品：美元兑欧元，兑英镑与兑日元均上涨。
6 月原油下跌 94 美分，收于每桶 105.22美元。
6 月黄金期货下跌 8.40美元，收于每盎司 1654美元。
公债：美国 10年期公债价格上涨，殖利率下降至1.93%，周二为1.96%。
 
欧股盘后─欧洲失业率创下欧元时代之最 泛欧跌 0.4%
 
欧股周三收低，美国 4 月私人企业新增就业 11.9 万人，低于预期，欧元区失业率创下
欧元时代以来之最。
泛欧  Stoxx Europe 600 指数下跌  0.4%至  257.39，盘中曾走高到  260.88 的位置，银行
股普遍走低，只有瑞士银行  (UBS AG) (UBS-US)(UBSN-CH) 例外。 丹麦风力发电公司  Vestas Wind Systems (VWS-DK) 跌势猛烈，下跌  5.6%，主因是Q1
净亏损程度大于预期。
ADP 公布美国 4 月私人企业新增就业人数为 11.9万人，低于市场预期。另一方面美国
商务部也公布，3  月工厂订单下降  1.5%，创三年来最大降幅。
4  月份欧元区制造业  PMI 自前月的  47.7 下降至  45.9，低于先前估计初值  46.0。该指
数低于  50 意味产业活动萎缩。
国家数据显示，意大利、西班牙和希腊衰退速度加快，同时核心国家的制造业活动也见
萎缩。德国制造业  PMI 下降至  46.2，达  33  个月的低点。
经济数字不理想，欧洲各国市场表现也令人失望。
西班牙  IBEX 35 指数下跌  2.6%，收 6834.9点。
意大利  FTSE MIB 指数下跌  2.6%，收  14213.17 点。
希腊  Athens General  指数下跌  1.96%，收  686.19  点。
法国  CAC 40 指数、德国  DAX 30  指数因为劳动节休市。
 
美国债市─公债价格上涨,因欧美经济数据疲弱
 
* 美国民间就业增幅低于预期
* 4月欧元区制造业进一步萎缩
* 美国财政部一如预期将标售720 亿美元公债
美国公债价格周三上涨,因欧洲制造业疲弱及美国民间就业增长放缓令人预期全球经济
放缓,增强了投资者对低风险投资的需求.
分析师称,欧美最新公布的数据亦令人预计美国联邦储备理事会(美联储,FED)和欧洲央
行可能将提供更多刺激措施以提振经济,这将利多公债市场.
"人们被迫买入公债,因欧美经济数据均较疲弱,"纽约 Guggenheim Partners公债交易主管
Jason Rogan称.
美国民间就业服务机构ADP周三公布的报告显示,美国4月民间就业人数增加11.9万人,
远低于预期,是七个月来最低月度增幅,3 月就业人数从原先公布的增加 20.9 万人下修至增加
20.1 万人.[ID:nEAPA20EH1]
美国商务部周三公布,3月工厂订单下降1.5%,因耐久财(耐用品)订单大幅下降4.0%,分析
师此前预计3 月工厂订单下降1.6%.[ID:nSB8535022]
欧元区数据显示,制造业进一步萎缩,令人更加担心即使欧元区最强经济体也感受到受撙
节措施压制的邻国的影响.
"欧洲出现了非常严重的经济增长问题,"西雅图 Russell  Investments 首席分析师 Mike
Dueker 称,该公司管理着大约 1,550亿美元资产. 这些忧虑激活市场对美债和德债的买盘.根据路透数据,德国五年和 10 年期公债收益率
均降至纪录低位.
美国公债价格持于关键阻力位下方,投资者称在周五美国公布 4 月非农就业数据前,交易
商不愿推高公债价格,或使公债收益率下探较低的交易区间.
在公开市场,指标10年期公债价格US10YT=RR涨6/32,收益率报1.92%,较周二尾盘跌3
个基点.
10 年期公债收益率陷于窄幅交易区间,一直低于关键的 2%支撑位,该水准亦是美联储设
定的通胀目标.
30 年期公债价格 US30YT=RR 涨 22/32,收益率报 3.11%,较周二收盘低 4 个基点,接近逾
一周前创下的三个月低位.
美国劳工部将于周五 1230GMT 公布 4 月非农就业报告,分析师预计就业岗位增加 17 万
个.
**为就业报告作调整**
ING Investment Management固定收益宏观策略主管Rob Robis称,如果4月就业增长像3
月一样低迷,或者没有远高于3月,那就意味着连续两个月就业低速增长,这比单独一个月更能
说明就业市场增长放缓.该公司管理着 1,600亿美元资产.
"在较差的ADP数据公布后,即使在其公布前,债市已消化4月非农就业岗位增长16万或
17 万个,"Robis称.
他称,10 年期公债收益率已然处于数月交投区间的低端1.92%,如果4 月非农就业岗位仅
增加 14 万或15 万个,那么公债"不会大幅上涨".
但如果就业岗位增加 10 万个,他称,"将是严重落后于预期,股市将遭到抛售,高风险资产
将重新定价.这将使公债收益率进一步下跌."
相反,如果非农就业数据意外上升,比如说就业岗位增加 20 万个,那么将带动公债收益率
上升,但即使上升,升幅也不会太大,Robis称.
"公债收益率将返回 2%或 2.05%区域,"他称.
财政部表示,在 5 月的季度再融资中,下周将共计标售 720 亿美元三年、10 年和 30 年期
新债.
财政部表示,尚未决定是否开始发行浮息债券,或在例行公债及国库券标售中接受负的得
标利率.
 
能源盘后─存货连增六周 攀上 90 年来高点 原油下滑 94 美分
 
美国 4 月私人企业新增就业人数为 11.9 万人，低于预期，市场担忧能源需求，同时原油存货报告呈现连续六周的增加，原油期货周三收低。
6  月纽约原油下跌  94 美分或  0.9%，至每桶  105.22 美元。
分析师说，最新美国供给数据重申，原油市场的供给良好，而强势美元也让油价走低。 
美国能源情报署  (Energy Information Administration－EIA)  公布报告，显示原油供给增
加  280  万桶，高于预期的  250 万桶，这让美国原油存货逼近  3.76 亿桶，这个数字是  1990
年  9  月来的最高点，同时原油供给也已经连续增加六周。
EIA  同时公布汽油存货减少  200  万桶，高于预期的  100  万桶，蒸馏油供给减少  190
万桶，高于预期的  40 万桶。
其他能源期货同样收低，6 月汽油期货下跌  2  美分或  0.51%，报加仑  3.08 美元。
6  月热燃油每加仑下跌 3  美分，涨幅 1.1% 报  3.14 美元，来到  4  月  14 日以来的新
低。
天然气走跌，每百万吨下跌  12  美分或  4.38%，报  2.25 美元， 终止了连续三日的涨势，
跌幅是  3  月  29  日以来最大。
 
贵金属盘后─私人企业就业报告疲弱 黄金收低 8.40美元
 
黄金期货周三连续第三天收低。美国私人企业就业报告疲弱及美元走强，为贵金属市场
带来压力。
纽约 6 月黄金下跌 8.40美元，或 0.5%，至每盎司 1654美元。
分析师说，美元上涨，被视为经济代表的 S&P  500 指数走低，许多投资人因而退场，
等待更佳的进场机会。黄金市场可能仍将整理，等待周五的就业报告。
周二，贵金属亦下跌。数据显示美国 4月制造业扩张速度小幅加快，大多商品因而缺少
避险需求，价格走低。
周三上午，ADP公布报告显示，4 月私人企业新增就业人数，创七个月来最低。
分析师说，近几个月，黄金展望的正面气氛减少，但仍不信黄金已出现高点。文化胃口
与收入成长，当能支撑黄金的现货需求。2012 下半年，预期美元疲弱，亦可望提供黄金支
撑。
HSBC 公布报告显示，中国大陆 4 月制造业指数上升至 49.3，仍低于 50，为连续第六
个月降温。
7 月铜下跌 6美分，或 1.5%，收于每磅 3.79美元。中国为最大铜消费国。
分析师说，金属市场今日大多走低，铜价跌幅较大，利空包括技术面压力，中国大陆数
据减缓，及欧洲数据不佳。
美元指数上涨至 79.131，周二尾盘为 78.829。 7 月白银下跌 29 美分，或 0.9%，至每盎司 30.65美元。
7 月白金下跌7.90 美元，或 0.5%，至每盎司 1564.40美元。6 月钯金下跌 11.60美元，
或 1.7%，至每盎司 669.45美元。