4月5日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8557  8564.5  8348  8350  138912  276085  229  259675  -975
铝  2120  2125  2088  2093  220324  721483  -2040  5064600  -6500
铅  2055  2065  1990  2013  49548  125418  -838  374300  -2000
锌  2007  2009  1970  1982  110060  281205  3400  897500  -450
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18APR  36759  -1639  102916  -7044  15562  -1706  35038  -2420
19APR /16MAY  65409  -150  134030  -354  35501  -85  79431  693
17MAY/20JUN  62819  1138  103026  -1133  36587  -428  64404  930
21JUN/3MTH  20379  4087  25912  3043  14488  1541  23422  3300
REST OF JUN  1622  -3758  6227  2421  1195  -400  2439  -995
01JUL/63MTH  89097  551  349372  1027  22085  240  76471  1892
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜
3384  214  0  340  120  2725  132129  138912
铝  3653  381  0  600  180  8316  207194  220324
铅  450  245  0  100  500  2268  45985  49548
锌  854  1631  0  700  365  2292  104218  110060
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    250
荷兰    325
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    500
韩国  100  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
78650 日本    
马来西亚    1000
荷兰    3250
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    50
瑞典    
比利时    
美国    2200
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1650000
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
10350
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
18400 美国    
 
 
 
期铜下挫 3%,跟随风险资产全面下跌
 
 
* 美联储推出更多量化宽松的意向减弱
* 风险资产下跌,避险美元上涨
* 伦敦期铜持在 200 天移动均线上方
铜价周三重挫逾 3%,为近两个月最大单日跌幅,跟随风险资产全面下跌之势,此前美国联邦
储备理事会(美联储,FED)会议记录降低了对新一轮货币刺激举措很快出台的冀望.
期铜在上日和 2012 年高位相距不足1%后大跌,拖累期铜成为汤森路透-Jefferies CRB指
数.CRB19种成分商品中表现最差的之一.尽管今日下跌,期铜仍留守在1月底迄今的交投区
间内.
银一度重挫逾 6%,是汤森路透-Jefferies CRB指数中跌幅最大的商品.
基本和贵金属全线下跌,能源市场和股市也告挫.投资人降低风险曝险,因对美联储新一轮买
债的希望下降,且欧洲经济前景进一步转暗.
"当我看金,铜,银和铂金表现,肯定是市场反应过度,"LOGIC Advisors合作伙伴Bill O'Neill
说.
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜合约CMCU3收挫265美元,或3.1%,报每吨8,350
美元,此为 2月 10 日来单日最大跌幅.
纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约 HGK2收挫 12.85美分,或近3.3%,报每磅
3.7905 美元,盘中在3.7890-3.8935 美元的区间交投.
周二期铜和2012 年高位距离不足1%,今日铜价跌向留守多个月的交投区间的中段,守在
200 天移动均线上方.
O'Neill说,铜价下跌提供了买入机会.
投资人规避风险资产,周二美国联邦储备理事会(美联储,FED)的3 月会议记录显示,决策官
员们看来越来越不倾向推出新一轮货币刺激政策,因美国经济逐渐好转.
欧洲央行(ECB)总裁德拉吉称,欧元区经济前景面临下行风险.消息打压欧元,美元进一步走
强.
LME 交投清淡,本周因假期交易日减少.中国市场在三日假期后周四开市,其它大部份市场因
复活节假期周五休市. COMEX成交较近期略为活跃.根据汤森路透初步数据,尾盘成交量接近56,000口,较30天
均值低约 11%.
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
2012-3-27  44370  36296  21151  71533  77823  137054  135270  14983  16767  152037  8074 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13074.75  -124.8  3068.09  -45.48  5703.77  -134.57  6784.06  -198.22  3313.47  -93.31
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0254  -0.0073  1.5885  -0.0029  1.3138  -0.0091  81.443  -1.372  6.298  -0.0004
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
304.96  -5.85  79.76  0.38  1614.1  -57.9  101.47  -2.54  926  -5
 
 
美股盘后─忧心不再有振兴经济措施 道琼大幅收低 124点
 
由于投资人更加担忧联邦准备理事会(Fed)可能不会进一步推出振兴经济措施，美国股
市周三重挫，但尾盘略微反弹，缩小跌幅。
有投资人原预期， Fed将采取另一波量化宽松行动， 但周二Fed公布上个月会议记录后，
该展望已黯淡。
分析师说，这让投资人大感意外。没有了Fed积极支持，投资人心有不安。
但投资人与分析师并不预期，如果 Fed不恢复购买公债计划，股市会突然崩跌。
道琼工业平均指数收低124.80点或 0.95%至 13074.75。
Nasdaq 指数收低 45.48点或 1.46%至 3068.09。
S&P 500指数收低 14.42 点或1.02%至 1398.96。
费城半导体指数收低9.60 点或2.22%至 421.90。
ADP公司今日公布，美国私人企业 3 月新增就业人数低于预期，亦增添了股市压力。
周三，西班牙标售债券，需求不佳，为市场利空。
美国股市今日卖压广泛，金融股跌势领先。高盛，摩根大通及美国银行均下跌约 2%。
黄金价格大跌逾 3%，创 1月初以来低点。
市场恐惧指数 VIX 上升约 10%，但仍大幅低于代表高度担忧的 30%。
分析师说，今日是近来涨势后的回调，但投资人犹豫不决。当股市下跌时，成交量增加，
但股市上涨时，成交量转淡。
周二，美国股市收低，Fed消息公布后，动力受阻。
展望未来，投资人注意力主要在周五将公布的美国 3月就业报告。但周五为复活节，美
国市场休市。
企业：雅虎(Yahoo) (YHOO-US)宣布将裁员 2000人，该公司持续进行重整。 摩根大通银行(JPMorgan Chase)(JPM-US)说，商品期货交易委员会(CFTC)要求该银行支
付 2000 万美元罚款，为该银行在雷曼倒闭前，非法处理客户基金进行和解。
 
通用电器(General Electric)(GE-US)股价下跌。 信评机构穆迪宣布， 调降该公司债券评等，
因该公司金融部门GE Capital具有风险。
汇率与商品：美元兑欧元与兑英镑上涨，但美元兑日元下跌。
5 月原油下跌 1.94 美元至每桶102.07 美元。
4 月黄金期货大跌 51.80美元至每盎司 1620.20美元。
世界市场：欧洲央行周三说，维持基准利率于 1%不变。
欧洲股市大幅走低。英国 FTSE-100 指数大跌 2.3%，德国 DAX 指数下挫 2.8%，法国
CAC-40 指数走低 2.7%。
在亚洲，日经指数重挫2.3%。香港与中国大陆股市今日清明节假日休市。
公债：美国 10年期公债价格上涨，殖利率下降至2.23%。
 
欧股盘后─西意公债殖利率飙 欧债忧虑再起 泛欧大跌 2.1%
 
欧洲股市周三大幅度收低，其中银行及矿业类股领跌，而西班牙及意大利公债殖利率飙
升，增添了市场对于欧元区债务危机的忧虑。
        泛欧 Stoxx 600 指数下滑2.1 收在 258.76点，收在近一个月最低点。
        KBC证券策略师 Koen De Leus指出，本年度欧股涨势已相当强劲，而市场现在担忧西
班牙的情势将蔓延到其他国家。比利时、荷兰、意大利已施行俭约措施，欧元区经济将难以
成长。
      「欧洲将出现衰退， 市场将对此作出反应。 以本季及下半年来说， 欧股将难以强劲上涨。」
他说。
        西班牙的赤字问题及高涨的失业率，使其公债殖利率飙升，也触发了近来欧股的卖压。
西班牙上周公布俭约预算后，借款成本上扬，其公债标售的需求亦降低。
        西班牙公债 3 年期殖利率上扬至 2.89%，3 月标售时则为 2.44%。在次级市场中，西班
牙 10 年期公债殖利率上扬 24 个基点至 5.65%。西班牙 IBEX 35 指数下滑 2.1%至 7660.70
点。
        De Leus表示，西班牙将至少有一年的时间呈现负成长。失业率及房屋价格将面临高度
修正，当失业率上扬可以预期的是房屋价格将降低。这将对银行业及整体经济状况造成有着
负面影响。
        他补充道，如果西班牙及意大利都需要纾困，将成为一场灾难，因为欧元区救援基金的规模不够庞大。10 年期意大利政府公债上扬 29个基点至 5.37%，而意大利 FTSE MIB指数
则下滑 2.4%至 15245.92 点。
        伦敦矿业类股大幅度下滑，当中 Fresnillo PLC 下滑 8.3%、Evraz PLC 下挫 6.9%、权重
股力拓则下滑 3.5%。英国 FTSE 100 指数下挫 2.3%至 5703.77 点。
        欧洲央行宣布利率仍维持1%不变。欧洲央行总裁德拉吉在新闻会报上表示，银行的筹
资情形已经改善，但是金融机构更需要进一步强化体质。
        银行类股也对欧洲股市产生压力。法国兴业银行下滑 3.5%、农业信贷银行下挫 5.2%、
法巴银行下滑 4.4%。标致汽车股价下滑 5.8%、雷诺汽车跌 4.5%，拖累法国 CAC 40 指数下
挫 2.7%至 3313.47点。
        德国银行及汽车类股亦走低，福斯股价下滑 3.7%、戴姆勒汽车股价下挫 2.3%、德意志
银行股价收低 3.5%、 Commerzbank股价收下挫 3.5%。 德国 DAX 30 指数收低 2.8%至6784.06
点。
 
美国债市─公债价格上涨,因股市下挫刺激避险买盘
 
* 股市下挫及西班牙公债标售需求疲弱带动避险买盘
* 周二急跌后收益率上涨吸引买家
* 美联储会议记录及欧洲央行声明对更多刺激措施吝啬之词殃及风险资产
* 市场将关注周五美国非农就业报告
美国公债价格周三上扬,因股市下挫及昨日市场遭抛售后吸引买家避险回场.周二美国公
债市场跌幅为三周最大.
周二,美国联邦储备理事会(美联储,  FED)3月政策会议记录显示,决策者推出新一轮货币
刺激举措的热情看似减退后,美国公债价格下挫.
周三欧洲央行的声明也能感觉到对刺激措施缩手缩脚,央行委员不畏德国的压力,没有暗
示从近期宽松政策中退出,但也没有提及新的刺激政策,尽管经济前景有下滑风险.
不过,在西班牙公债标售需求疲弱后,市场对欧债危机可能再度升温感到不安,西班牙和
意大利公债较可比德债利差扩阔,也刺激了对美国公债的避险买盘.
"昨日市场对美联储会议记录作出即时反映,今日走势是对过度反映的一些修正."Wells
Fargo  Funds Management首席固定收益策略师Jim  Kochan表示,"股市回落,助燃了公债市场
升势."
美股三大股指跌幅都超过 0.95%,避险买盘扶助带动指标 10 年期公债 US10YT=RR 升
21/32,收益率由周二尾盘的 2.31%降至2.23%.
30 年期长债 US30YT=RR升 1-13/32,收益率由 3.44%降至 3.38%. "央行没有提供任何帮助,欧洲题材看来也有些恶化,因此股市下挫,债市上扬."ING
Investment Management固定收益宏观策略部门主管 Rob Robis表示.
公债上扬也是"对昨日颇为突然的下挫作出一些修正."他表示.
市场下一关注焦点将是周五美国将公布的非农就业报告,因投资人希望看到该数据如何
影响美联储的政策决定.
"就业数据对美联储下一步如何行动至关重要,"Financial Research的 Schwab Center 副总
裁兼固定收益策略师Kathy  Jones表示,"如果就业成长加速,则没有理由考虑更多量化宽松政
策."
路透访查的分析师预估中值显示,3 月美国非农就业岗位预计增加 20.3 万,低于 2 月的
22.7 万.
Jones 称美联储关注的一个问题是是否和暖天气意味着近几个月公布的就业成长是因季
节性调整而偏于上档.之后几个月的数据可能为这一问题提供一些线索.
Jones 指出,在周五就业报告公布前,交易商可能希望采取防守态势,因担心就业报告会强
于预期,而不会作多较长期公债.
但 Robis称,较高风险资产以及避险公债市场表现仍同美联储宽松货币政策息息相关.
"尽管经济表现有所改善,美国的市场仍仰仗美联储的流动性,所以任何有关美联储或欧
洲央行不再提供新的流动性的迹象将对股市和其他风险资产不利."他称,"这显示市况仍脆弱,
这也是为什么美国公债不会持续遭抛售."
 
能源盘后─供给大幅增加 原油重挫 2.4%收 7 周低点
 
原油供给报告公布后，显示库存较原先预期增长近 5倍，原油周三大幅收在 7 周低点。 
而美元走强、美股下滑、联准会不大可能再行量化宽松的消息，都替原油市场增添利空。
        5 月纽约原油下滑 2.54 美元或 2.4% 至每桶 101.47 美元，为 2 月 14 日以来的最低收盘
价。
        美国能源信息局(EIA)公布，于 3 月 30 日截止的该周，原油库存增加 900 万桶，远远超
出分析师预期的增加 150 万桶，
        汽油库存下滑 150 万桶，分馏油的供给则维持不变。分析师的预期则为分别下滑 160 万
桶 及 60 万桶。
        库存报告公布后，5 月汽油下滑 6美分或 1.8%至每加仑 3.33美元。5月热燃油则下滑 7
美分或 2.1%至每加仑 3.16美元。
        5 月天然气价格则下滑 5 美分或 2.1% 至每百万英热 2.14 美元。
        分析师认为，原油库存大幅增加、美元走强、再加上伊朗方面没什么新消息，原油期货再未来数天内跌破 100美元关卡也不是不可能。
        美元指数走强升至 79.752，让以美元计价的商品价格承压。
        ADP 公司周三公布的就业报告显示，在服务业与小型企业的带动下，美国 3 月私人企
业新增就业人数为 20.9万人。2 月新增就业人数由 21.6万人上修至 23 万人。
 
贵金属盘后─进一步振兴方案预期消退 黄金大跌 57.90美元
 
黄金期货周三重挫至12 周低点，随股市与其他商品走低。美国联邦准备理事会(Fed)会
议记录削弱了进一步振兴经济方案的预期，对商品市场构成压力。
纽约 6 月黄金大跌 57.90美元，或 3.5%，收于每盎司1614.10 美元，创 1月 9 日以来最
低收盘水平。
白银期货亦大幅下跌，5 月合约下跌 2.22 美元，或 6.7%，至每盎司 31.04 美元，创 1
月 19 日以来最低收盘水平。
分析师说，FOMC 打破了进一步放宽信用的希望，经济消息由利多转为利空，黄金因
而有沉重卖压。
长周末假期前，黄金大幅下跌，下一档支撑预期在每盎司 1600 美元。周五为复活节假
日，美国市场休市。
Fed周二公布会议记录，显示央行官员对另一波大规模购买债券，兴致大减。
今日公布的美国私人企业 3 月新增就业人数，更让投资人认为短期内，央行不会进一步
放宽信用。
ADP公司今日公布，美国私人企业 3 月新增就业人数为20.9 万人，显示就业市场加速
改善。
周五，美国劳工部将公布 3 月就业报告，为投资人所重视。
黄金通常被视为是安全港投资，但近来，表现却较像传统商品。分析师说，这种行为显
示，黄金主要受到投机因素影响，而非长期投资人主导。
在外汇市场，美元兑主要外币上涨，以美元计价的黄金因而受到压力。因对持有外币的
投资人而言，黄金变得更贵。
追踪美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨至79.785，周二尾盘为 79.410。
分析师说，由于大部份黄金均是投资于美国，美元上涨对黄金的冲击因而格外明显。中
期至长期而言，预期欧洲主权债务情况将更明确，美元走强将进一步压低黄金价格。
澳洲央行预测，第二季黄金交易将约在每盎司 1620美元水平。
其他金属亦随黄金与白银期货走低。
5 月铜期货下跌 13 美分，或 3.3%，至每磅 3.79美元。 6 月钯金大跌 26.85 美元，或 4.1%，至每盎司 632.75美元。7 月白金重挫 61.90美元，
或 3.7%，至每盎司 1598.60美元。