2月28日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减
铜 8466 8560 8420 8536 103066 281691 -2106 300475 -3025
铝 2316 2339 2306.3 2331 208728 758185 3581 5115775 300
铅 2200 2250 2186.3 2247 44817 110504 -184 368175 -2325
锌 2069 2108.5 2060 2098 81560 264589 1270 867725 -100
LME持仓信息
铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减
CASH /21MAR 53640 -3111 148478 -3300 24148 -1284 51140 -1343
22MAR /18APR 58403 -1009 106092 -491 25237 -323 50477 -655
19APR/16MAY 60801 340 131061 -223 31456 -572 71746 -1222
17MAY/3MTH 9322 1136 14387 2851 6209 1465 10838 2048
REST OFMAY 2531 686 6289 3298 2108 326 1966 -287
01JUN/63MAR 96994 -148 351878 1446 -21346 -204 78422 2729
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易 办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 1948 607 0 170 420 1938 97983 103066
铝 4560 354 0 610 532 3058 199614 208728
铅 1220 49 0 120 0 2088 41340 44817
锌 650 501 0 400 0 3105 76904 81560
LME铜铝锌铅库存变化
入库 出库 注销仓单
铜
比利时
87825
新加坡
荷兰 75
西班牙
英国 150
马来西亚
迪拜
美国 2800
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其日本
铝
马来西亚 875
1620175
荷兰 3500
新加坡 100
韩国
意大利
英国 100
瑞典
比利时 200
美国 1925
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰 75
4850
德国
新加坡 25
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
35050
比利时
德国
西班牙 200
英国
意大利
马来西亚 2125
荷兰
瑞典
新加坡美国
LME市况报告-期铜收高,受其它风险资产上涨、原油走低和技术信号带动
* 期铜收高,此前与美股一并反弹
* 期铜连续第二天收在200日移动均线上方
* 印度尼西亚铜矿停产提振铜价
* 市场关注:周二将公布的1月美国耐久财订单
期铜周一逆转稍早跌势并最终收高,受助于其它风险资产市场的正面动能、原油价格
下跌以及未来几天可能扶助价格进一步走高的强劲技术性信号.
本周伊始,市场成交量活跃,稍早时市场在平盘水平上下波动,这是对较弱的欧洲市场
和欧债危机持续忧虑,以及油价上涨可能会冲击到本已脆弱的全球经济复苏所作出
的反应.
不过,期铜在尾盘随美国股市逆转跌势而上涨,并重新站在200日移动均线上方,这
是关键的技术阻力位,它既是一条支撑线,也是2月大部分时间内的上行障碍.
HeritageWestFutures.com期货分析师Ralph Preston称:"(期铜)目前正升向
3.89美元...今日突破3.88美元,未来将上看3.95美元."
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨5.50美元,收报每吨8,536美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)交投最为活络的5月合约HGK2收高1.90美分,报
每磅3.8890美元,接近3.8315-3.8965美元交投区间的上端.
根据汤森路透初步数据,纽约尾盘成交量超过82,500口,较30日均值高出近20%.
今日盘初的多数卖盘活动,与欧洲债务危机恶化有关.此前周末20国集团(G20)会
议未能达成增加向欧洲提供更多资金的决议.20国集团还向欧洲表示,欧洲若希望
其它国家提供更多协助,自身也需要筹备更多资金来对抗债务危机,施压德国放弃对
扩大欧洲纾困能力的反对.
"希腊救助协议达成后,上周涨势不错,但是市场现在转为关注欧洲抒困基金规模的
争论上."INTL FCStone金属分析师Edward Meir称.
"关注布兰特原油价格也很重要;因为它有可能会拖累其它所有大宗商品.如果它走
高10美元,那么问题就很严重了,因为将产生通胀压力,给金属也将带来输入成本."不过,供给紧张前景令铜拾得支撑,此前印度尼西亚Grasberg铜矿再度停产.
**聚焦中国需求**
投资者对铜市场需求的关注,可能会转向中国.该国占全球铜消费量的近40%,能够
左右该金属走势.
今年迄今,中国铜需求令人失望.
上周公布数据显示,上海仓库的铜库存为逾216,000吨,仍在接近2002年迄今(高
位)水平.
"中国可能在收储(铜).以该国标准来判断,其需求目前相对较弱,因此要判断这些价
格水平就难上加难了."法国巴黎银行分析师Stephen Briggs称.
Teck Resources(执行长周一表示,有关中国经济放缓的担忧被过分渲染.
中国统计局计划在周四公布官方制造业数据,如果上周疲弱的汇丰PMI数据得到确
认,那么期铜市场可能会有一些卖盘活动.
新一轮美国经济数据令人振奋.1月成屋待完成数据升至近两年高位,进一步显示楼
市正处在复苏进程中.这也给期铜带来利好作用.
美国 CFTC铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 总持仓 投机
净多 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 58942011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322 8657 68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458 9689 69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030 9936 72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634 20979 84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 9537国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎CAC40
12981.51 -1.44 2966.16 2.41 5915.55 -19.58 6849.6 -14.83 3441.45 -25.58
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
1.0758 0.0059 1.5819 -0.0067 1.3395 -0.0065 80.469 -0.509 6.3016 0.0038
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
325.09 1.69 78.57 0.21 1774.90 -1.50 108.56 -1.21 -- --
美股盘后─房屋数据虽亮眼 市场仍忧心欧债 道指小跌 1 点
虽然美国成屋销售数据亮眼，投资人仍忧心欧债危机，美国股市周一(27 日)收盘大致维
持平盘。
道琼工业指数收 12981.51点，跌 1.44点或 0.01%；S&P 500指数报 1367.59点，涨 1.85
点或 0.14%；Nasdaq指数涨 2.41点或 0.08%，报 2966.16点；费城半导体指数报 424.25点，
涨0.46点或 0.11%。
国家不动产协会(NAR)周一公布，1月成屋销售签约指数上升至 97.0，为 2010 年 4月以
来高点。
G20集团延后了对 IMF资金来源的决议， 直到欧元区领袖同意金融防火墙的最终金额。
BNY ConvergEx Group 主任交易员 Anthony Conroy 认为， 成屋销售指数确实让投资人
感到惊奇，虽然欧洲的状况仍使人忧心，美国传出的消息多为利多。
德国国会如预期通过希腊第2 轮纾困金，另外芬兰以及挪威应当也会在本周内通过。
除了欧洲市场， 投资人也很在意原油市场。 担忧伊朗与西方国家的紧张升高， 上周五(24
日)油价一度升破每桶 109 美元，也使得美国汽油价格上扬，市场担心危及经济复甦，周一
原油价格出现滑落。
Intermarket Strategies 执行长 Ashraf Laidi 认为，高油价跟着欧债危机，都会使全球经
济成长出现降温，甚至会造成股票市场下一波拉回。
欧洲股市周一收低，英国FTSE 100 指数跌 0.33%、德国 DAX 30 指数跌 0.22%、法国
CAC 40指数跌 0.74%。
亚洲股市周一收盘错综，上海综合指数收高 0.3%，香港恒生指数下跌 0.9%，日经 225
指数收低0.1%。
汇市与期货：美元兑欧元与兑英镑上涨，但美元兑日元下跌。纽约期货交易所4 月原油期货收低1.21美元，或 1.1%，至每桶108.56美元。
纽约期货交易所4 月黄金期货合约结算报每盎司1774.90美元， 下跌 1.50美元或0.1%。
美国10 年期公债价格上升，殖利率跌至1.92%。
欧股盘后─20国集团会议后 大盘收低 0.3%
欧洲股市周一收低，20国集团周末举行会议，增加对欧元区施压，要求增加纾困基金，
银行股因而走低。但美国房屋销售数据令人鼓舞，则削减了股市跌幅。
欧洲Stoxx 600 指数收低 0.3%至 263.86，稍早低点为 261.62。
下午交易中，股市削减跌幅。美国公布1 月成屋销售签约指数上升2%至 2010 年 4 月
以来最高水平，美国股市上涨，清除跌幅，并带动欧股反弹。
该欧洲指数中，跌幅最大者为 Essar Energy (UK:ESSR)，下跌 14.6%，该公司公布 2011
年转盈为亏，税前亏损8811万美元。
英国 FTSE-100 指数下跌 0.3%至 5915.55，英国骏懋银行集团股价下跌 2.3%，苏格兰皇
家银行下跌2.1%。金融时报周日报导，这些银行可能在周三欧洲央行的长期再融资操作中，
合计融资150 亿欧元(202亿美元)。
大型银行 HSBC (UK:HSBA)下跌 3.7%，该银行公布 2011 年税前获利上升 15%至 219
亿欧元，低于预估的222 亿美元。
欧洲股市与欧洲各国指数均走低。20 国集团于周末说，如果欧元区能提供更多资金，
该集团就支持提供更多资金予国际货币基金。
欧元区危机周一再度影响了投资人。
在德国， Commerzbank (DE:CBK)股价下跌2.8%， 压低DAX-30指数下滑0.2%至6849.60。
汽车股亦带来压力。戴姆勒克莱斯勒股价下跌2.9%，BMW 下跌1.8%，福斯走低 1%。
Peugeot (FR:UG)下跌 3.5%，Renault (FR:RNO)收低 2.2%，拖累法国 CAC-40 指数下跌
0.7%至 3441.45。
银行股亦下跌，兴业银行下跌3%，农业信贷银行下跌3.5%。
美国债市─公债价格因油价忧虑、欧洲问题和月底买盘带动上升
美国公债价格周一上涨,因油价上升及不断恶化的欧洲债务危机打压对全球经济复苏的信心,且提振对避险公债的需求.
分析师说,基金经理调整其投资组合平均续期需求相关的月底买盘也支持公债价格.
"周五上涨后的跟进买盘良好,且 20 国集团对欧洲和希腊没有提供任何进一步支持的消
息令人失望,为公债带来少量的避险买需,加之有月底买盘,"Stone & McCarthy Research
Associates市场分析师 John Canavan 说.
指标10年期美国公债价格US10YT=RR升15/32,收益率(殖利率)从周五尾盘的1.98%下
滑至1.93%,介于自去年11月初以来的 1.79%-2.17%区间.
一些分析师预期该收益率将不会很快突破其近期区间.
Moody's Capital Markets Research 首席分析师 John Lonski 说,欧洲问题未解决将令人担
忧欧洲的主权债和银行体系,不断上升的能源价格及脆弱的美国家庭支出暗示了宏观风险的
水平,足以为 10年期公债收益率仅在 2%提供了理由.
30 年期美国公债价格 US30YT=RR 升 1-5/32,收益率从周五尾盘的 3.10%下跌至 3.04%.
周一该收益率触及3.03%,为逾三周最低位.
欧洲债务问题方面,20 国集团(G20)领导人周末向欧洲表示,欧洲若希望其他国家提供更
多协助,自身也需要筹备更多资金来对抗债务危机,施压德国放弃对扩大欧洲纾困能力的反
对。
能源盘后─近来涨势后回档 原油收低 1.21美元
经历连续七天的涨势后，原油期货周一回档。但尽管涨势受阻，少有投资人认为伊朗的
紧张会很欧快消退。伊朗的紧张使得近来原油价格大幅上涨。
纽约 4月原油收低 1.21美元，或 1.1%，至每桶 108.56美元。伦敦布伦特原油下跌 1.49
美元，或1.2%，至每桶 123.98美元。
由于伊朗与西方国家紧张升高，且美国经济展望改善，原油于上周五触及九个月高点，
自 2 月以来，原油期货上涨了 11%。在近来的涨势中，焦点多在伊朗的紧张情势，伊朗为
OPEC 第二大原油生产国。
交易员预期，伊朗担忧将持续推升原油期货。
分析师说，显然，中东动荡仍然持续，不会很快消退。
新的数据显示，避险基金等基金经理人的投机性投资近来随油价上涨而增加，现在已接
近去年利比亚爆发内战以来的高点。
美银美林部门在发布的报告中指出，根据商品期货交易委员会最新数据显示，上周投机
客的多头仓位增加17%，面值达242 亿美元。分析师说，市场有大量投资性买盘，显然伊朗担忧为推升市场的主要动能，预期市场仍
将进一步走高。
但亦有分析师采取反向立场，他们警告市场可能准备回档。不同的技术性指标显示， 市
场已技术性超买。
由于油价已突破每桶 100美元，决策官员焦点已开始集中在油价。许多官员担忧，如果
油价持续消耗大量消费者支出，可能对美国经济复甦构成威胁。
美国是否应释出战略储油，各界争论不休。众院民主党议员 Steny Hoyer周一说，原油
供给适当，是投机性交易使得价格上涨。
3月新配方汽油收低 2.45美分，或 0.8%，至每加仑 3.1283 美元。3月热燃油收低 2.95
美分，或0.9%，至每加仑 3.2864美元。
贵金属盘后─关注褐皮书 美元转强 纽约黄金跌 1.5美元
美元汇市走强，加上上周涨势使投资人选择获利了结，纽约黄金期货周一(27日)走低。
纽约期货交易所4 月黄金期货合约结算报每盎司1774.90美元， 下跌 1.50美元或0.1%。
CPM Group 分析师 Rohit Savant 表示，投资人关注本周经济数据以及联准会褐皮书，
周一金价走势还是得到支撑，甚至很有机会突破1800 美元。
纽约3 月白银期货价格走高，周一结算报每盎司35.52美元，涨 19美分或 0.5%。
欧元兑美元走低，另外投资人忧心油价走高会伤及全球经济复甦。纽约原油价格上周五
(24日)创下去年5 月以来高点，周一走低1.1%至每桶 108.65美元。
Commerzbank 分析师指出，金价走势得到短线和ETF投资人的买盘支撑。
报告中指出，基金经理人赌金价在短期内会飙高，或是更长远一点，5个月后会再次突
破历史高点。
计算美元兑一篮子货币的美元指数报 78.55点，上涨 0.15点或 0.18%。G20 集团于周末
表示，如果欧元区能投注更多资金给自己的纾困基金，那么 G20 也会支持提供更多资金予
国际货币基金，周一汇市欧元承压。
3月期铜走高，周一结算报每磅 3.88美元，上涨2 美分或0.5%。
4 月铂金期货跌 80 美分，跌幅不及 0.1%，结算报每盎司 1714.30 美元；4 月钯金期货
报每盎司705.30美元，跌 5.45美元或 0.8%。