2月27日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME交易行情
品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减
铜 8420 8544 8330 8530.5 141406 283797 863 303500 -1375
铝 2274 2328 2266 2327 147714 754604 -5074 5115475 -3300
铅 2164 2212.8 2146 2208 46048 110688 424 370500 -1450
锌 2055 2087 2040 2080 78520 263319 -1760 867825 2475
LME持仓信息
铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减
CASH /21MAR 56751 -4069 151778 -9350 25432 -879 52483 -4938
22MAR /18APR 59412 -91 106583 -2272 25560 -1912 51132 -706
19APR/16MAY 60461 -1303 131284 -1021 32028 -658 72968 -1802
17MAY/3MTH 8186 5530 11536 8754 4744 2859 8790 5754
REST OFMAY 1845 -1817 2991 -1701 1782 403 2253 -1345
01JUN/63MAR 97142 2613 350432 516 -21142 -611 75693 1277
LME铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易 办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 2316 939 0 390 258 1796 135707 141406
铝 702 240 0 400 200 3471 142701 147714
铅 966 60 0 0 4 1373 43645 46048
锌 948 895 0 260 640 1667 74110 78520
LME铜铝锌铅库存变化
入库 出库 注销仓单
铜
比利时
90025
新加坡
荷兰 300
西班牙
英国 50
马来西亚
迪拜
美国 1025
韩国
意大利
德国
瑞典
土耳其日本
铝
马来西亚 650
1623275
荷兰 1550
新加坡
韩国
意大利
英国 125
瑞典
比利时 1850
美国 2225
西班牙
德国
土耳其
日本
迪拜
锌
荷兰
4925
德国
新加坡 25
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚 2500
韩国
土耳其
日本
铅
阿联酋
36375
比利时 550
德国
西班牙 25
英国
意大利 300
马来西亚 1550
荷兰 25
瑞典
新加坡美国 350
LME市况报告-期铜本周大涨逾 4%,录得一个月来最大周升幅
* 期铜本周累计跳涨逾4%
* 现货铜较三个月期铜升水攀升至28美元
* 中国需求前景仍惹人担忧
期铜周五大涨,本周录得一个月来最大周升幅,得益于欧元兑美元上扬,以及新一轮美
国经济数据预示其复苏步伐处于今年以来较为稳健的轨道上.
成交量放大,因投资者加紧买入并助推期铜回升至200日移动均线切入位上方,后者
是一道重要技术水准,既充当下档区间的支撑位,也是本月牛市行情中的上档障碍.
鉴于欧洲经济正面临日益严重的衰退威胁,以及中国买盘依然乏力,下周铜价能否维
持这一涨势仍不明朗.
中国下周公布的重要制造业数据应能为深入探究亚洲需求提供线索,今年春节假期
过后的几周内,亚洲的期铜买盘一直令人失望.
加拿大帝国商业银行(CIBC)驻多伦多商品分析师暨资深经济学家Peter
Buchanan说,中国制造业数据趋强可为铜价提供一些支撑,但与近期油价攀升相关
的宏观经济不确定性日益增多,或将开始拖累期铜.
"我们觉得石油是一个不确定因素.尽管商品是一个整体,倘若油价飙涨至开始引发
衰退担忧的水平,则将会拖累基本金属,"他指出.
布兰特原油期货升至九个月新高,此前美国核监管机构称,伊朗已大力加紧铀浓缩工
作,此事恐将进一步激化伊朗和西方国家的紧张关系.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜大涨140.50美元,收报8,530.50美元,为2月
9日以来最高收盘水平,当日该期铜合约收报8,760美元,盘中一度触及数月高位
8,765美元.
本周累计,伦敦期铜涨幅超过4%,为1月最后一周以来的最大周升幅.
纽约商品期货交易所(COMEX)-3月期铜跳涨5.70美分,或 1.5,收报每磅3.8630
美元,交投区间介于3.7825-3.8825美元.在纽约尾盘的成交量超过87,000,比30日均值高出逾四分之一,因新出炉的美国经
济数据,尤其是房地产业数据发出乐观信号,激发对期铜的旺盛需求.铜广泛用于管道,
管材和电线等领域.
美国1月新屋销售较上月下滑,未能动摇铜市多头,很多人关注12新屋销售数据上
修和市场上房屋供应减少的消息.
"美国正在建造更多房屋,铜需求会扩大,"CIBC分析师 Buchanan说.
**中国影响**
不过即便美国铜需求若出现上修,还是比不上中国的影响.中国占全球铜消费的
40%.
"很多人预计中国将很快浮现出需求.自新年结束后,(中国)需求是否好转尚不清楚,
这是个麻烦."Natixis大宗商品研究部主管Nic Brown称.
上海仓库中的铜库存上周触及近10年来最高水平,本周则只减少逾1,000吨至
216,086吨,表明中国实货需求疲弱.
但LME铜市正反映出缺乏近期供给的影响,现货铜较三个月期铜价格从上周的15
美元折价升至28美元溢价--是今年最高走势.
"给我感觉,市场在预计将出现一定的供给短缺.我们预计今年铜市将出现较大程度
的短缺,数量将在28万吨左右.去年未出现这种情况只有一个理由,那就是中国曾大
幅削减库存."Brown称.
"未来市场关注点将转移到本周末举行的20国集团(G20)峰会,毫无疑问,欧洲经济
情况将是会议的重中之重."澳新银行的分析师们在一份报告中称.美国 CFTC铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 总持仓 投机
净多 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322 8657 68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458 9689 69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030 9936 72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634 20979 84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 9537国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎CAC40
12982.95 -1.74 2963.75 6.77 5935.13 -2.76 6864.43 54.97 3467.03 19.72
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
1.0699 0.0015 1.5886 0.0171 1.346 0.0123 80.978 0.908 6.2978 -0.0012
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
325.91 3.05 78.36 -0.46 1776.40 9.9 109.77 1.94 718 12
美股盘后─市场消化数据及企业季报 道指小跌 1点
市场消化经济数据及重要企业季报，美国股市周五(24 日)收盘错综，道指及标普 500指
数接近2008 年高点。
道琼工业指数周五开盘走高，盘中震荡，尾盘平盘小幅波动。
道琼工业指数收报 12982.95 点，跌 1.74点或 0.01%；S&P 500 指数涨 2.28点或 0.17%，
暂报 1365.74点；Nasdaq指数涨 6.77点或 0.23%，报 2963.75点；费城半导体指数收 423.79
点，跌0.88点或 0.21%。
美股三个主要指数本周皆上涨不及0.5%。
Schaeffer's 资深技术策略专家 Ryan Detrick 表示，虽然道指突破 13000 点并非一项创
举，却是投资人心理关卡的里程碑。
经济数据：
密西根大学2 月消费者信心指数上升至75.3，创一年来高点，1月为 75。
美国1月独栋式新屋销售年率为32.1万栋， 12月销售由30.7万栋往上修正为32.4万栋。
Detrick 认为，市场信心确实出现小幅回温，也反映在股票市场。 「一个月前，人们还处
于二次衰退的悲观预期，但是现在很明显不是这么一回事。 」
Detrick 也指出，虽然房屋市场每前进 2 步，就会退后 1 步，但是仍朝向正确的方向前
进。
个股新闻：
AIG (AIG-US)周四盘后公布获利表现佳的季报， 收盘股价上扬1.50%至每股28.41美元。
零售百货 J.C. Penney (JCP-US)获利优于预期，但第 4季销售额下降，收盘股价跌0.5%
至每股41.72美元。
花旗(C-US)宣布退出印度房贷事业，并以19 亿美元出售 HDFC 持股，股价跌 1.10%至
每股32.35美元。美国银行(BAC-US)计划冻结退休金补贴至 7月，收盘股价跌 1.75%至每股 7.88美元。
欧洲股市周五收盘，英国FTSE 100 指数跌 0.05%、德国 DAX 30 指数上涨 0.81%、法
国CAC 40指数涨0.57%。
亚洲股市强势收高。上海综合指数上涨 1.3%，香港恒生指数收红 0.1%，日经 225指数
走高0.5%。
汇率与商品：
美元兑欧元、英镑走低，兑日元升值。
伊朗核能争议引发疑虑，纽约期货交易所 4 月原油期货上涨 1.74美元至每桶 109.57美
元。
纽约4 月黄金期货跌9.90美元至每盎司 1776.40 美元。
美国财政部10 年期公债价格微幅走高，殖利率维持至1.98%。
欧股盘后─美国数据与财报利多 大盘收高 0.2%
欧洲股市周五震荡走高，银行股与石油股涨势领先。美国消费者信心与新屋数据意外上
升，及企业季报强劲，提升了投资人的乐观气氛。
欧洲Stoxx 600 指数上涨 0.2%至 264.56，结束了连续三天的跌势。盘中高点为 265.46，
低点为263.79。
分析师说，这似乎就是本周的气氛，很难预料未来走势。今日讯息错综，时而因谣言，
股市走高，随后谣言遭否认，股市又告回档。
Eiffage (FR:FGR)股价大涨 13.5%，该公司公布 2011年获利下降，但预期下半年将获得
改善，且2012 年改善将持续。
意大利电信上涨 6.1%，该公司公布获利优于预期，并计划今年发放股利 9亿欧元(12 亿
美元)。
美国经济数据强劲，进一步支撑了欧洲股市。
密西根大学与路透社公布 2 月消费者信心指数上升至 75.3，1 月为 75。此外，美国 1
月新屋销售为年率32.1万栋，分析师预估为 31.5万栋。
Statoil ASA (NO:STL)股价上涨 1.7%，该挪威石油集团说，在坦尚尼亚外海发现大量天
然气，为过去12 个月来，第五大发现。
4月原油上涨，突破每桶 108美元，支撑了石油股上涨。
英国 FTSE-100指数下跌 0.1%至 5931.13。 Lloyds Banking (UK:LLOY)股价下跌 2.3%，
该银行公布2011年亏损扩大，并警告未来一年仍将艰困。在法国，CAC-40指数上涨 0.4%至 3462.28。大型石油公司 Total (FR:FP)上涨 0.3%。兴
业银行与巴黎银行分别上涨4.7%与 1.8%。
在德国，德意志银行上涨3.9%，拉抬 DAX-30指数收高 0.7%至 6854.49。
商业软件公司SAP (DE:SAP)股价上涨 1.4%，该公司宣布大幅调高 2011年股利。
美国债市─公债价格上扬,因投资者担心欧洲形势和油价大涨
美国公债价格周五上扬,因投资者对欧洲债务危机的忧虑挥之不去,且担心油价大涨,推
高避险公债需求.较长期公债录得四周来最佳单周表现.
不过,美国公债收益率仍陷于去年 11月初迄今波动区间的中部位置.本周指标 10 年期公
债收益率触及约一个月最高水准,这是对希腊最终获得 1,300 亿欧元抒困资金以避免无序违
约一事的反应.
分析师称,公债市场下跌的势头很快减弱,因为人们怀疑希腊第二轮救助计划是否足以解
决该国长期财政问题并防止其扩散成为全球性危机,围绕该方案的乐观情绪受到打击.
"鉴于欧洲的形势,公债在目前水准附近反复."富国基金管理(Wells Fargo Fund
Management)驻Menomonee Falls固定收益首席分析师 Jim Kochan称.
Kochan 在谈及希腊救助方案的时候说:"市场一会儿认为(方案)能够起到作用,一会儿则
又推翻了这种观点."
投资者在仍纠结于欧洲的财政困境的同时,他们可能也会密切关注能源成本大涨这一情
况.后者是由于伊朗核危机和该国切断供给引发的买盘造成的.
布兰特原油期货油价LCOc1周五升越每桶125美元,最近一周美国汽油平均价格上涨至
每加仑 3.65 美元.投资者担忧,能源费用持续攀升将导致企业和消费者开支放缓,从而导致全
球再度陷入衰退.
能源盘后─担忧伊朗供给中断 原油收高 1.94美元
原油期货周五再创新九个月高点。伊朗紧张升高，引发投资人担忧伊朗供给可能中断。
美联社周五报导引述联合国核子检查官员的一份秘密报告指出，周去四个月，德黑兰快
速扩大了浓缩铀的生产。
本周稍早，国际原子能总署说，与伊朗就更广泛进入该国核子设施的谈判破局。这两项发展突显了德黑兰无意抑制其核子计划。
分析师说，与伊朗的谈判似乎没有进展。投资人感到紧张，没有人愿意放空原油。
纽约4月原油连续第七天上涨， 高点达每桶109.95美元， 而后小幅回档， 收于每桶109.77
美元。
本周，4月原油上涨 6.3%，伊朗担忧为主要的支撑。
伦敦布伦特原油上涨1.61美元，或 1.3%，至每桶125.23美元。
伊朗与西方国家的僵局已影响原油市场数周，引发投资人担忧，对德黑兰的核子计划争
议升高，可能导致供给中断或军事冲突。
伊朗每日生产原油约350 万桶，为OPEC 第二大原油生产国。
本周稍早，伊朗宣布停止对英国与法国出口原油。虽然英国与法国均非伊朗原油主要消
费国，但此举显示德黑兰可能在欧盟于 7月 1 日实施石油禁运前，先行对其他欧洲国家停止
出口原油。
原油价格近来上涨，使得分析师担忧对经济成长的可能冲击。
纽约 4 月汽油期货周五收盘突破每加仑 3.30 美元。能源信息局长期认为，零售汽油价
格较期货溢价每加仑70美分。
这意味，如果汽油价格守于该水平之上，则加油站价格将突破每加仑4 美元。
3月新配方汽油收高 3.92美分，或 1.3%，至每加仑 3.1528 美元。3月热燃油收高 2.10
美分，或0.6%，至每加仑 3.3159美元。
贵金属盘后─投资人获利了结 黄金结束连三日升势 周在线涨 2.9%
投资人获利了结，纽约黄金期货周五(24 日)走低，结束连续 3 个交易日走高，惟本周涨
幅仍达2.9%。
银价也受投资人获利了结影响，结束近期涨势。
纽约期货交易所 4 月黄金期货下跌 9.9美元或 0.6%至每盎司 1776.40美元。 本周以来金
价上扬51 美元或2.9%。
美元弱势及通膨隐忧，纽约黄金期货周四(23日)创2011年 11月 11日以来高点。
Archer Financial 市场策略专家 Adam Klopfenstein 认为，由于没有诱因增强日前涨势，
金价在测试1800 美元关卡前会遇到许多阻力。
VTB Capital 分析师认为，近期公布的美国宏观经济数据仍属正向，也限制美元贬值的
力道，甚至还能见到美元小幅升值。而金价要走高，与更为弱势的美元相关，只是近期美元
兑欧元不太可能走低。计算美元兑一篮子货币的美元指数报78.33点，跌 0.31点或0.40%。
3月期银周五跌 22美分或 0.6%，结算报每盎司35.34美元，本周银价涨 6.4%。
许多金属期货价格跟随金银走低，惟铜价逆势上扬。纽约 3 月期铜结算报每磅 3.86 美
元，上涨6 美分或1.5%，本周共上扬 4%。
Commerzbank 分析师指出， 上海期货交易所公布 2月铜库存出现去年 12月以来首度下
滑，投资人原先忧心中国方面对铜需求会出现弱化。
钯金及铂金亦跟随黄金走低。4月铂金期货跌 7.90美元或 0.5%至每盎司 1715.10美元。
3月钯金期货跌 7.65美元或1.1%，结算报每盎司 710.75美元。
铂金价格本周上涨5%，钯金则上涨3.3%。