3月1日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜
8585  8695.3  8403.5  8499  135952  274458  -2934  296425  -2425
铝  2330  2356  2297  2328  255686  746753  -11394  5107775  -5650
铅  2245  2285  2160  2160.5  49936  111412  2053  370450  5100
锌  2116  2165  2085  2112  106377  261747  -1147  867550  -100
 
LME持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布  增减  铅持仓分布  增减  锌持仓分布  增减
CASH /21MAR  46315  -3473  132972  -9367  21037  -757  45369  -2632
22MAR /18APR  58412  357  105302  -79  26686  1560  49540  -152
19APR/16MAY  60661  241  130954  -162  30301  -429  71703  -75
17MAY/3MTH  10965  -512  19117  -1002  8034  -145  12190  -412
REST OF MAY  2280  592  6022  886  2696  854  3226  1792
01JUN/63MAR  95825  -139  352386  -1670  -22658  -970  79719  332
 
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜
910  161  0  1128  132  2244  131377  135952
铝
862  270  0  1110  347  5375  247722  255686
铅  316  151  0  472  244  1738  47015  49936
锌  1396  310  0  100  40  3053  101478  106377
 
LME铜铝锌铅库存变化
    入库  出库  注销仓单
比利时    
新加坡    
荷兰  50  
西班牙    
英国    
马来西亚    
迪拜    
美国    2475
韩国    
意大利    
德国    
瑞典    
铜
土耳其    
93925
日本    
马来西亚    1575
荷兰    1500
新加坡    75
韩国    
意大利    
英国    
瑞典    
比利时    
美国    2500
西班牙    
德国    
土耳其    
日本    
铝
迪拜    
1680875
荷兰    
德国    
新加坡    50
迪拜    
比利时    
瑞典    
意大利    
英国    
西班牙    
美国    50
马来西亚    
韩国    
土耳其    
锌
日本    
4975
阿联酋    
比利时    
德国    
西班牙    50
英国    
意大利    
马来西亚  5275  
荷兰    50
瑞典    
 
 
 
 
 
铅
新加坡    75
30475
美国    
 
 
 
LME市况报告-期铜自两周高点下跌,受美联储主席贝南克讲话打击
 
 
 
期铜周三四天来首次下跌,自两周高点回落,之前美联储主席贝南克对美国经济的温
和看法在各个市场引发一股避险风潮.
铜与黄金、原油和欧元等资产悉数下跌,之前美国联邦储备理事会(美联储,FED)贝
南克表示,如果要继续减低处于高位的失业率,美国经济必须进一步增强.
"就业市场仍远谈不上正常,"贝南克表示."就业市场要继续改善可能需要最终需求和
生产成长进一步增强."
但他并没有暗示美联储会购买更多公债,这打击了押注美联储会实施更多货币刺激
政策的希望.
"基本面方面的数据并未真正发生变化,不过贝南克明确表示,目前并不考虑出台更
多的刺激政策,"Sarhan Capital执行长Adam Sarhan表示.
"全球的铜需求目前起到了更大的作用.如果央行实施宽松货币政策,这对经济复苏
利好,而且也会增强需求.如果全球各地的央行计划停止宽松货币政策,需求也会减
少."
 
 
 
美国CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量  可报告合计持仓量 不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头  空头  多头  空头  多头  空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05  40534  21571  14304  67922  86511  122760  122386  15867  16241  138627  18964
2011-7-12  48272  24486  14808  65478  91042  128558  130336  18306  16528  146864  23786
2011-7-19  49556  25807  18561  64948  92763  133065  137131  19811  15745  152876  23749
2011-7-26  51606  27015  19318  65835  93137  136759  139470  19381  16670  156140  24591
2011-8-02  51036  26773  19719  67296  93515  138051  140007  18038  16082  156089  24263
2011-8-09  34375  23514  12032  66705  76240  113112  111786  15363  16689  128475  10861
2011-8-16  27568  21674  13369  71675  72565  112612  107608  13061  18065  125673  5894
2011-8-23  28138  24288  13116  72457  71157  113711  108561  12669  17819  126380  3850
2011-8-30  28750  26048  10645  63839  62367  103234  99060  12581  16755  115815  2702
2011-9-6  30682  27185  11106  62986  60973  104774  99264  11098  16608  115872  3497
2011-9-13  30700  28872  10162  64993  60937  105855  99972  12528  18412  118383  1828
2011-9-23  31651  34950  10034  69336  59659  111021  104643  14510  20888  125531  -3299
2011-9-27  29860  31322  8657  68325  59770  106842  99749  13049  20142  119891  -1462
2011-10-4  28040  31458  9689  69927  60604  107656  101751  13843  19748  121499  -3418
2011-10-11  27971  35030  9936  72909  58490  110816  103456  12052  19412  122868  -7059
2011-10-18  28110  33449  12698  75441  61894  116249  108041  12765  20973  129014  -5339
2011-10-25  28375  31313  15885  73267  62365  117527  109563  12366  20330  129893  -2938
2011-11-01  28641  26854  15387  71273  64692  115301  106933  11062  19430  126363  1787
2011-11-08  26697  26385  12686  70552  66389  109935  105460  13637  18112  123572  312
2011-11-15  26992  28106  12241  77633  72092  116866  112439  13125  17552  129991  -1114
2011-11-22  26072  30294  13346  72381  62742  111799  106382  12390  17807  124189  -4222
2011-12-13  27040  30396  10752  67361  59408  105153  100556  10840  15437  115993  -3356
2011-12-27  28669  32261  11094  67188  56805  106951  100160  10202  16993  117153  -3592
2012-1-3  29629  31177  11918  68300  60466  109847  103561  10947  17233  120794  -1548
2012-1-10  31413  33123  14467  68689  61854  114569  109444  12069  17194  126638  -1710
2012-1-17  34047  31736  17572  67784  65652  119403  114960  13054  17497  132457  2311
2012-1-24  36031  31508  22434  70960  70786  129425  124728  13326  18023  142751  4523
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-1-31  37665  33482  23093  77199  78424  137957  134999  13830  16788  151787  4183
2012-2-7  40578  33536  22233  82954  87532  145765  143301  14265  16729  160030  7042
2012-2-14  42281  32572  22867  85459  94173  150607  149612  13884  14879  164491  9709
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12984.69  46.02  2956.98  23.81  5937.89  21.34  6809.46  -34.41  3447.31  -0.06
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0763  0.0008  1.5922  0.0032  1.338  -0.0082  81.161  0.621  6.2938  -0.0053
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
322.43  -0.69  78.73  0.46  1711.30  -77.10  107.07  0.52  750  12
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
美股盘后─伯南克谈话未提及QE 投资人失望 道指跌53点
 
伯南克谈话打消市场原先预期新一轮宽松政策，美国股市周三收盘小幅走低，道指收跌
0.41%。
美股三个主要指数收盘接近平盘，10年期长债殖利率则大幅走高，而金价、银价挫低，
欧元也出现大幅贬值。
道琼工业指数收报12952.07点，跌53.05点或0.41%；S&P 500指数跌6.50点或0.47%，
收1365.68 点；Nasdaq指数跌19.87点或0.67%，收2966.89点；费城半导体指数收424.17
点，跌6.82点或1.58%。
道琼工业指数2月上扬2.5%，今年以来已扬升  6%。S&P 500指数2月则上扬4%，今
年已涨8.5%。Nasdaq指数在2月走升5.4%，今年涨幅14%。
Themis Trading 主管   Joe Saluzzi  认为，市场正在拉回，而这些投资人可能对于经济刺
激方案有上瘾的症状，就好像海洛因一般，所以伯南克若透露出一点放弃刺激经济的想法，
都会使这些人不安。
联准会主席伯南克在为众院金融服务委员会准备的证辞中表示，由于近来劳工市场的讯
号，与最终需求指针，有所不同，评估即将公布的讯息，判断经济复苏的速度，也就格外重
要。
Fed周三公布褐皮书，内容中指出美国大多地区住宅不动产市场与银行业情况正在改
善。报告中指出，整体经济正出现温和扩张，Fed统计的12个地区中，纽约地区为唯一经
济活动减缓的地区。
Capital Economics首席经济学家  Paul Ashworth  认为，市场有一种近乎绝望的盼望，那
就是能有更多的宽松货币政策。「就在伯南克发表谈话的时候，股市就开始向下走。」
在美国时间上午10时00分，伯南克发表谈话的同时，美国10年期公债殖利率自1.94%，
迅速突破2%。
同时，金价跌幅超过4%，欧元兑美元自1.3460贬至1.3400。
纽约金价周三结算跌幅超过4%，银价跌幅近7%，欧元兑美元报1.345。
许多交易员认为，这情景让人连想到2010年5月当时道指大崩盘。
Faros Trading 管理主任  Douglas Borthwick  表示，这真的相当奇怪，特别是道指在2010
年曾发生过突然崩跌1000点的事件之后，许多人都在找出背后真正的原因。
欧洲央行宣布进行第二波长期再融资，银行业可以1%低利率进行借款，期间达3年，
以期有效阻止欧洲信用紧缩。在12月的第一波行动中，欧洲银行业共向央行贷款5000亿欧
元。
投资人也在关注原油及汽油走势，周三汽油价格连续22日上扬，原油价格则一度走低。
世界市场：
欧洲股市周三收盘走低。英国FTSE 100指数跌0.66%，德国DAX 30指数跌0.29%，
法国CAC 40指数小跌0.04%。
亚洲股市收盘错综。上海综合指数下跌1%，香港恒生指数收高0.5%，日经225指数小
幅上扬0.01%。
个股表现：
苹果(Apple Inc.)(AAPL-US)市值突破历史新高5000亿美元，收盘股价扬升1.31%至每
股542.44美元。
新闻集团  (News Corp.)(NWSA-US)宣布英国分部执行长  James Murdoch  将解职，该集
团股价扬升0.30%。  James Murdoch  是创办人  Rupert Murdoch 之子，一般人怀疑他在窃听
丑闻里所扮演的角色。
太阳能面板制造商  First Solar (FSLR-US) 公布令人失望的财报，也调降2012年销售预
期，收盘股价跌11.26%。
零售商好市多(Costco Wholesale Corp.)(COST-US)第2财季销售及获利优于预期，股价
走高0.93%。
汇市及期货：
美元兑欧元走高，然而兑日元及英镑走低。
纽约期货交易所4月原油期货上涨52美分至每桶1407.07美元。
4月黄金期货跌77.10美元至每盎司1711.30美元。
公债：
美国10年期公债价格下滑，殖利率升至1.98%。
 
 
 
欧股盘后─伯南克谈话与LTRO之后  收盘接近持平
 
欧洲股市周三清除了盘中的涨幅，终场小幅收低。美国联邦准备理事会(Fed)主席伯南
克在国会听证会中说，全球经济展望仍然不定。
今日稍早，股市走势震荡，找寻方向。欧洲央行在最近一次长期再融资操作(LTRO)中，
提供欧元区银行业廉价三年期贷款5295亿欧元。
欧洲Stoxx 600指数收于264.32点，下跌不足0.1%。
在为众院金融服务委员会准备的证辞中，伯南克说，欧洲仍面临严重财政与金融挑战。
他并说全球金融市场吃紧，构成了严重下滑风险。该谈话后，欧洲股市跌至平盘之下。
伯南克有关美国国内经济转强的谈话，削弱了进一步量化宽松政策的预期，美国股市温
和走低。
欧洲央行贷款消息传出后，Stoxx  600指数随即上涨至盘中高点266.45，但随后走势仍
震荡，市场思索该如何反应该消息。
分析师说，LTRO数据的问题，在于可进行双向解读。多头认为这代表更多流动性进入
市场，空头则说，这代表银行可能出问题。
欧洲央行今日提供欧洲银行业贷款5295亿欧元(7134亿美元)。  在第一次LTRO操作中，
逾500家银行向欧洲央行借款4890亿欧元。
在巴黎，法国CAC-40指数小幅收低至3452.45。  Bouygues (FR:EN)股价下跌2.1%。该
公司预期，2012年电信部门销售将下降10%。
Peugeot (FR:UG)下跌2.1%。报导指出，通用汽车对购买该公司股权，犹豫不决。
德国汽车股亦走低，戴姆勒下跌1.4%，BMW股价下跌0.6%，德国DAX-30指数收低
0.5%至6856.08。
在伦敦，英国FTSE-100指数下跌1%至5871.51，大型股Vodafone (UK:VOD)股价下跌
1.7%，为大盘带来压力。
  
 
 
美国债市─公债价格因油价忧虑、欧洲问题和月底买盘带动上升
 
 
美国公债价格周一上涨,因油价上升及不断恶化的欧洲债务危机打压对全球经济复苏的
信心,且提振对避险公债的需求.
分析师说,基金经理调整其投资组合平均续期需求相关的月底买盘也支持公债价格.
"周五上涨后的跟进买盘良好,且20 国集团对欧洲和希腊没有提供任何进一步支持的消
息令人失望,为公债带来少量的避险买需,加之有月底买盘,"Stone  &  McCarthy  Research
Associates市场分析师John Canavan说.
指标10年期美国公债价格US10YT=RR升15/32,收益率(殖利率)从周五尾盘的1.98%下
滑至1.93%,介于自去年11月初以来的1.79%-2.17%区间.
一些分析师预期该收益率将不会很快突破其近期区间.
Moody's Capital Markets Research首席分析师John Lonski说,欧洲问题未解决将令人担
忧欧洲的主权债和银行体系,不断上升的能源价格及脆弱的美国家庭支出暗示了宏观风险的
水平,足以为10年期公债收益率仅在2%提供了理由.
30年期美国公债价格US30YT=RR升1-5/32,收益率从周五尾盘的3.10%下跌至3.04%.
周一该收益率触及3.03%,为逾三周最低位.
欧洲债务问题方面,20 国集团(G20)领导人周末向欧洲表示,欧洲若希望其它国家提供更
多协助,自身也需要筹备更多资金来对抗债务危机,施压德国放弃对扩大欧洲纾困能力的反
对.[ID:nL2E8DQ1OB].
不过,欧洲央行(ECB)本周中期计划向银行系统注入的低成本三年期贷款支撑了欧元区
外围国家公债价格.此次流动性操作规模预计将在约5,000亿欧元(6,750亿美元).
市场人士表示,伊朗和西方国家间冲突、以及叙利亚内战造成原油价格上涨.这令市场担
心能源成本高企料会阻碍本已受到欧债危机拖累的全球经济成长.
布兰特原油期货LCOc1在连续上涨五天后,于周一回落,并处在略低于每桶124美元水平.
纽约商业期货交易所(NYMEX)4月合约CLJ2虽然下滑,但收在每桶108.50美元上方.投资者
担心高能源成本会拖缓经济活动以及消费者支出,将令全球再度走向衰退.
市场人士将关注周三和周四美国联邦储备理事会(美联储,  FED)主席贝南克在国会的作
证.
"贝南克言论(和以往相比)估计不会有什么不同,不过还是有一件非常值得关注的事
情."Canavan 说."如果他的言论与近期陈述以及美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录相
差很大,那么这将会是意外情况."他在谈及FOMC时表示.
Canavan说,贝南克可能会论及经济面临风险中的原油价格上涨问题.
Jefferies驻纽约美国利率产品销售和交易部门副主管Chris  Bury表示:"近期将会维持自
去年11 月以来的窄幅区间,因美联储继续执行卖短买长(扭转操作,twist  operation),以及有关
第三轮量化宽松的传言."
分析师们指出,本周将有一系列经济数据公布.其中周三将公布的第四季国内生产总值
(GDP)数据、周四将公布的2月美国供应管理协会(ISM)制造业指数和初请失业金人数是焦
点.
除了贝南克在国会作证,FOMC 将在周三发布经济景气报告褐皮书.
 
 
 
能源盘后─未在意库存增加报告 原油收高52美分
 
原油期货周三走高。美国今日公布上周能源库存报告，显示原油库存增加高于预期，突
显该全球最大原油消费国需求疲弱，但投资人并未在意。
今日纽约盘交易中，大多涨势系在最后几分钟出现。交易员说，担忧伊朗供给中断，持
续主导市场走势，投资人不愿进场放空。
分析师说，谈到国际政治，市场仍感到担忧。投资人不愿放空，他们持续预期以色列与
伊朗之间会发生什么事情。
纽约4月原油收高52美分，或0.5%，至每桶107.07美元。4月原油稍早低点一度下跌
至每桶104.84美元。
2月，4月原油价格大涨8.7%。
伦敦布伦特原油上涨1.29美元，或1.1%，至每桶122.84美元。
 
 
 
贵金属盘后─伯南克谈话  美元走高  金价大跌4.3%
 
联准会主席伯南克最新谈话中并未提及宽松政策，刺激美元走高，也使金价承压，纽约
黄金期货周三(29日)大跌77美元，也是2月最大跌幅。
欧洲央行在最近一次长期再融资操作(LTRO)中，提供欧元区银行业廉价三年期贷款
5295 亿欧元，加上美国经济数据近期表现优异，都大幅削减投资人避险需求，金价因而走
低。
纽约期货交易所4月黄金期货合约周三跌77.10美元或4.3%，结算报每盎司1711.30美
元。周三交易盘中最低价至每盎司1711.30美元，大跌83.90美元，也是去年12月中旬以来
盘中最大跌幅。
黄金周三结算价，也是各交易合约最低价位。金价2月跌幅达1.7%。
BullionVault 研究主任  Adrian Ash  表示，Fed褐皮书以及伯南克的谈话，应该都是造成
金价走低的因素。
伯南克在为众院金融服务委员会准备的证辞中表示，由于近来劳工市场的讯号，与最终
需求指针，有所不同，评估即将公布的讯息，判断经济复苏的速度，也就格外重要。
Global Hunter Securities 宏观策略专家  Richard Hastings 认为，伯南克的谈话很可能想
要降低通膨对工业及商品期货的损伤，而同时仍想维持目前超低利率政策。
7:00’s Report 编辑  Tom Essaye 认为，市场对伯南克谈话的反应，显现出黄金与通膨
预期、央行施行宽松政策的期望，其实过于紧密连结。「我认为周三的走势明显超跌，毕竟
我们都清楚央行超低利率的政策立场将维持一段时间。」
Sharps Pixley 执行长  Ross Norman  表示，有传言指出，周三盘中有超过100万盎司的
卖单，这也可能是金价走低的压力之一。
Norman说，周三美元仅仅升值1%，这笔卖单也很可能是获利了结。今年至目前为止，
金价已扬升9.2%。
伯南克的谈话，强化了美元走势。计算美元兑一篮子货币的美元指数周三盘中走高，暂
报78.83点，涨0.61点或0.78%。
投资人也消化周三公布经济数据。芝加哥供应管理协会周三公布2月采购经理指数(PMI)
上升至64.0%，1月为60.2%，2月采购经理指数创4月以来高点。
美国商务部周三公布，美国第4季国内生产毛额(GDP)由成长2.8%，向上修正为成长
3%。
其它金属期货亦出现大幅走低，其中白银价格跌幅近7%。纽约3月期银结算报每盎司
34.58美元，跌2.56美元或6.9%。交易活络的5月合约跌2.56美元或6.9%至每盎司34.64
美元。银价仍比一个月前高4.2%。
3月期铜跌4美分或1.1%至每磅3.87美元，5月合约价则跌4美分或1.1%至每磅3.88
美元。铜价在2月上扬超过2%。
纽约4月铂金期货跌30.90美元或1.8%，报每盎司1692.60美元，本月上扬6.6%。
3月钯金期货下滑13.10美元或1.8%至每盎司706.65美元，6月合约结算价报每盎司
708.40美元，跌13.80美元或1.9%。钯金价格2月共上涨3.2%。