3月30日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  8390  8410  8286  8350  128152  272225  -601  255625  -525
铝  2170  2173  2130  2134  162935  715990  2723  5068575  -3950
铅  1981  2011  1960  1995  49607  123883  1815  376725  -125
锌  2007  2015  1985  2005  76316  274885  3985  898100  -575
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /18APR  45932  -2867  121889  66  19893  -1701  44644  -2401
19APR /16MAY  66066  -531  134567  -248  38442  316  79035  242
17MAY/20JUN  59199  -166  102048  -1200  33938  1072  62396  1097
21JUN/3MTH  10828  2215  15299  2051  8889  1840  12588  1530
REST OF JUN  3272  1019  2576  173  1032  -509  4328  2573
01JUL/63MTH  86928  -271  339611  1881  21689  42581  71894  944
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  520  625  0  450  220  1062  125275  128152
铝  384  570  0  1000  200  3458  157323  162935
铅  486  380  0  400  240  5542  42559  49607
锌  608  490  0  80  0  3456  71682  76316
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡  350  
荷兰    400
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    1475
韩国  1000  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
85450 日本    
马来西亚    1500
荷兰    1975
新加坡    100
韩国  2975  900
意大利    
英国    325
瑞典    
比利时    
美国    2150
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1634200
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
12350
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
22450 美国    
 
 
 
期铜持稳,第一季可能录得 10%升幅
 
 
 
 
* 铜价陷在近期交投区间,中国需求疑虑令市场承压
* 锌基本面看来愈发黯淡
* 铅价格从接近 2012 年低位反弹,因供应威胁
铜价周四持稳,第一季可望录得10%升幅,因实货供应紧张的迹象扶助支撑期铜价格,尽管
对中国需求的担忧犹在.
但这些担忧持续限制了期铜年内的任何升势,且抑制每次涨幅,造成伦敦期铜及纽约期铜自1
月底以来分别交投在约每吨8,100-8,800美元及每磅3.70-4美元区间.这区间很可能将得
以维持,因投资人权衡中国经济成长放缓的担忧及美国经济状况善的迹象.
"目前市场缺乏方向.一些基金卖出,但只要铜价跌至8,200 美元,又有买入.我从未见过期铜
横盘走势维持如此长时间,"花旗分析师 David Wilson 说.
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜合约CMCU3小升 1 美元,报每吨 8,350 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约 HGK2涨 0.40 美分,报每磅3.7965 美元,盘
中在 3.7620-3.8180 美元区间交投.
最新数据显示,LME 铜库存减少525 吨,至 255,625吨,接近2008 年 11 月来最低水平,等
同大约五天全球需求.
周四美国公布的经济数据未能推动期铜摆脱近期的交投区间,上周初请失业金人数跌至四年
新低,但数据逊于分析师预估,且美国第四季经济成长速度一如预期.
铜本季表现仅不及锡,锡可望录得 17%的季度增幅.
锌 CMZN3本季可望升 8%,铝CMAL3升 6%.本季,铅 CMPB3 可能跌3%,镍CMNI3可
能挫 6%,两者可能跌幅最大,均受到供应充足影响.
**锌前景低迷**
本月锌价自去年 9 月以来首次超前铅价,扭转了两者历来的关系,尽管LME 锌库存巨大.
LME 锌库存升至近17 年来最高水平,多年来市场供应过剩,库存稳步增加. "锌基本面愈发黯淡,"德国商业银行的研究报告说.
"全球锌市的巨大库存在可见的将来不大可能明显减少,自 2007年以来一直供应过剩,因为
锌主要在镀钢时使用,只要钢业增长不是那么强劲,锌的需求将下降."
锌CMZN3尾盘几无变动,报2,005美元,周三报2,000美元,铅CMPB3收报1,995美元,
和周三的最后买价 1,986 美元距离不远.
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183 2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
2012-3-13  43424  34352  18188  75104  82186  136716  134726  14252  16242  150968  9072
2012-3-20  48835  36560  19261  72827  81578  140923  137399  13471  16995  154394  12275
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13145.82  19.61  3095.36  -9.6  5742.03  -66.96  6875.15  -123.65  3381.12  -49.03
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0378  -0.0016  1.5943  0.0050  1.3293  -0.0027  82.45  -0.384  6.3059  0.0006
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
305.94  -5.53  79.15  0.02  1654.9  -3  102.78  -2.63  930  8
 
 
美股盘后─申请失业人数逊预期 投资人观望 仅道琼小涨
 
周四  (29  日)  美国股市多数时间下挫，收盘前半小时跌势减弱，终场道琼指数顺利翻
涨，其余二基准指数则小跌。因近期一连串经济数据不佳，加上今日公布的失业津贴申请人
数高于预期，令投资人依旧裹足不前。
道琼工业平均指数小涨  19.61 点或  0.15%，收  13145.82  点。
Nasdaq  指数下跌  9.60 点或  0.31%，收  3095.36  点。
S&P 500 指数小跌  2.26 点或  0.16%，收  1403.28  点。
费城半导体指数小涨  0.75  点或  0.17%，收  436.85 点。
至上周六  (24  日)  截止的一周，美国初次申请失业津贴人数由前周的 36.4  万人减至
35.9  万人，但仍逊于市场预期的  35  万人。
本周从耐久财订单、消费者信心、房价到今日的就业津贴，一连串美国经济数据一再令
投资人失望； 国外担心中国经济降温忧虑也同时袭来。 Raymond James 美股交易部主任  Paul
Powers接受《CNNMoney》访问时指出，美股已经涨了一段时间，投资人现在正删减曝险。 
即便计入近几日跌势，美股  3 大基准指数今年以来仍全部已涨逾  10%。投资人持续等
待经济数据超越市场预期，再确定涨势有正当理由支撑。
另一方面，美国股市首次公开募股  (IPO)  活动却呈现热络状态，本周预计共有  10  家企业首度挂牌交易，可望写下新纪录。今日有  3  家企业首次上市：Millennial  Media
(MM-US)、T 恤制造商  Cafe  Press  (PRSS-US)  及药厂  Merrimack  Pharmaceuticals
(MACK-US)，股价依序大涨一倍、持平及大跌  14%。
经济消息：美国商务部经济分析局  (Bureau of Economic Analysis) 周四确认，去年第  4
季美国经济成长率为  3%，为第  3 度审查。结果符合分析师预期。
企业消息：全球最大消费电子零售商  Best Buy (百思买)(BBY-US)  周四公布，上季由获
利转亏损  17  亿美元，销售额  166.3  亿美元逊于分析师预期  172.3  亿美元。公司宣布本年
度将关闭美国  50  间大卖场。股价应声重挫  6.95%。
美国软件公司  Red  Hat  (RHT-US)  公布财报，获利超越分析师预期，公司并宣布买进
1.33  亿美元库藏股。股价闻讯大涨  19.54%。
其他市场： 今日亚洲股市下挫， 其中上证综指跌  1.4%， 港股恒生指数跌  1.3%， 日经  225
指数亦挫  0.7%。 欧洲股市同样挫低， 其中英国富时  (FTSE) 100  指数跌  1.2%， 法国  CAC 40
指数跌  1.4%，德国  DAX  指数挫  1.8%。
今日美元兑日元贬值，兑欧元及英镑升值。美国基准  10  年期公债价格上升，殖利率由
2.20%  下挫至  2.16%。美国  5  月交货原油价格下跌  2.63  美元，收每桶  102.78  美元。4  月
交货黄金价格小涨  2.20 美元，收每盎司  1660.40  美元。
 
欧股盘后─数据不佳 殖利率上升 大盘收低 1.3%
 
欧洲股市周四大幅下跌，银行股跌势领先。欧洲与美国经济数据疲弱，且意大利与西班
牙债券殖利率大幅上升，为股市带来压力。汽车股下跌，亦使得德国股市压力沉重。
欧洲 Stoxx 600指数收低 1.3%至 260.74。
意大利 FTSE MIB指数重挫 3.3%至 15908.85，创 1月底以来最低收盘水平。
分析师说，有关欧元区债务危机，市场充满不确定性，加上全球经济成长担忧，今日的
美国数据并无法消除投资人的忧虑。
为反对政府的撙节措施，西班牙展开了全国性罢工，股市与公债因而下跌。
西班牙 IBEX 35指数下跌 0.9%至7911.00。
意大利公债殖利率上升 0.18 个百分点至5.21%。
在西班牙，10年期政府公债殖利率上升0.14 个百分点至5.44%。
德国 DAX-30指数下跌 1.8%至 6875.15。汽车股压力沉重，标准普尔说由于经济成长疲
弱，欧洲汽车股 2012年至少将下跌 5%。
Daimler (DE:DAI)下跌 3.3%，Volkswagen (DE:VOW)收低 3.9%，BMW (DE:BMW)下挫
2.1%。 欧盟的 3 月欧元区经济信心指标下降至94.4，2月为94.5。亦为欧洲股市带来压力。
美国劳工部公布，上周初次申请失业金人数减少5000人至 35.9万人。该数据公布后，
欧洲股市仍受到压力。
英国 FTSE-100 指数下跌1.2%至 5742.03。 原油期货下跌， 石油股受到压力。 Royal Dutch
Shell (UK:RDSA)收低 1.3%，BP (UK:BP)下跌 2%。
在法国，汽车股下跌。Peugeot (FR:UG)大跌 5.7%，Renault (FR:RNO)下跌 2.8%。
法国 CAC-40 指数收低1.4%至 3381.12。
 
美国债市─公债价格上升,因失业人口数据为进一步量化宽松提供理据
 
* 修正后的美国初请失业金人口数据被视为为美国更多量化宽松提供理由
* 美联储卖出 86.2 亿美元短债
* 公债收益率徘徊在两周低位
* 七年期公债得到强劲需求
美国公债价格周四上涨,此前初请失业金人口数据削弱了对美国就业增长的乐观情绪,且
美联储主席贝南克再次表示经济复苏相对疲弱.
美国政府称,上周初请失业金人数跌至四年新低,但报告也公布了自 2007 年以来,根据更
新后的季节调整因素计算的数据,其中包括前一周的数据被大幅上修.这导致市场有传言称,
最近的初请失业金人数下跌的幅度可能不及最初的预期.
有关美国就业增长速度仍缓慢的观点巩固了美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝
南克近期强调劳工市场仍然疲弱的讲话,投资认为,贝南克对劳工市场的关注为美联储推出更
多量化宽松及大规模买入公债以加快经济成长提供理据.
周四贝南克表示,美国经济成长低于其长期趋势,在 2007-09 年金融危机过后的经济复苏
仍相对疲弱.
"现在贝南克公开发表讲话,主题是美联储不会很快升息,"Payden  &  Rygel 高级分析师
Jeffrey Cleveland说,"但贝南克对就业数据存疑,因此有更多温和的言论需要市场去消化."
"公债收益率近期上升,因市场认为美联储不会推出第三量量化宽松(QE3),现在公债收益
率下跌,因市场认为就业市场不是原先所想的强劲,美联储很可能推出 QE3,"Cleveland说.
这种矛盾情绪使下周出炉的 3月就业报告至为关键,他说.
对欧元区财政的担忧持续也扶助重燃对美国公债的买需.
"意大利和西班牙公债收益率上升,避险德债的收益率下跌,"Franklin Templeton投资组合
经理及固定收益政策委员会联席主席 Michael Materasso说.
意大利10年期公债IT10YT=TWEB收益率升至近一个月来的最高位,尾盘升11个基点,
报 5.22%. 其他欧元区二线国家公债也遭遇沽压,特别是西班牙公债,在周五备受关注的西班牙预算
案公布前,及工人罢工反对大刀阔斧的改革之际,投资人对该国公债失去兴致.
"欧元区二线国家公债收益率攀升,中国和美国股市再次下跌.基本是避险交
易,"Materasso说.
周四尾盘,指标 10 年期公债 US10YT=RR 升 11/32,收益率(殖利率)从周三尾盘的 2.20%
下跌至 2.16%.
30 年期公债 US30YT=RR升 21/32,收益率由周三尾盘的3.31%下滑至 3.27%.
较长期公债收益率在其 200 天移动均线下方,暗示公债在两周前大跌后企稳.
美联储卖出 86.2 亿美元将在两至三年到期的公债,作为其卖短买长操作(扭转操作,twist
operation)的一部份.
 
能源盘后─股市下跌 储油可能释出 原油收低 2.63美元
 
原油价格下跌至六周低点。美国股市下跌，且法国说各国政府已接近达成协议，释出紧
急储油，抑制油价上涨，为市场利空。
由于标准普尔说，希腊可能必须再度进行重整，原油期货因而创今年最大跌幅，股市则
连续第三天下跌。法国总理 Fillon说，释出战略储油协议展望良好，国际能源总署亦说，如
果供给中断，便准备采取行动。
分析师说，欧洲利空再度抬头，对所有市场均造成冲击。传言似乎确认将会释出战略储
油，市场亦因而下跌。
纽约 5 月原油下跌 2.63 美元，或 2.5%，至每桶 102.78 美元，创 2 月 16 日以来最低收
盘水平。今年以来，原油则上涨 4%。
伦敦 5 月布伦特原油收低 1.89美元，或1.5%，至每桶122.27 美元。
分析师说，原油跌破了技术性支撑，跌势因而加速。
自 2 月 10 日以来，期货收盘首度低于 5月合约的 50日移动平均线 104.01美元。
法国财长 Baroin说，法国只有在配合其他国家时，才会释出战略储油。
去年因利比亚供给中断，国际能源总署协调自储油中，释出 6000万桶原油与产品。
原油于 3 月1 日上涨至 110.55 美元，创 5 月 4日以来高点。投资人预期西方国家制裁，
阻止伊朗的核子计划，将使得中东运输中断。伊朗外长昨日说，伊朗的核子计划谈判将于下
个月恢复。
分析师说，油价没有理由处于目前水平，沙特阿拉伯乐见油价下跌。沙国石油部长昨日
说，沙国可立即提高产量 25%。
4 月汽油上涨 0.51 美分，收于每加仑 3.4006美元。 
贵金属盘后─美经济疲软 悲观笼罩 金价跌 3天至 1周新低
 
周四  (29  日)  纽约黄金期货价格连续第  3  日走跌，并收在  1  周以来最低点。因金市
空头气氛弥漫，加上美国上季经济成长率终值令人失望。
今日纽约期货交易市场  Comex  6  月交货黄金价格下跌  5.60  美元或  0.3%，收每盎司
1654.90  美元。盘中走势摇摆，在小幅涨跌间震荡。
美国商务部周四确认，去年第  4  季美国国内生产毛额  (GDP)  增长  3%，逊于
《MarketWatch》调查经济学家预估上修至增长  3.2%。
Archer  Financial  驻芝加哥市场策略师  Adam  Klopfenstein 指出，今日金价追随美股及
其他原物料价格走跌，宛如被视为「传统商品」，跟着其他风险较高投资一同遭弃。因为美
国经济复苏走到现在，市场要见到数据超越预期才安心。
他进一步表示，黄金市场现在空头笼罩，可能下探每盎司  1650 美元关卡。
今日  5  月交货银价逆势上涨  16  美分或  0.5%，收每盎司  31.99  美元。4  月交货白金
价格下挫  12.50 美元或  0.8%，收每盎司  1622.70  美元。6  月交货钯金价格下跌  2.80 美元
或  0.4%，收每盎司  644.55  美元。