3月5日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜
8608  8670  8537  8580  102692  273916  1233  289000  -3250
铝  2351  2362  2315  2328  143156  740637  -4406  5101150  -1850
铅  2174  2191  2156  2183  31577  109942  1359  366675  -3275
锌  2106  2129  2092  2120  78783  265956  7169  867425  0
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /21MAR  39242  -2280  117766  -4655  19644  244  38133  -2358
22MAR /18APR  57143  -1973  104424  -2031  24797  -996  49959  962
19APR/16MAY  62746  1740  132604  -387  29777  -513  75637  4050
17MAY/3MTH  14068  3272  25411  6516  10192  2232  16315  4230
REST OF MAY  3552  190  3004  -3730  2565  88  2939  -1647
01JUN/63MAR  97165  284  357428  -119  22967  304  82973  1932
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜
2994  257  0  320  400  2146  96575  102692
铝
1154  255  0  79  1000  3449  137219  143156
铅  328  120  0  8  74  555  30492  31577
锌  2276  310  0  400  0  1849  73948  78783
 
LME铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰    550
西班牙    
英国    150
马来西亚    
迪拜    
美国    2550
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
99150
日本    
马来西亚  1550  
荷兰    1550
新加坡    
韩国    
意大利    
英国    150
瑞典    
比利时    
美国    1700
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1669350
荷兰    
德国    
新加坡    
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
17800
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    100
英国    
意大利    
马来西亚    3350
荷兰    
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    
24875
美国  175  
 
 
 
期铜受中国库存过剩忧虑打压收低,但仍录得两周连涨
 
 
 
* 铜价与股市和欧元一并下挫
* 上海铜库存触及10年来最高
* 期铜本周收高
期铜价格周五下跌,逆转上日升势.期铜因为股市和欧元下跌,以及有关中国供给过剩
将令市场承压的担忧而受到拖累.
今日盘中交投清淡.尽管市场受中国消息干扰,但本周仍录得连续第二周上扬,很大程
度上要归功于周四逾1%的涨幅.
伦敦金属交易所(LME)3个月期铜CMCU3下跌0.60%,收报每吨8,580美元.
期铜稍早一度触及每吨8,670美元的盘中高位,距离2月初触及的一年高位8,765
美元不远.不过周末前的市场成交量不高.
纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK2结算价下滑3美分,报每磅
3.903美元,低于周四的每磅3.9315美元.今日迄今成交量仅为39,000口,远低于
均值.
期铜亦追随欧元兑美元和股市的下跌脚步,因有关欧元区债务危机的担忧挥之不去.
铜价本周收涨近1%,年初至今涨幅超过13%.
不过,今年前八个月推高铜价的因素,可能行将终结,特别是由于市场关注中国铜库存
过剩问题--该国占全球铜消费量的40%.
本周人们对于中国铜库存过剩的忧虑与日俱增.现货交易商报告称,溢价存在压力,同
时周五发布的数据也确认了这一点.
上海期货交易所监控的仓库中,铜库存增长2.5%至221,487吨,为2002年8月迄
今最高.
自年初以来,中国铜溢价已下降一半,至每吨60-80美元间.不过一位伦敦实货交易
商对路透表示,他周四在上海保税仓库以最低每吨溢价35美元价格买入A级铜,近
乎是上周同级别铜溢价水平每吨60美元的一半.
分析师表示,未来几周铜市走向料受到宏观数据推动,不过投资者将寻求中国铜需求
是否将有增长迹象,从而能够消化一部分过剩库存.
有关中国春节长假后,市场将浮现新买盘的希望很快消散,伦敦金属交易所(LME)和
上海间套利窗口仍关闭.
同时,LME铜库存下跌3,250吨,至两年半低位289,000吨.注销仓单比例为
34.31%,多数在美国.
其它金属方面,三个月期铝CMAL3收报2,328美元,周四收报2,353美元.
三个月期锌CMZN3由周四的2,105美元升至2,119美元,三个月期铅CMPB3由
2,163美元升至2,183美元.
三个月期锡CMSN3由23,775美元跌至23,725美元,三个月期镍CMNI3由
19,500美元跌至19,450美元.
 
美国CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量 不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
2012-2-21  43171  33634  20979  84117  91136  148267  145749  14258  16776  162525  9537
2012-2-28  43900  33389  18361  77325  86060  139586  137810  13726  15502  15312  10511
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12977.57  -2.73  2976.19  -5965.16  5911.13  -20.12  6921.37  -20.4  3501.17  1.44
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.073  -0.0063  1.5835  -0.0119  1.3203  -0.0112  81.79  0.716  6.299  -0.0014
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
321.17  -3.15  79.41  0.62  1709.8  -12.4  106.7  -2.14  771  8
 
美股盘后─关注欧洲 投资人观望 道指周线收黑
投资人关注欧洲情势发展，美国股市周五(2日)收盘小幅走低，道指3周来首次出现周
线收黑。
道琼工业指数跌2.73点或0.02%至12977.57点；S&P 500 指数跌4.46点或0.33%，收
报1369.63点；Nasdaq指数收2976.19点，跌12.78点或0.43%；费城半导体指数收420.35
点，跌4.43点或1.04%。
道指与一周前相较下滑4点，而 S&P 500 指数及 Nasdaq 指数连续4周走高。
Solaris Asset Management 投资长 Timothy Ghriskey 认为，美股在过去几个月出现
大幅走高，因此投资人卖掉持股换点利润，并且观望市场如何进行修正，也是相当正常。
虽然今日市场出现颓势，Ghriskey仍看好未来发展，他认为大盘还会继续走高，并且
会有某些利多因素支撑，比如价值被低估的股票、高股利的个股以及获利强劲的公司。
Ghriskey并不预期股市会出现大幅度跌势。「纵使最近会出现一些拉回，我认为大盘会
出现快速回温。」
Ghriskey 也表示，他虽然乐观，并不等于目前市场环境没有威胁，特别应该注意欧洲
方面的发展。
德国布鲁塞尔的二天会议结束，欧盟27国领袖中有25位签署了财政协议，以强化财政
纪律，避免未来危机，其中捷克及英国未签属。
近来欧洲出现部份利多消息，希腊似乎获得了第二轮纾困，欧洲央行将对欧洲银行业提
供第二轮低利率贷款，规模达5295亿欧元。
但投资人持续关注希腊，以及意大利与西班牙的债务问题。
欧洲各国领袖亦遭遇压力，必须提高欧洲稳定基金规模，以阻止金融危机蔓延。
投资人关注全球油市与持续上涨的汽油价格。周五，汽油价格已连续第24天上涨，结
算报每加仑约3.74美元。
周四，美国股市温和上涨，投资人消化经济消息利多，及联邦准备理事会主席伯南克的
听证会谈话。
个股表现：
知名网站 Yelp, Inc. (YELP-US)周五在纽约证券交易所开始交易，收盘股价大幅扬升
62%至每股24美元。Yelp 周四公布初次公开发行股票价格为每股15美元，高于目标价，一
共出售710万股，筹资规模达1.065亿美元。
为减低对Facebook的依赖，知名社群游戏公司Zynga(ZNGA-US)宣布旗下游戏可以在公
司网站下执行，盘中股价涨幅一度超过6%，尾盘涨幅收窄，收盘报每股14.69美元，上涨
0.21美元或1.45%。
其它股市：
欧洲股市周五收盘错综，法国股市小幅走高。英国FTSE 100指数下跌0.29%；德国DAX
30指数下跌0.29%；法CAC 40指数小幅上扬0.09%。
亚洲股市走高，上海综合指数上涨1.4%，香港恒生指数收高0.8%，日经225指数走高
0.7%。
汇市期货：
纽约汇市周五交易，美元兑欧元、英镑及日元皆走高
纽约期货交易所4月原油期货结算跌2.14美元至每桶106.70美元。
纽约4月黄金期货结算报每盎司1709.80美元，跌12.40美元。
美国10年期公债价格走高，殖利率自周四2.04%，跌至1.98%。
 
欧股盘后─银行股支撑 大盘收高0.1%
欧洲股市周五走势震荡，终场收高，本周亦上涨。西班牙决议提高赤字目标属利空，但
在获得调高评等后，银行股则提供了支撑。
欧洲Stoxx 600指数收高0.1%至267.21，本周上涨0.9%。
涨幅最大股票为SBM Offshore (NL:SBMO)，上涨15.7%。该公司公布2011年亏损高于
预期，但预期2012年销售约达40亿美元，增加27%。
欧洲股市中场反转走低，西班牙总理宣布调高2012年赤字目标至国内生产毛额(GDP)
的5.8%，带来利空。原先目标为4.4%。
分析师说，过去几天，谣传赤字目标将高于4.4%，但市场并未预期会上升至5.8%。投
资人担忧其它国家亦出现同样情况，欧盟是否能抑制该地区债务。
法国CAC-40指数小幅收高至3501.17。巴黎银行上涨1.5%，兴业银行收高1.3%。高盛
调高欧洲银行业评等，由观望调高至加码，并说由于欧洲央行的三年长期再融资操作，改善
了流动性，银行股有更多上涨空间。
但高盛调降电信业评等，由加码调降至减码，电信股因而走低。
在英国，Vodafone (UK:VOD)股价下跌0.7%，压低了大盘指数。英国FTSE-100指数下
跌0.3%至5911.13。
由于商品价格下跌，原物料股亦受到压力。
德国大药厂Bayer (DE:BAYN)下跌1.7%，拖累了大盘。德国DAX-30指数收低0.3%至
6921.37。
零售商Metro (DE:MEO)下跌2.9%。德国联邦统计局公布1月零售销售下降1.6%，零售
股受到压力。分析师预估为上升0.3%。
 
纽约汇市─预期美国经济成长 美元兑日元上涨至九个月高点
预期下周公布的美国经济报告将显示该全球最大经济体成长加速，而日本通货紧缩则持
续，美元兑日元上涨至九个月高点。
日本消费者物价下降，引发投资人预期，日本央行将扩大货币宽松措施，日元因而疲弱。
联邦准备理事会(Fed)主席伯南克谈话，促使投资人怀疑第三波资产购买计划，美元兑大多
外币上涨。德国一份报告显示零售销售意外下降，欧元连续第三天下跌。
台北时间05:52 美元上涨0.6%至81.64日元，盘中上涨至81.73，创5月31日以来高
点。日元上涨0.2%至107.77兑1欧元。
由于原料价格下跌，商品出口国货币今日跌幅较大。原油昨日上涨至每桶110.55美元，
创5月以来高点，今日则下跌1.7%。南非兰德下跌9%至7.5065兑1美元，挪威克朗下跌
0.7%至5.6123兑1美元。
UBS银行建议轧平欧元兑加元的空头仓位，过去三天，欧元兑加元下跌了2.6%。欧元今
日下跌至1.3028加元，创2月16日以来低点。
英镑兑欧元连续第六天上涨，创2010年11月以来最长上涨期间，一份报告显示，英国
2月营建指数上升至11月高点，投资人预期英国将能避免衰退。
英镑上涨0.2%至83.28便士兑1欧元，盘中上涨至83.14，创2月20日以来高点。
追踪美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨0.7%至79.362，本周上涨了1.2%，为自
1月6日以来最大单周涨幅。
伯南克昨日说，偏高的失业率及偏低的通货膨胀，意味利率可能停留低档，他并未发出
经济需要进一步振兴措施的讯号。这位Fed主席在参院进行听证会时说，就业市场有正面发
展，但仍「远非正常」。他说汽油价格上涨造成的通货膨胀冲击，可能仅属短暂。
Fed今日买进公债19.69亿美元，持续进行4000亿美元长期债券转换短期债券计划，
以压低利率，预防经济衰退风险。
3月5日，供应管理协会(ISM)将公布2月非制造业指数，分析师预估为56.1，创一年
高点。该指数高于50代表扩张。美国下周的其它报告，可能显示企业就业人数增加。
 
纽约债市—公债价格下滑,因市场再次评估第三轮量化宽松政策的时机
较高风险资产上涨,避险的美国公债下滑
贝南克作证词陈述后,市场再次评估QE3的时机
ISDA称希腊协议没有触发CDS合约支付,消息打压公债
美国公债价格周四下跌,因投资人押后对美联储可能推出第三轮量化宽松政策(QE3)的
时机的预期继续打压公债,且较高风险资产吸引资金撤离公债市场.
周三美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝南克的证词陈述未有暗示推出QE3,最初
引发公债下跌.
周四他在参议院金融委员会的问答时段的发言,没有改变市场这一观点.
"市场再次评估美联储政策未来去向,且结清一些多头仓位,"摩根士丹利董事总经理及
固定收益策略师Kevin Flanagan说,"公债市场在不是迫在眉睫的QE3环境下压力较重.这不
是说美联储不会推出QE3,只是市场原本消化了QE3将来得更早,而不是更迟."
股市上涨,因投资人聚焦在正面的就业数据.今日公布的美国经济数据良莠不齐.
美国公布上周初请失业金人数小幅下跌,持于近四年低位,暗示劳工市场正积累动能.另
一方面,美国供应管理协会(ISM)称,2月美国制造业增长步伐放缓.
国际互换与衍生品协会(ISDA)周四称,近来希腊为准备债务重组而采取的措施尚未触发
信用违约互换(CDS)合约的支付.[ID:nCN1421876].这也打击了美国公债需求.
"如果CDS事件不会触发,那么避险公债的需求就会减少了,因此你可能也会卖出一部分
公债."Decision Economics总裁兼资深分析师Cary Leahey称.
Eaton Vance Investment Managers副总裁兼基金经理Eric Stein表示,ISDA的裁定也
为欧洲外围国家公债带来了更好的市场环境.而避险的美国公债和德国公债则下跌.
指标10年期公债US10YT=RR价格下跌17/32,收益率从周三稍晚的1.97%升至2.03%.该
券收益率有可能够录得2月2-3日以来最高两日升幅.
"贝南克的证词未额外提及量化宽松一事,在这之后,市场就有大面积的结清头寸.交易
商和投资者是净多仓,盘中可见大量获利了结."BMO Capital Markets 政府公债交易部主管
Scott Graham表示.
30年期公债US30YT=RR下跌1-6/32,收益率从周三稍晚的3.09%升至3.15%.
不过,分析师指出,美国公债仍未突破去年11月初以来的波动区间.
"多数人正在获利了结,因为收益率从略高于2%下降到了1.9%."Leahey在提及10年期
公债收益率的时候表示."波动区间没有很大变化,因此,以技术性角度来讲,此次下跌不会改
变什么."
 
能源盘后─供给担忧消退 原油收低2.14美元
原油期货周五收低2%，沙特阿拉伯供给中断担忧减缓，为利空。
周四盘后交易中，因报导指出沙特阿拉伯一条油管爆炸，原油期货大幅上涨，今日则回
档走低。沙国官员否认了此一报导，期货周五因而稳健下跌。
分析师说，昨日的涨势后，今日回档整理。原油已技术性超涨。
纽约4月原油收低2.14美元，或2%，至每桶106.70美元。伦敦布伦特原油下跌2.05
美元，或1.6%，至每桶123.81美元。
股市走弱，亦拖累了原油价格，投资人通常观察股市，做为经济指标。
周五回文件使得原油价格本周下跌。过去五个交易日，纽约原油下跌2.8%。
原油市场近来持续注意供给中断的可能性。近来担忧的来源主要是伊朗，伊朗的核子计
划产生了僵局，可能导致出口中断，军事冲突或荷姆兹海峡交通中断。
周一，欧巴马总统将与以色列总理纳坦雅胡会晤，可能讨论有关针对伊朗应采取的下一
步行动。原油投资人持续担忧以色列将对伊朗核子设施，发动单方面攻击，引发更大冲突。
但沙特阿拉伯更具有重要性。沙国每日生产近1000万桶原油，伊朗仅350万桶，沙国
出口原油较任何其它国家都多。
分析师说，市场反应快速，显示投资人感到紧张。如果真的有事情发生，原油瞬间可能
上涨15或20美元。
4月新配方汽油收低7.96美分，或2.4%，至每加仑3.2721美元。4月热燃油收低7.35
美分，或2.2%，至每加仑3.2018美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后─美元走高 白银领跌 纽约黄金本周下滑3.7%
美元走高，造成商品期货价格压力，纽约黄金期货周五(2日)走低，银价亦走跌。
纽约期货交易所4月黄金期货周五结算价报每盎司1709.80美元，跌12.40美元或0.7%。
银价周五大跌3.2%，为金属期货中跌幅最深。本周金价跌幅3.7%，接近70美元。
Kingsview Financial 首席策略专家 Matt Zeman 指出，风险资产交易明显偏弱，特别
是投资人原先预期伯南克会释出新一轮宽松政策。
Zeman 表示，技术上而言，金价还可能继续下跌。
HSBC 金属分析师 James Steel 在给旗下客户的邮件中指出，金价短期内无法突破1800
美元关卡，因为新年以来的多头走势，加上近几周新兴市场买气明显缺乏，也让金价走势显
得相当脆弱。
Steel 认为，长期央行货币政策仍可能倾向宽松，而他也相信这会支撑黄金价格。
纽约5月期银跌1.14美元或3.2%，结算报每盎司34.56美元。白银周线下滑2.2%。
周五交易盘中，铂金及钯金走势一度上扬，之后一路下滑。
4月铂金期货跌9.40美元或0.6%，结算报每盎司1691.70美元。6月钯金期货报每盎
司712.55美元，跌4.20美元或0.6%。
铂金本周跌幅1.4%，然而钯金则上涨0.3%。
纽约5月期铜下跌3美分或0.7%至每磅3.90美元，周在线扬1%。
金属价格出现拉回，主要来自美元走势。计算美元兑一篮子货币的美元指数报79.40
点，上扬0.62点或0.78%。
西班牙宣布2012年赤字目标为GDP的5.8%，欧元走势承压。