3月13日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜
8473    8492    8398    8445    91766  278537  2091  273925  -2100
铝  2240    2240    2211    2229    199505  727595  -5750  5087925  -2600
铅  2135    2200    2108    2138    39044  112092  -211  363625  625
锌  2078    2091    2045    2091    77497  278587  -1274  866700  -150
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /21MAR  25535  -1537  82010  -9055  11621  -1613  29161  -1679
22MAR /18APR  51955  -1393  102962  624  23983  -553  52406  1258
19APR/16MAY  67735  1876  124307  -293  34071  1162  80445  -563
17MAY/3MTH  26368  267  37752  -300  15374  -219  29872  -80
REST OF MAY  4619  1781  4017  1211  1979  432  3171  680
01JUN/63MAR  102325  1097  376547  2063  25064  580  83532  -890
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  474  80  0  300  1205  1558  88149  91766
铝  68  40  0  468  0  2108  196821  199505
铅  616  100  0  0  656  1628  36044  39044
锌  694  349  0  115  200  2962  73177  77497
 
LME 铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    200
西班牙    
英国    75
马来西亚    
迪拜    
美国    1825
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
86500 日本    
马来西亚  1500  
荷兰    1500
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    50
瑞典    
比利时    
美国    2550
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1702475
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    150
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
18200
阿联酋    
比利时  150  
德国    
西班牙  175  
英国    
意大利    50
马来西亚  350  
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
21500 美国    
 
 
 
期铜三日连涨后走低,受累于美元走强和成长忧虑
 
 
 
 
* 中国贸易逆差引发全球成长忧虑
* 在美联储会议前成交清淡
* 美国中西部铝溢价收在纪录水平
* 美国联邦公开市场委员会周二发布货币政策前景
期铜周一走低,为四日来首见,受累于美元/欧元稍早走强,以及担忧全球成长或放缓,这可能
损及对工业金属的需求.
占全球铜消费 40%的中国录得至少10 年来最大贸易逆差,引发对该国成长放缓的担忧.
数据证实意大利陷入衰退,这也对铜市不利.
伦敦金属交易所(LME)指标期铜合约CMCU3 收跌45 美元,报每吨8,445 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)-5 月合约 HGK2回落2.10 美分,收报每磅 3.8375 美元,
盘中交投区间为 3.8170-3.8650 美元.
今日成交清淡,投资者解读好坏不一的中国2月贸易数据,且在美国联邦储备理事会(FED,美
联储)周二开会前稍作喘息.美联储此次会议应能提供部分货币政策前景的线索.
根据汤森路透初步数据,纽约尾盘,期铜成交量为逾40,000 口,较30 日均值低逾 40%.
投资者担忧上海期交所仓库的巨大铜库存,上周,库存增至224,781吨,为2002年7月以来
最高.
截至3月6日当周,包括对冲基金和其它大型投机客在内的货币经理削减美国铜期货和期权
净多头 2,003 口,至13,615 口.
中国 2 月铜进口仍意外强劲,较 1 月增长17%,同比翻番.
但许多分析师担忧铜库存增加,但并未被消费.
上周五公布的数据显示,中国1-2月精炼铜产量为2011年首季以来最低,因经济活动放缓影
响铜需求.
美元稍早上扬也打压铜价. 但美元在美联储会议和美国零售销售数据公布前削减涨幅.
美国近月铝溢价触及每磅9美分,收在去年5月创下的纪录水平,因仓库为储存铜提供更高的
优惠令供应减少.
最新数据显示,LME 铝库存减少 2,600 吨,但仍接近 501 万吨的创纪录水平,多数被融资交
易锁定,无法流入市场.
三个月期铝CMAL3收跌11 美元,报每吨2,229美元,延续上周幅度达 3.8%的跌势.上周
跌幅为 11月底以来最大.
三个月期锡CMSN3收涨 275 美元,报每吨 23,475美元.年内累计上扬近20%,涨幅居工
业金属之首.
不过,锡前景不稳,尤其是有最新消息称,印度尼西亚 2月精炼锡出口按年猛增 35%,至
8,324.73吨.
 
 
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量  不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312 2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  -1966
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  -9213
2012-3-6  44783  33198  19235  76505  83720  140523  136153  122128  16588  152741  11585
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12959.71  37.69  2983.66  -4.68  5892.75  5.26  6901.35  21.14  3490.06  2.58
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0504  -0.0067  1.5634  -0.0031  1.3147  0.0041  82.23  -0.298  6.3263  0.0157
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
315.99  -1.62  79.88  -0.15  1699.8  -11.7  106.34  -1.06  837  13
 
 
美股盘后─Fed 会议前 投资人观望 道琼收高 37 点
 
今日少有美国经济或企业消息，且周二Fed将举行会议，投资人因而退居场外，今日大
多时间，股市均震荡整理，终场错综。今日成交量偏低。每个人都在等待本周稍后的重大消
息。
道琼工业平均指数收高 37.69点或 0.29%至 12959.71。
Nasdaq 指数收低 4.68点或 0.16%至2983.66。
S&P 500指数收高 0.22 点或0.02%至 1371.09。
费城半导体指数收低4.28 点或1.01%至 418.57。
预期联邦准备理事会(Fed)周二将宣布，维持利率于非常低水平不变。但投资人将找寻
线索，判断央行在未来几个月计划采取何种行动。 周四，Fed将公布美国银行业的压力测试结果，投资人等待中。
几家大型银行股价周一下跌约1%，包括美国银行，摩根大通等。
上周五，美国股市连续第三天收高，政府就业报告温和优于预期，带来利多。
希腊与民间债权人亦于上周五达成协议， 为获得新的纾困基金， 避免失序违约， 铺了路。 
希腊协议引发了信用违约交换(CDS)--投资人用做违约保险的衍生性商品合约--履约。 但
是因希腊 CDS市场非常小，不预期会重创金融市场。
企业：美国银行股价下跌。上周五，该银行说将为达20万名借款人削减抵押贷款余额，
为五家大型抵押贷款机构达成的 260 亿美元解决方案的一部份。
优酷网与土豆网--中国的YouTube--周一宣布合并，土豆网股价大涨127%。
Carnival (CCL-US)股价走高。该游轮公司上周五公布第四季亏损，但订位增加。
百事股价上涨， 该公司宣布 Brian Cornell重新加入公司， 担任百事美国食品部门执行长，
John Compton将担任百事公司总裁。
经济：美国公布2 月预算赤字为 2317亿美元，分析师预估为 2290亿美元。去年同期为
2225 亿美元。
周一，美国平均每加仑汽油价格突破 3.80美元，恢复了涨势。
根据驾驶人团体 AAA 调查，平均汽油价格上涨 0.9 美分，为连续第三天上涨，周六与
周日，每加仑上涨了3.4 美分。
世界市场：中国大陆公布 2 月贸易赤字315 亿美元，大幅高于预期。
2 月进口较去年同期大增 39.5%，出口成长 18.4%。
亚洲股市收盘错综。上海综合指数下跌 0.2%，日经指数收低0.4%，香港恒生指数上涨
0.2%。
欧洲股市小幅收高。英国 FTSE-100 指数上涨 0.06%，法国 CAC-40 指数收高 0.04%，
德国 DAX 指数上涨 0.25%。
汇率与商品：美元兑日元下跌，但美元兑英镑上涨。美元兑欧元少有变动。
4 月原油下跌 1.06 美元至每桶106.34 美元。
4 月黄金期货下跌 11.70美元至每盎司 1699.80美元。
公债：美国 10年期公债价格上涨，殖利率下降至2.03%，上周五尾盘为2.04%。
 
欧股盘后─中国出口降温 欧指小跌 0.2% 德英法股涨
 
周一  (12 日) 欧洲股市未能延续上周连续  3  日涨势，收盘小跌。因全球第二大经济体
中国公布，上月出口成长逊于预期。金属价格应声下跌，拉低矿业股。
今日泛欧  Stoxx 600 指数收盘下跌  0.2% 至  264.87 点。 所有  18 个西欧国家股指中共 11 个收低，但德国  DAX 指数收高  0.3%，英国富时  (FTSE)  100  指数及法国  CAC  40 指
数也双双小涨  0.1%。
中国周六  (10  日)  公布，2  月份由前月的贸易盈余  272.8  亿美元转为贸易赤字  314.8
亿美元，远高于经济学家预期的贸易赤字  85  亿美元，并创至少  1989 年以来单月最大贸易
赤字。凸显中国出口需求令人担忧。
消息为矿企及石油类股带来卖压。全球矿业巨擘力拓  (Rio Tinto)(RIO-UK)  股价应声跌
1.7%，印度矿企吠檀多资源  (Vedanta  Resources)(VED-UK)  更挫  3.7%。皇家壳牌石油
(Royal Dutch Shell)(RDSA-UK)  则跌  0.6%。
另一方面，希腊继上周宣布顺利取得民间债权人同意债务重组后，欧元区  17 国财长周
一于布鲁塞尔开会，来通过  1300 亿欧元的希腊二度纾困金。
 
美国债市─公债持稳,静待美联储的政策会议
 
* 市场预期美联储政策会议将仍为 QE3 保留空间
* 公债收益率上升吸引买家
美国公债价格周一持稳至上升,因近期公债收益率(殖利率)上升及预期美联储政策会议
结果将对公债有利,支持了公债的买需.
对经济前景的观点略为调整,也对公债有所支撑.
在美国财政部标售 320 亿美元三年期公债后,公债守住涨势.三年期公债为本周总计 660
亿美元公债供应揭开序幕.
"公债的风险/回报情况不错,"Prudential Fixed Income 的首席投资策略师 Robert Tipp说,"
公债收益率回升至近几周的交投区间的上端,且收益率曲线趋陡,因一些较好的经济数据及投
资人乐观认为欧洲问题最差时期已过."
上周希腊得到足够的民间债权人参与换债协议,降低该国公共债务及为取得新的救助铺
平道路,避免短期内无序违约,而欧洲央行提供低息的三年期贷款扶助稳定欧洲银行体系.
美国指标 10 年期公债价格 US10YT=RR 持平,收益率报 2.03%.30 年期公债价格
US30YT=RR升 11/32,收益率从周五尾盘的 3.19%下跌至3.17%.
Morgan Stanley Smith Barney首席固定收入策略师及董事总经理Kevin Flanagan说,公债
价格已消化了希腊的"良好消息"及周五的美国就业增长数据,所以就这些事件没有跟进卖盘.
与此同时,投资人正重新考虑当前季度美国经济成长的潜在速度.
Flanagan 说.周五公布的美国贸易逆差扩大及批发库存小升,对"第一季 GDP 的计算是负
面的."
数据令Morgan Stanley Smith Barney追踪计算的美国第一季GDP增长下调至1%,这将加强美联储对宽松政策的态度,且将利多避险的公债.
周一标售的三年期公债得标利率为 0.456%,为去年 10 月来同年期公债标售的最高水平,
但接近市场预期的水平.
财政部在周二和周三分别续发210 亿美元10 年期公债及130 亿美元30 年期公债.
Nomura Securities International美国利率策略部主管George Goncalves表示,"我们原本预
期的标售结果要疲弱一些,因为这次三年期公债标售在美联储政策会议举行前,但似乎市场也
不担心美联储这因素."
Tipp 说,公债的利多因素包括风险厌恶情绪可能上升,经济数据回软,或美联储可能暗示
在其卖短买长(扭转操作,twist operation)结束后,将今年下半年继续买入公债.
周二美联储举行为期一天的政策会议.尽管连续三个月美国就业稳步增长可能倾向支持
美联储不急于推出第三轮非常规政策的观点,但市场似乎认为美联储将仍然为这一前景保留
大门开启,即使美联储不会特别加强它原本对第三轮非常规政策的措辞.
"尽管这些利多公债的因素,部份可能不会实现,但公债收益率在如此水平,它们令风险/回
报倾向看多,"Tipp说.
中国 2 月惊现逾 300 亿美元贸易逆差,为至少 10 年来最大.[ID:nSB1425100]消息令市场
怀疑是因为外国需求疲弱还是季节错位因素.前者可能对全球经济增长前景蒙上阴霾,在周五,
美国非农就业报告直指美国经济改善.
 
能源盘后─中国巨额贸易赤字 油挫 1%跌回 106 美元
 
周一  (12 日) 纽约原油期货价格收盘终结连续  3 日涨势， 跌逾  1  美元， 落回每桶  106
美元价位。 因中国意外公布巨幅贸易赤字， 暗示全球经济及原油需求可能降温， 令油市忧虑。 
今日纽约期货交易市场  Comex  4 月交货原油价格收盘下挫  1.06  美元或  1%，收每桶
106.34  美元。一反前  3  个交易日累积劲扬近  3%。
中国周六  (10  日)  公布，2  月份由前月的贸易盈余  272.8  亿美元转为贸易赤字  314.8
亿美元，远高于经济学家预期的贸易赤字  85  亿美元，并创至少  1989 年以来单月最大贸易
赤字。
该结果主要因季节性影响，以及出口需求减弱。该月中国出口成长速度逊于经济学家预
期，而进口增幅则高于预测。中国上月进口原油量创空前新高。
今日  4  月交货汽油价格收盘同样下跌  1  美分或  0.3%，收每加仑  3.32  美元。4  月交
货热燃油价格亦下跌  2  美分或  0.6%，收每加仑  3.24 美元。
 
贵金属盘后─中国大陆出现贸易赤字 黄金收低 11.70美元
 黄金期货周一下跌，在连续三天的涨势后，终告回调。中国大陆 2月出现贸易赤字，重
燃了全球经济下滑的担忧，为黄金市场利空。
纽约 4 月黄金下跌 11.70美元，或0.7%，至每盎司 1699.80美元。
分析师说，经历三天的涨势后，投资人无意建立部位，黄金因而陷入狭幅之内。
过去三个交易日，黄金上涨了2.3%，上周五收于每盎司 1711.50 美元。
分析师说，如果短期内，黄金无法大幅上扬，卖压可能再度进场，黄金将下跌至每盎司
1650 美元。黄金上次收盘低于1650 美元系在 1月中。
中国大陆公布 2 月贸易赤字达314.8 亿美元，一反1月的盈余 272.8亿。
分析师说，中国是衡量黄金需求的重要因素，周一缺少其他整体经济数据，该令人失望
的贸易赤字影响因而扩大。
由于受到 1月农历新年假日影响，分析师已预期中国大陆将出现贸易赤字，但 2 月贸易
赤字大幅高于分析师预估。
分析师说，2月赤字为近来最大赤字的四倍，增加了经济减缓的担忧，促使中国大陆央
行削弱人民币汇率，并拉抬了进一步放宽信用的预期。
至上周五收盘，黄金价格连续三天上涨，希腊债务重整的预期，带来利多。
上周五，希腊宣布与民间债权人达成换债协定，为获得第二轮纾困基金铺了路。
但希腊经济的担忧，及其他欧元区国家的金融健康顾虑，并未离去。
5 月白银下跌 80 美分，或 2.3%，收于每盎司33.41 美元。5 月铜下跌 2 美分，或 0.5%，
收于每磅 3.84美元。
4 月白金上涨 10.80 美元，或 0.6%，收于每盎司 1695.70美元。6 月钯金则下跌 5.70美
元，或 0.8%，收于每盎司 704.25美元。