3月15日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜
8574    8599    8430    8465    116781  277454  857  270625  -2375
铝  2255    2260    2215    2229    148262  726324  -1312  5071675  -7825
铅  2165    2165    2100    2102    51326  110775  -617  365225  -100
锌  2115    2116    2065    2075    85479  276723  -1710  866175  -450
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /21MAR  20927  -1706  75317  -3393  8827  -1295  22901  -3233
22MAR /18APR  50873  -247  99791  -1067  22968  -677  52092  -65
19APR/16MAY  69338  526  124359  354  35676  350  80627  442
17MAY/3MTH  32330  1409  41802  617  18153  800  33512  554
REST OF MAY  2364  1061  2524  930  723  -202  1870  -117
01JUN/63MAR  101622  -186  382531  1247  24428  407  85721  709
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1612  925  0  630  420  4105  109089  116781
铝  666  289  0  1020  620  1348  144319  148262
铅  1786  185  0  0  772  2425  46158  51326
锌  313  1107  0  81  0  5069  78909  85479
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰  75  
西班牙    
英国    475
马来西亚    
迪拜    
美国    2375
韩国  400  
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
88550 日本    
马来西亚    1500
荷兰    1500
新加坡    1975
韩国    
意大利    
英国    100
瑞典    
比利时    
美国    2750
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1686825
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    450
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
17550
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    
英国    
意大利    
马来西亚    
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    100
23575 美国    
 
 
 
期铜从一周高位回落,因担心中国需求前景
 
* 中国维持对房地产业的调控,铜价下跌
* 铜价跌向数月交投区间的中段
* 本月中国精炼铅消费上升
* 周四美国将公布地区制造业数据
期铜周三从一周高位回落,受货币相关卖盘打压,亦因市场担心铜消费大国中国不确定的需
求前景,这使铜价跌向数月交投区间的中段.
铜价追随亚洲股市跌势.中国股市沪综指周三放量收挫2.63%,创三个半月最大单日跌幅,
分析师指出,总理温家宝重申房地产调控不能放松及房价远远未到合理价位的表态,令房地
产板块明显承压.
这一言论打压了原油和工业金属等对经济增长敏感的商品.
伦敦金属交易所(LME)指标期铜合约CMCU3 收低100 美元,报每吨8,460 美元,从周二触
及的一周高位 8,608.74 美元回落.
纽约商品期货交易所(COMEX)-5 月合约 HGK2下挫5.45 美分,或 1.4%,结算价报每磅
3.8480 美元,接近 3.8335至 3.9180 美元交投区间的低端.
COMEX期铜跌向今年旧有区间 3.70 至4 美元的中段.
截至本周中段,成交依旧相对清淡.根据汤森路透初步数据,纽约尾盘成交量略高于 48,700
口,较 30 日常规成交量低逾三分之一.
三个月期锡CMSN3跌 450 美元,报每吨23,800 美元,三个月期铅 CMPB3 下滑52 美元,
报每吨 2,102 美元.
中国精炼铅本月消费增长,因铅酸蓄电池产量上升,业界消息人士预计,未来三个月需求将上
升.
国际铅锌研究小组(ILZSG)月报称,今年 1月全球铅市供应过剩9,700吨,锌过剩22,400
吨.
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
 
 
 
 国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
13194.1  16.42  3040.73  0.85  5945.43  -10.48  7079.42  83.51  3564.51  14.35
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0446  -0.0084  1.5678  -0.0015  1.3024  -0.0047  83.756  0.76  6.3321  0.0046
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
315.17  -2.9  80.56  0.37  1642.9  -53.8  105.43  -1.28  855  11
 
 
美股盘后──涨势消退 走势错综 道琼收高 16 点
 
经历昨日大幅上涨走势后， 美国股市周三收盘错综， 银行股下跌， 抵销了科技股的强势。
周二尾盘，美国股市大幅上涨，消息指出大多美国大型银行均通过了联邦准备理事会(Fed)
最新的压力测试。但周三气氛谨慎，分析师说，昨日压力测试的意外利多消息之后，今日小
幅回调不属意外。
        道琼工业平均指数收高 16.42点或 0.12%至 13194.10。
Nasdaq 指数收高 0.85点或 0.03%至3040.73。
S&P 500指数收低 1.67 点或0.12%至 1394.28。
费城半导体指数收低1.55 点或0.36%至 426.65。
虽然金融股表现不佳，但科技股则支撑了大盘。
苹果股价周三上涨至历史高点，每股接近 600美元。华尔街分析师发表利多谈话，支撑
了其股价上扬。
整体而言，分析师说股市可望持续走高，因为美国经济转强，欧洲债务问题亦有进展。 
周三上午， 欧洲各国财政部长正式通过了提供希腊的第二轮纾困计划， 价值 394亿欧元。 
周二，美国股市上涨。Fed发布经济评估乐观报告，及零售销售报告强劲，抵销了汽油
价格上涨的担忧，为利多。
企业：Fed说大多美国大型银行均将能度过另一次的严重衰退，该谈话使得银行股成为
焦点。但有四家银行仍须努力。
若出现重大金融意外或经济下滑，花旗银行与 Metlife (MET-US)可能需要增资。该二档
股价大幅下跌。
摩根大通股价上涨，该银行于周二宣布调高股利，并实施库藏股。
高盛股价亦受到压力。一名高盛主管公开辞职，并称该公司「有毒」，且不尊重客户。
尽管银行股疲弱，但美国银行股价上涨3%。
经济：美国公布第四季经常帐赤字扩大至 1241亿美元。分析师预估为 1138亿。
周二，美国与中国大陆的贸易紧张，为市场所瞩目。欧巴马总统宣布，美国，日本与西欧国家将控诉中国大陆对稀土的出口限制。
世界股市： 欧洲股市收盘错综。 英国FTSE-100指数下跌0.2%， 德国DAX指数走高1.2%，
法国 CAC-40 指数上扬0.4%。
亚洲股市收盘错综。上海综合指数大跌 2.6%，香港恒生指数下跌 0.2%。中国大陆总理
温家宝说，中国不会放宽对房屋业的限制，为利空。
日经指数上涨 1.5%，七个月来收盘首度突破10000 点。
汇率与商品：美元兑欧元与兑日元走强，但美元兑英镑则下跌。
4 月原油下跌 1.28 美元，收于每桶 105.43美元。
4 月黄金期货下跌 51.30美元，收于每盎司 1642.90美元。
公债：美国 10年期公债价格下跌，殖利率上升至2.27%，周二尾盘为 2.11%。
 
欧股盘后─Fed 经济看法乐观 欧指小涨 延续 8个月新高
 
周三  (14 日) 欧洲股市收盘小涨，延续去年  7 月以来最高收盘价位。主要受到美国联
准会  (Fed)  前日声明上调美国经济评估激励。由金融类股领涨。
今日泛欧  Stoxx 600 指数收盘上涨  0.3% 至  270.27。 所有  18  个西欧国家股指中共  15
个收高，其中德国  DAX  指数劲扬  1.2%，法国  CAC 40 指数上扬  0.4%，英国富时  (FTSE)
100  指数则小跌  0.2%。
Fed  公开市场委员会  (FOMC)  周二会议决定，维持基准利率不变于空前低点
0%-0.25%。央行官员在声明中指出，全球金融市场压力已纾解，美国劳动市场动力也增强，
「近几个月失业率明显下降」， 尽管依旧偏高。 Fed 主席伯南克依旧维持低利率直至  2014  年
主张。
Fed 周二稍晚并发布银行业压力测试结果，19  家美国最大银行当中仅  4  家未过关。测
试内容为假设经济衰退情况下，银行能否维持资本适足。
惠誉周三上调希腊信评，由有限违约调升至  B-，且展望稳定。惠誉表示，希腊换债后
新公债信用评等为  B-，非希腊法律辖下公债信评仍维持  C，直到下个月  11 日清算。
今日意大利顺利售出  60  亿欧元公债， 3  年期债务殖利率降至  2010 年  10 月以来最低
点，显示欧洲央行  (ECB) 提供的融资放款刺激需求。这  60 亿欧元公债包括  50 亿欧元全
新  3  年期债，利率仅  2.76%；及  10 亿欧元  7  年期债，利率  4.3%。
今日泛欧金融类股涨势明显，包括瑞士信贷  (Credit Suisse)(CSGN-CH)  大涨  5%，德银
(Deutsche Bank)(DBK-DE)  劲扬  3.4%，ING 集团  (INGA-NL)  上扬  2.5%。
 
美国债市─公债下跌,因美联储的经济预期限制了避险买盘
 * 美联储上调对美国经济前景的评估,打压公债价格
* 银行压力测试结果良好,削弱对公债的避险买需
* 30年期公债标售得到的需求和平日一致
美国公债价格周三下跌,令收益率(殖利率)升至去年10月来最高,因美联储上调美国经济
前景,及近期股市的强势驱使投资人连续两天规避公债.
公债收益率上升令人怀疑公债长期及稳定的升势是否可能终止,此轮升势受欧债危机及
美国经济受困于失业率处于历来高位所带动.
美联储周三稍晚公布的银行压力测试结果大部份正面,也损及公债的避险魅力.
在美国财政部续发130亿美元30年期公债后,公债延续跌势.这次标售得到的需求和需求
均值的走势一致,尽管许多市场人士原本预期这次需求更强劲.
公债收益率升穿一些技术关口,五年期至30年期公债收益率均升至其200天移动均线的
上方,这可能暗示公债将进一步遭抛售.
周二美联储政策声明一定程度的乐观情绪令长期公债收益率突破了支撑位 3.25%.周三
30 年期公债价格 US30YT=RR重挫 2-23/32,收益率报3.42%,周三尾盘报3.27%.
美国指标10年期公债价格US10YT=RR劲跌1-13/32,收益率报2.28%,此为去年10月31
日来最高,高于周二尾盘的2.13%.收益率录得自去年 10月来最大的两天涨幅.
随着经济数据较佳和市场信心改善,加之银行业的压力测试结果多数正面,Delaware
Investments副高级总裁及投资组合经理Tom Chow说,"将仍然有大量现金放到风险领域投资,
且可能有额外资金行从诸如公债等'低风险'领域调配过来."
美国联邦储备理事会(FED,美联储)周二表示,大多数美国大型银行通过了其年度压力测
试,同时允许摩根大通(JPM.N: 行情)、富国银行(WFC.N: 行情)和 US Bancorp(USB.N: 行情)
等业者提高股息或回购股票.美联储表示,即使面临导致失业率升至13%和房价下挫21%的金
融冲击,19 家美国大型银行中有15 家的资本缓冲情况令人满意.[ID:nSB1430900]
美国股市周三涨跌互见,标普 500 指数结束五天连涨收低,因投资人没有找到充份理由延
续上日令标普 500 指数升至四年高位的涨势.[.NCN]
"股票市场得到的讯息是,股票相对公债便宜,而在公债得到的讯息是,公债非常昂贵,"德
意志银行G10 汇市策略师 Alan Ruskin说.
一些分析师甚至认为美联储下年可能升息,尽管美联储一直表示或在2014年底前保持利
率在及低水准.
"我们的估计是经济持续改善,美联储将在 2013 年初某时候升息,"三菱东京日联银行驻
纽约的董事总经理及首席金融分析师 Chris Rupkey说.
在如此的情况下,市场对美联储声明的反应是"合理的",Samson  Capital  Advisors 首席投
资长Jonathan Lewis说. 他说,我们正看到看空的公债收益率曲线趋陡,较短期公债表现优于较长期公债,因为美
联储的讲话重申了持有短期公债是安全的.
形成对照的是,通胀及成长预期将推动长期公债收益率,Lewis说.
他指出,美联储的观察是经济一直扩张,劳工市场状况已见改善"巩固了公债市场的模型,
就是经济数据较好意味着股市表现良好;当诸如股市等风险资产表现良好,将是看空的公债收
益率曲线趋陡,所以卖出长债."
不过,市场预期美联储在目前将保持利率近零,一些分析师认为公债收益率没有很大的急
升空间.
"我们预期短期美国实质利率仍然接近零,至少在下年左右也是如此,"Capital  Economics
的首席全球分析师Julian Jessop补充说,"因此,很可能令长期实质收益率牢牢受控."
"美国公债收益率将在某一时点大幅上升,当市场开始预期货币政策将回到更正常的情
况,但那一时点可能仍很遥远,"Jessop说.
周三财政部续发的 30 年期公债的得标利率为 3.383%,此为去年 8 月来的最高.周二续发
的 210 亿美元10 年期公债和周一标售的320 亿美元三年期公债的需求也接近需求均值.
 
能源盘后─美元走强 油跌至 105 美元一周新低
 
周三  (14  日)  纽约原油期货价格收盘下挫逾  1%，跌回每桶  105  美元水平。因美元走
强，胜过上周美国原油库存增幅略低于预期的利多因素。汽油及蒸馏油库存则锐减。
今日纽约期货交易市场  Comex 4 月交货原油价格收盘重挫  1.28 美元或  1.2%， 收每桶
105.43  美元，跌至  1 周以来新低。
美国能源信息局  (EIA)  周三公布，至上周五  (9  日) 截止的一周，美国原油库存增加
180  万桶，低于分析师预估的增加  210 万桶。汽油库存减少  140 万桶，符合预估。蒸馏油
库存锐减  470 万桶，远高于市场预估的减少  150 万桶。
IEA 周三还发布月度石油报告，预估今年全球原油需求将成长  0.9%  至每日  8990  万
桶，维持上回预期。但  IEA 警告，经济回落及高油价，将限制原油消费任何成长动力。
今日美元大多时候走强，对石油及黄金等原物料价格构成压力。美元指数由前晚的
80.231  点上升至  80.588  点。
今日  4  月交货汽油价格收盘小跌  1  美分或  0.2%，收每加仑  3.35  美元。4  月交货热
燃油价格亦小跌不及  1  美分或  0.3%，收每加仑  3.26 美元。
 
贵金属盘后─Fed决议冲击 黄金大跌 51.30美元至八周低点
 黄金期货周三创八周收盘低点。美元走强，投资人反应联邦准备理事会(Fed)昨日的利
率决议与会后声明，为市场利空。
Fed决议使得短期进一步放宽信用的希望破灭，黄金因而失去重要支撑。美元走强亦使
黄金与商品市场带来压力。原油期货走低，白银期货大跌4.2%。
纽约 4 月黄金大跌 51.30美元，或 3%，收于每盎司 1642.90美元，创1 月 13 日以来收
盘低点。
分析师说，黄金收盘低于 1650美元，短期内，可能有进一步技术性卖压。
Fed昨日举行政策会议，决议维持利率于低点不变，并说就业市场改善，通货膨胀上升
只是暂时。
虽然 Fed对经济展望态度仍谨慎，但分析师对政策声明却感到乐观。进一步振兴经济措
施的可能性降低，对黄金属利空。
黄金近来的跌势，使得白金价格后来居上。传统上，白金开采成本较高，且数量亦少，
但自 2011年年中以来，白金价格便低于黄金价格。
4 月白金下跌 26.50 美元，或 1.6%，至每盎司 1675.30美元。
除了较稀有外，白金亦有工业用途。近来更因南非最大矿场罢工数周，价格上涨。
其他金属周三亦下跌。5 月白银下跌 1.40美元，或 4.2%，至每盎司 32.18美元。
5 月铜下跌 5 美分，或 1.4%，至每磅 3.85 美元。6 月钯金下跌 11.40 美元，或 1.6%，
至每盎司 697.45美元。