12月22日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7438 7573 7377 7455 115135 288883 -4468 371300 450
铝  2004 2023 1970 1994 286699 964125 -58564 4953725 30925
铅  1970 1993 1950 1966 33704 101653 -943  358450 -2625
锌  1879  1894 1850 1851 73247 258091 -9590  811550 2225
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21JAN  61941 49685 141669 71196 27619 22301 60773 47835
22JAN/18FEB  63970 8104 200548 60238 26318 1858 53827 -9052
19FEB /15MTH  73889 9948 218342 18757 29919 4014 73444 19876
   -50869   -115138    -21193    -44326
REST OF MYH  0 -1821 0 -4124 0 -1939 0 -1773
01 MAR/63MTH  89083 -19515 403566  -89493  -17797  5984  70047  -22150
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  3652 486  0  0  1080  1118  108799  115135
铝  3588 1544  0  250  700  2603  278014  286699
铅  880 130 0 100  0  949  31645  33704
锌  1253 169  0  0  20  2766  69039  73247
 
LME 铜铝锌铅库存变化
   入库  出库  注销仓单
比利时   
新加坡   
荷兰   75
西班牙   
英国   
马来西亚   
迪拜   
美国  725         
韩国   200
意大利   
德国   
瑞典   
铜
土耳其   
39625 日本   
马来西亚  16375 
荷兰   
新加坡   
韩国   
意大利   
英国   
瑞典   
比利时           
美国  14550 
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
铝
迪拜   
280775
荷兰   25
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   900
马来西亚  3150 
韩国   
土耳其   
锌
日本   
18500
阿联酋   
比利时   
德国   
西班牙   25
英国   
意大利   25
马来西亚   1400
荷兰   
瑞典   
 
 
 
 
 
铅
新加坡   1025
35475 美国   150
 
 
LME 市况报告-期铜收盘脱离高位,因欧央行贷款操作引发的涨势减退
*  欧元兑美元下跌,欧央行贷款操作引发的涨势减退
* Vlissingen铝仓库出现取消仓单
*  美国11 月成屋销售显示市场复苏
路透纽约/伦敦12月21日电---期铜周三盘中触及一周高位,随後收盘从高位回落,因欧洲
央行(ECB)提供低成本贷款的举措表明几乎无助於化解欧债危机,早先由贷款操作而带动的
市场热情有所消退.
美元兑欧元持稳也限制期铜和其他大宗商品涨幅.交易商称,年末市场成交普遍低迷,且
风险胃纳阴晴不定,使得美元成为目前投资者青睐的资产.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜圈内交易收盘时没有成交,但有每吨7,450美元的买盘,
较周二收盘升 40 美元或0.7%.盘中触及 7,376 美元上方高点,为12月 13 日以来峰值.
纽约商品期货交易所(COMEX)主力期铜合约结算价上涨 2.50 美分,涨幅亦约为 0.7%,报
每磅 3.3945美元.该合约盘中曾升至 3.4370 美元,为 12 月 13日以来高位.
除欧央行向欧元区推出贷款工具外,数据显示中国精炼铜进口激增,也协助提振铜市信
心.
大宗商品普遍上扬,部分投资者认为铜已经超卖因而进行空头回补,这些都为铜市提供进
一步支撑.
 
 
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美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4 61858 30245 17716 69780 104737 149354 152698 16935 13591 166289 31613
2011-1-11 61530 31423 17617 67938 104139 147085 153179 18403 12309 165488 30107
2011-1-18 62505 32316 18443 67307 101612 148255 152371 17618 13502 165873 30189
2011-1-25 53961 30049 16592 67229 94723 137782 141364 18363 14780 156145 23912
2011-2-1 57306 32595 17224 67515 95663 142045 145482 18214 14777 160259 24711
2011-2-8 63087 33627 13116 67951 101181 144154 147924 18109 14339 162263 29460
2011-2-15 59706 30667 12417 69016 102689 141139 145773 18329 13695 159468 29039
2011-2-22 53809 30579 11328 70177 98711 135314 140618 16579 11275 151893 23230
2011-3-1 50320 23701 11022 70162 98113 131504 132836 16077 14745 147581 26619
2011-3-8 49103 24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409 141773 24310
2011-3-15 46193 22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463 134739 233622011-3-22 44489 22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302 133713 21822
2011-3-29 47672 20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068 135882 27044
2011-4-5 46268 23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812 134293 22384
2011-4-12 52973 21983 10581 62368 98055 125922 130619 16163 11466 142085 30990
2011-4-19 43667 18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975 132383 25059
2011-4-26 42076 18398 10218 62977 89403 115271 118019 15578 12830 130849 23678
2011-5-3 40403 19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883 125898 21004
2011-5-11 34445 22626 10475 62279 70730 107199 103831 13104 16472 120303 11819
2011-5-17 29693 21948 14555 62821 65989 107069 102492 12680 17257 119749 7745
2011-5-24 28382 22354 14085 65806 68353 108273 104792 12556 16037 120829 6028
2011-5-31 29163 19183 14851 66738 74271 110752 108305 13167 15614 123919 9980
2011-6-6 30044 20316 13295 65602 74150 108941 107761 14054 15234 122995 9728
2011-6-14 31122 20388 14715 71608 80534 117445 115637 15171 16979 132616 10734
2011-6-21 30500 20735 15542 73946 80593 119988 116870 13861 16979 133849 9765
2011-6-28 29596 19591 14514 67785 73573 111895 107678 12341 16558 124236 10005
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
 
 
 
 
 
 国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
12107.74 4.16 2577.97 -25.76 5389.74 -29.86 5791.53 -55.5 3030.47 -24.92
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
1.0076 0.0013 1.5669 0.0010 1.3041 -0.0033 78.07  0.21 6.3389 -0.0081
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
303.9 8.08 80.03  0.15 1613.60 -4  98.67 1.43 1856  -22
 
美股盘后─年底交易清淡 波动大 道指 S&P 500 回升 Nasdaq 跌 1%
美股周三  (21 日) 交易，道指和S&P 500 指数一度下跌近1%，系因投资者持续
担心欧洲银行的健康程度，且美国房市数据令人失望，但终盘微幅收高。
Nasdaq 缩减稍早跌幅，但仍收低近1%，系因软件商 Oracle (甲骨文) (ORCL-US)
周二盘后公布季度获利疲弱。
周三稍早公布的 11 月成屋销售数量低于分析师预期，且 NAR 公布房市泡沫时
期的成屋销售量较先前估计下修 14.3%，此点也加深投资者的担忧。
Themis  Trading 交易部门主管Sal  Arnuk 表示：「看看房市数据，再加上甲骨文
获利逊于预期的消息，投资者全醒了过来。」
道琼工业平均指数上升  4.16 点或  0.03%，收  12107.74 点。
Nasdaq 指数下跌 25.76点或  0.99%，收2577.97 点。
S&P 500 指数上升2.42点或  0.19%，收1243.72 点。
费城半导体指数下跌 4.28 点或  1.19%，收 354.45 点。
甲骨文因获利下滑，股价重挫约12%，同行业者包括 Fortinet(FTNT-US)、TIBCO
Software (TIBX-US)、Teradata(TDC-US)  股价均下跌5%至7%。
投资银行 Jefferies  (JEF-US)经过周二大涨 23%后，遭 Meredith  Whitney  Advisory
Group 调降评等，周三股价收低4%。
Bank of America (美国银行) (BAC-US)收高 1%。美司法部宣布，美银以3.35 亿美
元的和解金，处理全国金融公司(Countrywide  Financial)的不当作业方式。美银 2008
年收购全国金融公司。
银行股本周走势剧烈震荡，周一大跌，周二上涨，今日除Jefferies 外，Goldman
Sachs(高圣) (GS-US)、Morgan Stanley(摩根史坦利) (MS-US)、JPMorgan Chase (摩根大
通) (JPM-US)均收高1%左右。
周二美股大涨 300 点以上，系因市场对欧债危机的担忧减轻，且美国房市数据
亮眼。
Wells Capital Management.首席分析师Jim Paulsen 表示，因为年底交易特别清淡，所以很难过度解读本周的涨跌起伏。
欧洲央行(ECB)宣布已注资  4891.9 亿欧元  (6431.8 亿美元)至该地区银行，以利
处理欧元区债务危机，股市立刻弹出。
最初投资者认为 4891.9 亿欧元(高于预期的 3000 亿欧元)是正面消息，因此推涨
欧股，但随后投资者怀疑，如此庞大的金额是否意味着欧洲银行恐陷入较预期更糟
糕的状态。
BTIG 首席全球分析师 Dan  Greenhaus 表示：「最初市场直觉反应，更多流通资
金是一件好事，之后我想大家就会说，为什么需要那么多流通资金。」
本月稍早 ECB 宣布一系列「非标准」措施，欲藉此提高欧洲银行的资本流通性，
因为这些银行难以在趸售市场取得资金。
欧股收盘后，国际信评公司标普调降匈牙利债信评等至BB ，且展望列为负面。 
企业消息：
甲骨文周二盘后公布获利和营收，引领科技股走跌。该公司季度每股获利54 美
分，低于分析师预期，周三股价下挫11.66%。
连锁药局Walgreens(WAG-US)周三股价挫近 6%，系因该公司财报逊于分析师预
期，每股获利 63 美分，低于预期的67 美分，仅较去年同期的62美分略为上升。
二手车零售商CarMax (KMX-US)盘前公布季度获利低于预期， 每股获利36美分，
周三股价重挫近7%。
全球市场：
欧股收跌。英国FTSE 100 指数下滑  0.5%；德国DAX 30指数下滑  0.9%；法国
CAC 40 指数下滑0.8%。
亚股错综，上综指数下跌  1.1%，恒生指数上升  1.9%，日经225 指数上升  1.5%。 
货币、商品和债券市场：
美元兑欧元、日元上涨，但兑英镑下跌。
纽约2月期油上涨 1.43美元或1.5%，收每桶98.67 美元。
2月交割的纽约期金价格下跌4美元或  0.3%，收每盎司  1613.60 美元。
美国 10 年期公债价格持平，利率维持周二晚间1.92%。
 
欧股盘后─ECB 融资操作推涨动力消退 泛欧转收跌 0.5%
欧股周三(21 日) 下跌，系因欧债隐忧再度出现。欧洲央行首轮3年期融资操作
金额多于预期，引发担忧，且软件公司SAP AG 和制药类股领跌。
泛欧道琼Stoxx 600 指数下跌  0.5%至  237.3。 ECB 宣布融资操作结果时，泛欧道琼 Stoxx 600 指数一度上升 1.3%，但随后上
涨力道迅速消失，因为市场担心此意味着欧洲银行的资金需求较预期提升。
ECB 表示，523 家银行需要ECB 注资 4890 亿欧元(6410亿美元)，以提高流通资
本。根据路透社，此数据远高于分析师先前预期的3100亿欧元融资金额。
FIH Erhvervsbank 首席经济学家 Christian Tegllund Blaabjerg 表示：「好消息是，
未来3年间有更多银行可以充分获得资金，他们需短期安置此资金且显然将购买欧
洲主权国家的债券。」
「但另一方面，这意味需要ECB 提供资本的银行比原先预期更多，这就是负面
消息了。这暗示着，银行业状况比原先预期还恶劣。」
周三科技股领跌， 在甲骨文公布获利逊于预期后， 德国软件大厂SAP AG(SAP-DE)
大跌6%。
德国DAX 30 指数下跌  0.9%至  5791.5。零售和食品股下跌，零售商 Metro
AG(MEO-DE)大跌3.8%；Utility E.On AG (EOAN-DE)下跌 1.6%。
法国CAC-40 指数下跌  0.8%至3030.5。
早盘上涨的银行股午盘转跌收低， Credit Agricole SA (ACA-FR)下跌  2.1%； Societe
Generale SA(GLE-FR)下跌  3.4%。
零售商Carrefour SA (家乐福) (CA-FR)大跌  4.7%，《金融时报》报导，美国知名
的行动主义基金Knight Vinke 打算入席该公司董事会，引起投资者紧张。家乐福不
愿响应此消息。
英国方面，FTSE 100 指数下滑  0.5%，收5389.7。Banking Group PLC(LLOY-UK)
中流砥柱，逆势上涨5.5%，Exane BNP Paribas 将该银行股票评价自「低于市场表现」
调升至「优于市场表现」。
英国能源类股下跌，BG Group PLC (BG-UK)下跌  1.6%；BP PLC(英国石
油)(BP-UK)下跌 1%。
 
美国债市─公债价格下跌,因交易商在年底前出脱部位
路透纽约12月21日电---美国公债价格周三下跌,因交易商在年底前出售部位.长债表
现逊色,因投资者出脱原先旨在从美国联邦储备理事会(FED,美联储)购买长债的操作中获
利的交易.
市场对美国公债需求下降,此前欧洲央行第一次提供利率较低的三年期贷款,获得各银
行的热烈申购,这缓解了对欧元区银行融资紧张的一些忧虑.
美国财政部标售290亿美元七年期新债时不得不支付略高的收益率,随后公债价格跌势
加剧.这是今年最后一笔公债标售. "目前正是每年人们希望去杠杆化的时候,"芝加哥 BMO Capital公债交易主管 Scott
Graham表示,"我们进行了一系列公债标售,交易员在其中承受的风险越来越少."
290亿美元七年期新债标售时得标利率为 1.43%,价格较标售前原有公债的交投价格
高出约一个基点.
这是过去一周半时间内的七次公债标售中的最后一次.
七年期公债US7YT=RR价格跌7/32,收益率从标售前的1.39%升至1.42%.指标10
年期公债价格跌 14/32,收益率从 1.965%升至 1.97%.
30年期公债表现逊色,投资者出脱旨在从美联储购买较长期公债中获益的收益率曲线
趋平交易.美联储购买较长期公债是卖短买长(扭转操作,twist operation)的一部分,意欲降
低长期借贷利率.
美联储周二完成了今年最后一次对长期公债的回购,不过周四将最多购买50亿美元10
年左右到期的公债.
"目前我认为目前人们将出脱更多的交易,并可能在新年重新进入收益率曲线趋平的交
易,"BMO 的 Graham表示,"目前我认为交易已接近尾声."
30年期公债 US30YT=RR 尾盘时价格跌 1-19/32,收益率从周二尾盘的 2.93%升至
3.01%.10 年期和 30年期公债收益率差从周二的 98个基点扩阔至 104个基点.
**欧洲央行贷款不能解决问题**
稍早美国公债下跌,因投资者认为银行积极申购欧洲央行首次推出的三年期贷款有利于
银行流动性,从而打压了对美国公债的避险买盘.
500多家银行从欧洲央行借入了 4,900亿欧元(合 6,390亿美元),远高于路透调查时
分析师预计的 3,100亿欧元.
这些融资应帮助提振银行的财务状况,不过目前仍不清楚这些利率较低的融资是否像一
些人预计的那样用于购买风险较高的主权债券.
"融资非常有建设性,但不能解决当前的问题,"纽约道明证券首席分析师兼利率策略主
管 Eric Green 表示,"我们仍预计明年第一季的情况非常艰难."
一些分析师预计明年第一季美国公债需求将重获动能,因欧洲大量主权债将到期.瑞信
等银行的分析师认为,10年期公债收益率将降至 1.50%左右的新低.
美联储在较长时间内将利率维持在低位的政策可能亦继续压制公债收益率,因投资者对
于正面经济数据的反应越来越小.
以前,包括 2008年的金融危机期间,公债价格因经济数据强劲而下跌,因投资者预计美
联储可能将升息,波士顿Eaton Vance投资组合经理 Eric Stein 称.
然而近些日子,公债已不因正面经济数据而波动,他称.
 
能源盘后─浓雾延迟运输 原油库存下降 期油涨 1.5%
纽约期油周三  (21 日)收高，系因上周美国原油库存意外减少近 1100 万桶，推
高油价使其连续 3日上涨。
纽约 2 月期油上涨 1.43 美元或 1.5%，收每桶 98.67 美元。本周迄今期油已上涨
5.5%。
Telvent DTN 资深分析师Darin Newsom 表示，在当月契约测试 92.50 美元的支撑
点后，期油出现技术支撑。 「市场现在正在测试97.90 美元至 100 美元间的支撑点。」 
周三EIA 公布，12 月 16 日止的一周，美国原油库存减少1060 万桶。
Platts 首席分析师 James Beck 表示， 上周修士敦港口(Houston Ship Channel)浓雾递
延运输，让一年中通常库存就会下降的时期，其供应量更将下滑。去年同期原油库
存减少 900万桶。
上周汽油库存下降40万桶，蒸馏油库存减少24 万桶。
根据Platts，分析师预期12 月 16 日止的一周，原油库存下降 225 万桶，汽油库
存增加175万桶，蒸馏油库存下降60 万桶。
EIA 周四预计公布天然气库存报告，根据Platts 调查，分析师预期上周天然气库
存减少990亿至 1030亿立方英呎。
在库存下降的背景下，其它能源产品上涨：
1月交割的天然气期货上涨 3 美分或0.9%，收每百万 Btu 3.16 美元。
2月份交割的汽油期货上涨 4 美分或 1..6%，收每加仑 2.62 美元。
2月份交割的热燃油期货上涨 6美分或2.1%，收每加仑  2. 91 美元。
 
贵金属盘后─ECB 融资操作 投资人涌向美元 期金跌 0.3%
纽约期金周三  (21 日) 收低，系因欧洲央行(ECB)公布对欧元区银行的融资计划
后，投资人偏向美元，离开黄金。
然而，因为欧元区债务危机的不明确性和通膨前景仍存在，金价守住1600 美元
以上的水平。
2 月交割的纽约期金价格下跌 4 美元或  0.3%，收每盎司  1613.60 美元。过去 8
个交易日中已有6日收跌。
周三ECB 公布，透过3年期融资操作，释出6410 亿美元资金给 523 个欧元区银
行，根据《路透社》，该融资金额高于分析师预期的4080 亿美元。
Global Hunter  Securities 总体经济分析师Richard Hastings 表示：「通膨、央行和
利率的混乱让黄金蓬勃发展，但ECB 融资措施减少混乱因子，剩下不够强的美国通膨，且缺乏清楚的ECB通膨。」
美元指数自稍早较高的80.102 水平下降至79.954， 但较周二晚间的 79.826 上升。 
美国周三公布的经济数据(成屋销售)并未影响黄金走势。
黄金近几个月备受压力，因其避险特质消退，在欧债危机之际，投资者涌向美
元和美国公债。
基金年底出售，以及欧洲银行间货币市场的流通资金紧绷，这些引起近日金价
的跌势。
BNP Paribas 贵金属分析师 Anne-Laure Tremblay 表示， 各国央行的流通资金增加，
应可支撑明年的金价，也可能拉高通膨预期。
此外，Tremblay：「强劲的实体需求应该也会推高金价，尤其是亚洲和欧洲。」
但她补充，因为市场仍有高度不确定性，「黄金对更进一步的价格修正期都会相当
脆弱」。
BNP Paribas 预期，明年平均金价为每盎司1775 美元，2013 年则达每盎司2150美元。