11月22日五矿期货金属早报

金属市场交易
LME 交易行情
品种  开盘  最高  最低  收盘  成交量  持仓  增减  库存  增减
铜  7448 7495.5 7252 7310 101245 279375 -1355  395975 -2275
铝  2125 2125 2055 2067 4846 929908 9013 4557325 -2950
铅  2050 2065 1992 1993 36695 100834 580  373825 -1125
锌  1940 1944 1915 1915 81328 278677 798  747400 -1600
 
LME 持仓信息
  铜持仓分布  增减  铝持仓分布 增减  铅持仓分布 增减  锌持仓分布 增减
CASH /21DEC  64190 -2428 177756 7373 30292 -431 79709 -852
22DEC/18JAN  60139 359 149092 -669 27948 22 73985 -382
19JAN /15FEB  61631 -612 165657 339 20658 180 49222  59
16FEB/3MTH  1411 9 4384 165  716  -117 1284  -9
REST OF FEB  3235 507 5414 537 1610 705 3206 1400
01 MAR/63MTH  88769 810 427605 1268  -19610  -221  71271  582
 
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜  1450 797 0 420 465 1817  96296  101245
铝  332 465 0 900 2540 5753  4588  4846
铅  100 7  0 42  0  643  35903  36695
锌  1136 221  0  10  424  1832  77705  81328
 
LME 铜铝锌铅库存变化
   入库  出库  注销仓单
比利时   
新加坡   1275
荷兰   500
西班牙   
英国   50
马来西亚   200
迪拜   
美国   325
韩国   950
意大利  1025 
德国   
瑞典   
铜
土耳其   
37125 日本   
马来西亚   
荷兰   50
新加坡   
韩国   
意大利   
英国   75
瑞典   
比利时   
美国   2825
西班牙   
德国   
土耳其   
日本   
铝
迪拜   
176950
荷兰   600
德国   
新加坡   
迪拜   
比利时   
瑞典   
意大利   
英国   
西班牙   
美国   1000
马来西亚   
韩国   
土耳其   
锌
日本   
46075
阿联酋   
比利时  25 
德国   
西班牙   
英国   
意大利          125
马来西亚  200 
荷兰   75
瑞典   
 
 
 
 
 
铅
新加坡   
25825 美国   1150
 
 
LME 市况报告-期铜触及近一个月低位,因欧美债务问题升级
*  期铜下跌,因欧洲和美国债务忧虑打压市场人气
*  中国警告可能出现全球经济衰退
* COMEX期镍逆价差报 25 美元,因供应吃紧
路透纽约/伦敦 11 月 21 日电---铜价周一下跌至近一个月较低水平,因投资者日益担心欧
美沉重的债务负担将妨碍全球经济增长,从而拖累工业金属需求.
期铜下跌约 3%,录得约三周来最大单日跌幅,因西方财政前景恶化引发投资人降低其风
险资产敞口,且寻求在美元中避险.周一美元大涨.
预计美国国会"超级委员会"将承认减赤举措磋商失败,这引发投资者担忧美国经济前景.
中国副总理王岐山表示,当前全球经济形势依然十分严峻,中美双方应共同努力寻求经济
均衡增长."全球经济形势依然十分严峻,当务之急是确保经济复苏,"王岐山在成都举行的中
美商贸联委会会议(JCCT)上指出.新华社上周末报导曾援引王岐山称,当前全球经济形势十分
严峻,国际金融危机引发的世界经济衰退将长期化.在此环境下,中国要执行好稳健的货币政
策.此番讲话增加期铜的压力.
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜CMCU3低见7,252美元,此为约一个月低位,收跌
215 美元,报7,310 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)指标 12 月期铜 HGZ1 收低 0.990 美分,或 2.9%,报每磅
3.3030 美元,接近盘中区间 3.2720-3.4095 美元的低端.
LME铜库存减少2,275吨,至总计395,975吨,此为2月初来最低,取消仓单跳升至13,250
吨,可能大部运往亚洲.
Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc's 印尼 Grasberg 铜矿的罢工为铜市提供支持.该铜
矿停产近两个月.
其他金属方面,三个月期镍 CMNI3 是此间市场唯一收升的金属,上涨 120 美元,收报每吨
17,775 美元.
LME镍库存减少810吨,至83,940吨,接近约三年最低.现货镍CMNI0较三个月指标合约
升水每吨 25美元,显示近期供应日益紧张,11 月为贴水 6 美元.
 
美国 CFTC铜市场持仓结构表
  非商业持仓量  商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
日期  多头  空头  跨期  多头 空头 多头  空头  多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-1-4 61858 30245 17716 69780 104737 149354 152698 16935 13591 166289 31613
2011-1-11 61530 31423 17617 67938 104139 147085 153179 18403 12309 165488 30107
2011-1-18 62505 32316 18443 67307 101612 148255 152371 17618 13502 165873 30189
2011-1-25 53961 30049 16592 67229 94723 137782 141364 18363 14780 156145 23912
2011-2-1 57306 32595 17224 67515 95663 142045 145482 18214 14777 160259 24711
2011-2-8 63087 33627 13116 67951 101181 144154 147924 18109 14339 162263 29460
2011-2-15 59706 30667 12417 69016 102689 141139 145773 18329 13695 159468 29039
2011-2-22 53809 30579 11328 70177 98711 135314 140618 16579 11275 151893 23230
2011-3-1 50320 23701 11022 70162 98113 131504 132836 16077 14745 147581 26619
2011-3-8 49103 24793  8954  67688 93617 125745 127364 16028 14409 141773 243102011-3-15 46193 22831  7492  66453 88953 120138 119276 14601 15463 134739 23362
2011-3-22 44489 22667  9826  65641 88918 120138 121411 13757 12302 133713 21822
2011-3-29 47672 20628  9496  63696 92690 120864 122814 15018 13068 135882 27044
2011-4-5 46268 23884  9591  61166 89006 117025 122481 17268 11812 134293 22384
2011-4-12 52973 21983 10581 62368 98055 125922 130619 16163 11466 142085 30990
2011-4-19 43667 18608  9168  63739 90632 116574 118408 15809 13975 132383 25059
2011-4-26 42076 18398 10218 62977 89403 115271 118019 15578 12830 130849 23678
2011-5-3 40403 19399  9573  62248 82043 112224 111015 13674 14883 125898 21004
2011-5-11 34445 22626 10475 62279 70730 107199 103831 13104 16472 120303 11819
2011-5-17 29693 21948 14555 62821 65989 107069 102492 12680 17257 119749 7745
2011-5-24 28382 22354 14085 65806 68353 108273 104792 12556 16037 120829 6028
2011-5-31 29163 19183 14851 66738 74271 110752 108305 13167 15614 123919 9980
2011-6-6 30044 20316 13295 65602 74150 108941 107761 14054 15234 122995 9728
2011-6-14 31122 20388 14715 71608 80534 117445 115637 15171 16979 132616 10734
2011-6-21 30500 20735 15542 73946 80593 119988 116870 13861 16979 133849 9765
2011-6-28 29596 19591 14514 67785 73573 111895 107678 12341 16558 124236 10005
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322  8657  68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458  9689  69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030  9936  72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
 
 
 
 
 
 
 
国际金融市场
道琼斯工业平均  纳斯达克综合  英国伦敦FTSE  德国法兰克福DAX  法国巴黎CAC40
11547.31 -248.85  2523.14  -49.36  5222.6  -140.34 5606 -194.24 2894.94 -102.07
澳元/美元  英镑/美元  欧元/美元  美元/日元  美元/人民币
0.9835 -0.0172 1.5642 -0.0144 1.3496  -0.0020  76.932 -0.019 6.3619  0.005
CRB-R  美元指数  近月黄金  纽约原油近月  波罗的海干货
308.81 -3.4  78.3  0.24  1678.60 -46.50  96.92 -0.75 1874  -21
 
美股盘后─投资人忧欧美债务问题谈判进度 卖压强大 道琼下挫249点
美国股市周一(21 日)收黑，卖压强大，系因投资人依旧对欧美两地债务问题协商进度
感到紧张忧虑。 甫开盘即下跌， 道琼工业平均指数盘中一度大跌 300 多点， 尾盘跌幅渐收敛。 
Schaeffer's Investment Research 资深技术策略师 Ryan Detrick 表示： 「缺乏信赖的
情形持续在大西洋两岸出现。全球领袖并未能显现出解决债务危机的能力。 」
此种不确定性亦使得美股 3 大主要指数盘中多数时间的跌幅都超过 2.5%。
道琼工业平均指数收低 248.85 点或2.11%至11547.31，30 檔主要成份股皆收黑。
Nasdaq 指数收低49.36点或1.92%至2523.14。
S&P 500 指数收低22.67点或1.86%至1192.98。
费城半导体指数收低 7.05 点或1.9%至 364.20。
今(2011)年以来，Nasdaq 和S&P 500指数跌幅都将近 5%。
美股卖压沉重，大盘挫低，由金融类股如摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)(JPM-US)、
花旗集团(Citigroup Inc.)(C-US)、高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)以及美国银
行(Bank of America)(BAC-US)等领跌，跌幅介于 2%至 6%之间。
Detrick 并表示： 「由于全球不确定性因素环绕，市场担忧金融机构究竟有多少曝险部
位。当卖压强大时，投资人容易先出脱手中持股后，才来关心金融机构的曝险部位。 」
此外，投资人亦日渐担心美国国会若无法就债限减赤议题达成协议的话，恐导致信评机
构穆迪(Moody’s)和惠誉(Fitch)考虑将美国债信评等调降。
今(2011)年8 月时，另间信评机构标普(S&P)才将美国的最高信评等级 AAA 给调降。
Brown Brothers Harriman 首席市场经济学家 Scott Clemons 表示： 「目前真的存在着
美国信评等级遭到进一步调降的风险。穆迪和惠誉可能将此次当成调降美债的 1 个机会，并
且证明了标普的降评动作是正确做法。 」
市场预期， 美国国会的超级委员会可能会在今日承认无法就 1.2 兆美元的预算删减计划
达成共识。
同时，投资人亦无法从欧洲市场得到慰藉，他们对于欧债危机将持续困扰欧股的忧虑日益增大。
穆迪今日表示，法国公债殖利率近日上扬，可能对法国信评展望构成负面影响。惠誉亦
说，倘若欧债危机恶化，欧洲银行业可能将被迫削减给予新兴金融机构的贷款规模。
中国主管经济政策的国务院副总理王歧山对全球经济将陷入长期衰退的谈话， 亦进一步
加重美股今日卖压。
世界市场：欧洲股市走跌。英国 FTSE-100 指数下跌 2.62%，德国 DAX-30 指数与法国
CAC-40 分别走低3.35%和3.41%。
亚洲股市收黑。上海综合指数下跌 0.06%，香港恒生指数收跌 1.44%，日经指数挫低
0.32%。
经济：美国不动产协会(NAR)周一公布，美国 10月成屋销售上升 1.4%至年率 497 万栋，
9 月为491 万栋。此前，分析师曾预估 10 月成屋销售为 485万栋。
企业：Gilead Sciences (GILD-US)今日宣布与药商 Pharmasset(VRUS-US)达成一桩 110
亿美元的收购协议，前者股价盘中一度下跌 10%，而后者股价则飙升 84.59%。
商务社交巨擘 LinkedIn Corp.(LNKD-US)收盘下跌2.78%，盘中一度大跌近 8%，最终收
系因股票禁卖期将于今日解除，在 IPO 时期购入该公司股票之股东目前可以卖出股票了。
LinkedIn 终场收在每股 70 美元的价位。
另间相似社交网站 Groupon  Inc.(GRPN-US)今日股价亦下跌 9.97%，收每股 23.58 美元。 
总部设于香港的中国广告公司分众传媒(Focus Media Holding Ltd.(FMCN-US)今日股价
亦下跌近 40%，系因避险基金公司 Muddy Waters 对分众传媒会计项目产生疑虑。
全球最大个人计算机制造商惠普(Hewlett-Packard Co.)(HPQ-US)周一盘后公布年度第 4 季
(10 月31 日止)财报表现。该公司盘后交易股价呈现走跌态势。
汇率与商品：美元兑欧元、日元及英镑走强。
1 月原油价格盘中下跌 42美分至每桶 97.25 美元价位。
12 月黄金期货盘中下跌 46.50 美元至每盎司 1678.60 美元。
公债：美国 10 年期公债价格上涨，殖利率下跌至 1.96%，上周五(18 日)为2.01%。
 
欧股盘后─法国评等 债务担忧 大盘收低3.2%
欧洲股市周一大幅下跌。法国评等展望担忧升高，且美国削减债务明显少有进
展，使得全球股市受到压力。
欧洲Stoxx 600 指数下跌 3.2%，收于224.76 点。上周，该指数下跌3.7%。
欧股收盘时，美国股市亦大幅下跌。媒体报导指出，国会超级委员会未能就未
来十年削减赤字至少1.2 兆美元计划达成协议。
欧元区债务危机亦为焦点，穆迪公司警告，法国政府借款成本上升，经济展望不佳，对其AAA 级评等构成威胁。
法国 CAC-40 指数下跌3.4%至 2894.94，德国 DAX-30 指数大跌 3.4%至5606。在
法兰克福，Commerzbank 股价大跌6.8%，德意志银行下跌4.9%。在巴黎，兴业银行
股价收低 3.9%，巴黎银行下跌4.3%。
意大利FTSE MIB 指数下挫4.7%至14509.94。
分析师说，许多因素造成股市大跌。美国削减赤字遭遇难关，为股市带来压力。 
西班牙，意大利与法国公债价格下跌，欧洲股市亦随之走低。
欧洲央行总裁Draghi 上周五发表谈话，持续对市场构成压力。他似乎反对央行
进一步干预，以解决主权债务危机。
在西班牙，反对党于周日大选赢得压倒性胜利，但并未能拉抬股市气氛。
IBEX 35 指数下跌3.5%至8021。
英国 FTSE-100 指数下跌 2.6%至 5222.60。伯克莱银行股价大跌 5.4%，HSBC 亦
下跌2.5%。
 
美国债市—公债价格上涨,因投资者进行避险交易
美国公债价格上涨,因美股下跌
欧债危机刺激避险交易
美国超级委员会料将承认削减赤字的努力失败
美国财政部标售 350亿美元两年期公债
美国公债价格周一上涨,因股市下跌,而且一些欧元区国家在资本市场标售债券时面临
困难,引发投资者对美国公债等避险资产的追捧.
美国三大股指.SPX.IXIC.DJI 周一跌逾 1.5%,扩大上周的颓势,因有消息称,超级委员
会将承认其为削减美国赤字所作的努力失败.
与此同时,由于一些欧洲国家级银行面临信贷紧缩风险,投资者因而出脱相关国家公债
及银行债券并转进避险资产.
该委员会助理称,美国超级委员会今日稍晚料将公布声明,其将宣布未能达成削减至少
1.2万亿(兆)美元赤字的协议.
美国公债收益率仍维持在 11月初以来的区间内,几乎没人预计收益率很快将突破这一
区间.
新泽西州 Point View Financial Services首席投资策略师 David Dietze称,"今天是
大西洋两岸的宏观因素在推动价格走势," "全球来说,投资者仍在出脱南欧公债,所以该地区公债收益率持续大涨,引发了对美国公
债的买盘,"Dietze补充说,"种种迹象显示超级委员会面临超级失败,无法提出任何新的协
议."
指标 10年期公债价格 US10YT=RR涨 11/32,收益率从上周五尾盘的 2.01%降至
1.97%,上周五价格跌 13/32. 
30年期公债价格 US30YT=RR 升 21/32,收益率从上周五尾盘的 2.99%降至
2.96%.
德国公债期货周一上涨,关于欧债危机的政治争吵仍没有停歇的迹象.
三个月来美国超级委员会的磋商未能弥合关于税收和支出方面的分歧,该委员会料将发
布联合声明,宣布其所作努力失败.
上周美联储买入较长期公债使公债收益率曲线趋平,欧债危机的不确定性,以及投资者
的风险胃纳有限,在此情形下,市场必须消化本周的短期公债供给.
在周四感恩节假期前,美国财政将在本周前三天标售共计 990亿美元的两年、五年和七
年期公债.
周一标售的 350亿美元两年期公债 US2YT=RR获得了相对强劲的需求.
美联储周一还在另两项操作中出售了超过 170亿美元的短期债券.
纽约野村国际的美国利率策略主管 George 
Goncalves称,"鉴于今天标售的短期公债数量(国库券和两年期公债),以及 FED 抛售
短期公债的操作,两年期公债标售结果显得更加不俗,证实了如果宏观经济前景有利,那么公
债标售可以找到自身的需求,"
CRT Capital Group 公债策略主管 David 
Ader 称,市场买盘强劲,但交投清淡,因为"没有什么真正发生了改变,"
"超级委员会将宣布失利,法国可能将失去其 AAA级信用评等,而且年关将至,投资者都
持避险策略,"他说.
美国公债仍"处于本月以来的区间中,"Ader 表示,"欧债危机的背景下,美国因素退居次
席,美国公债处于矛盾力量的争执中,"不过公债将趋于上涨,受年关临近、融资问题、及欧洲
官员难以拿出重大解决方案等因素影响,"他说.
能源盘后─债务危机压力下 原油收低 75 美分
原油期货周一下跌，担忧美国与欧洲债务，为市场带来压力。
纽约1月原油收低 75美分，或 0.8%，至每桶96.92 美元。伦敦布伦特原油最近
价位下跌85 美分，或0.8%，至每桶 106.71 美元。 消息指出，负责降低美国赤字的国会超级委员会遭遇了僵局，原油市场因而随
大盘走低。国会议员周一再度举行会议，寻求最终达成协议，但市场已为失败做好
准备。
数月来一直主导原油期货走势的S&P 500 指数最近价位下跌2%至 1191.7。
分析师说，在整体市场，似乎并没有全面的强势。美国市场大幅下跌，随海外
市场走势。
原油期货亦参考美元的强势。追踪美元兑一篮货币走势的美元指数最近价位上
涨0.3%至 78.236。由于欧洲债务危机的担忧持续，美元兑欧元上涨。
西班牙选出一个财政保守的政府，并未能安抚欧洲市场，因为西班牙借款成本
接近欧洲主权债务危机以来高点。
美元走强通常对原油价格构成压力，因为使得以美元计价的商品对持有外币的
投资人变得更贵。
上周三，原油上涨至每桶 100 美元，为五个月来首度触及该水平，近几个交易
日，原油价格则大幅下跌。
一条 Seaway 油管将关闭的消息，近来拉抬了原油价格上涨。该油管目前系由休
斯敦输油至纽约商品交易所原油交割点俄克拉何马州Cushing 地区。
交易员预期油管关闭将减缓Cushing 地区原油过多，带动价格接近伦敦布伦特
原油。今年大多时间，该合约均高于每桶100美元。
但关闭油管仍在数月之后，同时，投资人怀疑经济是否有能力支撑三位数原油
价格。
12 月新配方汽油收高0.66 美分或0.3%至每加仑2.4850 美元。12 月热燃油收低
4.05 美分，或 1.3%，至每加仑2.9920 美元。
 
贵金属行情简报
贵金属盘后──投资人忧全球债务危机 脱手求现 黄金跌 46.50 美元
黄金周一(21 日)收在 4周来低点，跌破每盎司1700 美元水位，系因投资人担忧
全球债务危机，卖出大部分手中资产以及出现现金需求。
黄金通常被视为是全球金融与经济风险中的避风港，在不确定性增加的时期，
投资人往往购买黄金，保护财富。
纽约 12 月黄金下跌 46.50 美元，或 2.7%，至每盎司 1678.60 美元，创今(2011)
年上(10)月24 日以来收盘低点。
上周黄金收盘价则为每盎司 1720.20 美元，创11 月1日以来收盘低点。
全球知名贵金属咨询网站 TheBullionDesk.com 分析师James Moore 今日出具1份研究报告表示：「弥补其它部位亏损情形的必要性将可能使得黄金在短期只内遭受
卖压。」
Moore 亦指出，黄金价格目前跌破了 50 和100 天的移动平均线，可能会下探每
盎司1680美元的价位水平。
美国纽泽西Logic Advisors 主管Bill O'Neill 亦表示：「今日，黄金市场完全充满
着避险心态，而黄金近来亦不被投资人青睐为避险选项之一。我认为，黄金长期展
望已经改变了。」
根据《彭博社》(Bloomberg)编纂的数据数据显示，黄金在今年第 4 季里的平均
价格为每盎司 1705 美元，全年均价则为1563 美元。